Рейтинговые действия, 16.12.2015

«Эксперт РА» подтвердил Китаю суверенный рейтинг на уровне АА- и повысил рейтинг кредитного климата до уровня A+
Поделиться
VK

PDF  

Москва, 16 декабря 2015 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило Китаю рейтинг кредитоспособности суверенного правительства на уровне АА- «Очень высокий уровень кредитоспособности» в иностранной и национальной валютах и повысило рейтинг кредитного климата с уровня А «Высокое качество кредитного климата» до уровня А+ «Высокое качество кредитного климата» в национальной и иностранной валютах.

Положительное влияние на уровень рейтингов оказали высокий уровень золотовалютных резервов (первое место в мире по величине ЗВР с объемом 3,8 трлн долларов на 01.01.2015; рост с 2012 г. на 15%), умеренная долговая нагрузка (по прогнозу МВФ отношение валового государственного долга к ВВП по итогам 2015 г составит 43%, по итогам 2014 г. составляла 41%), сбалансированное состояние государственного бюджета (дефицит по отношению к ВВП в 2014 г. -1,2%, по прогнозам МВФ по итогам 2015 г. составит -1,9%), низкие уровни безработицы (4,1% по итогам 2014 г., прогноз на 2015 г. – 4,1%) и инфляции (по итогам 2014 г. 1,5%, прогноз на 2015 г. – 1,8%). Также на уровень рейтингов позитивно повлияли высокий уровень конкурентоспособности экономики и развития фондового рынка, высокий уровень национальных сбережений по отношению к ВВП (48,5% по итогам 2014 г., по итогам 2015 г. прогнозируется 49,5%) и невысокая стоимость государственных заимствований (ставка по 10-летним облигациям  порядка 3%). Кроме того, аналитики отметили высокую диверсификацию банковской системы и относительно низкую долю госбанков, прибыльность банковской системы (средняя ROA за 2014 г. 1,2%) и рост реального ВВП (изменение реального ВВП с 2012 г. +13%, изменение реального ВВП с 2009 г. +55%: прогнозные 6,8% реального ВВП в 2015 году выше среднего уровня развивающихся экономик (4%)). Китай проводит ряд структурных реформ в области монетарной и фискальной политики, направленных на уход от инвестиционной и экспортной составляющей и на стимулирование внутреннего потребления, что позитивно отражается на уровне рейтингов. Позитивное влияние на уровень рейтинга кредитного климата Китая оказали низкая премия за риск (низкие реальные процентные ставки на уровне 3-4,7%, небольшая разница между ставками в кредитах и депозитах - порядка 280 б.п.), короткий период времени с момента дефолта до принятия решения о распределении активов дефолтной компании.

«Народный банк Китая проводит активную политику развития финансового рынка, включающую либерализацию процентных ставок, повышение доступа иностранных инвесторов к внутреннему рынку, реформу режима обменного курса юаня. Кроме того, в ноябре 2015 г. МВФ принял решение включить китайский юань в корзину резервных валют. Эти факторы стали причиной повышения рейтинга кредитного климата Китая», - отмечает ведущий аналитик по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Алёна Скурихина.

В качестве сдерживающих факторов аналитики отметили умеренно высокие риски банковской системы: отношение активов банков к ВВП в 2014 г. составило 271%, что может свидетельствовать о чрезмерной закредитованности экономики, невысокая достаточность капитала (6,6% по итогам 2014 года), высокая доля теневого небанковского кредитования и умеренно высокая доля проблемных кредитов. Кроме того, Китай характеризуется умеренно высоким ростом долговой нагрузки (изменение ВГД/ВВП с 2012 г.=4,09 п.п.), низким уровнем информационной прозрачности, невысоким уровнем институционального развития государства, рисками социальной нестабильности, невысоким ВВП по ППС на душу населения (13 тыс долларов в 2014г, и по прогнозам на 2015 г.14 тыс долларов), природными и экологическими угрозами. Также для рейтинга кредитного климата в качестве сдерживающих факторов были выделены умеренно низкий уровень защиты прав инвесторов, повышенные риски распространения дефолтов в частном секторе и отсутствие стабильного роста внутреннего рынка акций (Индекс SSEC вырос на 68% с 2012 г. и на 15% с 2009 г.);

По данным МВФ, по итогам 2014 года ВВП Китая составил 63 614 млрд. юаней, валовый государственный долг (ВГД) – 26 173 млрд. юаней. Прогноз МВФ на 2015 год – ВВП на уровне 69 238 млрд. юаней, ВГД –  29 911 млрд. юаней. 

Контакты для СМИ, тел.: (495) 617-0777, pr@raexpert.ru

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности суверенного правительства (РКП) http://www.raexpert.ru/ratings/sovereign_ratings/method, методика присвоения рейтингов кредитного климата стран (РКК) http://www.raexpert.ru/ratings/credit_climate/method/. Ключевые источники информации: данные Всемирный Банк, МВФ, Народный Банк Китая, Шанхайская Фондовая Биржа,  «Эксперт РА». 

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 27.11.2012. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 28.11.2014. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия  был проведен 10.12.2015. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Кредитный рейтинг не был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга и Агентство не получало вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания кредитного рейтинга) услуги.

Рейтинг присвоен по национальной шкале, если не оговорено иное. Присвоенный рейтинг и прогноз не содержат ограничений, в том числе касающихся качества имеющейся в распоряжении агентства информации.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Публикации по тематике


В ФНС назвали сумму налоговых поступлений из новых регионов в 2023 году

Ведомости

Собираемость выросла на 34% по сравнению с 2022 годом
15.03.2024

Под давлением долга и дефицита

РБК

Аналитики "Эксперт РА" оценили потенциальные проблемы региональных бюджетов
13.03.2024

Долг российских регионов вырос за год на 14%

Ведомости

Субъекты в основном замещали рыночные кредиты займами казначейства
09.02.2024

Счетная палата предложила изменить механизм поддержки отстающих регионов

Ведомости

Прежде всего необходимо увеличить объем финансирования, считают аудиторы
30.01.2024

Не пришли на смену: в 67 регионах выросла потребность в работниках

Известия

Решить проблему предприятия пытаются за счет заключенных, студентов и увеличения рабочего дня
26.12.2023