Войти Восстановить пароль?
ru en
Приветствуем Вас на обновленном сайте рейтингового агентства "Эксперт РА"!
Мы постарались сделать доступ к материалам более простым и понятным, переработали навигацию и способы подачи информации для более прозрачного доступа к ней. Однако, если у Вас возникли вопросы или Вы нашли ошибку - просим обращаться по адресу info@raexpert.ru. Желаем плодотворной работы!
Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта
Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Инвестиционные компании Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Долговые инструменты Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Агенты по сопровождению ипотечных закладных Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Привлекательность работодателей Качество услуг ЛПУ Эффективность управления ПИФами Качество управления закупочной деятельностью в компаниях с государственным участием Кредитный климат стран и территорий Ипотечные сертификаты участия Регионы России Регионы Казахстана
Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство RAEX («Эксперт РА»)
Адрес: Бумажный проезд, 14, стр. 1
Общие вопросы: info@raexpert.ru

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
(по запросам СМИ и общим вопросам работы PR-службы)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1650)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1640)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: pr@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1656)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: sale@raexpert.ru

По вопросам участия в проектах
РАЭКС-Аналитика
Яндиева Мариам
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1896)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: yandieva@raexpert.ru

«RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 19-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 
 

Будущее рынка доверительного управления в России

 


Исследования
КАРТА ПРОЕКТА
Будущее рынка доверительного управления в России

Скачать полный текст исследования

  Перейти к итогам проекта

Методология.

Опрос был проведен в интерактивном формате в рамках ежегодной профессиональной конференции «Будущее рынка доверительного управления в России», состоявшейся в Москве 05 апреля 2011 года. Среди респондентов опроса было более 40 топ-менеджеров управляющих компаний, инвестиционных компаний, специализированных депозитариев, СРО, в том числе ВТБ Капитал Управление Активами, Газпромбанк - Управление активами, НАУФОР, ОФГ Инвест, Ренессанс капитал управление инвестициями, Специализированный депозитарий «ИНФИНИТУМ», УК «Альфа-Капитал», УК «Атон-менеджмент», УК «Инвест-Менеджмент», УК «Ингосстрах-Инвестиции», УК «Либра Капитал», УК «ОТКРЫТИЕ», УК «Русь-Капитал», УК «Спутник Управление Капиталом», УК «Тройка Диалог», УК «УРАЛСИБ».

В управление УК, представители которых приняли участие в голосовании, передано около 1 трлн. рублей, что составляет около половины от совокупного объемы рынка доверительного управления России.

Резюме:

Управляющие хотят разработать стратегию для своего рынка в ближайшее время. Участники опроса убеждены, что рынку в ближайшее время необходима единая стратегия развития. При этом главную роль в процессе создания такой стратегии УК отводят профессиональному сообществу, а не государству. Основой стратегии должны послужить имеющиеся официальные документы: концепция МФЦ и стратегия развития финансового рынка РФ до 2020 года.

Розница – приоритет развития УК. Большинство управляющих с оптимизмом смотрят в будущее и ожидают к 2013 году увеличение рынка ДУ минимум до 3-4 трлн рублей, а клиентская база превысит 1 млн человек. Основным драйвером роста рынка ДУ должны стать розничные ПИФы и пенсионные средства, а также ЗПИФы. При этом более половины управляющих заявили, что их УК сконцентрируется на развитии розницы.

Приоритеты регулирования – риск-менеджмент и рейтинги. Для определения приоритетов в регулировании надежности рынка ДУ большинство управляющих сошлись во мнении, что на рынке необходимы требования к риск-менеджменту и расширение практики применения рейтингов УК, но для поддержания бизнес-процессов на высоком уровне, по мнению представителей УК, под управлением должно быть не менее трех млрд рублей.

Рынок ДУ ждет консолидация. Подавляющее большинство участников опроса полагают, что для поддержания бизнес-процессов на высоком уровне УК необходимо иметь под управлением не менее 3 млрд рублей. Сейчас этому критерию удовлетворяет не более 50 компаний. В ближайшие три года рынок ДУ ждет консолидация до 100-120 компаний.

График 1. Какого объема достигнет рынок доверительного управления через 3 года?

