Эксперт | РА
en
loading

Выполняется обработка данных, это может занять некоторое время.

По завершении, нажмите в любом месте экрана.
Требования регуляторов Методологии Рейтинги под наблюдением
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Региональные гарантийные организации Обязательства структурированного финансирования Долговые инструменты Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента
Нефинансовые компании (Республика Беларусь) Нефинансовые компании (Республика Казахстан)
Экспорт и выгрузка рейтингов
Telegram Bot
Контакты
Рейтинговое агентство «Эксперт РА»
Адрес: Николоямская, дом 13, стр. 2
тел: +7 (495) 225-34-44
+7 (495) 225-23-54
e-mail: info@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
тел: +7 (495) 225-34-44 (доб. 1656)
+7 (495) 225-23-54 (доб. 1656)
e-mail: sale@raexpert.ru

Пресс-центр
тел: +7 (495) 225-34-44 (доб. 1706)
+7 (495) 225-23-54 (доб. 1706)
e-mail: pr@raexpert.ru

Отдел по работе с персоналом
тел: +7 (495) 225-34-44
+7 (495) 225-23-54
e-mail: personal@raexpert.ru

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 20-летней историей. «Эксперт РА» является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

«Эксперт РА» включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством поддерживается более 600 кредитных рейтингов. «Эксперт РА» прочно удерживает лидирующие позиции по рейтингам кредитных организаций, страховых компаний, компаний финансового и нефинансового сектора.

Рейтинги «Эксперт РА» входят в перечни официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Банком России, Министерством Финансов, Министерством экономического развития, Московской биржей, а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.

Сбор анкетСписок всех рэнкингов


 

Обзор рынка инвестиционных компаний за 1 полугодие 2012 года: «Игра по-крупному»

 Скачать полный текст исследования

Методика

Обзор рынка инвестиционных компаний по итогам первого полугодия 2012 года подготовлен рейтинговым агентством «Эксперт РА» на основе анкетирования инвестиционных компаний (ИК). Под инвестиционной компанией в силу устоявшейся на рынке терминологии мы подразумеваем компанию, имеющую лицензию профучастника рынка ценных бумаг и предоставляющую брокерские услуги на рынке ценных бумаг. Клиентами инвестиционных компаний мы считаем клиентов по брокерскому обслуживанию и доверительному управлению.

В анкетировании приняли участие 40 компаний, на которые (без учета банков) приходится 65%-70% от общего объема брокерских оборотов и приблизительно такая же доля от общего объема дилерских оборотов (в рэнкинг не вошли компании ЗАО ИК «Тройка Диалог» и ООО «Ренессанс Брокер», на которые может приходиться 25%-30% от совокупных оборотов на рынке). Компании предоставили итоговые данные за 1 полугодие 2012 года. В соответствии с этими данными совокупные брокерские и дилерские обороты участников мониторинга составили более 61 трлн рублей, а общий объем оборотов на рынке превысил 95 трлн рублей.

Выражаем признательность всем компаниям за интерес, проявленный к нашему исследованию.

В 1 полугодии 2012 года, по оценке «Эксперта РА», совокупные брокерские и дилерские обороты инвестиционных компаний выросли на 5%, превысив 95 трлн рублей. При этом число активных клиентов уменьшилось как минимум на 15%. Развитие ИК поддерживают крупные клиенты, обороты которых растут даже на волатильном фондовом рынке. Такие клиенты предпочитают работать с компаниями-лидерами, поэтому мы считаем, что сохранение нестабильности фондового рынка станет драйвером консолидации на рынке ИК.

Динамика совокупных оборотов позитивнее ожиданий: результаты 1 полугодия 2012 года превзошли результаты аналогичного периода прошлого года. Неясность итогов антикризисных мер Еврозоны и споры о фискальной и монетарной политике в США в течение последних шести месяцев не позволяли мировым фондовым рынкам определиться с направлением движения. Российский рынок, будучи зависимым от ситуации в остальном мире, также был нестабилен. На первый взгляд, это должно было привести к снижению активности на финансовых рынках и в итоге – к снижению оборотов инвестиционных компаний. Тем не менее, по расчетам агентства «Эксперт РА», совокупные брокерские и дилерские обороты на рынке ИК (не являющихся банками) составили 95-100 трлн рублей, что приблизительно на 5% выше оборотов по итогам 1 полугодия 2011 года (оценочно 90-95 трлн рублей).

