Выполняется обработка данных, это может занять некоторое время.

По завершении, нажмите в любом месте экрана.

Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта

Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Долговые инструменты
Экспорт и выгрузка рейтингов
Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Качество управления закупочной деятельностью Ипотечные сертификаты участия Регионы России
Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство «Эксперт РА»

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1650)
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1656)
e-mail: sale@raexpert.ru

Контакты
«РАЭКС-Аналитика»

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 617-07-77 (доб. 1640)
e-mail: svishcheva@raex-a.ru

Яндиева Мариам
(по вопросам участия в проектах
РАЭКС-Аналитика)
тел: (495) 617-07-77 (доб. 1896)
e-mail: yandieva@raex-a.ru

RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 20-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 

Хрупкий рост

Станислав Волков, Марина Мусиец

Факторинг в 2011 году оказался привлекательнее кредита как для банков, так и для многих их клиентов. Это позволило рынку факторинга вырасти в 1,8 раза и показать рекордные объемы – 880 млрд. руб.

Объем рынка факторинга по итогам 2011 года составил рекордные 880 млрд рублей. Темпы прироста рынка факторинга в 2011 году относительно 2010 года составили 77% (что сопоставимо с ростом рынка в первом полугодии 2008 года, см. график 1). Рекордные темпы роста рынка факторинга в 2011 году обеспечил переориентация части клиентов с банковских кредитов на факторинг.

График 1. Темп прироста рынка факторинга в 2011 году составил 77% относительно 2010 года

Источник: «Эксперт РА» по данным анкет Факторов

Конкурируя с кредитом

С одной стороны, на фоне ухудшения ситуации с ликвидностью в экономике более консервативным стал подход банков к выдаче новых ссуд и пролонгации действующих кредитов. «Под залог товара в обороте сейчас банки часто отказывают в предоставлении кредита», - рассказывает  Александр Морозов, директор департамента факторинга ОАО «Банк «Петрокоммерц». Банки сейчас больше заинтересованы в факторинге как инструменте краткосрочного размещения, который позволяет контролировать процентные риски и диверсифицировать кредитные. С другой стороны, из-за жесткой ценовой конкуренции стоимость факторинга упала и стала сопоставима со стоимостью кредита - следствие агрессивной ценовой политики ряда Факторов. «Есть декларации отдельных крупных Факторов о том, что они стали продавать дороже. Общее повышение ставок произошло, но многие игроки все равно продают необоснованно дешево» - комментирует генеральный директор ООО «ПОЛИТЕКС» Владимир Емельянов. При сопоставимой стоимости кредита и факторинга клиент выбирает факторинг, который хотя бы декларирует некую сервисную составляющую.

Рынок факторинга в 2011 году ещё более четко сегментировался на факторинг как замена кредиту (т.е. с минимальной сервисной составляющей) и факторинг с полноценной сервисной составляющей. Рост рынка пока обеспечивает преимущественно клиенты, которые видят в факторинге только источник пассивов, а не комплексную услугу, позволяющую экономить на расходах. В сегменте факторинга с минимальным сервисом сложилась жесткая конкуренция, поскольку большая часть Факторов ориентирована именно на него. По мнению большинства Факторов, рост факторинговых ставок со второй половины 2011 года происходил медленнее, чем рост стоимости пассивов Факторов, поэтому маржинальность факторинга не выросла. «Основная сложность в 2011 году была связана с работой в условиях минимальной маржи, которая по-прежнему ниже, чем в 2010 году», - комментирует Михаил Окунев, Начальник Банковского Управления ОАО АКБ "Металлинвестбанк". Примечательно, что лидеры рынка не предоставили данные о размере факторингового вознаграждения, полученного ими в 2011 году, поэтому невозможно оценить динамику показателя в целом по рынку.

