Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта

Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Долговые инструменты Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Агенты по сопровождению ипотечных закладных Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Эффективность управления ПИФами Качество управления закупочной деятельностью Ипотечные сертификаты участия Регионы России
Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство «Эксперт РА»

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1650)
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1656)
e-mail: sale@raexpert.ru

Контакты
«РАЭКС-Аналитика»

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 617-07-77 (доб. 1640)
e-mail: svishcheva@raex-a.ru

Яндиева Мариам
(по вопросам участия в проектах
РАЭКС-Аналитика)
тел: (495) 617-07-77 (доб. 1896)
e-mail: yandieva@raex-a.ru

«RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 20-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 
 

Лизинг в России: стратегия роста

 


КАРТА ПРОЕКТА
Лизинг в России: стратегия роста

Василий Кашкин

В этом году лизинговые компании конкурируют уже не с другими финансовыми инструментами, а между собой - это выявил ежегодный рейтинг, подготовленный агентством "Эксперт РА"

Еще год назад руководители большинства лизинговых компаний затруднялись назвать хотя бы одного конкурента. Сейчас те же менеджеры не задумываясь указывают как минимум двух-трех своих соседей по рынку.

Конкуренция во всех проявлениях

Дмитрий Шабалин Возникшая конкуренция не замедлила сказаться на доступности и привлекательности лизинга для клиентов. Это стало видно буквально невооруженным глазом. "Конкуренция заметно отражается на двух основных параметрах лизинговой сделки, - говорит Дмитрий Шабалин, генеральный директор компании 'Номос-Лизинг', - Налицо уменьшение аванса, уплачиваемого лизингополучателем, и снижение маржи лизинговой компании. Разумеется, и то, и другое удешевляет лизинговую сделку для заемщика. По сравнению с прошлым годом аванс в среднем снизился с тридцати до двадцати пяти процентов от стоимости сделки, маржа лизинговой компании - с шести-семи процентов до четырех-пяти".

Упрощаются также условия обеспечения лизинговой сделки лизингополучателем, расширяется спектр дополнительных услуг. Растет количество сделок, платежи по которым не привязаны к доллару, что говорит не только об укреплении доверия к стабильности рубля, но и о готовности лизингодателей идти навстречу лизингополучателям, принимая на себя и валютный риск. "В целом на рынке выравниваются условия сделок различных лизинговых компаний, - считает Андрей Писаренко, директор по лизинговым операциям компании 'КМБ-Лизинг'. - Лишь немногие из них предлагают услуги по ценам, явно выше средних".

"Пассивное" привлечение лизингополучателя - путем предложения выгодных условий сделки - уже не удовлетворяет новым условиям. Развитие лизингового бизнеса требует более сложных ходов.

В текущем году лидеры рынка активно двинулись в регионы - число лизинговых компаний, работающих на региональных рынках, растет (см. график 1). При этом доля лизинговых компаний, зарегистрированных в течение этого года в Москве, снизилась. Наиболее интенсивно регионы осваивают лизинговые компании, созданные при банках. Обусловлено это наличием развитой сети филиалов у большинства банков - учредителей лизинговых компаний. Кроме того, многие банки постепенно переориентируются на работу в регионах со средними предприятиями. И в этом случае (работа с менее изученными партнерами в провинции) лизинг, в силу своей надежности, становится приоритетным механизмом для банков.

