Войти Восстановить пароль?
Приветствуем Вас на обновленном сайте рейтингового агентства "Эксперт РА"!
Мы постарались сделать доступ к материалам более простым и понятным, переработали навигацию и способы подачи информации для более прозрачного доступа к ней. Однако, если у Вас возникли вопросы или Вы нашли ошибку - просим обращаться по адресу info@raexpert.ru. Желаем плодотворной работы!
Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта
Зарегистрироваться
Сопоставление шкал Требования регуляторов Матрица переходов Обзоры рынка услуг Список всех рейтингов
Банки Компании (финансовый сектор) Компании (нефинансовый сектор) Факторинговые компании Лизинговые компании МФО (микрофинансовые организации) Регионы (муниципалитеты) Суверенные правительства (страны) Кредитный климат стран и территорий Страховые компании (универсальные и по страхованию жизни) Инвестиционные компании Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) Гарантийные фонды Облигационные займы Ипотечные сертификаты участия Структурированные финансовые продукты Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Агенты по сопровождению ипотечных закладных Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Привлекательность работодателей Качество услуг ЛПУ Функциональность интернет-банкинга Эффективность управления ПИФами Качество управления закупочной деятельностью в компаниях с государственным участием Регионы России Регионы Казахстана
Международные рейтинги Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство RAEX («Эксперт РА»)
Адрес: Бумажный проезд, 14, стр. 1
Общие вопросы: info@raexpert.ru

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Екатерина Свищева
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1640)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: pr@raexpert.ru

Отдел продаж
Мариам Яндиева
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1896)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: sale@raexpert.ru

RAEX («Эксперт РА») – крупнейшее в России международное рейтинговое агентство c 19-летней историей. RAEX («Эксперт РА») является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

На сегодняшний день агентством присвоено более 800 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и более 43% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

С 2013 г. агентство присваивает суверенные рейтинги странам, а также рейтинги компаниям, банкам, субфедеральным и муниципальным заемщикам по международной шкале. Также агентство присваивает рейтинги по национальным шкалам стран, в которых имеет собственные представительства (в Казахстане и Беларуси).

Рейтинговое агентство RAEX («Эксперт РА») аккредитовано при Минфине РФ. Рейтинги RAEX («Эксперт РА») входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Агентство официально признано Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.


 

Рейтинги надежности микрофинансовых организаций


Рейтинг надежности микрофинансовой организации (МФО) отражает мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» о качестве внутренних процедур МФО и её способности своевременно и в полном объеме выполнять как текущие, так и возникающие в ходе ее деятельности финансовые обязательства.


Методология присвоения рейтингов надежности микрофинансовых организаций.*

* -методика была признана НАУМИР

В этом разделе представлена методология присвоения рейтингов кредитоспособности микрофинансовых организаций

Рейтинг надежности микрофинансовой организации (МФО) отражает мнение RAEX («Эксперт РА») о способности МФО своевременно и в полном объеме выполнять как текущие, так и возникающие в ходе ее деятельности финансовые обязательства.

Рейтинг самостоятельной надежности микрофинансовой организации (МФО) отражает мнение RAEX («Эксперт РА») о способности МФО своевременно и в полном объеме выполнять как текущие, так и возникающие в ходе ее деятельности финансовые обязательства без учета внешних по отношению к МФО факторов (поддержки со стороны собственников и органов власти, планируемых изменений в регулировании и т.д.)

Рейтинговая шкала надежности МФО является российской национальной шкалой (т.е. учитывает общий для всех российских микрофинансовых организаций страновой риск). Кроме того, рейтинговая шкала адаптирована для отрасли микрофинансирования (т.е. учитывает отраслевой риск), поэтому для сопоставления рейтинговой шкалы надежности МФО со шкалами, используемыми для определения рейтинга кредитоспособности нефинансовых организаций и банков, рекомендуется применять следующую таблицу:

Рейтинг кредитоспособности банка / нефинансовой компании Рейтинг надежности МФО
А++ А++.mfi
А+ А++.mfi
А А++.mfi / А+.mfi
В++ А.mfi / B++.mfi
В+ B+.mfi
В B.mfi
С++ C++.mfi
С+ C+.mfi
С C.mfi
D D.mfi
E -

В соответствии с Федеральным законом Российской Федерации от 13 июля 2015 г. N 222-ФЗ "О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации» рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) не допускает отступлений от применяемой методологии на систематической основе.