Источник: «Эксперт РА»

Подавляющее большинство проголосовавших с оптимизмом смотрят в будущее рынка. 40% опрошенных считает, что через три года объем рынка составит не менее 4 трлн рублей, 32% уверены в росте объемов рынка до 3-4 трлн рублей. Текущие темпы роста позволяют управляющим ожидать существенное увеличение объемов рынка, однако важно помнить о том, что для гармоничного развития этот рост должен быть основан на привлечении рыночных активов, а не за счет кэптивного сегмента.

График 2. Какой будет клиентская база розничных ПИФов через 3 года?

Источник: «Эксперт РА»

Более половины опрошенных считают, что за три года количество клиентов УК как минимум удвоится. При этом подавляющее большинство уверены в росте клиентской базы УК и лишь 5% полагают, что количество клиентов сократится. Такая статистика свидетельствует об уверенности опрошенных в росте розничного сегмента рынка ДУ.

График 3. Какое направление, по вашему мнению, станет «локомотивом» рынка ДУ в 2011 году?

Источник: «Эксперт РА»

Согласно результатам опроса у рынка ДУ сохранятся три драйвера роста, только место ИДУ займут розничные ПИФы. По 32% опрошенных уверены в том, что рынок будут «двигать» пенсионные средства и розничные ПИФы, а 27% полагают, что особенно активно будут развиваться ЗПИФы. Подобные результаты подтверждают тот факт, что управляющие видят потенциал в розничном сегменте, однако полностью сменить вектор развития рынка пока не готовы.

График 4. Какое направление развития бизнеса приоритетно для вашей УК в ближайшие 3 года?

Источник: «Эксперт РА»

Более половины опрошенных УК (57%) в ближайшие 3 года планируют активно развивать розничный сегмент. При этом такие драйверы роста рынка, как ЗПИФы и пенсионные средства, отмеченные на графике 3, не будут приоритетны для большинства опрошенных УК.

График 5. Может ли УК давать гарантии сохранности/доходности/безубыточности своим клиентам?

Источник: «Эксперт РА»

Более половины опрошенных (66%) уверены, что УК не должны выдавать гарантии доходности своим клиентам, т.к. это противоречит принципам доверительного управления. Тем не менее, в совокупности 29% опрошенных полагают, что при наличии определенных условий управляющие все же могут гарантировать доходность.

График 6. Должны ли УК нести ответственность за сохранность пенсионных средств?

Источник: «Эксперт РА»

Большинство опрошенных (45%) полагают, что УК несет ответственность за сохранность пенсионных средств только в случае, если это зафиксировано в договоре. При этом четверть участников голосования уверены, что ответственность за сохранность полностью лежит на НПФ.

На аналогичный вопрос в рамках опроса на конференции «Будущее пенсионного рынка» в 2010 году среди представителей НПФ самым распространенным ответом также был «если это зафиксировано в договоре» (36%). При этом вторым по популярности ответом был «должны, вне зависимости от причин убытков» (24%), тогда как среди управляющих этот ответ стал наименее популярным (5%).

График 7. Нужна ли рынку официальная стратегия развития?

Источник: «Эксперт РА»

Большинство участников опроса (48%) считают, что нужны отдельные стратегии для основных сегментов рынка ДУ, а 33% уверены в необходимости единой стратегии в максимально короткие сроки. При этом 19% опрошенных полагают, что стратегия рынку вообще не нужна. Однако политика «развития по обстоятельствам», уместная в период кризиса, недопустима в качестве базовой стратегической предпосылки в мирное время. Отсутствие единой позиции игроков рынка тормозит его развитие, снижает его важность в глазах государственных органов, препятствует гармоничному развитию всего финансового рынка и созданию Международного финансового центра.

График 8. Каким должен быть путь ее создания?

Источник: «Эксперт РА»

41% опрошенных считают, профессиональное сообщество должно сформировать стратегию развития рынка ДУ на основе уже имеющихся стратегий развития финансового рынка и развития МФЦ. При этом в совокупности 73% не доверяют государству создание стратегии и считают, что это должно сделать профессиональное сообщество.

График 9. Каким должен быть приоритет в регулировании надежности рынка ДУ?