Таблица
Рейтинг крупнейших рыночно ориентированных лизинговых компаний

Место Компания Объем профинансированных средств, тыс. долл. Общая стоимость законченных сделок, тыс. долл. Количество законченных сделок Общая стоимость текущих сделок, тыс. долл. Количество текущих сделок
1 РТК-Лизинг 190000,00 333670,00 87 950510,00 722
2 Ассоциация Лизинговых Компаний "Промсвязьлизинг" 42659,00 17319,00 12 187082,00 157
3 Авангард-Лизинг 49389,00 10635,00 30 232048,00 222
4 Объединенная Лизинговая Компания "Центр-Капитал" 66996,00 7263,00 38 166318,00 256
5 ЛизингПромХолд 39140,00 9592,00 44 156308,00 446
6 Глобус-Лизинг 46862,00 2368,00 46 145060,00 667
7 Райффайзен-Лизинг 34000,00 5100,00 18 64300,00 343
8 Росагроснаб 9855,00 13454,00 4722 345342,00 49107
9 Авиационная Лизинговая Компания "Туполев" 22640,00 31120,00 28 33710,00 14
10 Универсальный Лизинговый Холдинг 19299,00 12935,00 74 66146,00 367
11 Балтийский лизинг 16605,00 7937,00 80 62515,00 479
12 ДельтаЛизинг 19000,00 5437,00 69 51112,00 542
13 Альфа-Лизинг 41271,00 1615,00 4 130485,00 39
14 РМБ-Лизинг 10180,00 11420,00 38 37308,00 172
15 Петролизинг-Менеджмент 29132,00 5974,00 13 46561,00 154
16 Русско-германская Лизинговая Компания 21090,00 10490,00 69 54240,00 303
17 Регион-Лизинг 19004,00 1333,00 37 74151,00 555
18 ФК "Балтинвест" 12619,00 10125,00 148 58114,00 337
19 Фирма Кельвин 9331,00 9114,00 385 45477,00 1385
20 Интерлизинг 20985,00 876,00 17 65455,00 277
21 Интеррослизинг 3951,00 11554,00 53 60449,00 174
22 Югорская Лизинговая Компания 3304,00 6447,00 73 93964,00 491
23 Росагролизинг 100700,00 0 0 342900,00 740
24 Лизинг-М 7440,00 2012,00 86 35961,00 316
25 Стоун-XXI 8910,00 2413,00 50 45397,00 617
26 Евро Лизинг 16000,00 800,00 27 57000,00 247
27 Московская Лизинговая Компания 8900,00 2900,00 122 32300,00 615
28 Лизинговая Компания "Инпромлизинг" 33065,00 866,00 6 67383,00 96
29 НИКойл-Лизинг 8846,00 930,00 4 31393,00 54
30 Группа Финансовых Технологий 6443,00 1945,00 18 31799,00 63
31 Ильюшин Финанс Ко. 66000,00 0 0 663000,00 3
32 Энергогазлизинг Холд 2888,00 2864,00 17 35348,00 161
33 Сибирская Лизинговая Компания 5848,00 7292,00 37 17372,00 165
34 Скания Лизинг 27686,00 0 0 34811,00 248
35 ДаймлерКрайслер Лизинг Автомобили 8343,00 1014,00 43 17100,00 396
36 КМБ-Лизинг 10237,00 679,00 10 18442,00 357
37 БелФин 4718,00 2496,00 22 15167,00 63
38 Транслиз 6458,00 1870,00 18 13410,00 33
39 Инвест-Связь-Холдинг 7025,00 239,00 2 34913,00 20
40 Пермский Лизинговый Альянс 7868,00 890,00 4 13157,00 77
41 Лизинговая Компания "Транслиз" 3200,00 4420,00 12 11840,00 88
42 Муниципальная инвестиционная компания 6287,00 942,00 45 15935,00 259
43 Каркаде 6046,00 1016,00 44 11734,00 455
44 Русская Лизинговая Компания 9428,00 0 0 27665,00 37
45 Лизинговая Компания "Система-Финлизинг" 7518,00 0 0 23315,00 10
46 Лизинговая Компания "Медведь" 8701,00 25,00 1 27266,00 37
47 Приволжская Лизинговая Компания 8500,00 500,00 7 14500,00 350
