Выполняется обработка данных, это может занять некоторое время.

По завершении, нажмите в любом месте экрана.

Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта

Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Долговые инструменты
Экспорт и выгрузка рейтингов
Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Качество управления закупочной деятельностью Ипотечные сертификаты участия Регионы России
Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство «Эксперт РА»

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1650)
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1656)
e-mail: sale@raexpert.ru

Контакты
«РАЭКС-Аналитика»

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 617-07-77 (доб. 1640)
e-mail: svishcheva@raex-a.ru

Яндиева Мариам
(по вопросам участия в проектах
РАЭКС-Аналитика)
тел: (495) 617-07-77 (доб. 1896)
e-mail: yandieva@raex-a.ru

RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 20-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 
 

Лизинг в России

 


Выпуски рэнкингов за другие периоды
КАРТА ПРОЕКТА
Лизинг в России
Генеральный партнер проекта:
Лизинговая компания УРАЛСИБ
Партнеры исследования:
ВТБ-Лизинг
КАРКАДЕ Лизинг
Партнеры исследования
Таблица
Рэнкинг крупнейших лизинговых компаний в 1 половине 2008 года

Место Место в 1 пол 2007г. Компания Объем нового бизнеса в 1 пол 2008г, млн.руб. Объем портфеля, млн. руб. Место по объему портфеля
1 10 Лизинговая компания УРАЛСИБ 30232,9 50726,9 2
2 1 ВТБ-Лизинг 28345,0 169881,9 1
3 2 Ильюшин Финанс 22240,6 11341,6 20
4 11 Europlan 13780,0 21050,4 11
5 5 Группа компаний "РТК-Лизинг" 13209,8 38011,2 5
6 - Газтехлизинг 12736,8 25377,3 8
7 9 Лизинговые Компании Номос-Банка 10819,0 23323,9 10
8 7 БИЗНЕС АЛЬЯНС 10710,4 46731,7 3
9 8 Лизинговая компания "Инпромлизинг" 8602,4 37497,0 6
10 16 Интерлизинг 8356,0 15010,0 16
11 - ТрансКредитЛизинг * 8182,4 17259,4 14
12 3 РГ Лизинг 6633,0 45703,0 4
13 - ТГИ-Лизинг 6341,2 24477,4 9
14 21 Каркаде 6005,2 6448,8 32
15 24 Элемент Лизинг 5846,8 1401,4 88
16 - Транслизинг-сервис 5527,0 8208,0 28
17 14 Райффайзен-Лизинг 5323,0 17734,0 12
18 4 Авангард-Лизинг * 5258,8 32351,1 7
19 19 Скания Лизинг 5077,0 н/д  
20 18 КАМАЗ-ЛИЗИНГ 5020,7 8399,4 27
21 27 ЮниКредит Лизинг 4455,3 17466,7 13
22 30 Брансвик Рейл Лизинг 4233,1 15208,0 15
23 - РБ ЛИЗИНГ 3613,4 11683,7 18
24 15 Вольво Финанс Сервис Восток 3469,0 10706,0 22
25 26 Дельта Лизинг 3383,9 7712,6 29
26 32 ГЛАВЛИЗИНГ 3287,8 8497,4 26
27 68 Зест 3090,8 5730,5 34
28 31 ФинСтройЛизинг 3037,6 11446,3 19
29 28 СТОУН-XXI 2573,5 5495,6 35
30 - Ураллизинг 2424,1 4471,3 41
31 60 Универсальная Лизинговая Компания 2389,8 3468,9 52
32 20 Глобус-лизинг 2384,5 9889,7 23
33 37 Дойче Лизинг Восток 2380,6 9277,9 24
34 40 М.Т.Е.-финанс 2247,2 5402,4 36
35 53 ФБ-ЛИЗИНГ 2189,3 3230,7 55
36 - ИНГ Лизинг (Евразия)* 2072,0 6599,0 31
37 47 Сибирская Лизинговая Компания 2059,5 6060,1 33
38 57 РЕСО-Лизинг * 2046,0 3117,2 57
39 34 Локат Лизинг Руссия 1923,0 5302,0 37
40 - Экстролизинг 1856,2 2447,0 64
41 62 Тюменская агропромышленная лизинговая компания * 1770,0 3059,0 58
42 - Машиностроительная Лизинговая Компания Машлизинг 1766,8 3133,6 56
43 36 Лизинг-Максимум 1707,3 3045,1 59
44 41 РМБ-ЛИЗИНГ 1669,6 4466,8 42
45 48 ЯРФИНВЕСТ* 1665,0 3417,0 54
46 50 РЕСОТРАСТ 1644,5 3981,7 45
47 42 ГК "Муниципальная инвестиционная компания" и "Инко-АМД" 1638,4 3438,5 53
48 46 ГРУЗОМОБИЛЬ-ЛИЗИНГ 1625,7 2637,8 61
49 38 Северная Венеция 1593,6 6617,6 30
50 29 Петербургская Лизинговая Компания 1552,5 3579,8 48
51 - Абсолют Лизинг 1485,4 2533,2 62
52 17 АльянсРегионЛизинг 1467,4 10738,9 21
53 - ТрансФин-М 1459,1 9225,2 25
54 79 Промышленная лизинговая компания 1453,5 1935,5 75
55 43 Атлант-М Лизинг 1292,0 2455,9 63
56 44 СТС-Лизинг 1248,6 3541,5 49
57 80 Клиентская Лизинговая Компания 1219,0 2305,5 69
58 52 Ренессанс-Лизинг 1172,7 2368,3 67
59 - Фольксваген Груп Финанц 1104,0 1893,3 76