Опираясь на данную методологию RAEX (Эксперт РА)устанавливает прогноз по рейтингу, который означает мнение Агентства относительно возможного изменения уровня рейтинга в перспективе 1 года (если не указано иное). Объекту рейтингования может быть присвоен один из 4-х видов прогноза:

  • Позитивный прогноз: высока вероятность повышения рейтинга в среднесрочной перспективе
  • Негативный прогноз: высока вероятность снижения рейтинга в среднесрочной перспективе
  • Стабильный прогноз: высока вероятность сохранения рейтинга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе
  • Развивающийся прогноз: в среднесрочной перспективе (на горизонте 3-х месяцев) равновероятны 2 или более вариантов рейтинговых действий (сохранение, повышение или снижение рейтинга)

Прогноз определяется на основании ожиданий Агентства по динамике показателей, перечисленных в настоящей методологии, т.е. на прогноз влияют те же факторы, что и на присвоенный рейтинг. Прогноз присваивается только по отношению к итоговому рейтингу (не к рейтингу самостоятельной кредитоспособности или подуровню в рамках рейтинговых классов А и А+).

Методологии агентства предусматривают сопоставимость кредитных рейтингов между собой.

Настоящая методология предусматривает системное применение ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса.

Данная методология должна быть пересмотрена методологическим комитетом в частности в следующих случаях:

  • В случае отступления от настоящей методологии более трех раз в календарный квартал, если применяемая методология не учитывает или учитывает некорректно особенности объекта рейтинга и следование применяемой методологии может привести к искажению кредитного рейтинга и (или) прогноза по рейтингу;
  • Изменения нормативной базы, которые могут оказать существенное влияние на объекты рейтингования (ухудшить конкурентные позиции, уменьшить размер собственных средств, потребовать значительных капитальных вложений и т.д.);
  • Истечение 12 месяцев с даты последнего пересмотра настоящей методологии;
  • Изменение профиля рисков объектов рейтингования в связи с макроэкономическими изменениями.
  • Уровень дефолтности по одному или нескольким из рейтинговых классов существенно отклоняется от ожидаемых агентством.

Данная методология предусматривает непрерывность ее применения в рамках рейтинговой деятельности. RAEX («Эксперт РА») регулярно проводит мониторинги присвоенных рейтингов на основе данной методологии.

Источники информации

При проведении рейтинговой оценки используются следующие источники информации:

  • формы № 1, 2 бухгалтерской отчетности за три последних года (ежеквартально);
  • формы № 3, 4, 5 бухгалтерской отчетности за два последних года;
  • отчетность по МСФО за последние три года (при наличии);
  • годовые отчеты компании;
  • типовая анкета рейтингового агентства «Эксперт РА»;
  • устав компании в действующей редакции;
  • документы, определяющие планы развития компании;
  • документы, регламентирующие управление рисками;
  • документы, регламентирующие корпоративное управление;
  • данные, полученные в ходе интервью с менеджментом компании;
  • информация из СМИ и других открытых источников.

Структура рейтингового анализа

Логическая схема методики, в соответствии с которой RAEX («Эксперт РА») проводит присвоение рейтингов надежности микрофинансовых организаций, включает: 1) определение рейтинга самостоятельной надежности микрофинансовой организации (МФО), 2) определение итогового рейтинга путем корректировки рейтинга самостоятельной надежности микрофинансовой организации (МФО) с учетом внешних факторов поддержки и внешних стресс-факторов.