Источник: «Эксперт РА»

Двумя самыми популярными вариантами ответов управляющих стали создание нормативных требований к риск-менеджменту УК (42%) и расширение нормативной практики использования рейтингов надежности и качества услуг УК (33%). Рейтинг УК – это комплексная оценка, принимающая во внимание и качество системы риск-менеджмента, и инвестиционного процесса, и финансовых показателей компании, в связи с этим расширение практики использования рейтингов выглядит более предпочтительно, нежели применение формальных требований риск-менеджменту. Наличие рейтинга у УК способно существенно снизить риски розничных пайщиков, особенно это важно при ориентации на розницу, о которой заявили управляющие. Помимо этого наличие рейтинга свидетельствует о высоком уровне транспарентности компании, а расширение практики использования рейтингов УК будет способствовать повышению информационной прозрачности всей отрасли.

График 10. Какой объем средств под управлением требуется УК для развития бизнеса и поддержания инфраструктуры на высоком уровне без поддержки акционеров?

Источник: «Эксперт РА»

Среди управляющих наиболее распространено мнение, что для поддержания бизнес-процессов на высоком уровне достаточно от 3 до 10 млрд. рублей (36%). При этом 32% управляющих полагают, что под управлением УК должно быть от 10 до 30 млрд. рублей для функционирования высококачественной систем риск-менеджмента и инвестиционного процесса на высоком уровне. Сейчас на рынке работают не более 50 УК, активы под управлением которых превышают 3 млрд. рублей. Соответственно остальные компании либо работают себе в убыток, либо их бизнес-процессы находятся на низком уровне. Для подобных управляющих может быть три потенциальных пути развития : либо они будут вынуждены уйти с рынка, либо их ждет поглощение другой УК, либо им придется работать в узкой кэптивной специализации. В результате рынок ДУ ждет консолидация в ближайшие три года до 100-120 компаний.



Исследования по теме
Обзор предварительных итогов крупнейших УК за IV квартал 2016 года: борьба за первое место продолжается
26.01.2017
По предварительным данным Эксперт РА (RAEX), рынок коллективных инвестиций и ДУ достиг порядка 5,5 трлн руб. по итогам 4 квартала 2016 г. Объем активов под управлением топ-15 УК составил около 3,9 трлн руб. УК «Лидер» вновь вернула себе первое место в рэнкинге. Наибольшие темпы прироста в абсолютном выражении продемонстрировала УК «ТКБ Инвестмент Партнерс», в относительном выражении – УК «ИДжи Кэпитал Партнерс».
Рынок коллективных инвестиций по итогам 9 месяцев 2016 года
12.10.2016
Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) приступает к проведению очередного исследования рынка доверительного управления и коллективных инвестиций – по итогам работы 3 квартала 2016 года. По результатам исследования будет подготовлен обзор рынка и рэнкинги управляющих компаний (в целом по рынку, а также в разбивке по основным видам ДУ).
Обзор рынка доверительного управления активами за 2015 год: доходы управляющих обогнали расходы
13.05.2016
Высокие ставки по депозитам и прирост фондовых индексов в 2015 году позволили управляющим увеличить среднее вознаграждение в расчете на 1 млн рублей активов под управлением на 26%. В результате, по оценке RAEX (Эксперт РА), за 2015 год удельная выручка УК составила 5,9 тысяч рублей. На фоне роста доходов в среднем управляющие смогли избежать роста издержек. Исключением стали только «пенсионные» УК, расходы которых выросли на 48% в связи с увеличением регулятивной нагрузки, проверками ЦБ и ростом трат на риск-менеджмент. Тем не менее, более высокие темпы прироста выручки и эффект масштаба позволили «пенсионным» УК показать минимальное по рынку значение отношения платежей к выручке – 22%.
Статьи экспертов по теме
Противостояние депозитов и инвестиционных продуктов: кто победит?
25.01.2017 / Павел Митрофанов
Низкие ставки по банковским вкладам толкают людей на фондовый рынок Авторская колонка в журнале Forbes
Заработать в условиях стагнации
19.05.2014 / Александра Таранникова
«Заморозка» пенсионных накоплений НПФ возвращает управляющие компании в розницу. Единственный путь сохранить рост доходов - предложить инвестиционные продукты выгоднее банковских депозитов.
В ожидании пруденциального надзора
17.03.2014 / Александр Гущин
Гармонизация пруденциальных норм повысит качество надзора ЦБ. Мегарегулятор же сможет решать более сложные задачи – кросс-секторное регулирование и надзор за системно значимыми компаниями.
Рэнкинги по теме