60 83 ЛК Проект Роста 1092,2 2103,5 73
61 75 Поволжский лизинговый центр 1074,2 1629,1 80
62 - Лизинком 1059,3 4339,0 43
63 45 Группа Финансовых Технологий 1043,7 4161,2 44
64 - Центр финансового лизинга 1012,3 1253,0 96
65 - Приволжская лизинговая компания 1011,2 3494,3 51
66 - Лизинговая Компания "ЛИАКОН" 994,7 1061,0 105
67 49 СКБ-лизинг ГК 994,0 2188,0 71
68 - Энерголизинг 983,6 3497,1 50
69 - Лизинг-Трейд 980,0 4577,0 39
70 87 Опцион-ТМ 976,0 1535,0 82
71 - МКБ-лизинг 915,1 2204,0 70
72 76 Югорская лизинговая компания 881,6 2387,0 66
73 - Арвал * 852,4 889,7 111
74 - ИНВЕСТ-СВЯЗЬ-ХОЛДИНГ 845,6 2847,4 60
75 - Лизинговая компания "Дельта" 828,1 1343,5 92
76 - Объединенная лизинговая компания 806,9 1749,2 79
77 - СЖ Финанс 796,2 1882,0 77
78 - Вектор Лизинг 790,2 996,1 106
79 - РЕГИОН 788,0 2393,0 65
80 72 Лизинг-М * 778,0 3669,0 46
81 61 Прогресс-Нева Лизинг 777,4 1416,1 86
82 - Строительно-дорожные машины Трейдинг 762,1 896,9 110
83 - Лизинговая компания "Дело" 737,6 4568,9 40
84 - Пром Тех Лизинг * 723,5 1845,0 78
85 - ЧелИндЛизинг 663,8 1409,9 87
86 91 Квинта * 658,0 975,0 108
87 82 АС Финанс 635,0 1118,0 103
88 70 Петроконсалт * 612,6 1526,2 83
89 - Столичный Лизинг 604,0 2162,0 72
90 - Русь-Лизинг 568,8 838,2 117
91 - ЛИКОНС 563,5 1078,4 104
92 74 ВСП-Лизинг 557,6 1552,4 81
93 33 "Компания розничного кредитования. Лизинг" 516,2 3644,9 47
94 90 Автокредит 495,7 1987,3 74
95 - Лизинговая Компания Развитие 489,5 765,8 120
96 - Проминвест (Кемерово) 479,4 1502,8 85
97 69 Яков Семенов 452,5 1261,7 95
98 96 Первая Лизинговая Компания 435,0 870,0 113
99 - ТЛК ВЕРСУС* 426,7 1238,7 98
100 - Бизнес Кар Лизинг 414,7 911,0 109
101 102 МИК (Вологда) 411,7 736,3 121
102 - Банк "Вологжанин" 403,3 1172,3 100
103 - Национальная Лизинговая Компания 402,6 359,4 134
104 101 БелФин * 402,0 1366,3 91
105 - Петроэнерголизинг 398,4 881,4 112
106 113 Первая лизинговая компания (Новосибирск) * 394,2 1248,5 97
107 110 Скандинавия 385,8 1230,6 99
108 109 Лизинговая компания "Волгопромлизинг" 384,3 797,1 119
109 - Гознак-лизинг 369,3 1144,7 102
110 85 ПРГ-Ресурс 368,0 865,0 115
111 - Парекс лизинг 365,9 867,9 114
112 86 ЭкономЛизинг * 354,5 1305,3 94
113 - Инвестиционно-лизинговая компания "Центр" 341,8 580,4 125
114 103 Уралпромлизинг 340,0 670,0 123
115 124 ИНДУСТРИЯ-ФИНАНС 323,0 1169,0 101
116 71 ВестЛизинг-М 320,0 2368,0 68
117 - Сити Инвест Лизинг * 294,4 332,3 136
118 116 Лизинговая компания Сибири 283,7 590,5 124
119 112 Мета-Лизинг 281,0 537,0 127
120 - Лизинговая компания малого бизнеса Татарстана* 277,6 984,8 107
121 125 Аквилон-Лизинг 271,9 341,4 135
122 84 ВЕЙТУС 266,3 1343,0 93
123 - Русский Лизинговый Центр 264,4 382,4 133
124 108 Ютэйр-Лизинг 254,0 12419,0 17
125 81 Московская лизинговая компания 251,0 1371,0 90
126 - РЛизинг 248,3 426,0 130
127 - ЦентроКредит 235,0 1508,0 84
128 - Завод редких металлов 221,8 1372,8 89
129 - RRR 210,4 829,6 118
130 - Лизинговая компания ПромПереоснастка 205,2 571,3 126
131 118 БЭЛТИ-ГРАНД 204,4 293,7 138
132 - Лизинговая компания "Феост" 193,0 399,0 131
133 88 Экспресс-Волга-Лизинг 181,7 689,7 122
134 114 Владимирская Лизинговая компания 180,6 247,8 141
135 - Западно-Сибирская лизинговая компания 180,3 849,7 116
136 127 Лизинг-Медицина * 162,1 153,5 145
137 - Прогресс-Лизинг Кострома 142,0 397,0 132
138 - Северо-Западная лизинговая компания 136,3 5166,7 38
139 122 Инвестлизинг 134,0 221,0 142
140 - Адмирал-лизинг 126,0 133,0 147
141 - Ветприм 121,4 300,2 137
142 97 ТрансЛизингКом * 98,3 248,4 140
143 - РосЕвроЛизинг 91,8 442,6 129
144 - Поволжский Дом Лизинга * 85,4 176,0 144
145 115 Ладья * 85,0 479,0 128
146 132 Инфо-Лизинг 67,6 89,0 149
147 - ЗетЛизинг 65,6 210,7 143
148 - Пензенская Лизинговая Компания 60,1 137,4 146
149 107 Технолизинг 49,8 276,1 139
150 - Акоста-Автолизинг 34,7 95,6 148
* - п показатели деятельности не были подтверждены данными отчетности либо официальным письмом в адрес агентства.
Источник: "Эксперт РА"

