Войти Восстановить пароль?
Приветствуем Вас на обновленном сайте рейтингового агентства "Эксперт РА"!
Мы постарались сделать доступ к материалам более простым и понятным, переработали навигацию и способы подачи информации для более прозрачного доступа к ней. Однако, если у Вас возникли вопросы или Вы нашли ошибку - просим обращаться по адресу info@raexpert.ru. Желаем плодотворной работы!
Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта
Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Суверенные правительства (страны) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Инвестиционные компании Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Агенты по сопровождению ипотечных закладных Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Привлекательность работодателей Качество услуг ЛПУ Функциональность интернет-банкинга Эффективность управления ПИФами Качество управления закупочной деятельностью в компаниях с государственным участием Кредитный климат стран и территорий Ипотечные сертификаты участия Регионы России Регионы Казахстана
Международные рейтинги Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство RAEX («Эксперт РА»)
Адрес: Бумажный проезд, 14, стр. 1
Общие вопросы: info@raexpert.ru

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
(по запросам СМИ и общим вопросам работы PR-службы)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1650)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1640)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: pr@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1656)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: sale@raexpert.ru

«RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 19-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 

Обзор итогов деятельности УК в 1 квартале 2012 г.: Благотворительность для управляющих

 Скачать полный текст исследования

Резюме

По оценке «Эксперта РА», объем рынка доверительного управления и коллективных инвестиций за 1 квартал 2012 года вырос на 1% и достиг 2,75 трлн. рублей. Наиболее заметными событиями на рынке стали резкое увеличение активов эндаумент-фондов и фондов целевого капитала, а также концентрация средств «военной ипотеки» у трех УК. Однако эти события не меняют ключевого тренда 2012 г. для рынка управляющих: ведущее положение будут занимать УК со значительной долей пенсионных средств в структуре бизнеса.

 

Эндаументы «выстрелили». За 1 квартал 2012 года совокупный объем рынка доверительного управления и коллективных инвестиций вырос лишь на 1%  и составил 2,75 трлн. рублей на 31.03.2012. Самым динамичным сегментом рынка в 1 квартале стал сектор эндаумент-фондов и фондов целевого капитала: за три месяца 2012 года его объем вырос на 300% до 17,4 млрд. рублей. Трехкратный рост сегмента был вызван приобретением Группой компаний Газпромбанк – Управление активами целевого фонда «Урал-Инвест Плюс». Однако подобные сделки на рынке пока единичны, а сам сектор пока не имеет долгосрочного драйвера роста.

Военные сменили управляющих. Одним из самых заметных в денежном выражении событий 1 квартала 2012 года стало перераспределение средств «военной ипотеки». Так, с февраля 2012 года по декабрь 2013 года этими активами будут управлять всего три УК (УК «Тройка-Диалог», УК «Лидер» и Группа КапиталЪ Управление активами) вместо прежних восьми. Концентрация средств «военной ипотеки» под управлением трех УК, обладающих наибольшим объемом собственных средств, повышает шансы на сохранность активов в случае неблагоприятных рыночных условий, но одновременно повышает концентрацию на рынке. В дальнейшем управление этими активами целесообразно передавать УК, чья надежность подтверждена высокими рейтингами надежности и качества услуг. Это позволит улучшить конкуренцию между УК без снижения качества управления.

Появились новые пенсионные лидеры. Наибольшее относительное увеличение объема активов под управлением по итогам 1 квартала 2012 наблюдается у УК «ОТКРЫТИЕ» (прирост 100% с 23,1 на 31.12.2011 до 46,2 млрд. рублей на 31.03.2012) и «РГС Управление активами» (прирост 72% с 19,3 до 33,1 млрд. рублей). Рост активов под управлением УК связан с притоком пенсионных накоплений от НПФ. Значительное улучшение рыночных позиций компаний за счет притока пенсионных активов подтверждает ключевой тренд развития рынка: именно средства от НПФ будут формировать верхушку рэнкингов крупнейших компаний.