Динамика собственных оборотов неоднозначна: одни компании стали осторожнее, другие показали взрывной рост объема дилерских операций. Совокупные рыночные дилерские обороты по итогам 1 полугодия 2012 года, по оценкам «Эксперта РА», составили 20-22 трлн рублей, что примерно соответствует аналогичному показателю по итогам 1 полугодия 2011 года. Собственные обороты выросли более чем у половины компаний, предоставивших данные по итогам 6 месяцев 2011 и 2012 годов. При этом рост был взрывным: у 11 из 16 компаний, показавших рост, собственные обороты увеличились более чем на 50%1. Но если происходило падение, оно также было существенным: у 8 из 13 ИК, объем дилерских операций которых снизился, это снижение превысило 50%. Таким образом, инвестиционные компании разделились на 2 категории: те, кто активно пытается заработать на нестабильном рынке, и те, кто этого рынка избегает. Необходимо отметить, что в мониторинге агентства участвовали компании разных размеров и специализации. Динамика как дилерских, так и брокерских оборотов у них существенно разнится, но значимой зависимости динамики собственных оборотов от размера компаний не наблюдается.

Таблица 1. Большинство компаний, предоставивших данные по итогам 6 месяцев 2011 и 2012 годов увеличили обороты по брокерским операциям. Динамика оборотов по дилерским операциям менее однозначна2.

Рост, число компаний Снижение, число компаний
Совокупные обороты 18 13
Брокерские обороты 20 10
Дилерские обороты 16 13

Источник: «Эксперт РА»

Клиентские обороты выросли, несмотря на нестабильность рынка, а число активных клиентов сократилось: крупные клиенты любят риск. Брокерские обороты по итогам 1 полугодия 2012 года на рынке в целом, по оценкам «Эксперта РА», составили не менее 75 трлн рублей, что выше аналогичного показателя по итогам 1 полугодия 2011 года (оценочно около 70 трлн рублей). Что касается лидеров рынка, динамика их совокупных клиентских оборотов по всем направлениям деятельности также положительна. Совокупные клиентские обороты ИК, лидировавших течение 2011 и 2012 годов одновременно по клиентским оборотам и по числу активных клиентов3, по данным ММВБ, в 1 полугодии 2012 года выросли на 2.4% по сравнению с 1 полугодием 2011 года. Это не соответствует динамике фондового рынка: значения индекса ММВБ в течение года были нестабильны, но в целом наблюдалась тенденция к снижению. При этом обороты росли при снижении индекса и падали при его росте. Максимум оборотов наблюдалось в конце III – начале IVквартала 2011 года, когда рынок достиг минимума за период (см. график 1). Рост активности при падении рынка свидетельствует о позитивных ожиданиях части инвесторов, ведь на всех желающих продать дешевеющие активы находятся склонные к рискам люди, желающие приобрести такие активы «на вырост».

 

Позитивная динамика оборотов наблюдалась на фоне сужения активной клиентской базы: среднее число активных клиентов у лидеров сократилось в 1 полугодии 2012 года на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, то есть рост совокупного объема клиентских оборотов был достигнут за счет увеличения объема операций оставшихся клиентов. Волатильность рынков отпугивает наиболее многочисленных «мелких» розничных инвесторов. При этом такие рынки вызывают рост интереса у крупных или более профессиональных игроков: в периоды высокой волатильности растут риски, но и потенциальная доходность также растет.

Крупные инвесторы, особенно в тяжелые времена, заинтересованы в максимально профессиональной организации обслуживания клиентов и в наличии у компании качественной системы управления рисками, поэтому предпочтение чаще отдается лидерам на рынке ИК, а также известным на рынке банкам и связанным с ними компаниям. Исходя из этого, можно сделать вывод, что среднее число активных клиентов по рынку в целом снизилось не меньше, чем у лидеров (на 15-20%).

 

Неопределенность на рынках – драйвер консолидации. Операции мелких инвесторов наиболее существенно влияют на небольшие и средние розничные компании, которые специализируются на брокерской деятельности и генерируют совокупную выручку за счет комиссий от таких операций. В результате именно этим компаниям приходится тяжелее всего, когда активность мелких клиентов снижается.

Финансовые рынки ждут разрешения существующих международных вопросов, и от этого будет зависеть судьба небольших ИК. В случае стабилизации активность розничных клиентов через некоторое время восстановится. В случае сохранения неопределенности или возникновения новых проблем мы ожидаем консолидацию на рынке: конкуренция ужесточится, маленьким инвесткомпаниям придется присоединяться к лидерам или уходить. Чтобы выжить, небольшие инвесткомпании должны по возможности повышать диверсификацию деятельности и качество риск-менеджмента, а также максимально эффективно использовать свои преимущества: ускоренные (по сравнению с крупными компаниями) бизнес-процессы, индивидуальный подход к клиентам, относительно низкую себестоимость услуг.

