Выполняется обработка данных, это может занять некоторое время.

По завершении, нажмите в любом месте экрана.

Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта

Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Долговые инструменты
Экспорт и выгрузка рейтингов
Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Качество управления закупочной деятельностью Ипотечные сертификаты участия Регионы России
Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство «Эксперт РА»

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1650)
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1656)
e-mail: sale@raexpert.ru

Контакты
«РАЭКС-Аналитика»

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 617-07-77 (доб. 1640)
e-mail: svishcheva@raex-a.ru

Яндиева Мариам
(по вопросам участия в проектах
РАЭКС-Аналитика)
тел: (495) 617-07-77 (доб. 1896)
e-mail: yandieva@raex-a.ru

RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 20-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 

Рейтинг НПФ, 2004 г.

Лариса Кращенко, Игорь Ассанов

Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подготовило первый рейтинг негосударственных пенсионных фондов России

 

Таблица
Рейтинг негосударственных пенсионных фондов (НПФ) России

Место в рейтинге Сокращенное наименование компании Местоположение Год основания Год начала выплаты негосударственных пенсий Общий объём пенсионных резервов, тыс. руб. Размер имущества для обеспечения уставной деятельности, тыс. руб. Количество специалистов НПФ, всего Количество специалистов НПФ, проработавших в фонде свыше трёх лет Количество участников НПФ, всего физических лиц Количество участников НПФ, получающих негосударственную пенсию Количество УК, в управление которым переданы средства пенсионных резервов Доходность фонда от размещения пенсионных резервов, % годовых Средняя доходность фонда за последние три года, % годовых Профессиональное объединение
1 Газфонд Москва 1994 1996 46958418,00 5352828,00 85 50 105246 30664 1 15,00 15,30 Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов России (НАПФ), Международная ассоциация пенсионных и социальных фондов стран СНГ и Балтии (МАПСФ, MAPSF), Международная ассоциация "Russell 20-20", Ассоциация менеджеров России, МАСО
2 НПФ электроэнергетики Москва 1994 1996 2731708,00 114173,00 138 58 276271 28901 8 13,00 15,80 НАПФ, Профессиональная Лига НПФ
3 Телеком-Союз Москва 1996 1997 2909702,00 150070,00 39 12 51549 23388 1 20,20 22,40 НАПФ, Профессиональная Лига НПФ, Ассоциация НПФ Северо-Западного региона России, <Союз промышленников и предпринимателей г. Санкт-Петербурга>
4 Благосостояние Москва 1996 2000 11420002,00 309716,00 294 42 1418649 61040 7     НАПФ
5 Внешэкономфонд Москва 2000 2001 1004266,00 328527,00 11 9 6051 690 3 14,20 17,60 НАПФ, Профессиональная Лига НПФ
6 Социум Москва 1998 2001 569359,00 508755,00 103 72 141863 42018 3 15,00 13,70 НАПФ, Профессиональная Лига НПФ
7 Промрегионсвязь Москва 2001 2001 633849,00 111507,00 35 6 163180 4217 2 17,80 19,50 НАПФ
8 Профессиональный Сургут 2001 2001 1395839,00 250666,00 28 13 28839 6352 4 12,00 15,70 НАПФ, Западно-Сибирская ассоциация НПФ
9 Ханты-Мансийский НПФ Ханты-Мансийск 1995 1996 317079,00 23429,00 11 5 16674 152 4 18,00 27,30 НАПФ, Западно-Сибирская ассоциация НПФ, ТПП ХМАО
10 Внешторгфонд Москва 1996 2001 198922,00 182505,00 11 10 6701 334 3 16,50 17,10 НАПФ, Профессиональная Лига НПФ
11 Национальный НПФ Москва 1997 1998 1657874,00 156871,00 32 20 200336 10891 2 12,00 13,20 НАПФ
12 Алмазная осень Мирный 1995 1997 1723740,00 31044,00 30 15 38851 10916 1 14,70 15,90 Межрегиональный профессиональный союз работников АК "АЛРОСА" "Профалмаз"
13 ВНИИЭФ-ГАРАНТ Саров 2001 2001 173838,00 31063,00 11 1 23977 3723 3 16,80 16,20 Волго-Вятская ассоциация НПФ
14 МГНПФ Москва 1996 2000 119110,00 153161,00 10 5 5002 2 3 12,00 15,60 НАПФ
15 Доверие Нижний Новгород 1997 1999 191748,00 16594,00 14 8 22438 762 4 16,00 16,70 Волго-Вятская ассоциация НПФ