48 МЛК СФГ-Лизинг 5835,00 2255,00 52 9885,00 190
49 Лизинговые Компаниии Номос-Банка 23528,00 0 0 35589,00 31
50 Сахалинская Лизинговая Компания 3142,00 936,00 36 27031,00 98
51 Строммашлизинг 7500,00 0 0 16800,00 205
52 ДельтаЛиз - Дальний Восток 3452,00 631,00 10 11926,00 98
53 Машиностроительная Лизинговая Компания "Машлизинг" 5766,00 0 0 26366,00 19
54 Инвестиционная Группа "Ярфинвест" 3598,00 570,00 18 8473,00 102
55 Петербургская Лизинговая Компания 2226,00 1252,00 7 7267,00 96
56 Лизинговая компания Камаз 7174,00 0 0 19962,00 51
57 Инвестиционно-лизинговый Центр АК "Грузомобиль" 5400,00 115,00 5 11030,00 161
58 Лизинговая Компания "Северная Казна" 4267,00 527,00 13 7144,00 84
59 Премьер-Лизинг 2317,00 678,00 65 7700,00 320
60 Компания "Промышленный Лизинг" 3650,00 800,00 15 5830,00 85
61 Ханты-Мансийская Лизинговая Компания 2855,00 298,00 2 21284,00 45
62 Фирма Мультилизинг 2700,00 0 0 18000,00 19
63 ТрансЛизингКом 1308,00 1047,00 11 4847,00 93
64 Агентство по Инвестициям и Лизингу 2776,00 328,00 8 8476,00 57
65 Независимость Авто-Лизинг 10414,00 148,00 3 11399,00 204
66 Спрэд 2210,00 1120,00 13 3210,00 114
67 СДМ-Лизинг 2102,00 341,00 10 7787,00 58
68 Новгородская Лизинговая Компания 2670,00 592,00 71 5572,00 383
69 Веслизинг 2676,00 548,00 7 4417,00 65
70 ПЛ-Лизинг 2685,00 465,00 84 6653,00 322
71 Смарт Голд 1855,00 146,00 8 8763,00 263
72 Тюменская Агропромышленная Лизинговая Компания 2257,00 337,00 41 7862,00 304
73 Пермская Инвестиционно-финансовая Компания "Авиализинг" 913,00 1043,00 1 2265,00 3
74 РПБ-Лизинг 1251,00 835,00 44 3152,00 266
75 Атлант-М Лизинг 7206,00 31,00 1 13990,00 186
76 Универсальная Лизинговая Компания 1645,00 287,00 12 7785,00 77
77 Внешлизинг 2082,00 1256,00 3 3308,00 18
78 Практика ЛК 1456,00 261,00 6 4566,00 101
79 Мособллизинг 3150,00 430,00 5 5320,00 31
80 Камаз Лизинг 5050,00 0 0 10160,00 75
81 Поволжский Лизинговый Центр 1341,00 350,00 42 4956,00 188
82 Лизинговая Компания "ЦФМ" 1102,00 620,00 40 3157,00 186
83 Поволжский Дом Лизинга 1010,00 640,00 39 3905,00 165
84 ОФЛК 4300,00 0 0 5500,00 15
85 Глобал Лизинг-Инвест 570,00 2210,00 7 950,00 7
86 Сибирский Лизинговый Центр 1245,00 325,00 29 3942,00 156
87 Первая Лизинговая Компания 873,00 520,00 46 2786,00 63
88 АгроЛизинг 0 474,00 2 25500,00 37
89 Торговые Технологии 1750,00 0 0 4472,00 18
90 Волго-Вятский Межрегиональный Лизинговый Центр 815,00 374,00 42 2965,00 158
91 Интерагролизинг 375,00 232,00 1 855,00 27
92 СибТрансЛизинг 1216,00 73,00 2 1450,00 30
93 Лизинговые Технологии 1518,00 1224,00 47 158,00 7
94 Гознак-Лизинг 3005,00 0 0 5721,00 5
95 АС Финанс 2408,00 0 0 3086,00 19
96 Аргумент 1087,00 191,00 5 1809,00 27
97 Финансовая Лизинговая Компания "Доверие" 476,00 194,00 3 1287,00 39
98 Лига Протект 1150,00 0 0 1935,00 11
99 Лизинговая Компания Сибири 315,00 188,00 11 1374,00 54
100 Яков Семенов 649,00 120,00 20 1756,00 63