Методология обзора

Обзор рынка доверительного управления активами за 1 квартал 2012 года подготовлен рейтинговым агентством «Эксперт РА» на основе анкетирования управляющих компаний (УК). В анкете запрашивался совокупный объем активов под управлением УК на 31.03.2012, объем активов по каждому направлению ДУ (СЧА в ОПИФах и ИПИФах, СЧА в ЗПИФах, пенсионные резервы НПФ, пенсионные накопления НПФ, пенсионные накопления ПФР, резервы страховых компаний, объем активов в эндаумент-фондах и фондах целевого капитала, объем средств «военной ипотеки», активы в остальном доверительное управление), объем собственных средств и число клиентов по каждому направлению ДУ. В анкетировании приняло участие 87 компаний, предоставивших итоговые данные по состоянию на конец первого квартала 2012 года. Совокупный объем активов под управлением участников обзора составил на 31 марта 2012 года 2,25 трлн. рублей, или порядка 80% рынка в денежном выражении.

Благотворительность как драйвер

По итогам 1 квартала 2012 года совокупный объем рынка доверительного управления и коллективных инвестиций вырос на 1% до 2,75 трлн. рублей. При этом наибольший относительный прирост (300%) показал сегмент эндаумент-фондов и фондов целевого капитала, чья доля в совокупном объеме рынка менее 1% на 31.03.2012. Троекратный рост сегмента обусловлен получением Группой компаний Газпромбанк – Управление активами целевого фонда «Урал-Инвест Плюс»: под управление Группы пришло 12 млрд. рублей. Целевой фонд принадлежит благотворительному фонду «УРАЛ» (Республика Башкортостан), который занимается проектами в области здравоохранения, образования, спорта, возведением объектов социального и инфраструктурного характера, оказанием помощи общественным и религиозным организациям, поддержкой культуры и искусства.

Значительный рост активов в сегменте эндаумент-фондов и фондов целевого капитала – единичное событие на рынке, во многом связанное с низкой базой. Предпосылок для долгосрочного развития этого сегмента в ближайшее время нет.

График 1. Динамика объема рынка доверительного управления

Источник: «Эксперт РА»

Средства «военной ипотеки» за 1 квартал 2012 года увеличились на 30%. Следующим по относительному увеличению активов стал сегмент остального доверительного управления средствами розничных клиентов. С начала года объем сегмента увеличился на 22%. На 16% за 1 квартал увеличились пенсионные накопления НПФ под управлением УК-участников обзора. Сегмент ЗПИФов за тот же период вырос на 13%. При этом у топ-10 УК в этом сегменте прирост активов произошел только у компаний «ВТБ Капитал Управление Инвестициями» (5%). Менее 10% составил прирост резервов страховых компаний и сегмента ОДУ корпоративных клиентов. Самый значительный отток средств наблюдался в сегменте ОПИФов и ИПИФов. СЧА фондов под управлением УК-участников обзора сократилась за 1 квартал на 14%.

По итогам 1 квартала 2012 года наибольший относительный приток клиентов наблюдался в сегменте ЗПИФов для розничных клиентов (29%), наибольший отток - в сегменте ОДУ корпоративных клиентов (-31%).

Таблица 1. Динамика активов в 1 квартале 2012 году у УК – участников мониторинга в сегментарном разрезе

  Объем активов на 31.03.2012, млн рублей Объем активов на 31.12.2011, млн рублей Абсолютное изменение за период, млн рублей Относительное изменение за период
Объем средств под управлением 2 262 645 2 180 745 81 900 4%
СЧА в ОПИФах и ИПИФах 96 669 112 659 -15 991 -14%
СЧА в ЗПИФах 579 415 513 502 65 913 13%
Резервы НПФ 524 569 523 038 1 531 0%
Накопления НПФ 391 569 337 237 54 333 16%
Накопления ПФР 27 685 27 709 -24 0%
Резервы страховых компаний 48 627 47 607 1 020 2%
Эндаумент-фонды и фонды целевого капитала 17 389 4 343 13 045 300%
Военная ипотека 85 031 65 570 19 461 30%
Остальное доверительное управление корпоративных клиентов 338 651 329 660 8 990 3%
Остальное доверительное управление физических лиц 158 511 129 919 28 591 22%

