Войти Восстановить пароль?
Приветствуем Вас на обновленном сайте рейтингового агентства "Эксперт РА"!
Мы постарались сделать доступ к материалам более простым и понятным, переработали навигацию и способы подачи информации для более прозрачного доступа к ней. Однако, если у Вас возникли вопросы или Вы нашли ошибку - просим обращаться по адресу info@raexpert.ru. Желаем плодотворной работы!
Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта
Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Суверенные правительства (страны) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Инвестиционные компании Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Агенты по сопровождению ипотечных закладных Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Привлекательность работодателей Качество услуг ЛПУ Функциональность интернет-банкинга Эффективность управления ПИФами Качество управления закупочной деятельностью в компаниях с государственным участием Кредитный климат стран и территорий Ипотечные сертификаты участия Регионы России Регионы Казахстана
Международные рейтинги Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство RAEX («Эксперт РА»)
Адрес: Бумажный проезд, 14, стр. 1
Общие вопросы: info@raexpert.ru

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
(по запросам СМИ и общим вопросам работы PR-службы)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1650)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1640)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: pr@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1656)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: sale@raexpert.ru

«RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 19-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 

Резюме

Риски возвращаются: отошедшие в 2006–2007 годах на второй план риски вновь стали актуальны. В основном они связаны с отзывом лицензии в связи с проведением налогооптимизирующих операций при активизации борьбы регулирующих органов со схемами и с высокой долей фиктивных активов в структуре инвестированного капитала. На фоне падения собираемых взносов обострились риски, напрямую связанные с основной деятельностью страховых компаний: осознанный демпинг, выражающийся как в занижении тарифов, так и в завышении агентской комиссии, стремительный рост убыточности ОСАГО, рост уровня расходов на ведение дела, связанный с построением системы бизнес-процессов.

Крупные универсальные страховщики федерального уровня

Болезненный рост: основные факторы риска для крупных универсальных страховых компаний: рост убыточности, повышение доли расходов на ведение дела и отсутствие роста уровня достаточности собственных средств. Только минимизировав эти риски – значительно увеличив размер уставного капитала и снизив убыточность страхового портфеля, крупные универсальные страховщики смогут выйти на новый уровень финансовой надежности и эффективности деятельности. В противном случае рост убыточности приведет к тому, что с существенными финансовыми трудностями столкнутся даже лидеры рынка.

Средние и небольшие универсальные страховщики федерального уровня

Исчезающие виды: в составе этой наиболее неоднородной группы выделяются три типа страховщиков:

  • компании, в деятельности которых по-прежнему существенную долю занимают налогооптимизирующие операции (основной риск – отзыв лицензии);
  • компании, стремящиеся активно нарастить розничный портфель за счет демпинга, высокой комиссии и значительных расходов на рекламу и продать свой бизнес (основной риск – высокая убыточность);
  • страховщики, занимающие узкие рыночные ниши и находящиеся в состоянии стагнации (основной риск – потеря рыночных позиций и полный уход с рынка).

 

Риски, характерные для всех трех типов средних и небольших страховщиков, приведут к тому, что класс средних страховщиков федерального уровня в долгосрочной перспективе прекратит свое существование: неудачники превратятся в страховых «маргиналов» и постепенно уйдут с рынка, «середняки» продадут свой бизнес и будут поглощены крупными страховыми группами, и лишь несколько наиболее успешных компаний смогут привлечь стратегического инвестора и перейти в категорию крупных универсальных страховщиков.

Кэптивные страховщики

Столп надежности: высокая доля низкоубыточного корпоративного страхования в страховом портфеле крупных кэптивных страховщиков и в будущем позволит им поддерживать высокий уровень финансовой устойчивости. Основным риском для кэптивных страховщиков является риск отказа от них материнской компании. Реализация данного риска неминуемо приведет к падению собранной страховой премии, сокращению клиентской базы, росту доли расходов на ведение дела и убыточности.

Региональные страховщики

Группа риска: этой группе страховщиков наиболее присущи риски появления осложнений с выполнением нормативных требований по структуре активов, принимаемых в покрытие страховых резервов и собственных средств, увеличения доли схем в страховом портфеле, недобросовестного выполнения обязательств по договорам страхования, подготовки сфабрикованных форм бухгалтерской и статистической отчетности, демпинга. Одни из перечисленных выше факторов могут привести к напряжению отношений с регулирующими органами, ограничению либо лишению лицензий, другие к скачку убыточности и дефолту компании.

