Рейтинговые действия, 26.12.2016

«Эксперт РА» понизил рейтинг компании «Мозырский НПЗ» до уровня А
Поделиться
VK

PDF  

Москва, 26 декабря 2016 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании «Мозырский НПЗ» до уровня А «Высокий уровень кредитоспособности», второй подуровень. Прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг А+ «Очень высокий уровень кредитоспособности», третий подуровень.

Положительное влияние на уровень рейтинга компании оказали высокие показатели ликвидности (коэффициенты абсолютной, срочной, текущей ликвидности на 30.09.2016, рассчитанные по скорректированной стоимости активов, составляют 0,25, 0,9 и 1,33 соответственно), умеренно высокие показатели рентабельности (рентабельность активов, капитала и продаж за период 30.09.2015-30.09.2016 по скорректированной на курсовые переоценки чистой прибыли составила 5,5%; 6,7% и 3,2% соответственно; рентабельность по EBITDA за период 30.09.2015-30.09.2016 составила 8,2%), умеренно низкий  уровень текущей долговой нагрузки (отношение прогнозного CFO за 2017 год к выплатам по долгу в 2017 году составляет 217%; прогнозный FCF в 2017 году отрицательный; отношение процентов к уплате к 2017 году и выплат по долгу в 2017 году к прогнозной EBITDA на 2017 год составляют 0,24 и 0,45 соответственно) и невысокий прогнозный уровень долговой нагрузки (прогнозные отношения FFO, CFO, FCF за 2016 год к прогнозному уровню долга составили 42%; 16% и -30% соответственно; отношение прогнозного уровня долга к EBITDA за период 30.09.2015-30.09.2016 составило 2.1).

Помимо этого, на уровне рейтинга позитивно отразились высокий уровень «стрессовой» ликвидности (отношение продисконтированных на качество активов к обязательствам на 30.09.2016 составило 3,95), высокий уровень и надежность страховой защиты и высокий уровень прогнозной ликвидности (отношение источников ликвидности к направлениям ее использования в ближайшие 12 месяцев - 1,09). Кроме того, аналитики отметили высокий уровень диверсификации дебиторской задолженности, высокий уровень географической диверсификации сбыта продукции и высокий уровень раскрытия общей информации.

«Понижение рейтинга обусловлено значительным падением рентабельности НПЗ в результате действия налогового маневра в России, а также значительным прогнозным ростом долговой нагрузки в результате реализации масштабного инвестиционного проекта. Кроме того, на рейтинг оказывает давление неопределенность с объемом будущих поставок российской нефти, который был существенно снижен во второй половине 2016 года», - отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.

Среди факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, были выделены высокий уровень валютных рисков, высокие отраслевые риски, низкие возможности для привлечения дополнительного залогового финансирования и умеренно низкий уровень диверсификации покупателей (69% продаж компании за 2015 год пришлось на ЗАО «Белорусская нефтяная компания»). Помимо этого, аналитики отметили низкий уровень раскрытия финансовой информации, низкий уровень географической диверсификации производственных мощностей, низкий уровень организации риск-менеджмента, умеренно низкий уровень диверсификации поставщиков и умеренно низкое качество стратегического планирования.

ОАО «Мозырский НПЗ» - нефтеперерабатывающий завод в Республике Беларусь. По национальным стандартам отчетности объем активов на 30.09.2016 составил 2 976 млн. белорусских рублей, собственный капитал - 2 384 млн. белорусских рублей. Выручка за период 30.09.2015-30.09.2016 составила 4 669 млн. белорусских рублей, чистая прибыль - 158 млн. белорусских рублей. 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/. Ключевые источники информации: данные ОАО «Мозырский НПЗ», «Эксперт РА».

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 30.12.2015. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 30.12.2015. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 23.12.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Публикации по тематике


Внедрение произведенных в России программных продуктов ускоряется во всех отраслях экономики

Российская газета

Перед Россией стоит непростая задача - сохраняя курс на цифровизацию, совершить массовый переход на отечественное программное обеспечение. Процесс идет во всех отраслях, особенно тех, что имеют критически важное значение для экономики страны.
22.11.2023

Вебинар «Новая логистика: транспортная система России после 2022», 17 октября 2023 года

Транспортный комплекс – одна из ключевых отраслей любой экономики, в том числе российской. С начала пандемии COVID-19 транспортная отрасль переживает серьезные изменения в результате локдаунов и ограничения движения. В 2022 году российская транспортная отрасль сталкивается с новыми масштабными ограничениями в виде санкций, как прямыми логистическими ограничениями в виде санкций: как прямыми логистическими ограничениями, так и последствиями структурной трансформации. 18.10.2023

Авиапассажир возвращается в салон

РБК

Транспорт. Пассажиропоток российских авиакомпаний вырос почти на 21% с начала года
27.06.2023

Экономкласс теряет экономность

РБК

Стоимость авиаперелета по России экономклассом достигла максимума с 2000 года
20.06.2023

Транспортники приземлились с убытком

РБК

РБК проанализировал финансовые показатели ведущих грузовых авиакомпаний
30.05.2023