Таблица 1. Сегментация рынка по предметам лизинга за 1 полугодие 2008г.
Таблица 2. ТОП-20 лизинговых компаний по объему полученных лизинговых платежей
Таблица 3. ТОП-20 лизинговых компаний по объему профинансированных средств
Таблица 4. ТОП-20 лизинговых компаний, работающих в Москве
Таблица 5. ТОП-20 лизинговых компаний, работающих в Центральном ФО (за искл. Москвы)
Таблица 6. ТОП-20 лизинговых компаний, работающих в Санкт-Петербурге
Таблица 7. ТОП-20 лизинговых компаний, работающих в Северо-Западном ФО (за исключением Санкт-Петербурга)
Таблица 8. ТОП-20 лизинговых компаний, работающих в Приволжском ФО
Таблица 9. ТОП-20 лизинговых компаний, работающих в Сибирском ФО
Таблица 10. ТОП-20 лизинговых компаний, работающих в Уральском ФО
Таблица 11. ТОП-20 лизинговых компаний, работающих в Южном ФО
Таблица 12. ТОП-20 лизинговых компаний, работающих в Дальневосточном ФО
Таблица 13. Рэнкинг лизинговых компаний, работающих за пределами РФ

РЕЗЮМЕ

Экстренное торможение: объем нового бизнеса на рынке лизинга в 1 полугодии текущего года вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года лишь на 3%. Объем новых сделок составил 430 млрд. руб. Напомним, в прошлом году прирост данного показателя за аналогичный период составил 235%. Столь существенное замедление темпов роста рынка произошло вследствие ухудшения конъюнктуры на рынках капитала - повышения процентных ставок, длительных сроков рассмотрения заявок на получение кредита, ужесточения требований к заемщику и сокращения объемов финансирования.

Только ликвидные, только надежные: в условиях неблагоприятной конъюнктуры лизингодатели концентрируются на наименее рисковых сегментах лизингового рынка, стремясь работать только с высоколивидными и надежными предметами лизинга. В условиях нехватки ресурсов лизинговые компании не готовы осуществлять высокорисковые сделки, а предпочитают вкладывать средства в проекты со знакомыми им предметами лизинга, практика работы с которыми уже налажена, а риски по сделке более приемлемы. Среди лидеров роста объемов нового бизнеса – авторемонтное и автосервисное оборудование (+120,3%), оборудование для производства химических изделий и пластмасс (+76,3%) и оборудование для нефтедобычи и переработки (+72,6%).

Спрос растет, а рынок – нет: в 1 полугодии увеличилось количество обращений в лизинговые компании со стороны тех предприятий, которые не смогли получить кредитные ресурсы в банках. Впрочем, рост количества заявок не влечет за собой быстрое развитие лизингового рынка. В результате повсеместного ужесточения требований к заемщикам, лизинговые компании в увеличившемся потоке заявок отбирают только "понравившихся" им клиентов, с более устойчивым финансовым положением и хорошими финансовыми показателями.

Теперь помедленнее: общегодовые темпы прироста будут гораздо ниже, чем в прошлом году. Даже если на рынке во втором полугодии, для которого характерен всплеск деловой активности, будет осуществлено в два раза больше сделок, чем в первой половине года, годовые темпы прироста составят всего 29% (по сравнению со 165% по итогам прошлого года). При этом совокупный объем рынка, по нашим оценкам, не превысит 1,3 трлн. руб. Впрочем, с учетом ситуации на мировом и российском финансовом рынках, даже такого результата добиться будет непросто.

Рынок лизинга в 1 полугодии 2008 г.

Без былого азарта

Нестабильность на финансовых рынках негативно отразилась на деятельности лизинговых компаний. С начала года продолжали расти процентные ставки, увеличиваться срок рассмотрения заявок на получение кредита, ужесточались требования к заемщикам, сокращались объемы финансирования. В результате произошло значительное замедление темпов роста рынка. Если в первой половине прошлого года прирост суммы новых сделок на рынке лизинга составил 235% к результату 1 полугодия 2006 года, то в нынешнем году аналогичный прирост к результату 1 полугодия 2007 года едва достиг 3%.

График 1. Рынок лизинга в 1 половине 2008 года рос в 3 раза медленнее, чем в аналогичный период 2007 года

Источник: «Эксперт РА»

Объем нового бизнеса в 1 полугодии 2008 года составил 430 млрд. руб. (18 млрд. долл.), а суммарный портфель лизинговых компаний – 1320 млрд. руб. При этом сумма стоимости всех предметов лизинга (без НДС) по вновь заключенным сделкам достигла 260 млрд руб. (10,9 млрд долл.). Данный показатель используется для оценки объема рынка в практике Европейской ассоциации лизинговых компаний Leaseurope.

Индикаторы развития рынка лизинга

Открыть таблицу в новом окне
Показатели 2005г. 1 пол. 2006г. 2006 г. 1 пол. 2007г. 2007г. 1 пол. 2008г.
Объем нового бизнеса, млрд руб. (млрд долл.) 226,3 (8) 124,6(4,5) 399,6 (14,7) 417,3 (16) 997,5 (39) 430 (18)
Объем полученных лизинговых платежей, млрд руб. 79.2 41.5 136 125.2 294 215.5
Объем профинансированных средств млрд руб. 110.3 - 201.1 195.6 537 242
Совокупный портфель лизинговых компаний, млрд руб. 339 - 530 873.7 1202 1320
Источник: «Эксперт РА»            

Концентрация на рынке немного снизилась: доля ТОП-10 компаний в объеме нового бизнеса составила 39% (в 1 половине 2007 года – 42,1%). Изменения в первой десятке лидеров наглядно показывают, какие игроки рынка испытывали наименьшие трудности с привлечением финансирования – это дочерние компании крупных банков, а также лизингодатели занимающиеся приоритетными и инфраструктурными проектами – авиастроением, энергетикой. По первым двадцати компаниям можно судить также и о том, какие сегменты рынка были наиболее востребованы – легковой и грузовой автотранспорт (лидирование Европлана, стремительный рост Каркаде и Элемент Лизинга), а также строительная и дорожно-строительная техника (улучшение позиций ЛК Уралсиб, Интерлизинг, ТГИ-Лизинг).