1 Включая 3 компании, которые не вели дилерской деятельности в первом полугодии 2011 года, но вели ее в первом полугодии 2012 года.
2 В мониторинге участвовали 2 компании, которые не вели дилерской деятельности в течение 1 полугодия 2012 и 1 полугодия 2011 года, а также 1 компания, которая не вела брокерской деятельности в течение 1 полугодия 2012 и 1 полугодия 2011 года.
2 Указаны данные по 11 инвестиционным компаниям, входившим в публикуемые ММВБ списки 25 лидеров рынка по клиентским оборотам и по числу активных клиентов в течение периода с 31.12.2012 по30.06.2012. На эти компании приходится не менее 60% от числа активных клиентов.

Приложение. Рэнкинги крупнейших ИК по итогам деятельности в первом полугодии 2012 года

Таблица 1. Крупнейшие инвестиционные компании по совокупным дилерским и брокерским оборотам по итогам деятельности в первом полугодии 2012 года

Открыть таблицу в новом окне
Инвестиционная компания Совокупные обороты за
6 мес. 2012 г., 6 мес. 2011 г.,
млрд рублей млрд рублей
1Брокерский дом «ОТКРЫТИЕ»10 6348 344
2ЗАО «ВТБ Капитал»7 2019 148
3Компания «Брокеркредитсервис»6 7155 893
4Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест»5 3967 417
5ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»5 1315 370
6Брокерская компания «РЕГИОН»4 7084 216
7Инвестиционная компания «ФИНАМ»3 7453 703
8«Урса Капитал»3 274[1]1 664
9«АТОН»3 2592 658
10ИК «ВЕЛЕС Капитал»2 7132 992
11ИК «РОНИН»2 543н.д.
12ГК «АЛОР»2 0832 306
13ИФК «Солид»1 551368
14«Уником-Партнер»340247
15«РИК-Финанс»335467
16«Корпорация «МОНОЛИТ»253193
17Инвестиционная компания «ПРОСПЕКТ»197138
18ИК «ВИТУС»166н.д.
19Инвестиционная компания «Энергокапитал»149136
20ИК «БФА»138403
21ИК «Газинвест»126н.д.
22«ФИНАНС-ИНВЕСТ»122180
23«СтарКапитал»118[2]н.д.
24Инвестиционная компания «ТФБ Финанс»5712
25«Русские Фонды»5445
26«Инвестиционная компания «ЕВРОФИНАНСЫ»505
27ИК «БАРРЕЛЬ»40н.д.
28«Центр-Финанс»37н.д.
29ИК «ФОРУМ»33191
30ФК «Мегатрастойл»26н.д.
31«Атлантика. Финансы и Консалтинг»2515
32Инвестиционная компания «Либра Капитал»254
33Инвестиционная Компания «Перспектива Плюс»2113
34Инвестиционная компания «ДОХОДЪ»2031
35«Инвестиционная палата»1721
36«Пермская фондовая компания»12н.д.
37ИК РУСС-ИНВЕСТ1115
38Инвестиционная компания «Элита-Финанс»53
39ИФК «Менеджмент Траст Инвестмент»0н.д.
40Первый доверительный управляющий00
[1] Включая обороты по услугам доверительного управления имуществом.
[2] Из них РЕПО – 113.6 млрд рублей.

Источник: «Эксперт РА»

Таблица 2. Крупнейшие инвестиционные компании по объемам дилерских оборотов по итогам деятельности в первом полугодии 2012 года

Открыть таблицу в новом окне
Инвестиционная компания Дилерские обороты
за 6 мес. 2012 г., за 6 мес. 2011 г.,
млн рублей млн рублей
1 ЗАО «ВТБ Капитал» 7 024 999 9 030 264
2 «Урса Капитал» 3 248 756 1 663 872
3 ИФК «Солид» 961 651 64 699
4 ИК «ВЕЛЕС Капитал» 586 327 602 608
5 Брокерская компания «РЕГИОН» 408 089 1 356 657
6 «СтарКапитал» 117 379[1] н.д.
7 «Корпорация «МОНОЛИТ» 94 319 41 134
8 Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест» 88 466 38 686
9 Компания «Брокеркредитсервис» 72 044 13 689
10 Инвестиционная компания «ТФБ Финанс» 54 904 10 966
11 «Центр-Финанс» 37 153 н.д.
12 «РИК-Финанс» 23 512 12 905
13 «ФИНАНС-ИНВЕСТ» 20 408 21 396
14 ИК «ФОРУМ» 14 747 165 471
15 ИК РУСС-ИНВЕСТ 7 449 12 488
16 Инвестиционная компания «Элита-Финанс» 4 798 3 358
17 Инвестиционная Компания «Перспектива Плюс» 4 581 3 318
18 «Уником-Партнер» 2 997 10 321
19 Инвестиционная компания «Энергокапитал» 2 284 1 530
20 ГК «АЛОР» 1 734 2 370
21 «АТОН» 1 619 40 206
22 БД «ОТКРЫТИЕ» 1 571 783
23 «Инвестиционная палата» 1 255 209
24 ИК «РОНИН» 1 111 н.д.
25 ФК «Мегатрастойл» 739 н.д.
26 «Русские Фонды» 661 1 997
27 Инвестиционная компания «ПРОСПЕКТ» 628 3 212
28 ИК «БФА» 611 125
29 ИК «ВИТУС» 525 н.д.
30 ИК «Газинвест» 403 н.д.
31 «Пермская фондовая компания» 370 н.д.
32 Инвестиционная компания «ФИНАМ» 207 0
33 ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» 180 0
34 «Инвестиционная компания «ЕВРОФИНАНСЫ» 105 0
35 Инвестиционная компания «Либра Капитал» 13 136
36 ИФК «Менеджмент Траст Инвестмент» 12 н.д.
37 Первый доверительный управляющий 5 15
38 ИК «БАРРЕЛЬ» 0 н.д.
39 «Атлантика. Финансы и Консалтинг» 0 0
40 Инвестиционная компания «ДОХОДЪ» 0 0
[1] Из них РЕПО – 113 564 млн рублей.