Определение рейтинга самостоятельной надежности микрофинансовой организации (МФО) предусматривает оценку следующих составляющих: масштаб и перспективы деятельности, финансовый анализ, управление рисками, корпоративное управление и стратегия.

В качестве стресс-факторов учитываются факторы, которые содержат в себе высокий риск резкого и значительного снижения платежеспособности компании.

В качестве внутренних стресс-факторов могут рассматриваться следующие факторы:

  • специализация и кэптивность (высокая концентрация активов на отдельных объектах кредитного риска, очень высокий уровень кредитования связанных сторон);
  • риски регулирования и надзора (исключение из реестра МФО, нарушение обязательных нормативов);
  • стресс-факторы ресурсной базы (потенциальные трудности при крупных выплатах, крайне высокая зависимость от не связанного с МФО кредитора);
  • стресс-факторы активно-пассивных операций (низкий уровень коэффициента автономии, высокий уровень открытой валютной позиции) и другие.
  • иной стресс-фактор (за риски, которые не учтены или недостаточно учтены в модели в связи с особенностями объекта рейтинга либо кратковременными факторами).

В качестве внутреннего фактора поддержки может выступать:

  • Иной фактор поддержки, связанный с аспектами, которые не учтены или недостаточно учтены в модели в связи с особенностями объекта рейтинга либо кратковременными факторами.

После корректировок на внутренние стресс-факторы и внутренние факторы поддержки получается рейтинг самостоятельной надежности микрофинансовой организации. Итоговый рейтинг рассчитывается путем корректировок рейтинга самостоятельной надежности микрофинансовой организации на выявленные внешние факторы поддержки и стресс-факторы.

В качестве внешних стресс-факторов могут рассматриваться следующие факторы:

  • негативные действия собственников (высокая вероятность вывода собственниками активов из МФО, проблемы в материнском холдинге, плохая репутация конечных собственников);
  • риски регулирования и надзора (планируемые изменения в законодательных актах (положениях, инструкциях и т. д.), которые значительно ухудшат финансовое положение МФО и устойчивость ее бизнес-модели).
  • иной стресс-фактор (за риски, которые не учтены или недостаточно учтены в модели в связи с особенностями объекта рейтинга либо кратковременными факторами).

В качестве внешних факторов поддержки учитывается возможность привлечения дополнительных (внешних) финансовых и нефинансовых ресурсов (от собственников или органов власти), а также аспекты, которые не учтены или недостаточно учтены в модели в связи с особенностями объекта рейтинга либо кратковременными факторами.

Логическая схема анализа надежности МФО

Система показателей

Блок I. Рыночные позиции

1. История и репутация

Длительная история МФО характеризует правильность определения менеджментом основных направлений развития и позволяет оценить, насколько компания способна вести стабильную деятельность в меняющихся условиях рынка. Репутация МФО определяет доверие к ней потенциальных клиентов и возможности наращивания клиентской базы. Позитивно оценивается отсутствие судебных исков о взыскании непогашенных обязательств МФО в пользу контрагентов. В качестве фактора риска рассматривается низкая репутация топ-менеджмента компании (работа в обанкротившихся компаниях), плохая деловая репутация собственников МФО.

Основные компоненты, оцениваемые в рамках истории и репутации:

  • история развития компании;
  • репутация менеджмента и собственников;
  • кредитная история, факты неисполнения обязательств;
  • вхождение в Государственный реестр микрофинансовых организаций;
  • наличие аудита (РСБУ/МСФО) и репутация аудитора.

2. Масштаб деятельности

Определяется структура клиентской базы МФО, позитивно оценивается большая клиентская база в ключевом сегменте деятельности МФО. Негативно оценивается высокая доля активных операций, приходящихся на связанные с МФО стороны.

Основные компоненты, оцениваемые в рамках анализа масштаба деятельности:

  • количество клиентов в ключевом сегменте деятельности компании;
  • доля активов, приходящихся на связанные с МФО стороны.