Методология обзора «Карта рисков бизнеса российских страховых компаний»

Карта рисков российских страховых компаний была построена на основе анализа финансового положения 32 компаний:

  • 8 универсальных компаний федерального уровня, принадлежащих к 1 или 2 размерным классам;
  • 8 средних и небольших универсальных компаний с центральным офисом, расположенным в Москве;
  • 8 кэптивных компаний;
  • 8 региональных компаний.

 

Оценка проводилась на основе данных за четыре периода: 2007 год, 1 полугодие 2008 года, 2008 год, 1 полугодие 2009 года.

Анализ финансового состояния страховых компаний основывался на методике присвоения рейтинговых оценок, разработанной рейтинговым агентством «Эксперт РА».

При построении карты рисков финансовое состояние российских страховых компаний было оценено по следующим параметрам:

  • Размерный фактор (величина активов, собственных средств и взносов компании);
  • Положение компании на рынке (специализация компании, положение компании в отдельных сегментах рынка, брэнд и репутация, кэптивность);
  • Внешние факторы устойчивости (собственники компании, изменение состава владельцев за год, отношения с надзорными органами, стратегия компании, качество аудита, наличие опыта крупных выплат и прочие);
  • География деятельности (для компаний федерального уровня – уровень географической диверсификации, эффективность и убыточность филиалов, динамика филиальной сети, для региональных компаний – положение компании на региональном рынке и экономический потенциал региона);
  • Страховой портфель в разрезе видов деятельности (убыточность по видам страхования, структура и значение технического результата, уровень диверсификации страхового портфеля, наличие нерискового страхования и механизмов налоговой оптимизации и прочие);
  • Страховой портфель в разрезе клиентов (размер и структура клиентской базы, прирост числа заключенных договоров, каналы распространения страховых продуктов, наличие постоянных клиентов, доля расторгнутых договоров и прочие, для кэптивных страховщиков, кроме всего перечисленного, – надежность основного клиента компании, его значимость для российской экономики);
  • Перестраховочная политика (качество и уровень диверсификации перестраховочной защиты компании, эффективность перестраховочной политики, уровень зависимости деятельности компании от операций по перестрахованию);
  • Сбалансированность финансовых потоков (значения коэффициентов текущей и уточненной страховой ликвидности, размер дебиторской и кредиторской задолженности, наличие займов и кредитов, покрытие страховых резервов, уровень достаточности собственных средств, выполнение норматива по марже платежеспособности);
  • Рентабельность и убыточность (рентабельность активов и собственных средств компании, убыточность страхового портфеля в целом (комбинированный коэффициент убыточности), доля расходов на ведение дела;
  • Инвестиционная политика (ликвидность, надежность, уровень диверсификации и рентабельность инвестиционного портфеля компании, доля аффилированных контрагентов и дочерних структур в инвестиционном портфеле, стабильность инвестиционного портфеля – наличие признаков оптимизации инвестиционного портфеля на отчетные даты).

 

По каждому из параметров была выставлена итоговая оценка, принимающая значения от -1 до 1:

  • -1, если оцениваемый параметр представляет существенную угрозу финансовой устойчивости страховой компании;
  • 1, если оцениваемый параметр позитивно влияет на финансовую устойчивость страховой компании.

 

Динамико-статистический анализ

Анализ финансового состояния российских страховых компаний по данным 2007 года – 1 полугодия 2009 года показал приемлемый уровень подверженности отечественных страховщиков стрессовым ситуациям. Наиболее негативные тенденции продемонстрировали следующие показатели: оценка рентабельности и убыточности, оценка инвестиционной политики, оценка качества перестраховочной политики и оценка географии деятельности.

График 1. Динамика основных параметров, характеризующих состояние российских страховых компаний в целом по рынку

Источник: «Эксперт РА»

На конец 1 полугодия 2009 года влияние каждого из десяти изучаемых параметров было оценено как позитивное или нейтральное, что свидетельствует о приемлемом уровне надежности отечественного страхового рынка в целом.