В борьбе за лидерство

В исследовании рынка факторинга по итогам 2011 года участие приняло рекордное число Факторов - 35. На рынке появляются новые игроки (ФК "КЛЕВЕР, Прогресс-Факторинг, ПОЛИТЕКС, Связной Банк и др.). Наибольшие темпы прироста объемов уступленных требований в 2011 году из числа крупных Факторов (топ-15) показали ООО ВТБ Факторинг (189%) и НОМОС-БАНК (265,5%) (см. таблицу 1). Первое место по объему уступленных требований сохранил за собой Промсвязьбанк (даже суммарные показатели уступленных требований «ВТБ Факторинга» и «Транскредитфакторинга», входящих в группу ВТБ. меньше результатов Промсвязьбанка).

Темпы прироста менее 20% показали только некоторые Факторы-банки, занимающие места ниже 20-го (РОСПРОМБАНК, СДМ-БАНК, Нордеа Банк, Ижкомбанк). Как и прогнозировалось «Экспертом РА» Факторы из числа кредитных организаций на фоне снижения ликвидности стали отказываться от низкомаржинального факторинга, который в 2010 году использовали как «приманку» для привлечения клиентов на комплексное обслуживание в банк.

Таблица 1. Промсвязьбанк сохранил в 2011 году лидерство по объему уступленных требований

Место Фактора в 2011 году Место Фактора в 2010 году Наименование Фактора Кредитные Рейтинги «Эксперт РА» Объем уступленных требований в 2011 году, тыс. руб. Темпы прироста объема уступленных требований в 2011 году по сравнению с 2010 годом
1 1 ОАО "Промсвязьбанк" - 185 549 682 42,1%
2 3 ООО ВТБ Факторинг - 124 943 000 189,0%
3 2 ОАО "АЛЬФА-БАНК" - 103 225 777 88,2%
4 6 ОАО Банк «Петрокоммерц» А+ 64 755 073 124,6%
5 4 Группа компаний НФК - 61 464 420 62,9%
6 5 ЗАО "ТрансКредитФакторинг" - 48 343 754 42,5%
7 6 РОСБАНК Факторинг* - 44 381 282 62,8%
8 10 «ГПБ-факторинг» и ГПБ А++ 37 267 838 101,2%
9 9 ЗАО ЮниКредит Банк - 34 013 964 72,0%
10 8 ОАО АКБ “Металлинвестбанк” - 29 890 230 28,6%
11 11 ОАО "МКБ" - 21 863 000 75,5%
12 12 ООО ФК "Лайф" - 19 711 141 66,0%
13 15 «НОМОС-БАНК» (ОАО) - 16 083 000 265,5%
14 13 ООО "Эйч-эс-би-си Банк (РР)" - 10 408 436 102,4%
15 16 ЗАО "КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК" - 10 270 266 159,9%
16 14 ЗАО "Русская Факторинговая Компания" - 6 440 041 32,5%
17 19 "ТКБ" (ЗАО) А+ 6 204 274 254,0%
18 17 ООО "Факторинговая компания "Санкт-Петербург" - 5 392 403 77,6%
19 28 ООО "ФакторРус" - 3 753 038 2449,5%
20 21 ООО "ФТК" - 3 339 000 160,9%
21 н/д ЗАО "ФК"КЛЕВЕР" - 2 892 000 -
22 25 ОАО «Собинбанк» - 2 799 427 455,4%
23 18 КБ "РОСПРОМБАНК" (ООО) - 2 621 685 4,4%
24 20 ЗАО АКБ "ЦентроКредит" - 1 735 104 23,9%
25 н/д ООО "Прогресс-Факторинг" - 1 417 683 -
26 23 КБ "СДМ-БАНК" (ОАО) - 1 070 061 17,8%
27 н/д ООО "ПОЛИТЕКС" - 1 058 024 -
28 22 ООО "Эконом-факторинг" - 1 057 471 7,4%
29 н/д ООО "Факторинговая Энергетическая Компания" - 758 261 -
30 24 ОАО "Нордеа Банк" - 715 690 0,0%
31 31 ООО ФК "КОЛЬЦО УРАЛА" - 715 260 3918,3%
32 26 "СИБСОЦБАНК" ООО А 549 958 51,3%
33 н/д Связной Банк - 427 700 -
34 30 ООО "Факторинг ДВ" - 123 442 51,5%
35 29 АКБ "Ижкомбанк"(ОАО) - 110 991 5,6%

