Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта

Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Долговые инструменты Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Агенты по сопровождению ипотечных закладных Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Эффективность управления ПИФами Качество управления закупочной деятельностью Ипотечные сертификаты участия Регионы России
Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство «Эксперт РА»

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1650)
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1656)
e-mail: sale@raexpert.ru

Контакты
«РАЭКС-Аналитика»

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 617-07-77 (доб. 1640)
e-mail: svishcheva@raex-a.ru

Яндиева Мариам
(по вопросам участия в проектах
РАЭКС-Аналитика)
тел: (495) 617-07-77 (доб. 1896)
e-mail: yandieva@raex-a.ru

RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 20-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 

 Скачать полный текст исследования

Резюме

Все чаще страховщики нуждаются в дополнительных средствах не для пополнения ликвидности или выполнения требований Минфина, а на развитие бизнеса. В результате займы страховых компаний становятся более рыночными, долгосрочными и дорогими. При этом риски неисполнения кредитных обязательств российских страховщиков постепенно увеличиваются.

Нестраховые обязательства: темпы прироста обязательств страховых компаний за последние 2,5 года почти в 4 раза превысили темпы прироста собственных средств. По данным ФССН на 1-ое июля 2010 года совокупная величина обязательств российских страховщиков составила 221,8 млрд. рублей, увеличившись за 2,5 года на 59,2%. За аналогичный период собственные средства выросли на 15,8%, активы – на 26,4%. Помимо этого у страховых компаний ускоренными темпами росли и скрытые (внебалансовые) обязательства.

Зеленый свет: показатели долговой нагрузки российских страховщиков находятся на неопасном для отрасли уровне. По данным ФССН, в целом по рынку отношение заемных средств к собственным средствам составляет 17%, к активам – 4,4%, а совокупная величина займов и кредитов на 1-ое июля 2010 года равна 42,5 млрд. рублей. Однако индивидуальные риски по кредитным обязательствам ряда страховщиков оцениваются как высокие. По данным ФССН, у многих страховых компаний, в том числе и у достаточно крупных, сумма заемных средств сопоставима с суммой собственных средств, а у 9 компаний она превышает собственные средства.

Ресурсы для модернизации: цели получения кредита страховыми компаниями сместились от тактических к стратегическим, а сроки – от краткосрочных к долгосрочным. Специфика страхового бизнеса (страховщики осуществляют выплаты из сформированных на основе полученных взносов страховых резервов) не предполагает высокой доли заемных средств в пассивах. Еще недавно у страховщиков были три наиболее популярные цели получения займа:

  1. Оптимизация активов для выполнения требований Минфина по покрытию страховых резервов и собственных средств (№№ 100н и 149н).
  2. Пополнение текущей ликвидности.
  3. Выполнение решений собственников, не связанных с потребностями страховой компании.

В 2010 году появилась еще одна цель – развитие бизнеса. С одной стороны, после кризиса страховщики не располагают значительными объемами свободных средств. С другой стороны, ожидаемое введение новых обязательных видов страхования требует от страховых компаний модернизации бизнеса. О росте инвестиций в развитие бизнеса российских страховщиков говорит тот факт, что, по данным ФССН, на конец 1-ого полугодия 2010 года совокупная величина основных средств страховых компаний выросла почти в два раза (до 56,6 млрд. рублей) по сравнению с довольно стабильными показателями 2008-2009 годов (29,2-31,6 млрд. рублей).

На общих условиях: в 2010 году существенно выросла доля рыночных займов страховых компаний, следовательно, повысилась и общая стоимость привлеченных средств. До кризиса наиболее популярным источником получения займов для страховщиков являлись средства собственников и аффилированных компаний. Займы предоставлялись на короткий срок по нерыночным ставкам и часто под особые условия.

В настоящий момент с ослаблением финансового потенциала у ряда собственников страховых компаний и ростом потребности в реальном финансировании на более долгосрочный период, страховщики вынуждены искать средства на открытом рынке. Рыночные условия заимствования требуют от страховых компаний высокой результативности: чтобы вернуть долг с учетом процентов, рентабельность бизнеса страховых компаний должна существенно вырасти.