График 2. Роза рисков российских страховых компаний в целом по рынку на конец 1 полугодия 2009 года

Источник: «Эксперт РА»

Полученная карта рисков является лишь «средней температурой по больнице». Уровень надежности и сама структура рисков российских страховщиков существенно различаются в зависимости от типа компании.

Универсальные страховые компании

Как и следовало ожидать, уровень надежности крупных федеральных универсальных страховых компаний существенно превышает средние для рынка показатели финансовой устойчивости. Значения таких факторов как размерный фактор, положение компании на рынке, внешние факторы устойчивости, качество перестраховочной и инвестиционной политики, а также география деятельности на порядок выше среднерыночного уровня.

Наиболее значимым фактором риска для крупных российских страховых компаний федерального уровня являются высокие показатели комбинированного коэффициента убыточности. Так, средний показатель убыточности страхового портфеля крупных страховых компаний в среднем на 3,3 п. п. превышал среднерыночный уровень. При этом для компаний характерны относительно низкие расходы на ведение дела (средняя доля расходов на ведение дела по итогам 1 полугодия 2009 года оказалась ниже на 5,53 п. п. среднерыночной).

Главной особенностью, характерной для крупных универсальных страховщиков, является низкий относительно рынка уровень сбалансированности финансовых потоков (среднее значение этого фактора по рассматриваемой группе компаний – 0,69, по рынку в целом – 0,76). Относительно низкий уровень достаточности собственных средств, относительно высокие значения доли дебиторской задолженности в активах и отношения кредиторской задолженности к активам компании – наиболее актуальные проблемы, с которыми сталкиваются крупные российские страховщики. Негативное влияние этих факторов минимизируется тем, что сейчас они являются следствием специфики деятельности компаний рассматриваемой группы. Средний уровень достаточности собственных средств крупных страховых компаний в 2008 году составил 0,321 (0,539 – по рынку в целом), доли дебиторской задолженности в активах – 21,74% (17,58% – по рынку в целом), отношения величины кредиторской задолженности к валюте баланса – 0,743 (0,691 – по рынку в целом).

График 3. Роза рисков крупных универсальных страховых компаний и рынка в целом (1 полугодие 2009 года)

Источник: «Эксперт РА»

В качестве особенности инвестиционной политики крупных универсальных компаний федерального масштаба можно отметить ориентацию преимущественно на инструменты фондового рынка, что в стабильных условиях отвечает требованиям надежности и высокой ликвидности. Однако подобная политика на неблагоприятном макроэкономическом фоне негативно сказалась на уровне рентабельности инвестированного капитала по итогам 2008 года (показатели рентабельности инвестиций по итогам 2008 года упали ниже среднерыночного показателя на 2 п. п. и составили в среднем 1,50%). Рост убыточности, снижение рентабельности инвестиций, в некоторых случая значительное увеличение расходов, направляемых на развитие фронт-офиса, на повышение качества IT-систем и на открытие новых филиалов – все это отразилось на рентабельности деятельности данного типа компаний. Средний уровень рентабельности активов крупных страховых компаний по итогам 2008 года составил 2,12% (2,99% – по отрасли в целом).

С другой стороны, именно ориентация при проведении инвестиционной политики на фондовые инвестиционные инструменты, характеризующиеся наибольшей амплитудой колебаний, как раз позволила крупным универсальным страховщикам показать по итогам 1 полугодия 2009 года темпы роста рентабельности инвестированного капитала, превышающие среднерыночные показатели, составляющие 5,55% (5,08% – в целом по рынку). Как следствие, по итогам 6 месяцев 2009 года рентабельность активов этого типа компаний выросла до уровня 3,24% (3,14% – по рынку в целом).

График 4. Динамика основных параметров, характеризующих состояние крупных универсальных страховых компаний

Источник: «Эксперт РА»

Средние и небольшие страховые компании

Надежность средних и небольших универсальных страховых компаний значительно ниже среднего для рынка уровня. Существенными факторами риска финансовой устойчивости этой группы страховщиков являются низкие показатели рентабельности и чрезвычайно высокие показатели доли расходов на ведение дела (средняя оценка фактора – -0,28), низкие значения размера активов и собственных средств (0,03), низкое качество перестраховочной защиты (-0,07).