Источник: «Эксперт РА»

Таблица 2. Динамика численности клиентской базы УК – участников мониторинга за 1 квартал 2012 года

Тип клиентов 31.03.2012 31.12.2011 Абсолютное изменение за период Относительное изменение за период
ЮЛ в ОПИФах и ИПИФах 1 675 1 490 185 12%
ФЛ в ОПИФах и ИПИФах 419 803 379 100 40 703 11%
ЮЛ в ЗПИФах 605 602 3 0%
ФЛ в ЗПИФах 3040 [1] 2 349 [1] 691 29%
ЮЛ в резервах НПФ 204 212 -8 -4%
ЮЛ в накоплениях НПФ 200 210 -10 -5%
ЮЛ в накоплениях ПФР 39 [2] 41 [2] -2 -5%
ЮЛ в резервах СК 45 49 -4 -8%
ЭФ и ФЦК 44 40 4 10%
ВИ 3 [3] 7 [3] -4 -57%
ЮЛ в ОДУ 452 656 -204 -31%
ФЛ в ОДУ 8 036 7 336 700 10%

Источник: «Эксперт РА»

[1] Без учета 2 140 932  клиентов АИФ под управлением Группы компаний «ТРИНФИКО» ввиду несопоставимости размера клиентской базы указанных фондов с размером совокупной клиентской базы рыночного сегмента СЧА в ПИФах.
[2] Число УК - участников мониторинга «Эксперт РА», управляющих пенсионными накоплениями ПФР.
[3] Число УК - участников мониторинга «Эксперт РА», управляющих средствами «военной ипотеки».

Военные перестроились

В 1 квартале 2012 года произошло перераспределение средств «военной ипотеки». На конец 2011 года средствами «военной ипотеки» объемом в 68,9 млрд. рублей управляли 8 УК: «Лидер», Группа УК «УралСиб», УК «Атон-менеджмент», УК «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс», Группа УК «Регион», УК «Тройка Диалог», Группа КапиталЪ Управление активами  и УК «РЕГИОНГАЗФИНАНС». По результатам конкурса, проведенного в 2011 году, ФГКУ «Росвоенипотека» заключила новые договора ДУ с тремя УК. С февраля 2012 по декабрь 2013 управлять средствами «военной ипотеки» будут УК «Тройка-Диалог», УК «Лидер» иГруппа КапиталЪ Управление активами. По итогам прошедшего конкурса управление «военной ипотекой» досталось компаниям, обладавшим наибольшим размером собственных средств среди всех конкурсантов. По мнению «Эксперта РА», размер собственных средств не может являться единственным критерием при выборе управляющих таким социально значимым активом как средства «военной ипотеки». В дальнейшем целесообразно расширение списка компаний, управляющих средствами «военной ипотеки», в том числе за счет появления требований к качественным критериям работы УК. Уже сейчас таким универсальным критерием отбора управляющего может служить рейтинг надежности и качества услуг, отражающий комплексную оценку финансового состояния и эффективности управления активами УК.

Перераспределение средств «военной ипотеки» позволило УК «Тройка-Диалог» увеличить за 1 квартал объем активов на 19% с 74,6 до 88,5 млрд. рублей. Но для некоторых крупных игроков на рынке это событие привело к негативной динамике объема активов. Так, за 1 квартал 2012 у Группы УК «РЕГИОН» произошло сокращение активов под управлением на 2% с 105 до 102,4 млрд. рублей вследствие отказа ФГКУ «Росвоенипотека» от услуг Группы. По итогам 1 квартала 2012 года объем средств «военной ипотеки» под управлением УК составил 71,2 млрд. рублей (3% от совокупного объема рынка ДУ).

Пенсионеры выводят в лидеры

В 1 квартале 2012 года значительно улучшились рыночные позиции у двух компаний: УК «ОТКРЫТИЕ» и «РГС Управление активами». Объем активов под управлением первой выросли в 2 раза с 23 млрд. рублей на 31.12.2011 до 46,2 млрд. рублей на 31.03.2012. Рост связан с притоком пенсионных накоплений от НПФ – новых клиентов УК. Объем активов под управлением второй увеличился на 72% с 19,3 до 33,1 млрд. рублей. Прирост активов был также обусловлен притоком пенсионных накоплений. Менее значительный, но «пенсионный» прирост активов был зафиксирован у Группы КапиталЪ Управление Активами (16% с 183,6 до 213 млрд. рублей).