Итоги работы компаний в 1 полугодии текущего года выявили нового лидера: "ЛК Уралсиб" в три раза увеличила объем нового бизнеса по сравнению с 1 половиной 2007 года, и обошла ОАО "ВТБ-Лизинг", сумма новых сделок которого уменьшилась на 22% за тот же период. ЛК Уралсиб заняла первое место по объемам сделок в 4-х из 9 регионов (согласно делению рынка в рамках исследования "Эксперт РА"), а также в 8-ми из 34 сегментов по видам оборудования.

"По итогам 1-го полугодия текущего года объем продаж компании составил 30,2 млрд. рублей, что сопоставимо с объемом продаж за весь 2007 год, - говорит Елена Гущина, Генеральный директор ООО "Лизинговая компания "УРАЛСИБ". – Для реализации такого быстрого развития в первой половине 2008 года было привлечено внешнее финансирование в объеме свыше $754 млн. долларов, что на 115% больше, чем за весь 2007 год. Был организован второй выпуск ценных бумаг на сумму 5 млрд. руб., открыт кредитный лимит Сбербанка России на сумму 3 млрд. руб., а также реализованы сделки связанного финансирования при участии российских и зарубежных банков". Кроме того, 1 сентября стало известно, что ЛК Уралсиб получит финансирование в размере 75 млн. долл. от Sumitomo Mitsui Banking Corporation.

График 2. Наибольшую долю рынка по объему новых сделок завоевала ЛК Уралсиб

Источник: «Эксперт РА»

Компания Европлан по итогам 1 полугодия 2008 года заняла 4 место, поднявшись на 7 позиций. Такие значительные успехи были обусловлены нацеленностью компании на интенсивное развитие – за счет предложения конкурентоспособных услуг, инвестиций в развитие персонала, обучения всех функциональных подразделений, инвестиций в автоматизацию технологий. Экстенсивно компания продвинулась лишь в Красноярск, доведя число филиалов и представительств до 43 штук. Значительную роль в развитии Европлана сыграло и расширение списка финансовых партнеров и объемов привлекаемого финансирования. Так в марте 2008 года было успешно осуществлено привлечение средств в форме прямого кредита от "АйСиАйСиАй Банк Евразия" общим объемом в 25 млн. долларов США, в июне - 600 млн. рублей РФ от ЕБРР. В первом полугодии компания заключила более 9300 сделок (на 39% больше чем в 1 пол. 2007г.), в очередной раз подтвердив свое лидерство по данному показателю, а концу 2008 года планирует довести их число до 30000 штук.

На 6 позиций в рэнкинге (до 10 места) поднялась компания Интерлизинг. Такой результат был достигнут благодаря активной экспансии в регионы и постоянной работе по налаживанию стратегических отношений с производителями и поставщиками строительного оборудования. На базе финансового продукта «Экспресс-Лизинг строительной техники» компанией разрабатываются совместные программы с эксклюзивными условиями приобретения техники. Также в текущем году с целью неформального общения в комфортной среде, налаживания контактов и установления взаимовыгодных деловых отношений с клиентами и партнерами, группа компаний "Интерлизинг" провела ряд конференций из цикла «Современные технологии в строительстве».

Спрос растет, а рынок – нет

График 3. Кому принадлежит российский лизинг (по сумме лизингового портфеля)

Источник: «Эксперт РА»

Нестабильность на финансовом рынке продолжает неоднозначно влиять на рынок лизинга. С одной стороны, у многих лизингодателей возникают проблемы в части поиска источников финансирования, с другой - увеличивается количество обращений в лизинговые компании тех предприятий, которые не смогли получить кредитные ресурсы в банках.

Рост количества заявок потенциальных лизингополучателей, впрочем, не влечет за собой быстрое развитие лизингового рынка. В условиях нехватки ресурсов у всех участников финансового рынка, лизинговые компании не готовы осуществлять высокорисковые сделки, а предпочитают вкладывать средства в проекты со знакомыми им предметами лизинга, практика работы с которыми уже налажена, а риски по сделке более приемлемы. Кроме того, в увеличившемся потоке заявок лизинговые компании имеют возможность выбирать "понравившихся" им клиентов, с более устойчивым финансовым положением и хорошими финансовыми показателями.

Ключевым фактором роста лизинговой компании на сегодняшний день является доступ к необходимым для реализации новых проектов финансовым ресурсам (что в свою очередь зависит от многих факторов – начиная от состава учредителей компании, наличия отчетности подготовленной по международным стандартам и заканчивая степенью прозрачности ее деятельности и уровнем кредитных рейтингов). Поэтому в наибольшей степени кризис повлиял на компании, не имеющие возможности диверсифицировать свои источники финансирования.

Сокращение объемов фондирования привело к тому, что с некоторых сегментов рынка ушли небольшие региональные компании, не имеющие постоянных источников ресурсов, а остались более сильные конкуренты. Некоторые мелкие лизинговые компании стали выступать скорее лизинговыми брокерами, чем независимыми структурами, предлагая своих клиентов банкам и более крупным лизингодателям по причине отсутствия финансирования.