Низкие показатели рентабельности (1,28% – по итогам 1 полугодия 2009 года, по рынку в целом – 3,14%) и высокие значения доли расходов на ведение дела (56,98%, по рынку в целом – 41,99%) часто связаны не с развитием бизнеса, а с уходом компаний от налогообложения. Низкий уровень надежности основных партнеров компании по исходящему перестрахованию обусловлен наличием «схемных» операций. Доля нерискового страхования в страховом портфеле средних и небольших универсальных страховщиков оценивается на уровне 15% по итогам 2008 года.

Сравнение оценок факторов финансовой устойчивости средних и небольших универсальных страховых компаний со среднерыночными показателями показало, что наибольшие отклонения в сторону снижения отмечаются при анализе рентабельности и убыточности, географии деятельности, качества инвестиционного и перестраховочного портфелей. Для инвестиционной политики рассматриваемой группы страховщиков характерен низкий уровень диверсификации и надежности основных объектов инвестирования, высокая доля вложений в аффилированные и дочерние структуры, а также заметные признаки оптимизации инвестиционного портфеля на отчетные даты.

График 5. Роза рисков средних и небольших универсальных страховых компаний и рынка в целом (1 полугодие 2009 года)

Источник: «Эксперт РА»

Наиболее значительное снижение уровня финансовой устойчивости среди страховщиков рыночного сектора было отмечено при анализе изменений надежности средних и небольших универсальных страховых компаний. Если по данным на конец 1 полугодия 2008 года суммарная оценка финансовой устойчивости этой группы страховщиков находилась на уровне 2,06, то по итогам 2008 года значение этого показателя составило 1,87 и продолжило снижаться в 1 полугодии 2009 года до уровня 1,74 (на фоне положительных тенденций на страховом рынке в целом).

Наиболее существенные негативные изменения в 1 полугодии 2008 года произошли в перестраховочной политике (оценка уменьшилась с 0,16 до -0,091), что было вызвано тем, что темпы снижения доли схем в страховом портфеле были значительно ниже среднерыночных.

У средних и небольших универсальных страховых компаний также наблюдается снижение диверсификации страхового портфеля по видам страхования вследствие увеличения доли высокоубыточных видов страхования (каско, ОСАГО), в том числе за счет демпинга. В итоге к концу 1 полугодия 2009 года уровень убыточности, временно стабилизировавшийся по данным за 1 полугодие 2008 года, вырос до 104,9% (более чем на 9 п. п.), превысив среднерыночный уровень. Падение оценки фактора убыточности и доходности было не столь критичным благодаря достаточно высокой рентабельности активов за счет превышающей среднерыночный уровень рентабельности инвестированного капитала. Достичь столь высокого уровня рентабельности инвестированного капитала (6,13% при показателе по рынку в целом 5,08%) небольшим и средним универсальным компаниям удалось благодаря своевременной конвертации большей части инвестированного капитала в денежные средства и игре на курсах валют.

Рост показателей убыточности и расходов на ведение дела отчасти также объясняется постепенным отказом страховщиков рассматриваемой группы от неклассических операций, увеличением доли более убыточного розничного страхования в их страховых портфелях.

График 6. Динамика основных параметров, характеризующих состояние средних и небольших универсальных страховых компаний

Источник: «Эксперт РА»

Кэптивные страховые компании

Общий уровень надежности кэптивных страховых компаний несколько ниже, чем у крупных универсальных страховщиков, но выше среднерыночного уровня. Разброс оценок факторов у кэптивных страховщиков (от 0,2 до 0,9) меньше, чем у других групп страховых компаний за исключением крупных универсальных страховщиков, что дает основания говорить о равномерности развития кэптивных страховых компаний. Наименьшие значения оценок характерны для таких факторов, как положение компании на рынке (деятельность компании ориентирована на страхование рисков одной отрасли), размер активов и собственных средств, география деятельности (зачастую развитие филиальной сети обусловлено присутствием в регионе материнской компании). При анализе финансового состояния российских кэптивных страховых компаний наиболее позитивно (0,5 и выше) были оценены сбалансированность финансовых потоков, страховой портфель в разрезе клиентов (в большинстве случаев за счет значительной роли основного клиента – материнской компании в экономике РФ и высокого уровня его финансового состояния), рентабельность и убыточность деятельности, инвестиционная политика и внешние факторы устойчивости.