16 Пенсионный капитал Москва 1996 1996 27818,00 904510,00 42 6 17457 70 1 24,00 18,80 НАПФ, Профессиональная Лига НПФ
17 Роствертол НПФ Ростов-на-Дону 1994 1998 47743,00 25573,00 11 7 19560 267 1 14,00 18,00 НАПФ, Северо-Кавказская ассоциация НПФ
18 Нефтегарант Москва 2000 2003 1184174,00 32359,00 14 6 60933 10003 1 13,50 15,10 НАПФ, Профессиональная Лига НПФ
19 Мосэнерго Москва 1994 1994 312235,00 28173,00 13 2 8907 8686 6 21,70   НАПФ
20 Трансстрой Москва 1996 1999 53598,00 9200,00 14 6 5479 84 4 15,50 19,60 НАПФ, Межрегиональное объединение работодателей транспортных строителей Объединенный гарантийный фонд "Национальный резервный фонд"
21 Дальмагистраль Хабаровск 1995 1999 87930,00 35422,00 7 7 3565 239 5 18,00 18,00  
22 НПФ Северная Казна Екатеринбург 2001 2003 26473,00 31063,00 3 0 7493 8 1 12,70   Уральская ассоциация НПФ
23 ТНК-Владимир Владимир 1995 2001 758701,00 109350,00 40 9 48018 8282 2 7,10 11,00 НАПФ
24 СтальФонд Череповец 1997 1998 1248750,00 55428,00 41 3 160112 6776 1 17,00    
25 Социальное развитие Липецк 1997 2001 619583,00 5002,00 16 11 45020 2261 1 12,20 12,80 НАПФ
26 УГМК-Перспектива Верхняя Пышма 2001 2004 44813,00 20648,00 4   30113 39 1 25,70    
27 Промагрофонд Москва 1994 2003 266373,00 75696,00 18   39524 8408 3 14,20    
28 Интеррос-Достоинство Москва 1993 1994 229437,00 95333,00 37 10 82932 1570 4 15,60 21,10 Профессиональная Лига НПФ
29 Гармония Москва 1994 2004 26500,00 30000,00 6   5112 4 5 14,50   НАПФ
30 УралСиб ПФ Москва 2000 2004 24634,00 35441,00 12   17703 15 2 13,90    
31 Дорога Ростов-на-Дону 1993 1996 231152,00 30000,00 31 20 40996 695 4 15,00 19,30 Северо-Кавказская ассоциация НПФ
32 Благо Москва 1995 1997 153111,00 32689,00 11 8 31185 7941 3 14,50 16,60 НАПФ
33 Гарантия Москва 1994 1998 168442,00 52364,00 23 2 11781 1399 3 12,40 15,00 НАПФ, Профессиональная Лига НПФ
34 Оборонно-промышленный фонд Москва 2000 2003 955761,00 5604,00 11 11 19682 5841 1 25,20   НАПФ
35 Профессиональный независимый ПФ Москва 1994 1995 29737,00 35635,00 14 9 5433 534 2 15,10 20,10 НАПФ, Межрегиональное объединение работодателей транспортных строителей, Объединенный гарантийный фонд "Национальный резервный фонд"
36 Парма Пермь 1994 1996 65075,00 8277,00 8 7 14827 707 1 19,00 16,70 Уральская ассоциация НПФ
37 АКВИЛОН Москва 1998 2002 343286,00 72897,00 14 5 18169 290 3 14,10 13,90 НАПФ
38 Корабел Санкт-Петербург 2001 2002 88691,00 4044,00 8 4 3019 127 1 13,60   Ассоциация НПФ Северо-Западного региона России
39 Хакасский НПФ Абакан 1994 1997 105895,00 25770,00 9 3 40991 1227 1 20,00 24,90  
40 Стратегия Пермь 1993 1994 206541,00 30005,00 29 7 14316 889 2 19,00 21,00  
41 Овер-Фонд Казань 1995 1996 49767,00 16352,00 4 1 2362 295 2 17,00 16,70 НАПФ, Лига пенсионных фондов РТ, Профессиональная Лига НПФ
42 Губернский Самара 1994 1999 6497,00 20651,00 4 3 341 23 1 20,10 21,00 НАПФ
43 Первый национальный ПФ Москва 1992 1993 323523,00 18329,00 25 9 431228 16386 4 15,10 14,50  
44 Сибирский межрегиональный Красноярск 1993 1994 192650,00 57000,00 14 14 15200 6354 1 13,80 13,30 НАПФ
45 Первый ПФ Москва 1994 1996 69904,00 11808,00 50 11 21134 1727 1 20,00 19,90 НАПФ, Профессиональная Лига НПФ
46 Сампо Новосибирск 1994   3584,00 4082,00 9 1 5066   1 14,10 14,70 НАПФ
47 Верность Москва 1995 2002 106011,00 49281,00 2 2 5134 9 1 6,70   НАПФ, Профессиональная Лига НПФ
48 Межотраслевой профессиональный НПФ Тула 1995 2000 63184,00 36102,00 12 8 19864 276 1 14,20 14,20  
49 Невский ПФ Санкт-Петербург 1993   43059,00 13495,00 5 5 224074   1 12,50 24,70 Ассоциация НПФ Северо-Западного региона России
50 Стайер Москва 1994 1996 50074,00 3881,00 5 5 253 28 1 21,90 24,20  
51 Большой пенсионный фонд Москва 1995 1998 68494,00 30509,00 20 6 5150 110 1 17,00 17,30  
52 Церих Москва 1996   100334,00 103330,00 4 2 7921   1      
53 БСБ-Фонд Саранск 1994   339,00 1135,00 3 2 250     9,00 7,30 Мордовский территориальный профсоюз группы предприятий "Химэкс"
54 Русский фонд пенсионной опеки Москва 1995 2002 133220,00 30629,00 5 3 3410 22 2 6,00 7,00