На фоне негативных последствий кризиса ликвидности положительным следствием является то, что сужение ресурсной базы заставило руководство банков и лизинговых компаний задуматься о более тщательном выборе клиентов для предоставления ресурсов, пересмотреть программы по оценке платежеспособности клиентов. Если в течение предыдущих лет активно наращивался кредитный и лизинговый портфель в количественном выражении, то в текущем году пристальное внимание уделяется качеству клиентов. Ужесточились подходы банков к оценке платежеспособности клиентов, как следствие произошло общее ужесточение требований лизинговых компаний к финансовому состоянию лизингополучателя и ликвидности предмета лизинга. Ввиду ограниченности ресурсов у большинства лизинговых компаний, лизингодатели стали более тщательно подходить к вопросам оценки рисков по сделкам, что должно положительно сказаться на качестве лизингового портфеля.

Отрицательных последствий сжатия ликвидности больше, чем положительных

Открыть таблицу в новом окне
Отрицательные Положительные
1. Сокращение объемов кредитования банками 1. Увеличение количества обращений в лизинговые компании со стороны потенциальных клиентов
2. Ужесточение требований к заемщикам 2. Повышение внимания лизингодателей к надежности клиентов и кредитному качеству лизингового портфеля
3. Сжатие объема рынка облигационных займов  
4. Повышение процентных ставок по всем долговым инструментам  

Актуальность пересмотра кредитного качества клиентов проявилась уже сегодня – многие клиенты стали допускать просрочки платежей на 5-15 дней, чего раньше не происходило. Зачастую компаниям не хватает оборотных средств на лизинговые платежи, вследствие чего и возросло количество просрочек. Крупные компании стали рассчитываться со своими поставщиками и подрядчиками с нарушением сроков (в том числе с малыми предприятиями). А ввиду того, что банки неохотно кредитуют малые предприятия под пополнение оборотных средств, это привело к увеличению рисков для предпринимателей. Кроме того, многими банками, по словам лизингодателей, были закрыты лимиты на сделки с организациями малого бизнеса, которых отнесли к классу "высокорискованных".

График 4. Доля крупного бизнеса увеличилась на 6,5 п.п.

Источник: «Эксперт РА»

В то же время на клиентов со стабильными финансовыми показателями кризис повлиял мало. Между лизинговыми компаниями наблюдается конкурентная борьба за привлечение таких клиентов, у клиентов появилась возможность более широкого выбора предлагаемых услуг.

Перераспределение объемов сделок в пользу крупных устойчивых предприятий проявилось в структуре лизингополучателей: совокупная доля малого и среднего бизнеса снизилась на 6,5 процентных пункта (график 4).

По оценкам лизинговых компаний, в связи с резким усложнением доступа предприятий к прямому кредитованию от банков, их заинтересованность в лизинге оборудования возросла. По сравнению с прошлыми годами, снижения количества заявок в летний период отпускного затишья не произошло. И все же рынок рос гораздо медленней, чем раньше. Очевидно, причина замедления темпов роста состоит, в частности, в нехватке средств у потенциальных лизингополучателей, в связи с чем сократились объемы их инвестиционных программ. Средняя сумма договора лизинга уменьшилась в 1 полугодии 2008 года до 7,2 млн. руб. по сравнению с 8,5 млн. руб. в 2007 году.

В сторону сокращения изменились сроки заключаемых договоров. Доля сделок длительностью от 3 до 5 лет составила 20,3% (в 2007 году – 26,8%), а доля договоров сроком до одного года включительно увеличилась на 5 п.п. и составила 6,8% (в 2007 году – 1,6%)

Суммы сделок в каждой из категорий увеличиваются с ростом длительности сделки.

Временная характеристика сделок

Открыть таблицу в новом окне
Сроки заключения сделок Доля сделок по количеству Доля сделок по объему Средняя сумма договора, млн. руб.
Сделки длительностью до 1 года включительно 6,80% 1,39% 1.3
От года до 2 лет 26,60% 8,30% 1.9
От 2 до 3 лет 44,60% 29,70% 4.1
От 3 до 5 лет 20,20% 29,10% 8.9
от 5 до 7 лет 1,60% 9,70% 38
Свыше 7 лет 0,30% 21,90% 491.7

Расцвет филиалов

Расширение регионального присутствия лизинговыми компаниями, начавшееся в прошлом году, продолжилось и в первой половине 2008 года. По нашим оценкам, в 1 полугодии игроками рынка было открыто более 40 новых филиалов. Начало полноценной работы многих открытых филиалов повлекло за собой значительное изменение территориального распределения нового бизнеса. Доля Москвы в объеме новых сделок снизилась до 26% по сравнению с 38,4% в 1 половине 2007 года (график 6).

По словам Елены Гущиной, Генерального директора ООО "Лизинговая компания "УРАЛСИБ", в 2007 году акцент в развитии компании был сделан на регионы и, в частности, на предприятия сегмента малого и среднего бизнеса. "С этой целью была осуществлена широкомасштабная региональная экспансия - открыто 37 новых филиалов, а также внедрена в масштабах всей сети линейка продуктов розничного лизинга. Результатом реализации такой стратегии стало трехкратное увеличение объемов продаж в первом полугодии 2008 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом 72% объема продаж пришлось именно на региональную сеть, которая сегодня насчитывает 71 филиал в России и одну дочернюю компанию в Азербайджане".

График 5. Наибольшую долю на рынке занимают сделки длительностью от 2 до 3 лет.

Источник: «Эксперт РА»

График 6. Географическое распределение объема новых сделок

Источник: «Эксперт РА»

Результатом активной работы непосредственных сотрудников лизинговых компаний стала также доминирующая позиция прямых продаж в структуре каналов реализации услуг лизинговых компаний. Доля прямых продаж составила 85,5% в объеме всех вновь заключенных сделок (график 7). На наш взгляд, с учетом продолжающегося развития лизинговыми компаниями своей филиальной сети, и пока еще малым опытом работы лизинговых брокеров, прямые продажи в обозримой перспективе сохранят такую же высокую долю в структуре каналов реализации лизинговых услуг. В то же время совокупная доля прочих каналов продаж, которая составила всего 14,5%, свидетельствует о высоком потенциале их роста в будущем.