Региональная структура рынка лизинга

Александр КожевниковДля лизингополучателей, особенно малых и средних предприятий, исключительно важна скорость обработки заявки и сроки последующей реализации договора лизинга - лизинговые компании значительно "ускорились". Вместе с требованиями к скорости растет и потребность в сложно организованных лизинговых сделках. Рассказывает Александр Кожевников, генеральный директор компании "Авангард-Лизинг": "Сейчас лизинговая компания вынуждена решать комплексные задачи: организация импортной поставки со всем юридическим и таможенным сопровождением, логистика, получение гарантии экспортного агентства, получение дополнительных услуг от поставщика и т. д.".

Николай ЗиновьевВо всем мире именно малые и средние предприятия являются основными клиентами лизинговых компаний. Обусловлено это прежде всего более высокими рисками малого бизнеса. Рассказывает Николай Зиновьев, президент компании "Дельта Лизинг": "Роль лизинговой компании как финансового посредника заключается в том, чтобы покупать капитал 'оптовиков' и распределять его через свою розничную сеть. Чем меньше конечный размер сделок, тем больше наценка финансового посредника. В этом суть бизнес-модели успешной лизинговой компании: при помощи эффективной внутренней организации пропускать через себя большой объем капитала, при этом сегментируя свой портфель до очень малых размеров сделок". Разумеется, для реализации такой модели необходима максимальная автоматизация управления лизинговой компанией. Специализированное программное обеспечение внедряют прежде всего компании, ориентированные на сегмент малого бизнеса: "Дельта Лизинг", "КМБ-Лизинг". Во многом благодаря высокому уровню организации бизнес-процессов в "Дельта Лизинге" (например, заседания кредитного комитета в режиме он-лайн), эта компания привлекает дешевое иностранное финансирование в сегмент малого и среднего бизнеса, куда не всегда удается привлечь и российское финансирование.

Три лизинговых кита

С развитием рынка лизинга к 2003 году стали ясно видны как однозначные конкурентные преимущества лизинга на фоне других финансовых инструментов, так и границы его применения.

Всего несколько лет назад в России было зарегистрировано около трех тысяч лизинговых компаний, но сам лизинг ассоциировался исключительно с оптимизацией налогообложения. Год назад мы выявили, что сколько-нибудь заметную активность проявляют около двухсот компаний, и занимаются они уже преимущественно реальным бизнесом - финансируют поставки оборудования. Сегодня уже можно констатировать, что рынок лизинговых услуг сформировался, его объем - более 5 млрд долларов, на нем действуют все законы конкуренции и у него есть потенциал многократного роста на ближайшие годы.

Динамике рынка лизинга может позавидовать любая отрасль. По данным опрошенных при подготовке рейтинга 115 компаний, прирост объема привлеченных по договорам лизинга средств в 2003 году составил 49%, прирост объема полученных за год лизинговых платежей - 76%. Общая стоимость текущих сделок (показатель, близкий объему активов) достигла 5,2 млрд долларов, инвестирование по договорам лизинга за девять месяцев текущего года - 1,7 млрд долларов (см графики 2 и 3).

Есть все основания предполагать, что рынок лизинга в ближайшие годы сохранит этот темп: рост объемов финансирования договоров лизинга - не менее 40% в год, рост полученных за год лизинговых платежей - не менее 70%. Однако такой темп возможен лишь при стабильных макроэкономических условиях и общем росте российской экономики. Большая часть лизинговых компаний все еще крайне неустойчива, и даже временное сжатие ликвидности может стать катастрофой для многих из них. Если в развитых странах доля лизинга достигает 40-50% от инвестиций в основные фонды, то в России этот показатель в 2002 году составил всего 4,3%. Однако следует иметь в виду, что высокая доля лизинга в инвестициях обусловлена в развитых экономиках высокой долей предприятий среднего и малого бизнеса - основных клиентов лизинговых компаний. Доля этих предприятий в экономике России заметно меньше. Зато в России есть другой мощный стимул для развития лизинга - высокая степень износа основных фондов, обновление которых пока незначительно опережает выбытие. Так или иначе, пределы роста рынка лизинга пока не просматриваются.