Начиная с этого года число игроков пенсионного рынка заметно увеличилось, и это резко усложнило проблему выбора для российских граждан. Если год назад перед ними поставили головоломную задачу выбрать одну из 55 управляющих компаний, претендующих на управление их пенсионными накоплениями, то теперь добавилось еще 77 негосударственных пенсионных фондов - именно столько НПФ по состоянию на 13 августа 2004 года готово участвовать в системе обязательного пенсионного страхования (ОПС).

Выбор усложняется еще и тем, что деятельность НПФ, хоть и регламентирована государством, но, как и в случае с управляющими компаниями, далеко не публична, а, самое главное, довольно специфична. Так, из 268 НПФ, осуществляющих деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению (данные о количестве фондов на 01.01.04), раскрыть информацию о своих достижениях за последние три года согласились лишь 54 (из них на рынке ОПС собираются работать всего 36). Они и представлены в рейтинге (см. таблицу "Рейтинг негосударственных пенсионных фондов России").

Что же остальные? Одни опасаются, что они настолько уникальны, что в общем ряду просто не будут видны. Оно и неудивительно, например, если фонд открыто заявляет, что пенсионеры ему не нужны. Гораздо важнее выполнение кэптивных задач.

Еще не менее трети зарегистрированных НПФ предпочитает не выходить из "подполья" из-за сомнений в перспективах развития рынка ОПС. Во многом этому поспособствовали сами реформаторы пенсионной системы. Достаточно вспомнить баталии, развернувшиеся вокруг исключения из накопительной системы граждан старше 1967 года рождения, и ряд других проблем, повлекших за собой недоверие к проводимой пенсионной реформе. Да и с системой налогообложения фондов тоже еще не все ясно. Как следствие, рынок ОПСМ не прозрачен, и НПФ не торопятся раскрывать карты.

