Москва, 12 июля 2022 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ООО «МСБ-Лизинг» до уровня ruBB+. По рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB с позитивным прогнозом.
Повышение рейтинга обусловлено снятием в январе 2022 года обременения по договору залога более 50% долей компании, что снижает риски смены контролирующего собственника и сбоев в оперативном управлении компании. Рейтинг компании обусловлен слабыми рыночными позициями на федеральном уровне, адекватным уровнем достаточности капитала, приемлемым качеством лизингового портфеля, комфортной позицией по ликвидности, а также консервативной оценкой корпоративного управления.
ООО «МСБ-Лизинг» является универсальной лизинговой компанией, головной офис расположен в городе Ростов-на-Дону. В портфеле компании более 10 видов оборудования, преобладают грузовой автотранспорт, строительная и дорожно-строительная техника, а также железнодорожная техника. Основная доля клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Деятельность компании сосредоточена преимущественно в Южном федеральном округе (около 67% текущего лизингового портфеля на 01.01.2022), но при этом не ограничивается домашним регионом за счет развития онлайн-бизнеса.
Слабые рыночные позиции на федеральном уровне обусловлены незначительными масштабами бизнеса компании на лизинговом рынке РФ (объем нового бизнеса за 2021 год составил 954 млн руб., что соответствует 81-му месту в рэнкинге «Эксперт РА»). За 2021 год лизинговый портфель компании вырос на 26%, что сопоставимо с динамикой рынка, и достиг 1 658 млн руб. на 01.01.2022 (81-е место в рэнкинге «Эксперт РА»). При этом для деятельности компании характерна высокая доля повторных клиентов в лизинговом портфеле (на 01.04.2022 около 75% предстоящих платежей приходится на указанных клиентов). Диверсификация бизнеса по поставщикам имущества оценивается как высокая (на 01.01.2022 на крупнейшего поставщика приходится около 6,5% имущества в портфеле, на топ-5 поставщиков – около 25%). Концентрация деятельности на сегментах оценивается как удовлетворительная (на 01.01.2022 доля лизинга строительной и дорожно-строительной техники как крупнейшего сегмента составила около 38%).
Адекватный уровень достаточности собственных средств. На 01.04.2022 по данным отчетности по РСБУ коэффициент автономии компании составил 24,2%, что оценивается как высокий уровень. Повышенной концентрации кредитных рисков не наблюдается (на топ-10 объектов кредитного риска на 01.01.2022 приходилось 32% от совокупной величины кредитных рисков). По итогам 2021 года значение ROE по РСБУ составило 14,9% против 6,4% годом ранее, что позитивно оценивается агентством. В период существенной волатильности процентных ставок на рынке в первом полугодии 2022 года наблюдался рост стоимости фондирования, при этом компания оперативно осуществляла пересмотр ставок по лизинговому портфелю, что способствовало сохранению маржинальности ее бизнеса. Кроме того, для компании характерно отсутствие валютного риска (на 01.01.2022 все активы и пассивы номинированы в рублях), что также позитивно оценивается агентством.
Приемлемое качество лизингового портфеля. Лизинговый портфель характеризуется приемлемым качеством (на 01.04.2022 доля остатка всех платежей к получению по сделкам, просрочка по которым составляет свыше 30 дней, составила порядка около 1,5% лизингового портфеля, реструктурированные сделки отсутствуют). Однако агентством отмечается усиление рисков ухудшения платежеспособности клиентов из-за значительного сокращения экономики в 2022 году, что впоследствии может привести к росту стоимости риска. Тем не менее, агентство принимает во внимание высокую ликвидность предметов лизинга и рост их стоимости, что по мере реализации активов позволит компании скомпенсировать потери. Уровень авансирования сделок поддерживается компанией на адекватном уровне (за 2021 года средний размер аванса в новом бизнесе составил около 27%). Также отмечается высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (на 01.01.2022 около 94% объема лизингового имущества застраховано в страховых компаниях, которые имеют рейтинги надежности на уровне ruBBB+ и выше по шкале «Эксперт РА»), что позитивно оценивается агентством.
Комфортная ликвидная позиция. На 01.01.2022 порядка 58% заемных средств компании приходилось на банковские кредиты, при этом концентрация на крупнейшем кредиторе оценивается как невысокая (в соответствии с РСБУ на долю крупнейшего банка-кредитора приходилось около 14% пассивов). Также существенную долю пассивов компании занимают облигационные займы (около 30% на 01.01.2022), при этом в течение 2022 года планируется размещение новых облигационных выпусков, что приведет к росту доли указанного источника фондирования. Компания имеет приемлемый уровень долговой нагрузки (на 01.01.2022 отношение валового долга к капиталу составило менее 4), в то время как коэффициент покрытия процентных расходов оценивается как невысокий (около 1,47). При этом компания поддерживает высокую долю высоколиквидных активов (около 6,4% на 01.01.2022) по сравнению с сопоставимыми игроками.
Уровень корпоративного управления оценивается консервативно. Качество бизнес-процессов в целом соответствует специфике и масштабу бизнеса компании. В течение 2022 года компания планирует сформировать и проаудировать отчетность по МСФО, что должно повысить прозрачность ее бизнеса для инвесторов и кредиторов. В 2021 году в компании был сформирован Совет директоров, вместе с тем агентство отмечает отсутствие в его составе независимых членов, а также профильных комитетов при нем. Также давление на рейтинговую оценку оказывает отсутствие отдельного подразделения, ответственного за управление рисками (данные функции распределены между отделами). В январе 2022 года в рамках проведенных изменений в структуре собственности компании было снято обременение по договору залога более 50% долей компании, что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку. В настоящее время компания работает в рамках стратегии развития на 2021-2023 гг., основные бизнес-планы были пересмотрены во 2 квартале 2022 года с учетом изменившейся рыночной конъюнктуры. В настоящее время компания планирует постепенный рост объемов бизнеса с упором на онлайн-формат, расширение сети физических представительств и филиалов по-прежнему не предполагается. При этом агентство обращает внимание на то, что сворачивание российского бизнеса многими крупными иностранными компаниями потребует от компании оперативной адаптации к новым условиям работы.
Объем лизингового портфеля компании на 01.04.2022 составил 1,5 млрд руб., объем нового бизнеса за 2021 год – 953,4 млн руб., полученные лизинговые платежи за 2021 год – 854,8 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «МСБ-Лизинг» был впервые опубликован 28.07.2021. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 28.07.2021.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 30.07.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «МСБ-Лизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО ««МСБ-Лизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «МСБ-Лизинг» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