Развитие этого рынка обусловлено рядом причин. В начале 2002 года были внесены существенные изменения в законодательство. Новая версия закона "О лизинге" была приведена в соответствие с другими законодательными актами, в том числе с Налоговым кодексом, что значительно усилило эффективность правового обеспечения лизинговой деятельности. С отменой лицензирования были сняты бюрократические барьеры на пути развития лизинговых компаний. А основным толчком для развития лизинга стала отмена с начала 2002 года налоговой льготы по капиталовложениям для предприятий. Теперь при приобретении основных фондов за счет собственных средств компании утратили право относить часть затрат на уменьшение налогооблагаемой базы при расчете налога на прибыль. На себестоимость могут быть отнесены только проценты по банковскому кредиту. И только используя механизм лизинга для покупки основных фондов, предприятия имеют право относить лизинговые платежи на себестоимость своей продукции в полном объеме. Лизинг стал просто незаменим при приобретении основных фондов прибыльными компаниями.

Появилось много новых компаний, предприятия стали активнее использовать лизинг для оптимизации налогообложения. Однако изменение законодательства оказало существенное влияние в основном на бизнес мелких лизинговых компаний. Для лидеров же рынка рост их бизнеса стал естественным продолжением тенденций, появившихся еще до законодательных новаций (эти тенденции мы отмечали еще в прошлом году). А поскольку рынок лизинга характеризуется высоким уровнем концентрации (на долю десяти лидеров по объему портфеля приходится 63% от общего портфеля 115 лизинговых компаний), очевидно, что его рост отнюдь не в первую очередь обусловлен законодательными изменениями.

Причины развития лизинга лежат вне сферы налогообложения. Три кита, на которых основан успешный лизинговый бизнес, - доступ к длинным и дешевым деньгам, эффективное управление рисками и тесное взаимодействие с поставщиками оборудования.

Длинные деньги. Еще год назад российские лизинговые компании можно было разделить на те, у кого доступ к длинным и дешевым финансовым ресурсам затруднен, и те, у кого он крайне затруднен. Сейчас ситуация с финансированием заметно улучшается. Более того, лизинговые компании все менее и менее зависят от учредителей, они справляются с привлечением финансов самостоятельно (см. график 4). Уже сейчас большинство крупных компаний воспринимаются инвесторами как самостоятельные заемщики.

Объем рынка лизинга в 2003 году

Объем профинансированных средств и лизинговых платежей в 2002 и 2003 годах

Способность лизинговых компаний привлекать более долгосрочное финансирование напрямую отражается в сроках лизинговых сделок (см. график 5). Среди текущих и заключенных сделок преобладают сделки сроком от 3 до 5 лет и более 5 лет - ни один другой инструмент в России, кроме лизинга, не может обеспечить предоставление рублевого финансирования на такой срок, тем более без привязки к доллару.

Андрей ПервышинПо мнению Андрея Первышина, генерального директора Ассоциации лизинговых компаний "Промсвязьлизинг", формирование "доброго имени" лизинговых компаний, стабильно работающих на рынке (и самого лизинга как надежного финансового инструмента), существенно облегчает получение ими финансирования. Для новых компаний источник финансирования - это прежде всего средства учредителей и средства, привлеченные через учредителей и аффилированные структуры. Для более развитых компаний становится доступен и банковский кредит. А лидеры рынка активно расширяют доступ к финансированию за счет привлечения коммерческих кредитов поставщиков, гарантий экспортных агентств развитых стран. Рассказывает Андрей Первышин: "В 2003 году принято решение о выходе нашей компании на международный рынок финансирования. Для проведения аудита по международным стандартам была приглашена компания KPMG и прои помощи международного департамента "Промсвязьбанка" нам удалось довольно быстро наладить отношения с экспортно-импортными агентствами и рядом поставщиков оборудования". Рассказывает Александр Кожевников: "Привлекая иностранное финансирование под гарантию банка 'Авангард' и дополняя это преимуществами самой лизинговой схемы, а также способностью нашей команды переложить с клиента на себя все трудности по реализации сложно организованной сделки, 'Авангард-Лизинг' может очень успешно конкурировать с предложением кредитования Сбербанка и Внешторгбанка".

