Выполняется обработка данных, это может занять некоторое время.

По завершении, нажмите в любом месте экрана.

Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта

Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Долговые инструменты
Экспорт и выгрузка рейтингов
Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Качество управления закупочной деятельностью Ипотечные сертификаты участия Регионы России
Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство «Эксперт РА»

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1650)
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1656)
e-mail: sale@raexpert.ru

Контакты
«РАЭКС-Аналитика»

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 617-07-77 (доб. 1640)
e-mail: svishcheva@raex-a.ru

Яндиева Мариам
(по вопросам участия в проектах
РАЭКС-Аналитика)
тел: (495) 617-07-77 (доб. 1896)
e-mail: yandieva@raex-a.ru

RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 20-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 
 

Будущее рынка доверительного управления в России

 


Исследования
КАРТА ПРОЕКТА
Будущее рынка доверительного управления в России

Обзор сегмента розничных инвестиций рынка доверительного управления активами. Рейтинги ПИФов-2010

Методология

Рейтинги качества управления управляющими компаниями (УК) активами фондов по итогам года с 30.09.2009 по 30.09.2010 г. подготовлены рейтинговым агентством «Эксперт РА» на основе оценки эффективности управления УК активами ПИФов. В рейтинговании приняли участие 18 фондов под управлением 4 компаний, предоставивших данные о стоимости паев за 250 рабочих дней за период 30.09.2009 – 30.09.2010 гг.

Резюме

В розничном сегменте рынка ПИФов устойчивый рост: +20% с начала года. Уже в 2011 г., по оценке «Эксперт РА», развитие розничных ПИФов даст рынку не менее 40 млрд рублей. Причем основой развития будет приток клиентских средств: управляющие будут вынуждены развивать розницу, так как ужесточение законодательной базы в отношении фондов недвижимости делает этот бизнес неинтересным для управляющих и их клиентов.

Розница развивается: по оценке «Эксперта РА», СЧА в розничных ПИФах за год увеличилась на 21% с 90 до 108 млрд. руб. Смещение интересов УК от закрытых фондов в сторону коллективных инвестиций, а также сохранение текущих темпов восстановления фондового рынка может способствовать увеличению СЧА розничных фондов в 2011 году до 150 млрд. руб.

«Физики» помогли УК победить кризис: по оценке «Эксперт РА», общее число пайщиков-физических лиц достигло к концу 3 кв. 2010 г. 471 тыс. человек, а средний счет пайщика с конца 2008 г. вырос со 130 до 230 тыс. рублей. Развитие розницы и привлечение новых пайщиков приведет к росту клиентской базы УК до 480 – 490 тыс. человек в течение 2011 г.

Время высоких рейтингов: все участники рейтинга показали высокие значения коэффициентов Шарпа, Альфа и доходности. Как результат из 18 фондов 15 получили оценку А, 3 фонда – оценку В.

Розничные ПИФы победили кризис

По оценке «Эксперт РА», СЧА в открытых ПИФах за год увеличилась на 20% с 70 до 83 млрд. рублей, СЧА в интервальных ПИФах выросла за тот же период на 23% с 20 до 24 млрд рублей. И в ближайшее время эта тенденция сохранится: рост фондового рынка (за период с 30.09.2009 г. по 30.09.2010 г. индекс ММВБ вырос на 20,3%), а также ужесточение законодательства в отношении закрытых фондов делают розничные фонды более привлекательными для управляющих.

Рост активов розничных фондов сопровождается расширением клиентской базы. Так по данным «Эксперт РА», число клиентов-физических лиц управляющих компаний по направлению «ПИФы» за последний год увеличилось на 6% с 445 до 471 тыс. человек (на 30.09.2008 г. это показатель составлял 468 тыс. человек); юридических лиц – на 11% с 3,2 до 3,6 тыс. клиентов, что ниже докризисного уровня в 4 тыс. клиентов на 30.09.2008 г. При этом средний счет пайщика-физического лица с конца 2008 г. вырос со 130 до 230 тыс. рублей

Подъем фондового рынка, хорошая статистика по посткризисной доходности и падение привлекательности прежнего «локомотива» рынка доверительного управления – ЗПИФов недвижимости, подтолкнут развитие розничных фондов. Прогноз «Эксперта РА» на 2011 год: рост количества пайщиков-физических лиц до 480 – 490 тыс. человек, а объема СЧА в розничных фондах  - до 150 млрд рублей.

