Исследование проведено при участии:
 |
Содержание |
Резюме
В 1 полугодии 2013 года портфель микрозаймов вырос на 20%, сравнявшись по темпам с необеспеченным кредитованием физлиц в банках, и по итогам года мы ждем прирост на 45-50%. В 2014 году ожидаемое усиление регулирования рынка, с одной стороны, приведет к заметному сокращению числа МФО, а с другой – создаст условия для перетока клиентов из «теневого» сектора микрозаймов в регулируемый. Более того, если санкции против теневых «микрофинансистов» окажутся эффективными, лидеры легального рынка микрофинансирования получат дополнительные конкурентные преимущества и смогут сохранить высокие темпы роста.
По итогам I полугодия 2013 года совокупный объем портфеля микрозаймов вырос на 20% и достиг 34 млрд рублей. По темпам прироста рынок МФО сравнялся с динамикой необеспеченного кредитования физлиц (+18%) и заметно обогнал кредитование малого и среднего бизнеса (+8,7%). Ключевые причины такой динамики – эффект низкой базы, выход новых участников (с начала года реестр МФО пополнился на 1000 компаний) и рост спроса на услуги МФО в связи с ужесточением банковского регулирования в сфере необеспеченного кредитования.
Лидерами по темпам прироста портфеля выступают МФО, предоставляющие «займы до зарплаты» (+35%). Чуть хуже растут потребительские микрозаймы ФЛ (+25%) и компании сегмента микрозаймов малому бизнесу (включая тендерные микрозаймы и микрозаймы, выданные по региональным госпрограммам) - плюс 15%. Лидерами по объему портфеля соответствующих сегментов являются Группа Компаний «Деньги Сразу» (625,1 млн рублей), ООО «Домашние Деньги» (4,0 млрд руб), ОАО «ФИНОТДЕЛ» (1,3 млрд рублей) и ООО «МИКРОФИНАНС» (1,2 млрд рублей) в сегменте микрозаймов малому бизнесу.
Планируемые новации в регулировании (общая система налогообложения, обязательные резервы, вступление в СРО) могут снизить число участников рынка микрозаймов на треть за счет неэффективных компаний. Одним из наиболее важных изменений может стать также запрет на представление микрозаймов на постоянной основе (более 11 займов в год) для компаний, не входящих в реестр МФО. Если этот запрет будет жестко соблюдаться, объемы «теневого» рынка микрофинансирования серьезно сократятся, а их клиенты будут переходить к легальным МФО. По нашим оценкам по состоянию на середину 2013 года объем «теневого» сектора составляет около 45% от всего рынка микрозаймов.
Помимо воздействия новых регулятивных новаций, уходу с рынка части небольших игроков будет способствовать постепенное увеличение проблемных долгов на их балансах, что приведет к росту рыночной концентрации. Масштабы бизнеса небольших компаний не позволяют прибегать к использованию скоринга, а также услуг БКИ и коллекторов. Поддерживать достаточный для работы уровень рентабельности при высокой дефолтности портфеля способны только крупные игроки, обладающие доступом к рыночному фондированию и возможностью получения финансовой поддержки учредителей. В связи с этим мы ожидаем рост концентрации рынка. Сегодня на восемь крупнейших МФО приходится 35% портфеля микрозаймов, однако уже в 2014 году данный показатель может достигнуть 40%.
По прогнозу «Эксперт РА», по итогам 2013 года рынок микрофинансирования может вырасти на 45-50% до 41-42 млрд рублей. В 2014 году рынок микрозаймов имеет шансы показать схожие темпы роста, несмотря на введение регулятивных новаций. Динамика рынка будет определяться, прежде всего, эффективностью регулирования рынка микрозаймов. Оптимистичный прогноз предполагает, что в 2014 году будут введены требования к деятельности МФО (обязательные резервы, общая система налогообложения, вхождение в СРО и т.д.), а также будет жестко соблюдаться запрет на работу не входящих в реестр МФО компаний. В рамках этого сценария уход с рынка МФО, не справившихся с новыми нормативными требованиями, компенсируется перетоком клиентов из теневого сегмента к компаниям, оставшимся в реестре. За счет этого перетока легальный рынок микрофинансирования сможет в 2014 году вырасти на 45-50%. В рамках же пессимичного сценария борьба с «серыми» компаниями будет недостаточно эффективна, легальный рынок микрозаймов ощутимо замедлится, и темп его прироста не превысит 30%.