Не только деньги: за выпуском облигаций страховыми компаниями стоят иные причины, чем привлечение средств. Так как стоимость получения облигационного займа существенно превышает рыночную стоимость банковских кредитов. «Эксперт РА выделяет две причины такой ситуации:

  1. необходимость дополнительных инвестиций в повышение качества корпоративного управления и раскрытие информации.
  2. завышенная оценка рисков страховой отрасли. Низкая транспарентность рынка, а также специфичность страхового бизнеса в глазах потенциальных инвесторов требует дополнительной премии к риску.

Всего на 1-ое декабря 2010 года суммарная стоимость обращающихся облигаций страховых компаний (2 выпуска ООО «Росгосстрах») составила 9 млрд. рублей, что было почти в 60 раз меньше аналогичного показателя для банковского сектора.

За всю историю российского фондового рынка было зафиксировано лишь три выпуска облигаций страховых компаний (выпуск ООО «Группа Ренессанс Страхование» через SPV «Ренинс Финанс» в 2006 году и 2 выпуска ООО «Росгосстрах» в 2010 году). В обоих случаях компании стремились получить не только финансирование: группа «Ренессанс» хотела продемонстрировать инвесторам свою транспарентность и снизить будущие ставки по облигациям других компаний группы, а группа «Росгосстрах» с учетом планов выхода на IPO нуждалась в публичной кредитной истории.

Динамика основных показателей совокупного баланса российских страховщиков, млрд. рублей

  01.01.2008 01.01.2009 01.07.2009 01.01.2010 01.07.2010
Активы 759,2 850,4 893,5 873,8 959,5
Страховые резервы 403,9 476,9 498,6 437,3 487,6
Собственные средства 216,0 228,2 242,6 243,0 250,1
Обязательства 139,3 145,3 152,3 193,5 221,8

Источник: «Эксперт РА» по данным ФССН

Динамика отношения кредиторской задолженности к активам

Источник: «Эксперт РА»1

1 Здесь и далее средние показатели по российскому страховому рынку были рассчитаны на базе финансовой отчетности 54 страховщиков, занимающихся страхованием иным, чем страхование жизни, в основном из топ-100 российского страхового рынка, суммарная рыночная доля которых по итогам 9 месяцев 2010 года составила 57,1%.

Динамика отношения займов и кредитов к активам

Источник: «Эксперт РА»

Динамика отношения займов и кредитов к собственным средствам

Источник: «Эксперт РА»

Динамика отношения внебалансовых обязательств к собственным средствам

Источник: «Эксперт РА»

Совокупные основные средства страховых компаний

Источник: «Эксперт РА» по данным ФССН

Информация по облигациям российских страховых компаний


Ренинс Финанс, 01 Росгосстрах, 01 Росгосстрах, 02
Эмитент ООО «Ренинс Финанс», SPV ООО «Группа Ренессанс Страхование» ООО «Росгосстрах» ООО «Росгосстрах»
Дата окончания размещения 04.04.2006 22.07.2010 11.11.2010
Дата погашения 30.03.2010 16.07.2015 02.11.2017
Объем эмиссии 750 млн. рублей 4 млрд. рублей 5 млрд. рублей
Ставка купона 1 2,3,4 купоны - 10,40% годовых. 5-8 купоны - 12% годовых 1-4 купон - 10% годовых, 5-10 купоны - в соответствии с эмиссионными документами 1-4 купоны - 10,5% годовых , 5-14 купоны - ставку определяет эмитент. Купонный период - 182 дня
Торговая площадка, котировальный лист ММВБ ММВБ (В) ММВБ (В)
Поручители ООО «Группа Ренессанс Страхование» ООО РГС Капитал ООО РГС Капитал
Цель привлечения средств Рефинансирование покупки ЗАО «СО «Прогресс-Нева», а также на развитие бизнеса компании Общекорпоративные цели, финансирование инвестиционных программ и рефинансирование кредитов