Источник: «Эксперт РА»

Таблица 3. Крупнейшие инвестиционные компании по объемам брокерских оборотов по итогам деятельности в первом полугодии 2012 года:

Открыть таблицу в новом окне
Инвестиционная компания Брокерские обороты
за 6 мес. 2012 г., за 6 мес. 2011 г.,
млн рублей млн рублей
1 БД «ОТКРЫТИЕ» 10 632 275 8 343 028
2 Компания «Брокеркредитсервис» 6 642 623 5 879 414
3 Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест» 5 307 410 7 378 727
4 ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» 5 130 634 5 370 059
5 Брокерская компания «РЕГИОН» 4 300 129 2 859 089
6 Инвестиционная компания «ФИНАМ» 3 744 592 3 703 178
7 «АТОН» 3 257 736 2 617 322
8 ИК «РОНИН» 2 541 899 н.д.
9 ИК «ВЕЛЕС Капитал» 2 127 052 2 389 199
10 ГК «АЛОР» 2 081 047 2 303 811
11 ИФК «Солид» 589 324 302 828
12 «Уником-Партнер» 337 303 236 584
13 «РИК-Финанс» 311 405 453 915
14 Инвестиционная компания «ПРОСПЕКТ» 196 832 134 548
15 ЗАО «ВТБ Капитал» 175 624 117 417
16 ИК «ВИТУС» 165 168 н.д.
17 «Корпорация «МОНОЛИТ» 158 817 151 353
18 Инвестиционная компания «Энергокапитал» 146 384 134 036
19 ИК «БФА» 137 294 403 259
20 ИК «Газинвест» 125 098 н.д.
21 «ФИНАНС-ИНВЕСТ» 101 642 158 781
22 «Русские Фонды» 52 859 43 096
23 «Инвестиционная компания «ЕВРОФИНАНСЫ» 50 085 4 982
24 ИК «БАРРЕЛЬ» 40 407 н.д.
25 «Атлантика. Финансы и Консалтинг» 25 297 15 318
26 Инвестиционная компания «Либра Капитал» 25 150 3 384
27 ФК «Мегатрастойл» 24 940 н.д.
28 «Урса Капитал» 24 767[1] 610
29 Инвестиционная компания «ДОХОДЪ» 19 677 30 664
30 ИК «ФОРУМ» 18 588 25 996
31 «Инвестиционная палата» 16 239 20 446
32 Инвестиционная Компания «Перспектива Плюс» 16 189 9 991
33 «Пермская фондовая компания» 11 611 н.д.
34 ИК РУСС-ИНВЕСТ 3 081 2 149
35 Инвестиционная компания «ТФБ Финанс» 1 846 912
36 «СтарКапитал» 606 н.д.
37 Инвестиционная компания «Элита-Финанс» 83 14
38 «Центр-Финанс» 0 н.д.
39 ИФК «Менеджмент Траст Инвестмент» 0 н.д.
40 Первый доверительный управляющий 0 0
[1] Включая обороты по услугам доверительного управления имуществом.

Источник: «Эксперт РА»



Обращение в службу внутреннего контроля — это обратная линия, с помощью которой мы напрямую от партнёров и клиентов получаем информацию о том, насколько наша деятельность удовлетворяет вашим требованиям и ожиданиям.

Высказать своё замечание или предложение Вы можете заполнив онлайн-форму, либо позвонив напрямую в службу внутреннего контроля по телефону +7(495) 225-34-44 доб. 1645

Спасибо, что помогаете нам стать еще лучше!