Вопреки широко распространенному мнению, что управление кэптивными страховыми компаниями не основывается на общем для всех рыночном принципе максимизации прибыли, а на обслуживании интересов материнской компании, уровень рентабельности активов (в 2008 году – 5,29%, по итогам 1 полугодия 2009 года – 6,06%) кэптивных страховщиков существенно превышает средние для рынка показатели (2,99 и 3,14% соответственно). Значения комбинированного коэффициента убыточности и доли расходов на ведение дела кэптивных страховых компаний находятся на низком уровне и, в отличие от соответствующих оценок для крупных универсальных страховщиков, оказывают позитивное влияние на уровень их финансовой устойчивости. Кроме того, по сравнению с крупными универсальными страховыми компаниями оценка такого фактора как сбалансированность финансовых потоков у кэптивных страховщиков очень высока и стремится к единице.

График 7. Роза рисков кэптивных страховых компаний и рынка в целом (1 полугодие 2009 года)

Источник: «Эксперт РА»

Эта группа страховых компаний является крайне разнородной. Разделение ее на две подгруппы с учетом размерного класса (на крупных страховщиков и средние и небольшие страховые компании) позволяет провести более объективное сравнение уровня финансовой устойчивости универсальных и кэптивных страховых компаний.

Уровень надежности крупных кэптивных страховщиков в целом выше уровня надежности крупных универсальных страховщиков. При этом оценка 9 из 10 факторов по крупным кэптивным страховым компаниям превышает значение 0,5 (исключением является оценка качества перестраховочной защиты – 0,44).

Уровень надежности средних и небольших кэптивных страховщиков значительно превышает уровень надежности средних и небольших универсальных страховых компаний (суммарное значение оценки рассматриваемых факторов для каждой группы компаний равно 3,25 и 1,74 соответственно). Таким образом, можно сделать вывод, что кэптивные страховщики, в отличие от универсальных страховых компаний, более эффективно управляют своими рисками и имеют каждый в своем размерном классе наиболее высокий уровень надежности.

График 8. Роза рисков крупных кэптивных страховых компаний и небольших и средних кэптивных страховых компаний (1 полугодие 2009 года)

Источник: «Эксперт РА»

Наиболее негативно отразился кризис на оценке показателей доходности и убыточности (оценка соответствующего показателя упала с 0,57 до 0,27). При этом даже в критической точке (конец 2008 года) показатели рентабельности рассматриваемой группы компаний значительно превышали среднерыночные и составили 5,29% (снизившись по сравнению с предыдущим годом на 5,6 п. п.), а коэффициент убыточности вырос до 91,66% (на 4,8 п. п. ниже среднерыночного). Таким образом, кэптивные компании оказались в наибольшей степени стрессоустойчивыми по сравнению с остальными участниками рынка.

График 9. Динамика основных параметров, характеризующих состояние кэптивных страховых компаний

Источник: «Эксперт РА»

Региональные страховые компании

По данным средних оценок десяти рассматриваемых факторов финансовой устойчивости страховых компаний, средний уровень надежности региональных страховщиков соответствует уровню надежности средних и небольших универсальных страховых компаний. Основными факторами риска региональных компаний являются риски, относящиеся к размерному фактору и качеству перестраховочной защиты.

При этом значительно ниже среднерыночных значений оцениваются положение компании на рынке, внешние факторы устойчивости, страховой портфель в разрезе клиентов, страховой портфель в разрезе видов деятельности. Низкие размерные показатели, высокие внешние риски финансовой устойчивости, а также размер и качество клиентской базы региональных страховых компаний на фоне роста уровня географической диверсификации крупных универсальных и кэптивных страховщиков являются значительными факторами риска развития региональных компаний, потери ими существующих рыночных позиций.

По сравнению со средними и небольшими универсальными страховыми компаниями региональные страховщики имеют более качественную инвестиционную политику и более высокую рентабельность деятельности. В качестве наиболее значимого позитивного фактора, характерного для региональных страховых компаний, необходимо отметить высокий уровень сбалансированности финансовых потоков (0,84).