 

НПФ - лидеры по количеству участников

Открыть таблицу в новом окне
N Место в рейтинге НПФ Количество участников НПФ на 01.07.04
всего физических лиц из них: получающих негосударственную пенсию
1 4 "Благосостояние" 1418649 61040
2 43 Первый национальный ПФ 431228 16386
3 2 НПФ электроэнергетики 276271 28901
4 49 Невский ПФ 224074 нет
5 11 Национальный НПФ 200336 10891
6 7 "Промрегионсвязь" 163180 4217
7 24 Стальфонд 160112 6776
8 6 "Социум" 141863 42018
9 1 Газфонд 105246 30664
10 28 "Интеррос-Достоинство" 82932 1570

Специфический выбор

Как уже отмечалось, НПФ крайне опасаются того, что при их сопоставлении друг с другом не будет отражена специфика каждого. Рейтинг подтвердил это: фонды оказались настолько разными, что порой закрадывались сомнения, как им вообще удается делать одно общее дело.

Добрая половина из существующих фондов на рынке - кэптивные. А они, как известно, не нацелены на привлечение сторонних клиентов, так как в основном заинтересованы в обслуживании сотрудников учредивших их структур. В качестве примера можно привести НПФ "ЛУКойл-Гарант" или фонды оборонных предприятий. Конечно же, с одной стороны, их закрытость ограничивает число клиентов. Но с другой - эти фонды прилагают максимум усилий для того, чтобы именно их участникам в старости жилось лучше.

Почти столь же специфичны региональные фонды, которые плотно отгородились от внешнего мира. Их уже около 140, и все они живут обособленной жизнью, у каждого - свои правила игры. Опасение выглядеть бледно на фоне московских коллег заставляет регионалов создавать собственный защитный механизм, функции которого направлены на поддержание жизнедеятельности только внутри региона. В целом устремления фондов понятны. Известность им давно уже обеспечена, хотя бы потому, что большинство учредителей фондов - крупные местные промышленные предприятия, зачастую градообразующие. В ряде регионов полностью отсутствует конкурентная среда. И многие НПФ чувствуют себя там первыми и единственными.

Однако, как бы то ни было, но и они озабочены привлечением пенсионеров, о чем свидетельствует их участие в рейтинге. Таких фондов уже 25.

Еще одна плоскость специфических отличий - многообразие пенсионных схем, которые НПФ предлагают своим клиентам. Творчество в этом направлении не угасает, несмотря на все сомнения в успешности проведения пенсионной реформы.

Общий объем пенсионных резервов и ИОУД
54 НПФ РоссииКак пример можно привести небольшой саранский НПФ "БСБ-Фонд", который сотрудничает с работодателями группы предприятий "Химэкс". Если работник ежемесячно перечисляет в фонд 200 рублей, то предприятие добавляет туда еще 400 рублей. В том случае, если непрерывный стаж работы человека на предприятиях группы достигает десяти лет, предприятие направляет в фонд распоряжение о перераспределении денежных средств с солидарного пенсионного счета на именной пенсионный счет. В результате такой политики предприятия значительно снизилась текучесть кадров и укрепилась трудовая дисциплина. В итоге это сказалось и на успехах фонда, позволив ему в 3,5 раза увеличить размер пенсионных резервов за последние полтора года.

Наконец, еще одна специфическая черта - довольно высокая по сравнению с другими сферами экономики доля руководителей "старой формации", которым до сих пор чужды рыночные правила и коммерческие проекты, проводимые в их же интересах. Впрочем, и здесь есть положительная сторона. Не секрет, что такие фонды отличаются более скрупулезным, а значит, качественным подходом к делу. Сказывается старая закалка.

Учтя все эти особенности, при составлении рейтинга мы исходили из интересов потенциальных участников НПФ. В результате многочисленных консультаций с самими фондами нам удалось выяснить, что же больше всего должно интересовать будущих клиентов при выборе фонда.

К сожалению, опыт наших западных коллег в России не вполне применим. Если за рубежом выбор прежде всего строится на анализе успехов работы фонда в течение десятилетий, то у нас их история еще крайне скудна. Взять хотя бы один из старейших пенсионных фондов - Первый национальный ПФ, представленный в рейтинге. Даже он начал выплачивать первые негосударственные пенсии лишь в 1993 году. А учитывая, что наши фонды, ко всему прочему, скупы на информацию, мы сформировали окончательные критерии оценки НПФ, исходя из того, что можно было сделать именно в сегодняшней рыночной ситуации. По мере ее изменения можно будет совершенствовать и методику рейтинга.