* - Ранее БСЖВ Факторинг

 Источник: «Эксперт РА» по данным анкет Факторов

По итогам 2011 года ВТБ Факторинг сместил Промсвязьбанк на вторую строчку по объему портфеля (см. таблицу 2). Средний темп прироста портфелей факторов на 1 января 2012 года по сравнению с данными на 1 января 2011-го составил 64,4%, в то время как у «ВТБ факторинг» портфель вырос в 2,8 раза.

Таблица 2. ВТБ факторинг вышел на первое место по объему портфеля на 01.01.12

Наименование Фактора Объем портфеля Фактора на 01.01.2012, тыс. руб. Прирост портфеля по сравнению с данными на 01.01.2011
1 ООО ВТБ Факторинг 35 846 000 179,3%
2 ОАО "Промсвязьбанк" 34 360 171 22,2%
3 ОАО "АЛЬФА-БАНК" 16 774 522 71,9%
4 ОАО Банк «Петрокоммерц» 13 579 524 92,0%
5  Группа компаний НФК 11 770 725 83,0%
6 ЗАО "ТрансКредитФакторинг" 9 011 169 44,7%
7 «НОМОС-БАНК» (ОАО) 6 543 000 349,7%
8 ЗАО ЮниКредит Банк 4 687 750 56,1%
9 ОАО "МКБ" 4 107 800 78,8%
10 ООО ФК "Лайф" 3 182 178 27,9%

Источник: «Эксперт РА» по данным анкет Факторов

Законодательные новшества

С июля 2011 года в России введена в действие новая редакция 171-ФЗ «О госрегулировании производства и оборота этилового спирта...». Она сделала ничтожными «договоры купли-продажи с условием исполнения обязательств по сделке в пользу третьего лица, договоры мены, договоры об уступке требования и о переводе долга... в отношении этилового спирта, алкогольной и спиртосодержащей продукции». Данное требование коснулось и операций факторинга. В Госдуму внесены предложения о корректировке этого закона таким образом, чтобы заниматься факторингом поставщиков алкоголя смогли Факторы из числа кредитных организаций. «Запрет на уступку прав требования при осуществлении поставок алкогольной продукции существенно повысил риски работы этой отрасли. Приходится благодарить хотя бы за то, что соответствующие государственные инстанции не отказались от продолжения диалога», - комментирует Роман Огоньков, председатель правления банка НФК (ЗАО).

Негативное влияние на Факторов с банковской лицензией способно оказать ещё одно законодательное новшество – изменения в 110-И, вводящие повышенные коэффициенты риска (влияющие на норматив достаточности собственных средств) при перечислении финансирования одним банком на расчетный счет клиента в другом банке. Проследить целевое использование средств при банковском кредите действительно важно, но при факторинге это не имеет смысла. Особенно странно выглядит данное требование при факторинге без регресса. Ведь Фактор, по сути, купил право требования к дебитору и на риски по данному требованию поставщик не оказывает никакого влияния. Чтобы отследить целевое использование средств, выплаченных Фактором, им придется внедрить у себя систему расчетно-кассового обслуживания клиентов и перевести действующих клиентов на РКО к себе в банк. Это повлечет дополнительные издержки, следовательно, увеличит стоимость обслуживания клиентов. «Надеюсь, что в скором времени в Инструкцию Банка России № 110-И будут внесены изменения или подготовлены соответствующие разъяснения, которые исключат все спорные моменты, касающиеся факторинговых операций», - надеется Максим Микульшин, начальник отдела развития факторинга МОСКОВСКОГО КРЕДИТНОГО БАНКА.

