Войти Восстановить пароль?
ru en
Приветствуем Вас на обновленном сайте рейтингового агентства "Эксперт РА"!
Мы постарались сделать доступ к материалам более простым и понятным, переработали навигацию и способы подачи информации для более прозрачного доступа к ней. Однако, если у Вас возникли вопросы или Вы нашли ошибку - просим обращаться по адресу info@raexpert.ru. Желаем плодотворной работы!
Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта
Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Инвестиционные компании Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Долговые инструменты Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Агенты по сопровождению ипотечных закладных Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Привлекательность работодателей Качество услуг ЛПУ Эффективность управления ПИФами Качество управления закупочной деятельностью в компаниях с государственным участием Кредитный климат стран и территорий Ипотечные сертификаты участия Регионы России Регионы Казахстана
Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство RAEX («Эксперт РА»)
Адрес: Бумажный проезд, 14, стр. 1
Общие вопросы: info@raexpert.ru

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
(по запросам СМИ и общим вопросам работы PR-службы)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1650)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1640)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: pr@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1656)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: sale@raexpert.ru

По вопросам участия в проектах
РАЭКС-Аналитика
Яндиева Мариам
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1896)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: yandieva@raexpert.ru

«RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 19-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 

RAEX (Эксперт РА) пересмотрел рейтинг компании Концерн «Калашников» по новой методологии и присвоил рейтинг на уровне ruA+

Москва, 26 апреля 2017 г.

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) пересмотрело рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании Концерн «Калашников» в связи с изменением методологии и присвоило рейтинг на уровне ruA+ (что соответствует рейтингу А+ (I) по ранее применявшейся методологии), прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг А+ (I) с позитивным прогнозом.

Положительное влияние на уровень рейтинга оказали поддержка со стороны собственников и государства. В 2016 году на государственный оборонный заказ (ГОЗ) пришлось около 60% денежного потока от операционной деятельности, на 2017 год объём денежных поступлений от ГОЗ ожидается на чуть меньшем уровне. Значительный объём заказов со стороны государства, а также защита интересов компании на международном рынке, что способствует увеличению объёмов экспорта, выделяется агентством в качестве фактора поддержки.

Собственниками компании являются Ростех (планирующий снизить свою долю с 51% до 25% + 1 акция), а также 3 физических лица, имеющими возможность для оказания финансовой поддержки компании. Помощь со стороны собственников-физических лиц уже оказывается в виде предоставления долгосрочных займов компании.

Также выделяются высокие показатели рентабельности. По МСФО отчетности рентабельность активов, капитала и продаж по скорректированной чистой прибыли составила за 2016 год 4.7%, 67%, 17%, рентабельность по EBITDA = 25.5%. Чистая прибыль и EBITDA корректировались на курсовые переоценки и прочие операционных расходы, представляющие собой в основном создание резервов и выбытие запасов и основных средств.

У компании отмечается умеренно низкий уровень текущей долговой нагрузки с учетом высокого остатка денежных средств на балансе. Компания планирует в 2017 году досрочно погасить часть заёмных средств (выплаты по телу долга планируются в размере 4.7 млрд рублей и проценты в размере 1 млрд рублей), при этом на конец 2017 года у компании остается значительный объём денежных средств. Даже без учета привлечения средств от планируемого выпуска облигаций общим объёмом 8 млрд рублей, часть из которых будет направлена на рефинансирование, выплаты по процентам и телу долга (с досрочными погашениями) за вычетом накопленной ликвидности на конец 2017 составят около 0.5 EBITDA и 80% операционного денежного потока за 2017 год.

Помимо этого позитивное влияние на рейтинговую оценку оказали высокий коэффициент покрытия скорректированных на качество активов к обязательствам компании (коэффициент стрессовой ликвидности составил 1.09), умеренно высокий уровень рыночных и конкурентных позиций компании и умеренно высокий уровень информационной прозрачности (компания не имеет обязательств по раскрытию отчетности, но при этом публикует полугодовую аудированную МСФО отчетность, РСБУ отчетность опубликована в 2016 году поквартально и раскрыта годовая РСБУ отчетность за предыдущие годы с аудиторскими заключениями).

«По итогам 2017 года компания планирует увеличить общий внешний долг (без учета займов от связанных сторон) с 4.9 млрд рублей на 31.12.2016 до 13 млрд рублей, разместив два выпуска облигаций на 3 млрд и 5 млрд рублей. При этом выпуск на 5 млрд может профинансировать сделку по покупке компанией одного предприятия, имеющего на своем балансе значительный объём денежных средств от полученных авансов и планируемая EBITDA которого в 2017 году составит около 2 млрд рублей. Соотношение чистый долг/EBITDA без учета займов от связанных сторон на 3.2 млрд рублей на 31.12.2016 увеличится с 0.7 до 1.9 на 31.12.2017. Планируемый уровень долга является комфортным при условии сохранения подушки ликвидности на балансе, значительная доля которого находится на балансе у приобретаемой компании. Ожидаемый рост долговой нагрузки оказал влияние на уровень рейтинга», - отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов.

Сдерживающее влияние на рейтинговую оценку оказывают высокий уровень и планируемый рост подверженности валютным рискам в связи с ростом доли экспорта. За 2016 год доля экспорта во входящем денежном потоке по текущей деятельности составила около 27%. По итогам 2017 года ожидается рост экспортных продаж до 58% денежного потока от операционной деятельности. Затраты компании номинированы преимущественно в рублях, долговая нагрузка в иностранной валюте отсутствует.

Также выделяются умеренно низкие коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности. На 31.12.2016 коэффициент абсолютной ликвидности составил 0.14, текущей ликвидности - 0.89. При этом по некорректированным на качество активам у компании отмечается положительный оборотный капитал (оборотные активы за вычетом краткосрочных пассивов) в 1.4 млрд рублей и коэффициент текущей ликвидности - 1.13. Также компания находится в процессе урегулирования объёма просроченной задолженности: компания активно выступает ответчиком в судах, но при этом суммы исков незначительные и не должны оказать влияния на текущую деятельность компании.

У компании отмечается умеренно низкий уровень географической диверсификации производственных мощностей. Производственный комплекс компании расположен в Ижевске, поэтому концентрация производства в одном регионе близка к 100%.

Специализацией АО «Концерн «Калашников» является производство и реализация боевого стрелкового оружия, спортивно-охотничьего оружия, авиационных пушек, высокоточных управляемых артиллерийских снарядов и иных изделий и инструментов, в том числе военного назначения. Объем активов компании по МСФО по состоянию на 31.12.2016 составил 22.5 млрд руб., капитал - 4.2 млрд руб., выручка и EBITDA компании за 2016 составили 18.3 и 4.7 млрд руб., чистая прибыль по отчетности и скорректированная чистая прибыль за тот же период - 2.3 и 3.1 млрд рублей. 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/after_Jan23_2017/ (применяемая версия методологии вступила в силу 18.04.2017). Ключевые источники информации: данные АО «Концерн «Калашников», Банка России, RAEX (Эксперт РА).

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 11.11.2016. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 11.11.2016. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 18.04.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.