Подавляющая часть сделок на рынке обеспечивается авансами, значительную долю занимает поручительство юридических и физических лиц (график 8). Остальные формы обеспечения используются мало. Без обеспечения было заключено 22,6% объема сделок, в основном это подвижной состав, передающийся в оперативный лизинг.

В осуществлении возвратного лизинга "признались" всего 28 компаний из 153 участников исследования. Сумма сделок по данному виду лизинга составила чуть более 5,3 млрд руб. (1,2% от объема новых сделок на рынке). Несмотря на то, что возвратный лизинг не запрещен законом, и более того, есть определения Высшего арбитражного суда об экономической обоснованности таких сделок, налоговые органы продолжают проявлять повышенное внимание к возвратному лизингу, что и обусловливает его низкую долю в структуре рынка. В нынешних условиях нехватки денежных средств у субъектов экономики, возвратный лизинг мог бы получить дополнительный импульс для своего развития в результате спроса на него, как на один из источников финансирования. В то же время очевидно, подобные сделки будут реализовываться только с наиболее востребованными на рынке предметами лизинга, и только с доказавшими свою надежность компаниями-лизингополучателями.

Источники финансирования деятельности

В первом полугодии 2008 года в структуре источников финансирования деятельности лизинговых компаний снизилась доля собственных средств компаний, а также доля займов юридических и физических лиц (кризис доверия между субъектами экономики, нехватка ресурсов для собственного развития). Уменьшение указанных источников лизингодатели компенсировали увеличением доли банковского кредитования, а также размещениями облигационных займов (график 10).

График 7. Прямые продажи занимают львиную долю в структуре каналов реализации услуг лизингодателей

Источник: «Эксперт РА»

График 8. Обеспечение сделок

Источник: «Эксперт РА»

График 9. Наибольшую долю на рынке занимают сделки объемом от 1 до 3 млн. руб. (по количеству сделок)

Источник: «Эксперт РА»

При этом несвязанное кредитование со стороны банков практически прекращено, компаниям приходится выстраивать финансирование, завязанное на конкретные сделки. Это дольше по времени и дороже по стоимости.

"Если раньше лизинговые компании часто практиковали синдицированные или простые банковские кредиты, то сейчас для поддержания достаточной ликвидности необходимо использовать более сложные финансовые инструменты и подтверждать перед кредитором не только собственную финансовую состоятельность, но и платежеспособность лизингополучателя, - отмечает Елена Гущина, Генеральный директор ООО "Лизинговая компания "УРАЛСИБ". - Если компания ориентирована на один сегмент рынка, например, на ж/д или авиа сегмент, ее источники существенно сужаются и дорожают.

График 10. Источники финансирования деятельности

Источник: «Эксперт РА»

График 11.10 ведущих сегментов рынка по доле в объеме нового бизнеса

Источник: «Эксперт РА»

Также необходимо отметить тенденцию, связанную с понижением кредитных ставок под сделки с покрытием Экспортно-Кредитных Агентств (ЭКА). Это связано с тем, что Европейские страны, США и Канада осуществляют политику государственного стимулирования экспорта, и банки, которые кредитуют экспортные операции, получают субсидирование затрат со стороны государства. Сейчас сделки под покрытие ЭКА можно структурировать по ставкам LIBOR + 2,5, LIBOR + 3".

Сегменты рынка: смена лидера

На фоне нехватки долгосрочного финансирования изменилась структура сегментов рынка лизинга.

Дефицит "длинных" денег негативно сказался на сделках с недвижимостью, в которых прогнозировался взрывной рост, а также проектных сделках, требующих для их реализации длинных и недорогих пассивов. Очевидно, в условиях дефицита ресурсов лизинговые компании предпочитают отказываться от рисковых направлений деятельности, и нацелены на реализацию сделок с наиболее ликвидными и надежными предметами лизинга. По словам лизингодателей, наблюдается стагнация строительной отрасли в ряде регионов, что соответственно снижает объемы бизнеса лизинговых компаний, которые ранее их активно финансировали. По данным исследования сегмент лизинга недвижимости увеличился по сравнению с 1 половиной 2007 года на 42%, однако при этом 56,7% объема сделок в сегменте сгенерировано лишь одной компанией – ЛК Уралсиб. Примечательно, что похожая ситуация наблюдалась и в прошлом году: 41% сделок в сегменте принадлежали одному игроку – компании АльянсРегионЛизинг, которая в текущем году заняла лишь 9 место по объему сделок с недвижимостью. Рост сегмента недвижимости на 42% в 1 половине 2008 года, очевидно, был обусловлен стремлением участников рынка реализовать запланированные сделки пока существовала возможность привлечь финансирование с длительными сроками. В связи с невозможностью в настоящее время фондирования сделок длительностью более 5 лет, доля сегмента недвижимости на рынке должна уменьшиться к концу года.

Если сопоставить динамику роста сегментов рынка в нынешнем и прошлом годах, мы увидим, что улучшение позиций произошло в отраслях, связанных с государственными программами и инфраструктурными объектами – это строительство, в том числе дорожное, а также авиастроение и сельское хозяйство (таблица 5).