Рейтинги качества управления УК активами ПИФов

На растущем рынке у управляющих пропадают стимулы подтверждать качество своих услуг – высокую доходность показывает большинство УК. Вместе с тем возрастает опасность, что компании будут вновь стремиться продавать клиентам только доходность без учета рисков. Поэтому использование показателей Шарпа и Альфа при оценке фондов было обязательным – это и есть формализация качества управления ПИФами. По мнению «Эксперт РА», в условиях, когда компании вынуждены развивать розницу, рейтинги фондов являются ключевыми показателями качества управления активами ПИФов, помогают в клиентской политике и способствуют притоку активов в фонды.

При проведении рейтинга эффективности управления УК активами фондов за период 30.09.2009 – 30.09.2010 гг. для оценки фондов использовалась совокупность таких показателей как коэффициент Шарпа, коэффициент «альфа», а также сопоставление доходности фонда в сравнении с доходностью бенчмарка фонда. Все показатели являются традиционными оценками эффективности фондов и используются большинством управляющих на рынке.

Благодаря высоким показателям роста фондового рынка все фонды, принявшие участие в рейтинге, имеют рейтинги А (высокий уровень качества управления активами фонда) и В (средний уровень качества управления активами фонда). Из 18 фондов 15 получили оценку А, 3 фонда – оценку В.

Таблица 1. Рейтинг - лист фондов

Фонд Управляющая компания Рейтинг качества управления фондом от «Эксперт РА»
УралСиб Связь и Информационные технологии ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А
КапиталЪ-Перспективные вложения ЗАО "КапиталЪ Управление активами" А
УралСиб Энергетическая перспектива ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А
УралСиб Фонд Профессиональный ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А
УралСиб Фонд Отраслевых инвестиций ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А
ОПИФСИ "Ингосстрах пенсионный" ОАО УК  "Ингосстрах-Инвестиции" А
ОПИФА "Ингосстрах акции" ОАО УК  "Ингосстрах-Инвестиции" А
УралСиб Металлы России ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А
УралСиб Фонд Перспективных вложений ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А
ОПИФ акций "Атон-Фонд акций" ООО "Управляющая компания "Атон-менеджмент" А
КапиталЪ-Акции ЗАО "КапиталЪ Управление активами" А
ОПИФО "Ингосстрах-облигации" ОАО УК  "Ингосстрах-Инвестиции" А
КапиталЪ-Облигации ЗАО "КапиталЪ Управление активами" А
УралСиб Фонд Консервативный ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А
УралСиб Фонд Первый ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А
КапиталЪ-Сбалансированный ЗАО "КапиталЪ Управление активами" В
УралСиб Нефть и Газ ЗАО "Управляющая компания УралСиб" В
УралСиб Российские финансы ЗАО "Управляющая компания УралСиб" В

Источник: «Эксперт РА»

Таблица 2. Результаты оценки фондов

Фонд Управляющая компания Рейтинг качества управления фондом от «Эксперт РА» Тип  Коэффициент Шарпа  Коэффициент Альфа Доходность Бенчмарк Доходность бенчмарка Превышение бенчмарка Рейтинговое число
УралСиб Связь и Информационные технологии ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А ИА 0.14680 0.00133 78.13% ММВБ телекоммуникации 53.15% 0.2498 1
КапиталЪ-Перспективные вложения ЗАО "КапиталЪ Управление активами" А ОА 0.08360 0.00097 39.77% ММВБ 20.31% 0.1946 1
УралСиб Энергетическая перспектива ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А ИА 0.11447 0.00097 60.71% ММВБ энергетика 51.68% 0.0903 1
УралСиб Фонд Профессиональный ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А ОС 0.10361 0.00065 27.48% 50% ММВБ/ 50% ММВБ корп обл 19.41% 0.0807 1
УралСиб Фонд Отраслевых инвестиций ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А ИА 0.12340 0.00075 43.74% 50% РТС/50% РТС 2 41.45% 0.0229 1
ОПИФСИ "Ингосстрах пенсионный" ОАО УК  "Ингосстрах-Инвестиции" А ОС 0.12764 0.00056 21.30% 50% ММВБ/ 50% ММВБ корп обл 19.41% 0.0189 1
ОПИФА "Ингосстрах акции" ОАО УК  "Ингосстрах-Инвестиции" А ОА 0.06750 0.00050 21.71% ММВБ 20.31% 0.0140 1
УралСиб Металлы России ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А ОА 0.09278 0.00050 42.13% ММВБ металлургия 48.45% -0.0632 0.4
УралСиб Фонд Перспективных вложений ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А ИА 0.12932 0.00066 52.71% РТС 2 61.48% -0.0877 0.4
ОПИФ акций "Атон-Фонд акций" ООО "Управляющая компания "Атон-менеджмент" А ОА 0.04686 0.00050 25.46% ММВБ 20.31% 0.0515 0.6
КапиталЪ-Акции ЗАО "КапиталЪ Управление активами" А ОА 0.04196 0.00036 21.53% ММВБ 20.31% 0.0122 0.6
ОПИФО "Ингосстрах-облигации" ОАО УК  "Ингосстрах-Инвестиции" А ОО 0.65788 0.00046 16.21% ММВБ корп обл 18.51% -0.0230 0.4
КапиталЪ-Облигации ЗАО "КапиталЪ Управление активами" А ОО 0.26373 0.00040 13.14% ММВБ корп обл 18.51% -0.0537 0.4
УралСиб Фонд Консервативный ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А ОО 0.03439 0.00052 16.38% ММВБ корп обл 18.51% -0.0213 0
УралСиб Фонд Первый ЗАО "Управляющая компания УралСиб" А ОА 0.03978 0.00030 19.22% ММВБ 20.31% -0.0109 0
КапиталЪ-Сбалансированный ЗАО "КапиталЪ Управление активами" В ОС 0.03965 0.00012 16.74% 50% ММВБ/ 50% ММВБ корп обл 19.41% -0.0267 -0.3
УралСиб Нефть и Газ ЗАО "Управляющая компания УралСиб" В ОА 0.01924 0.00010 11.18% ММВБ нефть и газ 16.78% -0.0560 -0.3
УралСиб Российские финансы ЗАО "Управляющая компания УралСиб" В ИА 0.04052 0.00019 23.46% ММВБ финансы 42.70% -0.1924 -0.3