Пока же основные критерии таковы. Первый и основной критерий, по которому оценивались НПФ, - надежность. Согласитесь, что прежде всего любого потенциального вкладчика волнует, насколько надежен фонд, которому он доверит свои личные средства. Второй критерий - успешность. Пенсионный фонд обязательно должен уметь эффективно распоряжаться пенсионными средствами, грамотно определять направления их инвестиций и не только сохранять, но и преумножать эти средства для выплаты пенсии в дальнейшем. Ведь от того, насколько успешно фонд распорядится средствами, и будет зависеть ваша будущая пенсия.

Надежность НПФ

Основные вопросы, которые ставятся перед НПФ при первом знакомстве, таковы. Во-первых, сможет ли фонд гарантировать выполнение своих обязательств; во-вторых, можно ли надеяться на то, что он сохранит перечисленные на его счет средства.

 

НПФ - лидеры по объему пенсионных резервов

Открыть таблицу в новом окне
N Место в рейтинге НПФ Общий объем пенсионных резервов (тыс. руб.)
1 1 Газфонд 46958418,00
2 4 "Благосостояние" 11420002,00
3 3 "Телеком-Союз" 2909702,00
4 2 НПФ электроэнергетики 2731708,00
5 12 "Алмазная осень" 1723740,00
6 11 Национальный НПФ 1657874,00
7 8 "Профессиональный" 1395839,00
8 24 Стальфонд 1248750,00
9 18 "Нефтегарант" 1184174,00
10 5 Внешэкономфонд 1004266,00

Основные параметры, которые оценивались в рамках блока "надежность", - это общий объем пенсионных резервов и размер имущества для обеспечения уставной деятельности.

Общий объем пенсионных резервов характеризует масштаб деятельности НПФ, а также платежеспособность фонда перед клиентами. Именно столько средств находится в собственности фонда, и именно из этой суммы вам будет выплачиваться пенсия. (Сумма пенсионных резервов формируется за счет поступивших на счета фонда пенсионных взносов, и основная задача фонда - аккумулировать эти взносы.) Очевидно, что чем больше объем пенсионных резервов, тем надежнее фонд, тем большим доверием он пользуется на рынке.

Сейчас лидером по показателю объема средств пенсионных резервов является НПФ "Газфонд" - 47 млрд рублей. Насколько велик масштаб бизнеса фонда, можно судить не только по абсолютной величине этого параметра, но и по его доле в общем объеме пенсионных резервов фондов - участников рейтинга. Для Газфонда эта доля составляет почти 60%, в то время как общий объем пенсионных резервов 54 НПФ - 81 млрд рублей.

А вот размер имущества для обеспечения уставной деятельности фонда (ИОУД) свидетельствует не только о финансовой состоятельности фонда, но и обеспечивает его устойчивость, то есть это те самые деньги, на которые фонд живет, покупает необходимое оборудование для осуществления своей деятельности и т. д. Поэтому на начальном этапе оценка этого критерия не менее важна. Чем больше такого имущества у фонда, тем дольше он сможет продержаться при наступлении неблагоприятных обстоятельств, тем больше он сможет инвестировать в рост качества своих услуг. (ИОУД формируется за счет совокупного вклада учредителей фонда и 15% дохода, полученного от размещения пенсионных резервов, дохода, полученного от размещения ИОУД, а также целевых взносов вкладчиков.)

Например, для НПФ, собирающихся работать с пенсионными накоплениями в системе ОПС, по закону размер ИОУД должен составлять не менее 3 млн рублей. (Пока из участников рейтинга этому требованию соответствуют лишь 34 фонда.) А со следующего года планка поднимется до 30 млн рублей, поэтому фонды активно наращивают размер уставного имущества. За год его объем у участников рейтинга увеличился на 57% и по итогам первого полугодия составил почти 9 млрд рублей.