Тем не менее уровень надежности региональных страховщиков значительно ниже среднерыночного уровня и соответствует низкому уровню финансовой устойчивости средних и небольших универсальных страховых компаний.

График 10. Роза рисков региональных страховых компаний и рынка в целом (1 полугодие 2009 года)

Источник: «Эксперт РА»

В отличие от остальных типов российских страховщиков, показатели, характеризующие надежность региональных страховых компаний, не подверглись значительным негативным изменениям. Однако этой группе страховщиков наиболее присущи риски появления осложнений с выполнением нормативных требований по структуре активов, принимаемых в покрытие страховых резервов и собственных средств, увеличения доли схем в страховом портфеле, недобросовестного выполнения обязательств по договорам страхования, подготовки сфабрикованных форм бухгалтерской и статистической отчетности, демпинга. Одни из перечисленных выше факторов могут привести к напряжению отношений с регулирующими органами, ограничению либо лишению лицензий, другие – к скачку убыточности и дефолту компании.

График 11. Динамика основных параметров, характеризующих состояние региональных страховых компаний

Источник: «Эксперт РА»

Стрессоустойчивость рынка

Величина и направление изменений основных показателей, характеризующих надежность российских страховщиков, за 2007 год – 1 полугодие 2009 года различаются в зависимости от типа страховых компаний.

Анализ динамики уровня надежности показал небольшой рост общего уровня финансовой устойчивости крупных универсальных страховых компаний.

Наиболее существенные негативные изменения за рассматриваемый период пережили средние и небольшие универсальные страховые компании, тем не менее, уровень их надежности все еще остается на приемлемом уровне.

Кэптивные страховые компании были и остаются наиболее надежным типом компаний в рамках своего размерного класса и на неблагоприятном макроэкономическом фоне зарекомендовали себя в качестве наиболее стрессоустойчивого класса компаний.

Относительно незначительные негативные изменения показали за рассматриваемый период региональные страховые компании. Однако на фоне характеристик, находящихся на уровне значительно ниже среднерыночного, и наличия большого количества рисков компании этого класса остаются наименее надежными.

Таблица 1. Наиболее существенные риски, характерные для различных типов страховых компаний

Тип компании Риски
Крупные универсальные компании Рост убыточности страхового портфеля, увеличение доли расходов на ведение дела, низкие показатели рентабельности активов, сокращение уровня достаточности собственных средств, снижение уровня сбалансированности финансовых потоков
Средние и небольшие универсальные компании Недостаточные темпы снижения доли нерискового страхования, низкие размерные показатели, чрезмерно высокая доля расходов на ведение дела, растущие показатели убыточности, низкие показатели рентабельности активов и собственных средств, относительно низкое качество инвестиционной политики и низкий уровень географической диверсификации деятельности, риски, касающиеся внешних факторов устойчивости (наличие проблем во взаимоотношениях с надзорными органами, низкое качество аудита, отсутствие стратегии развития, отсутствие опыта крупных выплат и т. д.)
Крупные кэптивные компании Низкий уровень диверсификации клиентской базы – ориентация на одну отрасль
Средние и небольшие кэптивные компании Низкие размерные показатели деятельности, низкий уровень диверсификации клиентской базы – ориентация на одну отрасль, среднее качество перестраховочного портфеля компании, низкий уровень географической диверсификации деятельности
Региональные компании Низкие размерные показатели деятельности, высокий уровень убыточности, низкие показатели рентабельности, невысокое качество перестраховочной защиты, низкий уровень диверсификации страхового портфеля – ориентация либо на высокоубыточные, моторные виды страхования, либо на одного крупного регионального клиента, риски, касающиеся внешних факторов устойчивости (низкое качество аудита, отсутствие стратегии развития, опыта крупных выплат, административные риски и т. д.)

Источник: «Эксперт РА»

Таблица 2. Динамика надежности российских страховых компаний в зависимости от типа компании

Тип компании Суммарная оценка уровня надежности
2007 год 1 полугодие 2008 года 2008 год 1 полугодие 2009 года
Крупные универсальные компании 6,64 6,79 6,87 6,86
Средние и небольшие универсальные компании 1,57 2,06 1,87 1,74
Кэптивные компании 4,74 4,82 4,58 4,91
Крупные кэптивные компании 6,31 6,67 6,30 6,68
Средние и небольшие кэптивные компании 3,17 2,97 2,86 3,13
Региональные компании 1,77 1,76 1,73 1,70
Рынок в целом 3,68 3,86 3,76 3,80

Источник: «Эксперт РА»

Прогноз: чего опасаться?