Управление рисками. Уникальные возможности привлечения средств под лизинговые сделки обусловлены их высокой надежностью. Например, согласно результатам анкетирования, неплатежи вследствие дефолтов лизингополучателей за девять месяцев 2003 года составили всего лишь 0,3% от общей стоимости лизингового портфеля 115 компаний. Возможно, респонденты несколько приукрасили действительность, но, судя по беседам со специалистами, ненамного. Дело в том, что сложности изъятия объекта лизинга у неплатежеспособного лизингополучателя (связанные с существующей арбитражной практикой), а также проблемы с реализацией многих видов оборудования на вторичном рынке в большинстве случаев заставляют лизинговые компании использовать все доступные способы, чтобы не возникла необходимость изъятия объекта лизинга. Зачастую лизинговые компании готовы в таких случаях реструктурировать график платежей, лишь бы не доводить ситуацию до дефолта.

Зависимость лизинговых компаний от учредителей ослабляется

Лизинг стал инструментом долгосрочного финансирования

Не менее важной представляется диверсификация портфеля лизинговых компаний и другие действия, направленные на снижение иных рисков, помимо кредитного. Говорит Михаил Рыбаков, генеральный директор компании "Глобус Лизинг": "Минимизация рисков лизинговой компании имеет две равно важные составляющие: минимизация проектных рисков и минимизация прочих рисков, связанных с текущей деятельностью компании, прежде всего с контролем и управлением ее ликвидностью".

Алексей ФедоровОстается еще один механизм - страхование финансовых рисков лизингодателя, но эта практика пока не получила широкого распространения. Однако некоторые компании уже имеют успешный опыт использования этого инструмента. Рассказывает Алексей Федоров, генеральный директор компании "Атлант-М ": "Наша компания заключила договор со страховщиком на страхование финансовых рисков. Пакет страхуемых рисков включал в себя кассовый разрыв, неуплату более двух раз подряд лизинговых платежей, приведшую к расторжению договора, отказ от уплаты лизинговых платежей вследствие угона, конструктивной гибели имущества. Благодаря этой схеме наша компания получила такие преимущества, как упрощение привлечения финансирования, уменьшение рисков, аутсорсинг инкассирования просроченной задолженности и оценки финансовой надежности лизингополучателя".

Тесное сотрудничество со страховщиками имеет еще одно значительное преимущество. "Крупным страховым компаниям необходимо размещать свои средства в надежные инструменты, - говорит Дмитрий Шабалин, - и некоторые из них уже готовы предоставлять фондирование лизинговым компаниям при условии, что объекты лизинга будут застрахованы у них же".

Поставщики. Говорит один из лизингополучателей: "Даже если условия лизинговой сделки будут не очень выгодны для меня с финансовой точки зрения и я ничего не сэкономлю на налогах, то я все равно предпочту лизинг иным схемам покупки оборудования. Благодаря лизинговому контракту я не расстаюсь с поставщиком сразу после покупки или окончания гарантийного срока. Через лизинговую компанию мы тесно связаны с ним в течение всего срока эксплуатации оборудования, у меня не болит голова ни о запчастях, ни об обслуживании".