Еще один важный показатель надежности фонда - его опыт работы на рынке НПО. Согласитесь, что вы с большим доверием отнесетесь к фонду, имеющему многолетний опыт и, соответственно, профессиональных сотрудников, чем к начинающему фонду, как бы благоприятно ни сложились для него обстоятельства и какими богатыми ни были бы его учредители. Кроме того, неплохо бы поинтересоваться, как долго НПФ выплачивает негосударственные пенсии и каково количество участников фонда, их получающих. Это поможет вам понять не только то, как долго фонд формирует пенсионные резервы, но и то, как долго он расходует их, выполняя свои обязательства. И профессиональнее, а значит, надежнее, будет выглядеть тот фонд, который не один год выплачивает негосударственные пенсии, имеет профессиональный штат сотрудников, проработавших в фонде не менее трех лет, и при этом число пенсионеров у него из года в год увеличивается. Как пример можно привести Национальный НПФ, отличившийся по всем трем показателям.

Состав учредителей фонда. Лучше, конечно, если учредителями фонда являются ведущие финансово-промышленные группы и предприятия. Так, НПФ электроэнергетики принадлежит РАО "ЕЭС России". Внушают доверие и крупные банки, как, например, Внешторгбанк или Внешэкономбанк, являющиеся учредителями НПФ "Внешторгфонд" и "Внешэкономфонд". Правда, такие фонды могут быть практически закрытыми для внешних вкладчиков. Но на сегодняшний день есть достаточное число вполне рыночных фондов с солидными учредителями.

Если у фонда в прошлом приостанавливалось действие лицензии, наблюдался актуарный дефицит или убыточный баланс, значит, он не вполне серьезно относится к своей надежности. Желательно, чтобы все эти негативные факторы отсутствовали. Лишь тогда репутация фонда на рынке НПО считается хорошей.

 

НПФ - лидеры по размеру имущества для обеспечения уставной деятельности

Открыть таблицу в новом окне
N Место в рейтинге НПФ Размер имущества для обеспечения уставной деятельности (тыс. руб.)
1 1 Газфонд 5352828,00
2 16 "Пенсионный капитал" 904510,00
3 6 "Социум" 508755,00
4 5 Внешэкономфонд 328527,00
5 4 "Благосостояние" 309716,00
6 8 "Профессиональный" 250666,00
7 10 Внешторгфонд 182505,00
8 11 Национальный НПФ 156871,00
9 14 МГНПФ 153161,00
10 3 "Телеком-Союз" 150070,00

Одним из преимуществ НПФ и одновременно отличием от управляющих компаний является то, что фонды для инвестирования средств пенсионных резервов и пенсионных накоплений могут выбирать сразу несколько управляющих компаний (хотя НПФ могут и самостоятельно размещать средства в ценные бумаги). Тем самым снижаются инвестиционные риски. Кроме того, диверсификация инвестиционного портфеля фонда позволяет расширить количество финансовых инструментов, в которые вкладываются ваши средства. Причем, как говорят сами представители фондов, доля безрисковых ценных бумаг в формируемых ими портфелях значительно выше, чем у управляющих компаний, которые предпочитают оперировать более высокодоходными инструментами. Правда, неспециалисту трудно бывает разобраться, какие инструменты фондового рынка более рискованны. Остается надеяться, что со временем фонды будут указывать, например, долю бумаг, имеющих высокий кредитный рейтинг.

Рейтинг показал, что пока свои средства доверили нескольким УК лишь половина участников.

Еще одним из факторов, обеспечивающим дополнительные гарантии надежности НПФ, может послужить его членство в профессиональных ассоциациях. Именно на профессиональные объединения возложены функции контроля над деятельностью фондов его членов. Профобъединения стимулируют НПФ придерживаться определенных правил и единых стандартов в работе. Лишь 13 фондов из числа участников рейтинга не являются членами каких-либо объединений, но это не означает, что эти фонды безусловно можно обвинить в закрытости и ненадежности. Скорее всего, их руководство стремится избежать дополнительных финансовых затрат при вступлении в то или иное профессиональное сообщество, так как большинство из них - средние или мелкие.