Источник: «Эксперт РА» по данным Cbonds

Рейтинг-лист «Эксперт РА» по состоянию на 28-е января 2011 года

Рейтинги надежности страховых компаний

Компания Рейтинг
BTA (Латвия)  A++ 
Авеста  B+ 
Азиятранс Ре  B++ 
АльфаСтрахование  A++ 
Ангара  A 
Восточная перестраховочная компания  A 
ВСК  A++ 
ВТБ Страхование  A+ 
Гайде  A 
Гелиос Резерв  B++ 
Группа "Ингосстрах"  A++ 
Группа Авикос-АФЕС  отозван 
Группа Ренессанс Страхование  A++ 
Группа Росгосстрах  A++ 
Группа РОСНО  A++ 
Группа СОГАЗ  A++ 
Гута-Страхование  A 
Д2 Страхование  A 
ДальЖАСО  A 
Евро-Полис  A 
ЖАСО  A+ 
Железнодорожный страховой фонд  B++ 
МАКС  A++ 
Медэкспресс  A+ 
Межрегионгарант  A 
Москва  A 
НАСКО  A 
НСГ- Росэнерго  B++ 
Объединенная страховая компания  A 
ОРАНТА  A 
Пари  A 
Проминстрах  B+ 
Профиль Ре  A 
РЕСО-Гарантия  A++ 
РСК "Стерх"  A 
Русская страховая транспортная компания  B+ 
Русский страховой центр  A 
СК Московия  B++ 
СО Сургутнефтегаз  A+ 
Согласие  A+ 
Спасские ворота  A 
Страховая бизнес группа  B+ 
Страховая группа Адмирал  A 
Страховая группа АСКО  B+ 
Страховая группа Капитал  A++ 
Страховая группа МСК  A+ 
Страховая группа УралСиб  A+ 
Страховая компания Самара  B+ 
ТИТ  A+ 
Цюрих  A+ 
Чулпан  A+ 
Экспресс Гарант  B+ 
Энергогарант  A++ 
Югория  A+ 
ЮжУрал-АСКО  A 
ЮЖУРАЛЖАСО  A 

Рейтинги надежности компаний по страхованию жизни

Компания Рейтинг
Allianz РОСНО Жизнь  A++ 
Ренессанс Жизнь  A 
Росгосстрах-Жизнь  A+ 
СОГАЗ-ЖИЗНЬ  A++ 
ЭРГО Жизнь  A 

Рейтинговая шкала

Класс А++. Исключительно высокий уровень надежности.
В краткосрочной перспективе компания с исключительно высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех финансовых обязательств как текущих, так и возникающих в ходе деятельности. В среднесрочной перспективе существует высокая вероятность исполнения обязательств даже в условиях существенных неблагоприятных изменений макроэкономических и рыночных показателей.

Класс А+. Очень высокий уровень надежности.
В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех финансовых обязательств как текущих, так и возникающих в ходе деятельности. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения обязательств является высокой в условиях стабильности макроэкономических и рыночных показателей.

Класс А. Высокий уровень надежности.
В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех финансовых обязательств, как текущих, так и возникающих в ходе деятельности. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения обязательств, требующих существенных выплат, зависит от стабильности макроэкономических и рыночных показателей.

Класс В++. Приемлемый уровень надежности.
В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, а также незначительных и средних по величине новых обязательств, возникающих в ходе деятельности. Существует небольшая вероятность финансовых затруднений в случае возникновения обязательств, требующих значительных выплат. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения обязательств зависит от стабильности макроэкономических и рыночных показателей.

Класс В+. Достаточный уровень надежности.
В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, а также незначительных и средних по величине новых обязательств, возникающих в ходе страховой деятельности. Вероятность финансовых затруднений в случае возникновения обязательств, требующих значительных выплат, оценивается как умеренно высокая. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения обязательств в значительной мере зависит от стабильности макроэкономических и рыночных показателей.

Класс В. Удовлетворительный уровень надежности.
В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение практически всех текущих финансовых обязательств. Вероятность невыполнения компанией возникающих в ходе деятельности финансовых обязательств находится на высоком уровне. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения обязательств в значительной мере зависит от стабильности макроэкономических и рыночных показателей.

Класс С++. Низкий уровень надежности.
Компания обеспечивает своевременное выполнение текущих финансовых обязательств, однако, в краткосрочной перспективе высока вероятность невыполнения компанией возникающих в ходе ее деятельности крупных финансовых обязательств. В среднесрочной перспективе достаточно высока вероятность невыполнения обязательств в случае ухудшения макроэкономических показателей или неблагоприятной конъюнктуры рынка.