Точки роста

Преобладание факторинга, который клиенты рассматривают как замену кредиту (т.е. без сервисной составляющий), делает рынок факторинга волатильным. «Эксперт РА» прогнозирует рост рынка на 25-35% в 2012 году: скажется эффект высокой базы 2011 года. «По нашим прогнозам, оборот российского рынка факторинга в ближайшие годы будет увеличиваться примерно на 30% ежегодно», - соглашается Михаил Якунин, генеральный директор ООО ВТБ Факторинг. Во-первых, замедлить рынок может смена стратегических приоритетов крупных Факторов – от наращивания (удержания) доли рынка к повышению рентабельности бизнеса. Во-вторых, негативно на рынок факторинга повлияет и усиление, и снижение волатильности финансовых рынков. Если проблемы в финансовом секторе спровоцируют падение конечного спроса, темпы прироста рынка факторинга могут даже уйти в минус. В случае же стабилизации финансовых рынков Факторы могут столкнуться с возвратом клиентов к банковским кредитам.

В 2012 году «Эксперт РА» в отличие от 2011 года видит три точки роста рынка факторинга: к внутреннему безрегрессному факторингу и региональному рынку (в сегменте регрессного факторинга) добавился международный факторинг.

Безрегрессный факторинг в 2011 году рос темпами, опережающими рост факторинга с правом регресса. Благодаря этому за прошедший год существенно выросла доля безрегрессного факторинга в структуре сделок (см. график 2). «В ближайшие несколько лет, вполне вероятно, по объемным показателям этот продукт сравняется с регрессным факторингом», - прогнозирует Виктор Носов, вице-президент, директор департамента факторинговых операций ОАО «Промсвязьбанк». Лидером в сегменте безрегрессного факторинга по объемам уступленных требований остается РОСБАНК Факторинг. Лидером рынка безрегрессного факторинга по числу обслуженных клиентов, как и в прошлом году, остался Банк НФК (ЗАО), на втором месте - АКБ «Металлинвестбанк».

График 2. Доля безрегрессного факторинга в 2011 года существенно выросла по сравнению с 2010 годом

Источник: «Эксперт РА» по данным анкет Факторов

Другой точкой роста в 2012 году останется региональный рынок, доля которого в структуре сделок пока не вернулась к докризисным значениям. «Драйвером роста регионального рынка должно стать проникновение факторинга в промышленные отрасли, ведь основные производственные площадки многих компаний располагаются именно в регионах», - полагает Михаил Якунин. Стимулировать рост регионального рынка будет способствовать рост электронного факторинга, который позволяет Факторам обслуживать компании, находящиеся вне регионов физического присутствия Факторов. «Возможность использования электронно-цифровой подписи позволила осуществлять факторинговые операции на новом более качественном уровне. Кроме того, теперь для нас не существует региональных границ», - комментирует Елена Гладких, генеральный директор ЗАО «Русская Факторинговая Компания». При этом при принятии дебиторов вне точек своего физического присутствия Факторы часто требуют указать в договоре поставки между клиентом и дебитором решения разногласий в судах г. Москвы.

Доля международного факторинга в 2011 году составила чуть более 1% рынка. Вступление в ВТО создает условия для роста внешнеторгового оборота, что расширяет потенциал международного факторинга. Кроме того, Минфин подготовил законопроект, позволяющий российским компаниям-экспортерам получать выручку от факторинговых компаний-резидентов. Принятие законопроекта также будет способствовать росту экспортного факторинга. Воспользоваться ситуацией смогут Факторы, имеющие большой опыт и компетенции в импортном и экспортном факторинге (прежде всего, НФК и Промсвязьбанк). Выход новых иностранных игроков на российский факторинговый рынок маловероятен. С одной стороны европейские банки озабочены решением собственных проблем, с другой – на российском рынке пока узок сегмент клиентов готовых платить за качественную сервисную составляющую факторинга (верификация поставок, сбор дебиторской задолженности и т.д.).