Тип фонда:
Первая буква: И - интервальный, О – открытый, З – закрытый; вторая: А - акции, О - облигации, С - смешанных инвестиций



Исследования по теме
Рынок коллективных инвестиций по итогам 9 месяцев 2016 года
12.10.2016
Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) приступает к проведению очередного исследования рынка доверительного управления и коллективных инвестиций – по итогам работы 3 квартала 2016 года. По результатам исследования будет подготовлен обзор рынка и рэнкинги управляющих компаний (в целом по рынку, а также в разбивке по основным видам ДУ).
Обзор рынка доверительного управления активами за 2015 год: доходы управляющих обогнали расходы
13.05.2016
Высокие ставки по депозитам и прирост фондовых индексов в 2015 году позволили управляющим увеличить среднее вознаграждение в расчете на 1 млн рублей активов под управлением на 26%. В результате, по оценке RAEX (Эксперт РА), за 2015 год удельная выручка УК составила 5,9 тысяч рублей. На фоне роста доходов в среднем управляющие смогли избежать роста издержек. Исключением стали только «пенсионные» УК, расходы которых выросли на 48% в связи с увеличением регулятивной нагрузки, проверками ЦБ и ростом трат на риск-менеджмент. Тем не менее, более высокие темпы прироста выручки и эффект масштаба позволили «пенсионным» УК показать минимальное по рынку значение отношения платежей к выручке – 22%.
Обзор рынка доверительного управления активами за 2014 год: По кэптивному пути
11.03.2015
В 2014 г. рынок ДУ, лишившись притока пенсионных накоплений, вырос всего на 6% до отметки в 3,8 трлн руб. На фоне стагнации существенно усилились кэптивные пенсионные УК. Более половины крупнейших НПФ предпочли в 2014 г. консолидировать накопления в своей единственной кэптивной УК. В результате чего объем пенсионных средств под их управлением вырос на 150 млрд руб., а доля в сегменте достигла к концу года почти 80%. По прогнозу «Эксперт РА» (RAEX), в 2015 г. в результате пенсионной «разморозки» кэптивные УК получат порядка 480 млрд руб., а общий объем рынка ДУ достигнет 4,5 трлн руб.
Статьи экспертов по теме
Противостояние депозитов и инвестиционных продуктов: кто победит?
25.01.2017 / Павел Митрофанов
Низкие ставки по банковским вкладам толкают людей на фондовый рынок Авторская колонка в журнале Forbes
Заработать в условиях стагнации
19.05.2014 / Александра Таранникова
«Заморозка» пенсионных накоплений НПФ возвращает управляющие компании в розницу. Единственный путь сохранить рост доходов - предложить инвестиционные продукты выгоднее банковских депозитов.
Курс на розницу
11.04.2011 / Павел Митрофанов, Александр Гущин
Будущему российской отрасли доверительного управления угрожают высокая кэптивность УК и низкая социальная значимость рынка. Избежать стагнации можно через активное развитие розницы и участие в процессе создания МФЦ.
Рэнкинги по теме