Класс С+. Очень низкий уровень надежности (преддефолтный).
Компания обеспечивает своевременное выполнение текущих финансовых обязательств, однако, в краткосрочной перспективе крайне высока вероятность невыполнения компанией возникающих в ходе ее деятельности финансовых обязательств. В среднесрочной перспективе чрезвычайно высока вероятность невыполнения обязательств в случае ухудшения макроэкономических показателей или неблагоприятной конъюнктуры рынка.

Класс С. Неудовлетворительный уровень надежности (выборочный дефолт).
Компания не обеспечивает своевременное выполнение части текущих финансовых обязательств.

Класс D. Банкротство
Компания находится в стадии процедуры банкротства.

Класс Е. Отзыв лицензии или ликвидация.
Компания находится в стадии процедуры ликвидации, либо у компании отозвана лицензия.

 

Рейтинги надежности и качества услуг СМО

Компания Рейтинг
МАКС-М  A++ 

Рейтинговая шкала

Класс А++. Исключительно высокий уровень надежности и качества услуг
В краткосрочной перспективе страховая медицинская организация с исключительно высокой вероятностью обеспечит своевременное и качественное выполнение всех финансовых и нефинансовых обязательств как текущих, так и возникающих в ходе деятельности. В среднесрочной перспективе существует высокая вероятность своевременного и качественного исполнения обязательств даже в условиях существенных неблагоприятных изменений макроэкономических и рыночных показателей.

Класс А+. Очень высокий уровень надежности и качества услуг
В краткосрочной перспективе страховая медицинская организация с очень высокой вероятностью обеспечит своевременное и качественное выполнение всех финансовых и нефинансовых обязательств как текущих, так и возникающих в ходе деятельности. В среднесрочной перспективе вероятность своевременного и качественного исполнения обязательств является высокой в условиях стабильности макроэкономических и рыночных  показателей.

Класс А. Высокий уровень надежности и качества услуг
В краткосрочной перспективе страховая медицинская организация с высокой вероятностью обеспечит своевременное и качественное выполнение всех финансовых и нефинансовых обязательств как текущих, так и возникающих в ходе деятельности. В среднесрочной перспективе вероятность своевременного и качественного исполнения обязательств зависит от стабильности макроэкономических и рыночных показателей.

Класс B++. Приемлемый уровень надежности и качества услуг
В краткосрочной перспективе страховая медицинская организация с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение с приемлемым уровнем качества всех финансовых и нефинансовых обязательств, как текущих, так и возникающих в ходе ее деятельности. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения значительных финансовых обязательств либо сохранения приемлемого качества исполнения нефинансовых обязательств зависит от стабильности макроэкономических и рыночных показателей.

Класс B+. Достаточный уровень надежности и качества услуг
В краткосрочной перспективе страховая медицинская организация с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение с достаточным уровнем качества всех финансовых и нефинансовых обязательств, как текущих, так и возникающих в ходе ее деятельности. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения значительных финансовых обязательств либо сохранения достаточного качества исполнения нефинансовых обязательств в значительной мере зависит от стабильности макроэкономических и рыночных показателей.

Класс B. Удовлетворительный уровень надежности и качества услуг
В краткосрочной перспективе страховая медицинская организация с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение с удовлетворительным уровнем качества всех текущих финансовых и нефинансовых обязательств. Вероятность невыполнения возникающих в ходе ее деятельности значительных финансовых обязательств находится на высоком уровне. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения финансовых обязательств либо сохранения удовлетворительного качества исполнения нефинансовых обязательств в значительной мере зависит от стабильности макроэкономических и рыночных показателей.

Класс С++. Низкий уровень надежности и качества услуг
В краткосрочной перспективе высока вероятность невыполнения страховой медицинской организацией возникающих в ходе ее деятельности как финансовых, так и нефинансовых обязательств. В настоящее время страховая медицинская организация обеспечивает своевременное выполнение текущих финансовых обязательств.

Класс С+. Очень низкий уровень надежности и качества услуг (преддефолтный)
В краткосрочной перспективе крайне высока вероятность невыполнения страховой медицинской организацией возникающих в ходе ее деятельности как финансовых, так и нефинансовых обязательств. В настоящее время страховая медицинская организация обеспечивает своевременное выполнение текущих финансовых обязательств.

