Группа консолидирует активы на базе Внешэкономфонда.
Один из активных консолидаторов негосударственных пенсионных фондов (НПФ) — группа «Русские фонды» — завершает год новым M&A — ее представители стали основными бенефициарами Внешэкономфонда. При этом новые собственники собираются объединить свои пенсионные активы на его базе, одновременно рассчитывая сохранить отношения с крупнейшим партнером фонда — Внешэкономбанком (ВЭБ). Это должно помочь в развитии промышленных активов группы, считают эксперты на финансовом рынке.
Нового собственника фонда — ООО «Ладья Ривер», входящее в группу «Русские фонды»,— Внешэкономфонд раскрыл на своем сайте. Как сообщил директор по развитию пенсионного бизнеса «Русских фондов» Виталий Плотников, ни покупатель, ни продавец сделку не форсировали — он шла около года. «Стратегическим партнером этого фонда является ВЭБ, с ним согласована как смена собственников, так и развитие корпоративных программ с НПФ»,— отметил господин Плотников. До последнего времени собственниками Внешэкономфонда были шесть физических лиц (каждый владел по 16,7% акций), в том числе бывший председатель Внешэкономбанка Владимир Дмитриев. После смены структуры владения практически все они продолжат участие в работе НПФ — в наблюдательном совете, ревизионной комиссии или как независимые члены совета директоров, сообщил один из бывших акционеров фонда, а в настоящее время председатель попечительского совета фонда Игорь Горюнов. «Мы рассматривали предложения от нескольких покупателей, ключевым фактором была не сумма сделки (в итоге было принято не самое щедрое предложение), а компетенции новых собственников, готовность развивать фонд в интересах действующих и потенциальных клиентов»,— отметил Игорь Горюнов.
НПФ «Внешэкономфонд» реализует корпоративные пенсионные программы для 2,4 тыс. клиентов, объем активов по итогам девяти месяцев 2017 года — 3,8 млрд руб. Доходность размещения пенсионных резервов за отчетный период составила 12,74% годовых. За этот период фонд получил прибыль 191 млн руб. (против прибыли 365 млн руб. годом ранее). Судя по отчетности фонда, его активы в 2016–2017 годах росли прежде всего за счет инвестиционного дохода, а не новых взносов.
Группа «Русские фонды» была создана в 1999 году. Специализируется на приобретении активов, прежде всего на финансовом рынке. В начале 2000-х годов группа консолидировала более 20 НПФ. Крупнейший из них — Первый национальный пенсионный фонд — был продан Евгению Новицкому (см. “Ъ” от 5 августа 2013 года). В настоящее время группа контролируют еще четыре НПФ с резервами — «Пенсион-Инвест», «Социальный мир», «Уголь» и «Поддержку» (совокупный объем активов около 2,3 млрд руб.). Помимо пенсионного бизнеса группа ведет несколько девелоперских проектов, владеет золотодобывающим холдингом «Селигдар» и компанией «Русолово». Акционерами АО «Русские фонды», согласно kartoteka.ru, помимо голландской и кипрской компаний, являются Сергей Васильев и Константин Бейрит.
Сумму сделки ее стороны не раскрывают. По словам двух источников “Ъ” на пенсионном рынке, «Русские фонды» — активный, но не слишком щедрый консолидатор и, с высокой вероятностью, сделка прошла ниже среднего диапазона.
«Группа “Русские фонды” никогда не переплачивала за активы и отличалась достаточно скрупулезным подходом к due diligence»,— отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов. По оценке директора группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрия Ногина, ориентир по цене в данном случае составил около 10% от активов фонда (то есть в абсолютном выражении до 400 млн руб.).
Как сообщил Виталий Плотников, в ближайшее время все НПФ будут консолидированы на базе Внешэкономфонда. Величина активов в объединенном фонде превысит 5 млрд руб., что, по определению гендиректора консалтинговой компании «Пенсионный партнер» Сергея Околеснова, позволит «Русским фондам» «преодолеть стратегически важный для их пенсионного бизнеса объем». По оценке Юрия Ногина, для фондов с резервами на фоне все возрастающих регуляторных требований именно 5–6 млрд руб. активов позволяют работать в «стабильный плюс». Участники рынка обращают внимание, что в новейшей истории «Русских фондов» сделка с их участием впервые согласовывалась ЦБ. «Несмотря на нынешнее неблестящее положение активных в прошлом консолидаторов, например НПФ группы “Открытие” (см. “Ъ” от 10 ноября), регулятор дал добро на сделку, значит, видит перспективы развития этого сегмента»,— отмечает господин Околеснов.
Вместе с тем, по оценке Павла Митрофанова, возможности группы «Русские фонды» ограниченны и вряд ли можно ожидать от нее консолидации крупных игроков. «Более вероятен вариант с формированием крепкого середняка и продажи ее кому-то из мейджоров пенсионного рынка»,— отмечает господин Митрофанов. Впрочем, как говорит источник “Ъ” на финансовом рынке, интерес новых собственников Внешэкономфонда может быть связан не с перепродажей активов, а с получением дополнительного финансирования. «В составе группы есть промышленные активы, и связь с одним из институтов развития должна помочь в их бизнесе»,— отмечает собеседник “Ъ”. В ВЭБе не ответили на запрос “Ъ”.