В ближайшие несколько лет в число основных факторов риска, негативно влияющих на надежность российских страховщиков, будут входить:

  1. рост убыточности деятельности, что отразится в снижении значений технического результата от операций страхования (оценка страхового портфеля в разрезе видов деятельности) и снижении рентабельности активов и собственных средств (оценка рентабельности и убыточности);
  2. снижение уровня достаточности собственных средств, что выразится в появлении трудностей с выполнением норматива по марже платежеспособности, выполнением требований надзорных органов по структуре активов, предъявляемых в покрытие страховых резервов и собственных средств и увеличении кредиторской задолженности страховщиков (оценка сбалансированности финансовых потоков);
  3. ухудшение качества перестраховочной политики вследствие увеличения доли схем в деятельности компании;
  4. недобросовестное выполнение обязательств по договорам страхования и, как следствие, значительные административные риски.

 

Рост убыточности страховщиков является следствием их недальновидной политики по увеличению своих страховых портфелей, а также значительного временного лага при корректировке тарифов по ОСАГО. Снижение уровня достаточности собственных средств страховых компаний вызвано значительным отставанием темпов роста страховых взносов от темпов роста совокупного уставного капитала и собственных средств компаний отрасли, а также введением жестких требований к активам, принимаемым в покрытие собственных средств. Обозначенные выше тенденции в 2009–2010 годах будут только усиливаться.

При этом значительной позитивной динамики по какому-либо из параметров не ожидается.

График 12. Прогноз динамики розы рисков страховых компаний (рынка в целом)

Источник: «Эксперт РА»

Карта рисков в буквах и плюсах

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» на протяжении 10 лет изучает динамику рисков российских страховых компаний и одним из первых обратило внимание на возможность реализации риска осуществления «сервисного» страхования. Относительный рост надежности российского страхового рынка и изменение значимости различных рисков для российской страховой отрасли отражаются рейтинговым агентством «Эксперт РА» в методике присвоения рейтинговой оценки.

Рост надежности и транспарентности российского страхового рынка оказал косвенное влияние на динамику числа компаний, имеющих рейтинговые оценки различного уровня. Если в 2004–2005 годах совокупное число компаний, имеющих высокий рейтинг надежности «Эксперта РА», составляло от 23 до 30 компаний, то в 2006–2007 годах значение этого показателя достигло 40. По состоянию на середину октября 2009 года число страховщиков, имеющих рейтинг класса А (от А до А++), составило 45 компаний. Кроме того за последний год возрастает число компаний, разгласивших рейтинг класса B (от В до В++), свидетельствующий о приемлемом уровне их надежности. Медианное значение рейтинга сместилось с уровня А+ до уровня А. Структура рейтинг-листа рейтингового агентства «Эксперт РА» с каждым годом все более близка к нормальному распределению.

График 13. Доли компаний, имеющих различные рейтинговые оценки «Эксперта РА», на 14 мая 2005 года

Источник: «Эксперт РА»

Так, по данным на 14 февраля 2005 года в структуре рейтинг-листа «Эксперта РА» 27% российских компаний, получивших рейтинговую оценку, имели высший рейтинг А++, 30% – рейтинг А+ и всего 27% – рейтинг А. По данным на 19 октября 2009 года данная структура претерпела значительные изменения: доля компаний, имеющих рейтинги А++ и А+, несколько снизилась, при этом возросла доля компаний с рейтингом А, появился новый класс – компании стали разглашать рейтинги класса В.

График 14. Доли компаний, имеющих различные рейтинговые оценки «Эксперта РА», на 19 октября 2009 года

Источник: «Эксперт РА»

График 15. Динамика числа российских страховых компаний, имеющих рейтинг «Эксперта РА»

Источник: «Эксперт РА»

Вследствие неблагоприятной макроэкономической обстановки участились случаи снижения или отзыва рейтинга. Так, за 9 месяцев 2009 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» отозвало рейтинг у 6 страховщиков в связи с ростом неопределенности и резко возросшими рисками страховщика.