Успешность НПФ

Необходимо напомнить и об основных преимуществах НПФ перед государственным пенсионным фондом. Во-первых, после того как выбор будет сделан в пользу НПФ, вся персональная информация, в том числе и о состоянии вашего счета, будет находиться у него. Сохранность средств, их инвестирование, а затем и выплату пенсии при достижении вами пенсионного возраста тоже будет осуществлять выбранный вами фонд. Очевидное преимущество - у НПФ можно будет более оперативно узнать о том, как преумножаются перечисленные вами средства. ПФР же осуществляет рассылку подобной информации только раз в год. И во-вторых, повышается шанс того, что ваша ежемесячная сумма выплат будет несколько выше, чем государственная пенсия. А чтобы действительно получить выгоду, необходимо, чтобы выбранный вами фонд был не только надежным, но и успешным.

О том, насколько эффективно НПФ распоряжается перечисленными ему средствами, свидетельствует динамика изменения доли фонда на рынке негосударственного пенсионного обеспечения по показателю объема пенсионных резервов. Естественно ожидать, что у успешных фондов эта доля непрерывно растет. Но пока лишь 10 НПФ из числа участников рейтинга удалось увеличить свою долю рынка. Среди них наиболее выдающихся результатов добился НПФ "Благосостояние". Начиная с 2002 года его доля на рынке увеличилась с 11 до 14%.

Вторым показателем успешности НПФ является динамика изменения доходности фонда, полученной от размещения пенсионных резервов. Нам удалось сравнить доходность фондов с уровнем инфляции за те же периоды и проследить динамику ее изменения. В целом картина получилась благоприятная. Лишь 13 фондов показали доходность ниже инфляции. У остальных динамика оказалась положительной.

Динамика роста пенсионных резервов и ИОУДИнтересно отметить, что, например, в 2001 году таких фондов было 25 (уровень инфляции тогда составил 18,6%), в 2002 году их стало уже 14, а к 2003 году их количество уменьшилось и вовсе до четырех (уровень инфляции, соответственно, составил 15,1% и 12%). Есть три причины, способствовавшие достижению НПФ высокой доходности. Во-первых, рост самого фондового рынка за последние два года. Во-вторых, снижение уровня инфляции. И в-третьих, повышение уровня профессионализма специалистов фонда, формирующих инвестиционный портфель, и эффективности управления доверенными средствами фонда УК (которые, кстати, по их собственным словам, уже научились работать как на падающем рынке, так и на растущем).

Впрочем, всегда надо помнить и том, что высокая доходность НПФ, полученная от размещения пенсионных резервов сегодня, вовсе не гарантирует получение такой же доходности в будущем. Хотя в целом средний показатель доходности фонда за последние три года уже говорит о многом (см. таблицу "Рейтинг негосударственных пенсионных фондов России").

И последний критерий, определяющий успешность фонда, - динамика роста клиентской базы. Несомненно, именно показатель количества клиентов - потребителей услуг как никакой другой характеризует масштаб фонда. Но еще важнее не сами по себе абсолютные цифры, будь то хоть миллион или два, а их динамика, свидетельствующая о том, насколько растет доверие клиентов к фонду. Возьмем для примера НПФ "Промрегионсвязь". На начало 2002 года количество участников фонда составляло 25 тыс. человек, на начало 2003 года их стало 58 тыс., а к середине этого года - уже 163 тыс. человек, то есть за два года клиентская база увеличилась более чем в шесть раз.

Необходимо отметить еще одну важную и характерную особенность, обнаруженную в ходе исследования: не всегда НПФ, получивший максимальную оценку в блоке "надежность", был успешным, и наоборот. Как правило, лидерами в категории "надежность" становились давно всем известные крупные фонды. А лидерами по критерию "успешность" - средние и мелкие фонды. И "крупных", и "мелких" можно понять. Первым сложно показывать высокую динамику - масштабы бизнеса не позволяют. Вторым трудно сразу стать устойчивыми - ни опыта не хватает, ни средств. Чтобы найти выход, пришлось сбалансировать в итоге рейтинговую оценку, предварительно снова посмотрев на ситуацию с позиций бизнеса. Кто на сегодня наиболее платежеспособен - тот, кто обладает большими амбициями или все-таки большой собственностью? Как говорится, комментарии здесь излишни. И поэтому критерию "надежность" был присвоен наибольший вес.




  Таблица3