Почти 80% топ-менеджеров УК, принявших участие в голосовании в ходе конференции «Будущее рынка доверительного управления в России», считают, что в ближайшие 2-3 года драйвером роста будут пенсионные средства. А динамика улучшения рыночных позиций и увеличения активов под управлением крупнейших УК за счет пенсионных активов подтверждает ожидания участников рынка. Прошедший квартал показал, что даже в отсутствие пенсионных траншей из ПФР, движение пенсионных накоплений на рынке вносит наиболее заметные изменения в положение компаний.

График 2. Распределение ответов участников рынка на вопрос «Какое направление станет основным драйвером роста рынка ДУ в ближайшие 2-3 года?»

Источник: «Эксперт РА»

Конференция «Будущее рынка доверительного управления в России», организатором которой выступил «Эксперт РА», состоялась 25 апреля 2012 года в «Swissotel Krasnye Holmy» в г. Москве.

 

Приложение 1. Рэнкинг УК по общему объему средств в управлении по состоянию на конец 1 квартала 2012 года

Таблица 1. Крупнейшие УК по объему средств в управлении на конец 1 квартала 2012 года

Таблица 2. Крупнейшие УК по СЧА ОПИФов и ИПИФов на конец 1 квартала 2012 года

Таблица 3. Крупнейшие УК по СЧА ЗПИФов на конец 1 квартала 2012 года

Таблица 4. Крупнейшие УК по объему пенсионных резервов НПФ в управлении на конец 1 квартала 2012 года

Таблица 5. Крупнейшие УК по объему пенсионных накоплений НПФ в управлении на конец 1 квартала 2012 года

Таблица 6. Крупнейшие УК по объему пенсионных накоплений ПФР в управлении на конец 1 квартала 2012 года

Таблица 7. Крупнейшие УК по объему резервов страховых компаний в управлении на конец 1 квартала 2012 года

Таблица 8. Крупнейшие УК по объему активов эндаумент-фондов и фондов целевого капитала в управлении на конец 1 квартала 2012 года

Таблица 9. Крупнейшие УК по объему средств «военной ипотеки» в управлении на конец 1 квартала 2012 года

Таблица 10. Крупнейшие УК по объему средств в «ИДУ и прочих видов ДУ корпоративных клиентов» в управлении на конец 1 квартала 2012 года

Таблица 11. Крупнейшие УК по объему средств в «ИДУ и прочих видов ДУ физических лиц » в управлении на конец 1 квартала 2012 года

Таблица 12. Крупнейшие УК по объему активов под управлением в разрезе клиентской базы на конец 1 квартала 2012 года

Приложение 2.

Рейтинговые действия «Эксперт РА» в 1 квартале 2012 года 13 января 2012 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг компаниям Группы КапиталЪ Управление активами на уровне А++ «Исключительно высокий (наивысший) уровень надежности и качества услуг».

12 марта 2012 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг УК «РЕГИОН Портфельные инвестиции» до уровня А+ «Очень высокий уровень надежности и качества услуг». Ранее у компании действовал рейтинг А «Высокий уровень надежности и качества услуг».

21 марта 2012 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг компаниям Группы Управляющих компаний УРАЛСИБ на уровне А++ «Исключительно высокий (наивысший) уровень надежности и качества услуг».

22 марта 2012 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» отозвало рейтинг УК «УРАЛСИБ – Управление капиталом» в связи с отказом компании от актуализации рейтинговой оценки. Ранее у компании действовал рейтинг А++ «Исключительно высокий (наивысший) уровень надежности и качества услуг».