Лидеры роста и лидеры падения

Открыть таблицу в новом окне
Место Лидеры роста Лидеры падения
Сегмент рынка Темпы прироста к 1 пол. 2007г. Сегмент рынка Темпы прироста к 1 пол. 2007г.
1 Авторемонтное и автосервисное оборудование 120,30% Оборудование для произ­водства бумаги и картона -93,90%
2 Оборудование для производства химических изделий, пластмасс 76,30% Суда (морские и речные) -92,00%
3 Оборудование для нефтедобычи и переработки 72,60% Металлургическое оборудование -79,40%
4 Дорожно-строительная техника 61,10% Упаковочное оборудование и оборудование для производства тары -72,40%
5 Легковые автомобили 57,20% Текстильное и швейное оборудование -61,90%
6 Погрузчики и складское оборудование 55,30% Автобусы и микроавтобусы -45,30%
7 Строительная техника, вкл. строительную спецтехнику на колесах 49,20% Железнодорожная техника -43,30%
8 Недвижимость 42,30% Компьютеры и оргтехника -40,70%
9 Сельскохозяйственная техника 42,30% Энергетическое оборудование -25,50%
10 Авиатехника 35,30% Лесозаготовительное оборудование и лесовозы -9,10%
Источник: "Эксперт РА"

Кризис ликвидности отрицательно повлиял на розничный сегмент рынка, что выражается в сложностях получения кредитных средств под финансирование сделок с розничными клиентами, замедляются темпы их развития.

Также лизингодатели отмечают значительные проблемы в лесозаготовительной отрасли – произошла практически полная остановка ее финансирования (необработанный лес вывозить нерентабельно, а перерабатывать его еще толком не научились).

В то время как риски финансирования больших сделок сузили рынок лизинга промышленного оборудования, спрос на лизинг автотранспортных средств оставался стабильно высоким. В отсутствие в первом полугодии крупных сделок в сегменте железнодорожного транспорта со стороны РЖД, данный сегмент впервые за три года уступил свои лидерские позиции - первое место по объему занял сегмент грузовой автотехники (график 11). Суммарно автотехника на рынке занимает около 26% в объеме новых сделок, в то же время в Европе доля этого сегмента составляет до 50%.

НДС: квартал vs месяц

Сумма невозмещенного НДС лизинговым компаниям на 1.07.2008г. составила более 21 млрд руб. С 2008 года компании стали уплачивать НДС ежеквартально, а не ежемесячно. Введение таких сроков уплаты уже выявило и плюсы, и минусы, причем преобладание тех или других для конкретного лизингодателя зависит от склонности бухгалтерии компании к большему или меньшему риску.

Основным негативным следствием перехода на поквартальную уплату налога является то, что лизингодатели теперь значительно реже получают реальное возмещение налога из бюджета, как и возможность зачесть налог, подлежащий возмещению, в счет причитающейся уплаты.

Для компаний, склонных к осторожной налоговой политике стало сложно прогнозировать, что получится в итоге по квартальной декларации - НДС к уплате или к возмещению и, соответственно, приходится резервировать некоторые суммы денежных средств для возможной их уплаты в бюджет, что снижает оборачиваемость капитала. В то же время для компаний склонных к большему риску поквартальная сдача отчетности позволила отодвинуть уплату в бюджет до окончания квартала, тем самым использовать денежные средства для развития компании. Данный фактор особенно ощутим для лизингодателей с большими оборотами и реализующих крупные сделки.

Последствия введения поквартальной уплаты НДС

Открыть таблицу в новом окне
Отрицательные Положительные
1. Удлинение сроков возмещения НДС 1. Появилось время на согласование с контра­гентами сроков оплаты товаров, вопросов предоплаты, что помогает избежать переплаты НДС в бюджет
2. Увеличились суммы деклараций, что приводит к усилению внимания налоговых органов 2. Смещение срока уплаты НДС к концу квартала позволяет использовать денежные средства внутри квартала на развитие компании
3. Усложнение планирования сумм НДС на конец квартала, необходимость резервировать ресурсы для уплаты налога 3. Компании с различным объемом выручки стали отчитываться в одинаковый период (квартал), что синхронизирует сроки оформления документов. Раньше компании, отчитывавшиеся ежеквартально, могли затягивать сроки выставления счетов-фактур, и создавать проблемы контрагентам, отчитывавшимся ежемесячно
4. Увеличение количества документов для обработки, и следовательно повышение вероятности ошибок бухгалтеров 4. Появилось время для исправления неверно оформленных контрагентами счетов-фактур

В целом же, по словам лизингодателей, ежеквартальные проверки лучше, чем ежемесячные. Нужно реже копировать тонны документов, которые запрашивает налоговая инспекция. Реже, но больше. Так что, по сути, объем работы остается тот же. Однако в связи с увеличением задержек в возмещении НДС, экономические процессы в лизинговых компаниях, учитывающих предметы лизинга на своем балансе, пострадали при введении поквартальной уплаты НДС.

МСФО по желанию

Из 153 участников исследования только 43 компании составляют отчетность в соответствии с международными стандартами. Наличие отчетности по МСФО во многом остается вопросом собственного пожелания компании. Подготовку такой отчетности лизингодатели проводят руководствуясь тремя факторами: 1) для отчета перед иностранными акционерами; 2) для привлечения средств с международных рынков капитала; 3) в целях внутреннего анализа и принятия управленческих решений.

На российском рынке чаще всего отчетность в соответствии с МСФО составляют компании с участием иностранного капитала и отечественные лизингодатели, планирующие привлечение иностранного финансирования. Гораздо реже компании составляют (а точнее трансформируют) отчетность по МСФО в целях создания позитивного имиджа компании или использования в управленческом учете в качестве базы для принятия решений (данные по МСФО лучше отражают экономическую суть операций). "Международная отчетность является жизненно важной для самой лизинговой компании, поскольку только международные стандарты позволяют оценить ее реальное финансовое состояние, - отмечает Алексей Смирнов, Финансовый директор компании "КАРКАДЕ Лизинг". Дело в том, что российские стандарты бухгалтерской отчетности очень сильно отличаются от международных именно в части отображения лизинговых операций, и дают искаженную информацию о результатах деятельности компании. Кроме того, все иностранные банки и инвесторы оценивают положение компании и принимают решение об инвестировании исключительно на основе международной отчетности. А в настоящее время уже и многие российские банки начинают отдавать приоритет именно международной отчетности".

