Управление активами, 17.03.2014

Заработать в условиях стагнации: обзор рынка доверительного управления активами и коллективных инвестиций за 2013 год
Поделиться
Facebook Twitter VK


По оценке «Эксперт РА», среднее вознаграждение за управление активами остается почти неизменным на рынке ДУ на протяжении последних трех лет и составляет около 6 тыс руб на 1 млн руб активов под управлением. За 2011-2013 гг. этот показатель существенно вырос только у «пенсионных» УК (+61%). В условиях «заморозки» пенсионных накоплений НПФ и возможной стагнации рынка участники планируют поддерживать рентабельность бизнеса за счет ИДУ и ЗПИФов. При этом результаты деятельности УК свидетельствуют о том, что ИДУ и розница более прибыльны по сравнению с ЗПИФами. 

Резюме

По оценке «Эксперт РА», среднее вознаграждение за управление активами остается почти неизменным на рынке ДУ на протяжении последних трех лет и составляет около 6 тыс руб на 1 млн руб активов под управлением. За 2011-2013 гг. этот показатель существенно вырос только у «пенсионных» УК (+61%). В условиях «заморозки» пенсионных накоплений НПФ и возможной стагнации рынка участники планируют поддерживать рентабельность бизнеса за счет ИДУ и ЗПИФов.  При этом  результаты деятельности УК свидетельствуют о том, что ИДУ и розница более прибыльны по сравнению с ЗПИФами. 

Пенсионный рывок. По оценке «Эксперт РА», среднее вознаграждение за управление активами остается почти неизменным на рынке ДУ на протяжении последних трех лет и составляет около 6 тыс руб на 1 млн руб активов под управлением. За последние три года этот существенно показатель вырос только у «пенсионных» УК. Их вознаграждение за управление при расчете на 1 млн руб активов за последние три года увеличилось на 61%, при этом объем пенсионных средств под управлением - только на 35%. В 2013 г. впервые выручка от управления 1 млн руб активов «пенсионных» УК (6,4 тыс руб) превысила среднее вознаграждение за управление 1 млн руб активов на рынке ДУ (6,2 тыс руб).Это свидетельствует, во-первых, о том, что рост пенсионных активов УК опережал темпы снижения вознаграждения за счет роста конкуренции, а во-вторых, об ошибочности мнения о невысокой рентабельности  управления пенсионными средствами. 

Дешевая «упаковка». Согласно результатам опроса, проведенного «Эксперт РА», в условиях «заморозки» пенсионных накоплений НПФ УК планируют продолжить наращивать доходы через активизацию в сегменте ИДУ и ЗПИФов.  Однако  цифры говорят о том, что  ЗПИФы не дадут желаемого эффекта для УК.  Несмотря на то, что  темпы увеличения активов под управлением «зпифных» УК (+37%) за 2011-2013 гг. сравнимы с  ростом пенсионного сегмента,  1 млн руб активов «зпифных» УК генерирует меньший денежный поток (4,8 тыс руб в 2013 г.). А их затраты не позволяют показать рентабельность выше среднерыночной (отношение чистой прибыли к выручке от услуг ДУ «зпифных» УК в 2013 г. составило 31%, при среднерыночном значении 34%). По оценке «Эксперт РА», это может быть связано с высокой долей банковских активов в структуре ЗПИФов, за «упаковку» которых УК получают фиксированное минимальное вознаграждение.

Прибыль - в ИДУ и рознице. Поддержать темпы прироста выручки и рентабельности УК смогут, сделав ставку на ИДУ физических лиц и розницу. Выручка от услуг ДУ УК, специализирующихся на ИДУ физических лиц и рознице,  на 1  млн руб активов  под управлением значительно выше (6,4 тыс руб  и 7,3 тыс руб, соответственно) среднего вознаграждения на рынке ДУ. При этом доходы «розничных» УК позволяют им показывать рентабельность выше среднерыночной (отношение чистой прибыли к выручке от услуг ДУ за 2013 г. составило 36%) даже с учетом высоких затрат на дистрибуцию услуг и маркетинг.

Аналитика


Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 1-е полугодие 2019 года: розница сбавила темп

По оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», рынок ДУ и коллективных инвестиций за 1-е полугодие... 13.08.2019
Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 1-е полугодие 2019 года: розница сбавила темп

Обзор «Рынок НПФ по итогам 2018 года: экзистенциальный кризис»

В 2018 году расхождения между реальным положением дел на рынке НПФ и его предназначением достигли ап... 24.05.2019
Обзор «Рынок НПФ по итогам 2018 года: экзистенциальный кризис»

Индивидуальные инвестиционные счета: тренд на здоровый рост

За 2018 год общее количество индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), открытых в управляющих комп... 03.04.2019
Индивидуальные инвестиционные счета: тренд на здоровый рост

Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 2018 год: от пенсий к рознице

Обзор рынка доверительного управления активами за 2018 год подготовлен рейтинговым агентством «Экспе... 12.03.2019

Обзор деятельности управляющих компаний по итогам 4 квартала 2018 года

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» объявляет о начале сбора данных для обзора деятельности управляющ... 23.01.2019
Вся аналитика