Исследования по теме
Итоги 2016 года на страховом рынке: удержались от падения
16.03.2017
После трехлетнего замедления страховой рынок показал максимальный прирост за последние четыре года (15,3% за 2016 год). В то же время без учета сегмента страхования жизни темпы прироста взносов составили всего 7,9%. В результате двухгодичного падения взносов страхование автокаско за 2015–2016 годы недосчиталось в совокупности 50 млрд рублей премии, опустившись в топ-3 сегмента страхового рынка со второй на третью позицию. Опережающие темпы роста страхования жизни и увеличение веса страховщиков жизни в общем объеме премий повлияли на концентрацию страхового рынка. По базовому прогнозу RAEX (Эксперт РА), в 2017 году темпы прироста взносов составят 13–14%, объем рынка – 1,33–1,35 трлн рублей. Без учета страхования жизни рынок вырастет на 7–8% до уровня 1,03–1,045 трлн рублей.
Прогноз развития страхового рынка в 2017 году: сдержанный оптимизм
27.12.2016
Динамика страхового рынка в 2017 году будет находиться под влиянием умеренно-позитивных тенденций: без учета рынка страхования жизни российский страховой рынок в 2017 году вырастет на 8-9%. Благоприятное влияние на темпы прироста взносов будут оказывать восстановление темпов роста ВВП, снижение банковских ставок и продвижение коробочных продуктов.
Электронные технологии в страховании: диджитал-трансформация
13.12.2016
В 2017 году не менее 73% страховщиков планируют внедрить новые высокотехнологичные решения, не менее четверти – разработать или усовершенствовать клиентские дистанционные сервисы продажного и постпродажного обслуживания. По оценкам RAEX (Эксперт РА), на сегодняшний день только 5% страховщиков предоставляют своим клиентам возможность запустить процесс урегулирования при помощи мобильных приложений. Доля компаний, предлагающих продукты с использованием телематических устройств, на российском страховом рынке составляет всего 13%. Мы ожидаем, что начало обязательных продаж электронных полисов ОСАГО при отсутствии потрясений на страховом рынке может многократно увеличить объемы директ-страхования в 2017 году.
Статьи экспертов по теме
Полис сбросил скорость
17.11.2015 / Наталья Данзурун
Наибольшее сокращение взносов произошло в автокаско
Стагнация продолжается
25.08.2015 / Наталья Данзурун
В 2014 году параметры российского страхового рынка определяла сложная макроэкономическая ситуация. Волатильность курса рубля, расширение санкций против России и нестабильность на банковском рынке ужесточили внешние условия работы страховщиков. В результате после бурного роста страхового рынка в 2011-2012 годах (темпы прироста составляли 19,2 и 21,7%), в 2013-2014 годах рынок резко замедлился - темпы прироста страховых взносов составили 11,8 и 9,2% соответственно.
В ожидании пруденциального надзора
17.03.2014 / Александр Гущин
Гармонизация пруденциальных норм повысит качество надзора ЦБ. Мегарегулятор же сможет решать более сложные задачи – кросс-секторное регулирование и надзор за системно значимыми компаниями.
Рэнкинги по теме
Мероприятия по теме
14
декабря
2016
Цель проекта: Выявить эффективность внедрения электронных технологий для повышения рентабельности и конкурентных преимуществ на российском страховом рынке
5
октября
2016
Цель проекта: определить эффективные меры развития рынка страхования жизни в России и компании – лидеров в сегменте страхования жизни в целом и отдельных его направлениях.
18
ноября
2015
Цель проекта: Способствовать эффективной реализации стратегии развития российского страхового рынка

 

Служба контроля качества

Обращение в службу качества — это обратная линия, с помощью которой мы напрямую от партнёров и клиентов получаем информацию о том, насколько наша деятельность удовлетворяет вашим требованиям и ожиданиям.

Высказать своё замечание или предложение Вы можете заполнив онлайн-форму, либо позвонив напрямую в отдел контроля качества по телефону (495) 617-07-77 доб. 1645

Анонимное обращение

Спасибо, что помогаете нам стать еще лучше!