Таблица
Рэнкинг лизингодателей согласно отчетности по МСФО за 2007 год

Место Компания Доходы от лизинговой деятельности, млн руб.* (Finance leases income) Инвестиции в лизинг, млн руб.* (Net investment in finance leases либо Finance lease receivables) Место по объему инвестиций Совокупный капитал млн руб.* (Total equity) Место по размеру капитала
1 ВТБ-Лизинг 5617,6 44941,1 1 3677.6 2
2 Лизинговая компания УРАЛСИБ 2894,7 20078,0 2 3839 1
3 Europlan 1604,2 9452,8 4 1681.5 5
  ОАО "РТК-Лизинг" 2459,2 16753,1 3 5313.2 1
4 Лизинговая компания "Инпромлизинг" ** 1457,0 13053,0 3 569.7 10
5 ЮниКредит Лизинг 1112,8 8128,7 8 991.9 7
6 Райффайзен-Лизинг 1015,6 8950,2 6 1076.9 6
7 Интерлизинг 1002,0 5497,0 10 301 14
8 Вольво Финанс Сервис Восток 970,7 8909,9 7 н/д  
9 Элемент Лизинг 893,0 4275,0 11 479 13
10 БИЗНЕС АЛЬЯНС 867,0 9092,0 5 526 11
11 ТГИ-Лизинг 848,4 5510,3 9 3546.5 3
12 ГЛАВЛИЗИНГ ** 618,3 2495,5 18 281.5 16
13 Каркаде 592,1 2914,5 16 607 8
14 "Компания розничного кредитования. Лизинг"** 584,0 2659,0 17 210 18
15 ДельтаЛизинг 545,6 3123,7 15 522.3 12
16 Локат Лизинг Руссия ** 454,0 3265,0 14 270 17
17 Дойче Лизинг Восток ** 394,3 3719,7 13 168 20
18 Инвестиционно-финансовая Компания Авиализинг 314,9 537,8 29 17.2 27
19 РЕСОТРАСТ ** 302,8 1516,1 20 598.4 9
20 РЕСО-Лизинг 241,6 1393,5 21 1798 4
21 Атлант-М Лизинг 225,8 1004,4 25 62.5 24
22 Лизинг-Максимум 217,0 1310,6 23 3.5 29
23 СЖ Финанс ** 199,0 642,0 27 38 26
24 Экстролизинг ** 184,0 1350,0 22 73 23
25 Прогресс-Нева Лизинг ** 175,5 655,3 26 157.3 21
26 ИНГ Лизинг (Евразия)** 158,0 3802,0 12 195 19
27 Западно-Сибирская лизинговая компания ** 114,0 443,9 30 92.5 22
28 Абсолют Лизинг 72,0 1066,0 24 56 25
29 ИНВЕСТ-СВЯЗЬ-ХОЛДИНГ ** 69,1 1525,8 19 281.6 15
30 Столичный Лизинг ** 49,0 607,0 28 5 28
31 Вектор Лизинг 10,5 112,6 31 2 30
* - на основании анкетных данных
** - официальный отчет по МСФО предоставлен не был
Источник: Эксперт РА
Место* Компания Доходы от лизинговой деятельности, млн руб.* (Finance leases income) Инвестиции в лизинг, млн руб.* (Net investment in finance leases либо Finance lease receivables) Место по объему инвестиций Совокупный капитал млн. руб.* (Total equity) Место по размеру капитала
3 ОАО "РТК-Лизинг" 2459,2 16753,1 3 5313.2 1
* - место указано при условии, если бы компания подала данные до публикации.

"Отчетность, составленная по международным стандартам, позволяет получить достоверную, прозрачную картину финансового положения компании как ретроспективно, так и перспективно, - соглашается Надежда Фоменко, Заместитель Генерального директора ОАО "ВТБ-Лизинг". Кроме того, для таких компаний как ОАО «ВТБ-Лизинг», развивающих бизнес как в России, так и за ее пределами, отчетность по МСФО является единой платформой для отражения и унификации анализа бизнеса находящегося в разных странах (Россия, страны СНГ, Кипр, Ирландия и т.д.), так как учетные принципы и требования местного законодательства в разных странах отличны друг от друга.

Поскольку составление отчетности по МСФО и последующее ее подтверждение крупными авторитетными аудиторами предполагает не только проверку достоверности отчетных данных, но и оценку системы внутреннего контроля, систему управления рисками, эффективность ИТ-системы Компании, то для инвесторов и контрагентов наличие подтвержденной (аудированной) отчетности по МСФО является важным фактором стабильности и управляемости бизнеса".

Ухудшение конъюнктуры на рынке заемного капитала и результаты работы компаний в первом полугодии 2008г. ставят под сомнение надежды лизингодателей на рост рынка в 1,5-1,6 раза, которые высказывались по итогам работы в 2007 году. Даже если на лизинговом рынке во втором полугодии, для которого характерен всплеск деловой активности, будет осуществлено в 2 раза больше сделок, чем в первом, годовые темпы прироста составят всего 29% (по сравнению со 165% по итогам прошлого года), а совокупный объем рынка не превысит 1,3 трлн руб. Впрочем, наблюдаемая сегодня повсеместная нехватка заемного капитала показывает, что добиться даже такого результата будет непросто.

Обзор подготовили:
Роман Романовский,
Эксперт департамента рейтингов финансовых институтов

Ирина Велиева,
Руководитель направления рейтингов банков и лизинговых компаний департамента рейтингов финансовых институтов

Павел Самиев,
директор департамента рейтингов финансовых институтов





2008, 9 месяцев