Москва, 4 августа 2016 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании «Т2 РТК Холдинг» на уровне А+ «Очень высокий уровень кредитоспособности» и изменило подуровень со второго на третий. По рейтингу сохранён стабильный прогноз.
«Изменение подуровня со второго на третий связано с увеличением общей долговой нагрузки компании: отношение долга 31.03.2016 к EBITDA за 31.03.2015-31.03.2016 составило 5.29 по сравнению с 4.4 на конец 2015 года. К концу 2016 года этот показатель, по мнению агентства, ещё несколько увеличится в связи с необходимостью финансирования инвестиционной программы» - отмечает ведущий аналитик по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Игорь Чернов.
Положительное влияние на уровень рейтинга оказали поддержка со стороны собственников и государства, умеренно низкий уровень валютных рисков (активы, долговая нагрузка, выручка компании в основном номинированы в рублях, при этом часть CAPEX имеет валютную составляющую, в частности, за 2015 год около 37-40% инвестиционных затрат, что за 2015 год составило около 16% от капитала) и умеренно высокие тенденции объёма бизнеса (по итогам 2016 года компания планирует получить выручку в размере 116-117 млрд рублей, что на 22% выше 2015 года при EBITDA в районе 24.5 млрд рублей, что на 5% выше 2015 года; за 2015 год выручка выросла на 8%, за 2014 год - на 34%). Аналитики агентства отмечают широкую географию деятельности (компания предоставляла услуги в 64 регионах РФ), высокий уровень раскрытия общей и финансовой информации, высокий уровень стратегического планирования и высокий уровень организации риск-менеджмента. Также отмечаются отсутствие зависимости от крупнейших покупателей и поставщиков (доля крупнейшего контрагента в выручке и себестоимости за 2015 год не превышает 20%), широкие возможности для залогового финансирования (компания привлекает долговое финансирование без передачи в залог имущества) и высокий объём и надежность страховой защиты (компания страхует имущество, риски непрерывности бизнеса, строительно-монтажные риски, грузоперевозки, гражданскую ответственность перед третьими лицами; страховщики компании имеют рейтинг надежности от «Эксперт РА» на уровне А++).
Среди факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, были выделены высокий уровень общей долговой нагрузки (долг на 31.03.2016 к EBITDA за 31.03.2015-31.03.2016 = 5.29, отношение FFO, CFO и FCF за 2015 год к долгу на 31.03.2016 = 19.6%, 16.5% и -16.8%), умеренно высокий уровень текущей долговой нагрузки (отношение процентов к уплате и выплат по долгу в течение 12 месяцев к EBITDA за 31.03.2015-31.03.2016 = 0.68 и 1.55, CFO и FCF за 2015 год к выплатам по долгу = 57% и -58.4%) и умеренно низкие показатели ликвидности (на 31.03.2016 коэффициенты абсолютной, срочной, текущей и прогнозной ликвидности составили 0.01, 0.08 и 0.09 и 1.11; прогнозная ликвидность включает в себя запланированный на 2016 год CAPEX). У компании также отмечается невысокий уровень рентабельности (за 31.03.2015-31.03.2016 ROA = -4%, ROE = -10.3%, ROS = -9.8%, рентабельность по EBITDA = 22%) и деконцентрированная структура собственников (доля голосующих акций ПАО «Ростелеком» = 45%, доля Теле2 Россия Холдинг АБ - 55%; крупнейшим собственником Теле2 Россия Холдинг АБ является ПАО «ВТБ Банк» с долей 50%).
Компания ООО «Т2 РТК Холдинг» - это совместное предприятие Теле2 Россия Холдинг АБ и ПАО «Ростелеком», предоставляющее телекоммуникационные услуги на территории Российской Федерации под брендом Tele2.
На 31.03.2016 активы ООО «Т2 РТК Холдинг» по консолидированной отчетности МСФО находились на уровне 244.3 млрд рублей, капитал составил 85.9 млрд рублей, выручка за период 31.03.2015-31.03.2016 составила 95.9 млрд рублей, EBITDA - 21.1 млрд рублей, чистый убыток - 9.4 млрд рублей.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/. Ключевые источники информации: данные ООО «Т2 РТК Холдинг», «Эксперт РА».
Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 30.06.2014. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 30.06.2015. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 21.07.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Кредитный рейтинг был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания кредитного рейтинга) услуги.
Рейтинг присвоен по национальной шкале, если не оговорено иное. Присвоенный рейтинг и прогноз не содержат ограничений, в том числе касающихся качества имеющейся в распоряжении агентства информации. Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