Услуги, предоставляемые поставщиками лизинговым компаниям в 2003 г. Тесное взаимодействие лизинговой компании с поставщиком предполагает возможность предоставления поставщиком гарантий обратного выкупа и коммерческого кредита, иногда просто не сопоставимого по условиям с любым банковским. Именно от поставщика к лизинговым компаниям обычно приходит большинство клиентов. К сожалению, такие важные для лизинговых компаний инструменты, как гарантии обратного выкупа и коммерческий кредит, развиты пока недостаточно. По данным 115 компаний, эти услуги покрывают лишь не более 12% их общего портфеля (см. график 6), причем преимущественно эти услуги предоставляются зарубежными поставщиками. Рассказывает Андрей Николаенко, коммерческий директор компании "Петролизинг Менеджмент" (банк "Петрокоммерц"): "Еще два года назад стоило только предложить руководителю отечественного предприятия - производителя оборудования, желающему продвигать свою продукцию при помощи лизинга, предоставить гарантию обратного выкупа, он сразу категорически отказывался. Очевидно, что это означает недоверие к качеству собственной продукции. Сейчас эта ситуация постепенно улучшается. Зарубежные же поставщики, напротив, очень серьезно относятся и к предоставлению сервиса, и к обеспечению вторичного рынка - они уверены в качестве своего оборудования".

Ассортимент

Структура лизингового рынка по видам оборудования В лизинг передается буквально все - от легковых автомобилей до зданий и сооружений и даже готовых объектов (например, в портфеле компании "Авангард-Лизинг" есть завод по производству стеклотары). Наиболее распространенными объектами лизинга являются высоколиквидные транспорт и оборудование - легковой и пассажирский автотранспорт, железнодорожный транспорт, деревообрабатывающая, строительная, полиграфическая техника и т. д. (см. график 7). Сделки с такими видами оборудования обычно не требуют предоставления значительного дополнительного обеспечения от лизинговой компании вследствие относительной развитости вторичных рынков этих объектов.

В этом году появилась новая тенденция развития лизинга отдельных видов оборудования. Произошло замедление темпов роста сделок с автотранспортом и полиграфическим оборудованием, свидетельствующее о насыщении этих сегментов. В то же время быстрее стали расти лизинговые сделки с оборудованием для пищевой промышленности и машиностроения. Александр Кожевников комментирует эту ситуацию: "Есть определенные ограничения, в рамках которых применение лизинга оптимально. Во-первых, лизинг - это инструмент для среднего бизнеса. Крупные компании могут получить более дешевое финансирование, и обычно лизинг интересен им прежде всего в целях налоговой оптимизации. Подходит лизинг и для среднего бизнеса, который ориентирован на внутренний рынок и чья деятельность связана с высокой степенью передела. В настоящее время в этом сегменте наиболее активно развиваются импортзамещающие производства, многие из них - уже при помощи лизинга".

Подтверждается это и данными о стоимости лизинговых сделок: наиболее распространены сделки стоимостью до пятисот тысяч долл, то есть заказчиками в них преимущественно выступают предприятия среднего бизнеса

Лидирующие сегодня телекоммуникационное оборудование, авиатехника и сельхозтехника, как ни странно, скорее исключения из общего правила. Развитие лизинга телекоммуникационного оборудования обусловлено его дороговизной - лизинг позволяет распределить финансовую нагрузку заказчика на более длительное время - и высоким внутренним спросом на это оборудование. Кроме того, развитие лизинга и сельскохозяйственной техники, и авиатехники обусловлено активной государственной поддержкой этих отраслей. По мнению ряда руководителей лизинговых компаний, для лизинга наиболее перспективными видами оборудования среди "рыночных", то есть не поддерживаемых государством отраслей станут железнодорожный транспорт и деревообрабатывающее оборудование.

Таблица 1 100 крупнейших рыночноориентированных лизинговых компаний России

Таблица 2 10 крупнейших лизинговых компаний по объему профинансированных средств (без учета авансов от лизингополучателей) за 9 месяцев 2003 года

Таблица 3 10 крупнейших лизинговых компаний по объему лизинговых платежей, полученных за 9 месяцев 2003 года

Таблица 4 10 крупнейших лизинговых компаний по стоимости текущих сделок (по состоянию на 1 октября 2003 года)

Таблица 5 10 крупнейших лизинговых компаний по стоимости законченных сделок (по состоянию на 1 октября 2003 года)

Таблица 6 10 крупнейших лизинговых компаний по стоимости заключенных сделок (по состоянию на 1 октября 2003 года)