Класс С. Неудовлетворительный уровень надежности и качества услуг (выборочный дефолт)
Надежность и качество услуг страховой медицинской организации оцениваются на неудовлетворительном уровне. Страховая медицинская организация не обеспечивает своевременное выполнение части текущих финансовых обязательств.

Класс D. Банкротство
Страховая медицинская организация находится в стадии процедуры банкротства.

Класс Е. Отзыв лицензии или ликвидация
Страховая медицинская организация находится в стадии процедуры ликвидации, либо у страховой медицинской организации отозвана лицензия.



Исследования по теме
Итоги 2016 года на страховом рынке: удержались от падения
16.03.2017
После трехлетнего замедления страховой рынок показал максимальный прирост за последние четыре года (15,3% за 2016 год). В то же время без учета сегмента страхования жизни темпы прироста взносов составили всего 7,9%. В результате двухгодичного падения взносов страхование автокаско за 2015–2016 годы недосчиталось в совокупности 50 млрд рублей премии, опустившись в топ-3 сегмента страхового рынка со второй на третью позицию. Опережающие темпы роста страхования жизни и увеличение веса страховщиков жизни в общем объеме премий повлияли на концентрацию страхового рынка. По базовому прогнозу RAEX (Эксперт РА), в 2017 году темпы прироста взносов составят 13–14%, объем рынка – 1,33–1,35 трлн рублей. Без учета страхования жизни рынок вырастет на 7–8% до уровня 1,03–1,045 трлн рублей.
Прогноз развития страхового рынка в 2017 году: сдержанный оптимизм
27.12.2016
Динамика страхового рынка в 2017 году будет находиться под влиянием умеренно-позитивных тенденций: без учета рынка страхования жизни российский страховой рынок в 2017 году вырастет на 8-9%. Благоприятное влияние на темпы прироста взносов будут оказывать восстановление темпов роста ВВП, снижение банковских ставок и продвижение коробочных продуктов.
Электронные технологии в страховании: диджитал-трансформация
13.12.2016
В 2017 году не менее 73% страховщиков планируют внедрить новые высокотехнологичные решения, не менее четверти – разработать или усовершенствовать клиентские дистанционные сервисы продажного и постпродажного обслуживания. По оценкам RAEX (Эксперт РА), на сегодняшний день только 5% страховщиков предоставляют своим клиентам возможность запустить процесс урегулирования при помощи мобильных приложений. Доля компаний, предлагающих продукты с использованием телематических устройств, на российском страховом рынке составляет всего 13%. Мы ожидаем, что начало обязательных продаж электронных полисов ОСАГО при отсутствии потрясений на страховом рынке может многократно увеличить объемы директ-страхования в 2017 году.
Статьи экспертов по теме
Полис сбросил скорость
17.11.2015 / Наталья Данзурун
Наибольшее сокращение взносов произошло в автокаско
Стагнация продолжается
25.08.2015 / Наталья Данзурун
В 2014 году параметры российского страхового рынка определяла сложная макроэкономическая ситуация. Волатильность курса рубля, расширение санкций против России и нестабильность на банковском рынке ужесточили внешние условия работы страховщиков. В результате после бурного роста страхового рынка в 2011-2012 годах (темпы прироста составляли 19,2 и 21,7%), в 2013-2014 годах рынок резко замедлился - темпы прироста страховых взносов составили 11,8 и 9,2% соответственно.
Будущее рынка страхования жизни в России
2016-06-06 12:45:07
Цель проекта: определить эффективные меры развития рынка страхования жизни в России и компании – лидеров в сегменте страхования жизни в целом и отдельных его направлениях.
Рэнкинги по теме
Мероприятия по теме
11
октября
2017
Цель проекта- способствовать поступательному развитию страхования жизни в России
14
декабря
2016
Цель проекта: Выявить эффективность внедрения электронных технологий для повышения рентабельности и конкурентных преимуществ на российском страховом рынке
5
октября
2016
Цель проекта: определить эффективные меры развития рынка страхования жизни в России и компании – лидеров в сегменте страхования жизни в целом и отдельных его направлениях.