Расшифровка рейтинговой шкалы «Эксперт РА» для рейтингов УК:

  • A++    Исключительно высокий/ наивысший уровень надежности и качества услуг
  • A+      Очень высокий уровень надежности и качества услуг
  • A        Высокий уровень надежности и качества услуг
  • B++    Приемлемый уровень надежности и качества услуг
  • B+      Достаточный уровень надежности и качества услуг
  • B        Удовлетворительный уровень надежности и качества услуг
  • C++   Низкий уровень надежности и качества услуг
  • C+    Очень низкий уровень надежности и качества услуг
  • C      Неудовлетворительный уровень надежности и качества услуг
  • D      Банкротство
  • E       Отзыв лицензии или ликвидация


Исследования по теме
Обзор предварительных итогов крупнейших УК за IV квартал 2016 года: борьба за первое место продолжается
26.01.2017
По предварительным данным Эксперт РА (RAEX), рынок коллективных инвестиций и ДУ достиг порядка 5,5 трлн руб. по итогам 4 квартала 2016 г. Объем активов под управлением топ-15 УК составил около 3,9 трлн руб. УК «Лидер» вновь вернула себе первое место в рэнкинге. Наибольшие темпы прироста в абсолютном выражении продемонстрировала УК «ТКБ Инвестмент Партнерс», в относительном выражении – УК «ИДжи Кэпитал Партнерс».
Обзор рынка доверительного управления активами за 2015 год: доходы управляющих обогнали расходы
13.05.2016
Высокие ставки по депозитам и прирост фондовых индексов в 2015 году позволили управляющим увеличить среднее вознаграждение в расчете на 1 млн рублей активов под управлением на 26%. В результате, по оценке RAEX (Эксперт РА), за 2015 год удельная выручка УК составила 5,9 тысяч рублей. На фоне роста доходов в среднем управляющие смогли избежать роста издержек. Исключением стали только «пенсионные» УК, расходы которых выросли на 48% в связи с увеличением регулятивной нагрузки, проверками ЦБ и ростом трат на риск-менеджмент. Тем не менее, более высокие темпы прироста выручки и эффект масштаба позволили «пенсионным» УК показать минимальное по рынку значение отношения платежей к выручке – 22%.
Обзор предварительных итогов крупнейших УК за IV квартал 2015 года: в ожидании последнего пенсионного притока
29.01.2016
В 2015 году рынок ДУ и коллективных инвестиций показал рекордно высокие темпы прироста (+26%) и составил, по предварительным данным, на конец 2015 года порядка 4,8 трлн рублей. Основной рост обеспечила «разморозка» пенсионных накоплений. В 2016 году рынок ждут последние масштабные пенсионные притоки, учитывая окончание срока перехода граждан в НПФ и «заморозку» отчислений на накопительную часть. По переходной кампании 2015 года управляющие получат порядка 300–350 млрд рублей. Это станет основным драйвером рынка, который к концу 2016 года, по оценкам RAEX (Эксперт РА), составит 5,2 трлн рублей.
Статьи экспертов по теме
Противостояние депозитов и инвестиционных продуктов: кто победит?
25.01.2017 / Павел Митрофанов
Низкие ставки по банковским вкладам толкают людей на фондовый рынок Авторская колонка в журнале Forbes
В ожидании пруденциального надзора
17.03.2014 / Александр Гущин
Гармонизация пруденциальных норм повысит качество надзора ЦБ. Мегарегулятор же сможет решать более сложные задачи – кросс-секторное регулирование и надзор за системно значимыми компаниями.
Призраки прошлого
17.11.2011 / Вероника Иванова
Обвал фондовых рынков в августе угрожает повторением сценария 2008 – 2009 гг. Избежать банкротств управляющих поможет докапитализация УК и решение проблемы сохранности пенсионных активов.
Рэнкинги по теме
Служба контроля качества

Обращение в службу качества — это обратная линия, с помощью которой мы напрямую от партнёров и клиентов получаем информацию о том, насколько наша деятельность удовлетворяет вашим требованиям и ожиданиям.

Высказать своё замечание или предложение Вы можете заполнив онлайн-форму, либо позвонив напрямую в отдел контроля качества по телефону (495) 617-07-77 доб. 1645

Анонимное обращение

Спасибо, что помогаете нам стать еще лучше!