Новости агентства, 23.04.2014

«Эксперт РА»: «разморозка» накоплений позволит рынку НПФ достичь 3 трлн рублей к концу 2016 года
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

23 апреля 2014 г.

Новые требования ЦБ к капиталу пенсионных фондов остановят тренд последних лет на снижение достаточности капитала НПФ, говорится в исследовании «Обзор рынка НПФ за 2013 год: регулятор повышает надежность», подготовленном рейтинговым агентством «Эксперт РА». Однако рост рынка НПФ будет зависеть не столько от изменений в надежности индустрии, сколько от решений по «разморозке» накоплений.

Согласно исследованию, к концу 2013 объем собственного имущества НПФ достиг 2,1 трлн рублей, увеличившись на 33%. Основной прирост пришелся на пенсионные накопления (+62% за год). На конец года количество застрахованных лиц в НПФ составило 22,2 млн человек. Взрывной рост пенсионного рынка проходил без адекватных улучшений в системах риск-менеджмента фондов и роста финансовой устойчивости, что заставило регуляторов провести реформу рынка НПФ. Успешное завершение реформы позволит, по оценкам аналитиков «Эксперт РА», ограничить ключевые риски отрасли: низкую достаточность капитала и невысокий уровень риск-менеджмента многих фондов, а также отсутствие формальных требований к надежности «пенсионных» УК.

С 2010 года достаточность капитала НПФ снизилась в 5 раз,  однако начала расти с IV квартала 2013 года. На конец года отношение ИОУД фондов к сумме пенсионных средств составляла 7%, что на 1 п. п. ниже уровня конца 2012 года. При этом достаточность ИОУД к пенсионным накоплениям снизилась с 16% до 12%. Низкий уровень достаточности объясняется тем, что в последние годы фонды были не склонны наращивать ИОУД вслед за объемом пенсионных обязательств.

«На рынке НПФ по-прежнему невысокий уровень развития риск-менеджмента и качество контроля за УК. Система гарантирования пенсионных накоплений будет способствовать увеличению горизонта инвестирования, и, как  следствие, стимулировать УК проводить более агрессивную стратегию инвестирования накоплений», - комментирует Павел Митрофанов, директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА». При этом сами управляющие не участвуют в системе гарантирования в отличие от фондов, но зависимость фондов от УК высокая. К концу 2013 года среднерыночная доля крупнейшей УК в портфеле пенсионных накоплений достигла 72%. Рост инвестиционных рисков и зависимости фондов от УК диктуют необходимость введения формальных требований в этой сфере.

По прогнозам «Эксперт РА», если фонды успеют акционироваться, пройти проверку ЦБ и вступить в систему гарантирования до конца 2015 года, то уже к концу 2016 года на рынок может поступить около 450 млрд рублей пенсионных накоплений. При этом совокупный объем собственного имущества фондов достигнет почти 3 трлн рублей. Однако, если государство решит повторить опыт 2014 года с изъятием пенсионных взносов в солидарную систему и продлит режим «заморозки» накоплений, объем собственного имущества увеличится лишь до 2,4 трлн рублей за счет инвестиционного дохода.

 

Топ-10 крупнейших НПФ по объему собственного имущества на 31.12.2013

2013 2012 Наименование фонда Рейтинги от "Эксперт РА" Объем собственного имущества НПФ на 31.12.2013, млн рублей
1 1 НПФ "ГАЗФОНД" A++ 414 534,0
2 2 НПФ "БЛАГОСОСТОЯНИЕ" A++ 334 714,7
3 3 НПФ "ЛУКОЙЛ-ГАPАНТ” A++ 187 958,7
4 4 НПФ электроэнергетики A++ 106 449,1
5 7 НПФ Сбербанка A++ 82 531,4
6 11 НПФ "РГС" - 68 505,8
7 8 НПФ ВТБ Пенсионный фонд A++ 68 053,5
8 10 КИТ Финанс НПФ A++ 64 404,9
9 5 НПФ "Наследие" - 63 391,6
10 6 НПФ "Транснефть" A++ 57 339,6

Источник: «Эксперт РА» по данным ЦБ РФ