3. География деятельности

Высокий уровень географической диверсификации деятельности МФО снижает вероятность аккумуляции региональных рисков и создает предпосылки к увеличению объемов деятельности, что позитивно влияет на оценку надежности компании. Важным показателем является инвестиционная привлекательность регионов деятельности МФО.

Основные компоненты, оцениваемые в рамках анализа географии деятельности:

  • рейтинг инвестиционной привлекательности регионов присутствия МФО;
  • количество действующих обособленных подразделений.

4. Соответствие требованиям регулятора

Соответствие требованиям регулятора определяется отдельно для частных МФО и для региональных государственных МФО. Для частных МФО определяется соответствие требованиям ЦБ РФ в части резервирования, достаточности собственных средств, ликвидности. Для региональных государственных МФО, деятельность которых регулирует Минэкономразвития, помимо перечисленных требований определяется соответствие деятельности МФО требованиям конкурсной документации, установленной приказом №411 от 01.07.2014. Полное соответствие данным требованиям будет способствовать увеличению целевого финансирования МФО.

Блок II. Финансовый анализ

1. Достаточность капитала

Высокая доля собственных средств отражает финансовый потенциал компании, ее возможность привлекать дополнительное финансирование, а также покрывать непредвиденные убытки и расплачиваться по своим обязательствам. Анализируется выполнение требований регулятора к нормативу НМО1 (норматив достаточности собственных средств МФО) с учетом организационно-правовой формы собственности МФО.

Основные компоненты, оцениваемые в рамках анализа достаточности капитала:

  • коэффициент автономии;
  • норматив НМО1;
  • структура собственных средств (соотношение между уставным капиталом и нераспределенной прибылью).

2. Политика резервирования

В качестве фактора риска рассматривается отсутствие резервов по выданным займам. Позитивно оценивается адекватная принятому кредитному риску политика резервирования.

Основные компоненты, оцениваемые в рамках анализа политики резервирования:

  • адекватность резервов на возможные потери уровню принимаемых кредитных рисков.

3. Прибыльность

Показатели рентабельности бизнеса компании рассчитываются как по РСБУ, так и по МСФО (при наличии отчетности, составленной по международным стандартам). Полученные значения сравниваются со среднерыночными показателями, рассчитываемыми агентством, а также с инфляцией и требуемой инвесторами нормой доходности с учетом отраслевого риска. Для МФО, несущих социальные функции и принадлежащих региональным/муниципальным органам власти, требуемая доходность, как правило, ниже (как следствие, для таких МФО предъявляются менее жесткие требования к прибыльности).

Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа прибыльности:

  • рентабельность активов по РСБУ;
  • рентабельность собственных средств по РСБУ;
  • рентабельность активов по МСФО;
  • рентабельность собственных средств по МСФО.

4. Ликвидность

Показатели ликвидности характеризуют сбалансированность активов и пассивов и отражают способность компании платить по обязательствам. Агентство также оценивает возможности по привлечению дополнительной ликвидности.

Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа ликвидности:

  • коэффициент текущей ликвидности;
  • коэффициент абсолютной ликвидности;
  • возможный объем привлечения дополнительной ликвидности.

5. Рыночные риски

Оценивается подверженность МФО валютным и процентным рискам. Позитивно оценивается соответствие активов и пассивов по валютам (низкая открытая валютная позиция) и низкая доля пассивов, привлеченных под плавающие ставки.

Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа рыночных рисков:

  • доля пассивов, привлеченных под плавающие процентные ставки;
  • открытая валютная позиция по всем валютам.

6. Ресурсная база

Низкий уровень концентрации привлеченных средств по кредиторам позволяет компании снизить чувствительность к специфическим рискам, связанным с особенностями предоставления ресурсов отдельными кредиторами. В качестве фактора риска рассматривается зависимость компании от одного источника фондирования, от «короткого» фондирования, а также наличие крупных выплат.

Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа ресурсной базы:

  • доля крупнейшего кредитора в пассивах;
  • срочность ресурсной базы;
  • диверсификация ресурсной базы по источникам;
  • коэффициент текущей долговой нагрузки;
  • наличие крупных выплат в период действия рейтинговой оценки.

7. Качество и диверсификация активов

Положительное влияние на итоговую рейтинговую оценку компании оказывает высокий уровень диверсификации и хорошее качество ее портфеля займов. Диверсификация портфеля и хорошая обеспеченность займов снижает риски МФО при резком ухудшении финансовой дисциплины отдельных клиентов. Низкий уровень просроченной задолженности свидетельствует о качественной оценке МФО надежности своих потенциальных клиентов, а также об эффективной работе с возникающей проблемной задолженностью. В данном разделе также оценивается качество внебалансовых обязательств МФО при их наличии.

Основные показатели, оцениваемые в рамках анализа качества и диверсификации активов:

  • обеспеченность займов;
  • диверсификация кредитного портфеля по клиентам;
  • уровень дефолтов и просрочек по портфелю с учетом длительности просроченной задолженности;
  • отношение среднего размера займа к капиталу МФО;
  • качество активов, отличных от займов.

Блок III. Управление и риск-менеджмент

1. Управление рисками

Требования к организации процесса управления рисками различаются в зависимости от размеров бизнеса и специализации компании. Высокое качество системы риск-менеджмента в компании позволяет минимизировать риски возникновения просроченной задолженности, дефолтов клиентов, а также получения убытков в результате неплатежеспособности клиентов, мошенничеств, ошибочных действий персонала и прочего.

Основные факторы, оцениваемые в рамках анализа управления рисками:

  • наличие и состав органа, ответственного за принятие решения о выдаче займа;
  • наличие нормативных документов компании по управлению разными видами рисков;
  • организация управления кредитным, операционным рисками, риском потери ликвидности;
  • управление прочими рисками (юридическим, репутационным, валютным);
  • установление и соблюдение лимитов риска на отрасли, регионы, группы юридически связанных заемщиков, необеспеченные займы;
  • наличие в МФО структурного подразделения (штатной единицы), ответственного за работу с проблемной задолженностью, за оценку и мониторинг кредитного риска по ссудам.

2. Качество бизнес-процессов

Определяются эффективность инфраструктуры управления МФО и степень проработки бизнес-процессов. Позитивно оценивается наличие системы CRM либо аналогичной базы данных с информацией о взаимоотношениях с клиентами, хороший опыт работы у руководства МФО, низкий уровень текучести кадров.

Основные факторы, оцениваемые в рамках анализа качества бизнес-процессов:

  • состояние IT;
  • уровень текучести кадров;
  • наличие службы безопасности;
  • наличие системы электронного документооборота и т. д.

3. Информационная прозрачность

Позитивно оценивается высокий уровень информационной прозрачности компании, который формирует нематериальный актив – репутацию. Отсутствие у МФО сайта может ограничить поток потенциальных клиентов.

Основные факторы, оцениваемые в рамках анализа информационной прозрачности:

  • наличие у МФО своего сайта в Интернете;
  • наличие в публичных источниках информации о составе руководства МФО;
  • наличие отчетности по МСФО;
  • публичность отчетности по РСБУ и т. д.

4. Структура собственности

Цель подраздела – оценить вероятность конфликтов между акционерами (участниками), которые могут привести к ухудшению надежности МФО, а также выявить косвенные признаки заинтересованности собственников в поддержке компании. Позитивно оценивается стабильная прозрачная структура владения компанией, отсутствие оффшоров в цепочке владения, незначительное число «технических компаний» до конечного контролирующего собственника.

Основные факторы, оцениваемые в рамках анализа структуры собственности:

  • доля крупнейшего конечного собственника;
  • число «технических компаний» до конечного контролирующего собственника;
  • наличие оффшоров в структуре собственности;
  • прозрачность структуры собственности.

5. Стратегия развития

Агентство проводит анализ стратегического обеспечения деятельности и процесса определения целей. По результатам анализа делается вывод о том, имеет ли деятельность МФО достаточное стратегическое обеспечение, то есть подчинена ли она стратегическим целям (средне- и долгосрочным).

Основные компоненты, оцениваемые в рамках анализа стратегического обеспечения:

  • наличие стратегических документов;
  • адекватность стратегии текущему состоянию экономики;
  • наличие целей и указание конкретных мер по их достижению;
  • наличие числовых ориентиров;
  • выполнение стратегий прошлых лет;
  • реалистичность планов.

Расшифровка основных показателей методики

  • Норматив достаточности собственных средств (норматив НМО1) – отношение собственных средств микрофинансовой организации к активам.
  • Норматив НМО2 – норматив ликвидности, рассчитывается как отношение суммы ликвидных активов микрофинансовой организации к сумме краткосрочных обязательств.
  • Доля просроченной задолженности, всего – отношение всего объема просроченной задолженности к общему объему кредитного портфеля.
  • Обеспечение с учетом залога ценных бумаг, поручительств и гарантий – отношение стоимости обеспечения (с учетом залога ценных бумаг, поручительств и гарантий) к портфелю займов.
  • Коэффициент резервирования по займам – отношение объема резервов на возможные потери по займам к объему ссудной задолженности.
  • Рентабельность активов – отношение прибыли до налогообложения к среднему значению активов за соответствующий период.
  • Рентабельность собственного капитала – отношение прибыли до налогообложения к среднему значению собственных средств за соответствующий период.

Методология присвоения рейтингов надежности микрофинансовых организаций из России базируется на ряде ключевых рейтинговых предположений, на основании которых принимается решение о рейтинговом действии. Данные предположения касаются макроэкономической и политической ситуации в России и их влияния на деятельность российских микрофинансовых организаций в ближайшие 12 месяцев. Ключевые рейтинговые предположения подлежат пересмотру раз в год,  либо чаще в случае непредвиденных шоков.

Ключевые рейтинговые предположения на 2016 год

  • Динамика ВВП России за 2016 будет находиться в диапазоне от -1% до 0,5%.
  • Мы ожидаем, что среднегодовая цена на нефть марки «Юралс» за 2016 год будут находиться в диапазоне 35-50$ за баррель.
  • Инфляция за 2016 год будет находиться в диапазоне 6-10%.
  • Мы ожидаем сохранение до конца 2016 года политической напряженности в отношениях России с Украиной, США и странами ЕС, что предполагает сохранение введенных ранее санкций против России и ответных санкций России  в отношении отдельных стран. При этом Агентство не предполагает значительного усиления экономических санкций в 2016 году.
  • Агентство ожидает сохранения политической стабильности внутри страны и отсутствие резкой смены выбранного политического курса.
  • ЦБ РФ в 2016 году не допустит резкого ослабления рубля сопоставимого с концом 2014-началом 2015 гг.
  • Агентство предполагает, что российские власти и Банк России приложат максимальные усилия для поддержания финансовой стабильности системно значимых банков, а также крупных банков с государственным участием в капитале.
  • Ключевая ставка ЦБ РФ к концу 2016 года составит 9-11%. 
  • Сохранение плавающего обменного курса.
  • Уровень безработицы составит от 5,5 до 6,5%.


Служба контроля качества

Обращение в службу качества — это обратная линия, с помощью которой мы напрямую от партнёров и клиентов получаем информацию о том, насколько наша деятельность удовлетворяет вашим требованиям и ожиданиям.

Высказать своё замечание или предложение Вы можете заполнив онлайн-форму, либо позвонив напрямую в отдел контроля качества по телефону (495) 617-07-77 доб. 1645

Анонимное обращение

Спасибо, что помогаете нам стать еще лучше!