«Эксперт РА»
21 декабря 2011 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подготовило обзор «Риск-менеджмент для пайщиков» в рамках проекта «Рейтинги качества управления УК активами ПИФов». По итогам проведенной оценки Агентство присвоило рейтинги качества управления УК активами ПИФов за период 30.09.2009 – 30.09.2011.
По мнению «Эксперт РА», большинство фондов показало хорошие результаты управления активами, даже несмотря на высокую волатильность фондового рынка с начала года и падение в августе 2011 года. По подсчетам Агентства, чистый приток в открытые фонды с января по октябрь 2011 года составил 5,2 млрд. рублей. При этом по итогам десяти месяцев 2011 года положительную доходность показали 15% открытых ПИФов. Подобное поведение пайщиков позволяет управляющим надеяться на долгосрочный характер их вложений.
Согласно динамике индексов, которые рассчитываются «Эксперт РА» на основе данных о стоимости пая, а также стоимости СЧА открытых российских ПИФов, наилучшую доходность за период 30.09.2009 – 30.09.2011 показали фонды облигаций (+28%) и смешанных инвестиций (+16%). Фонды акций уступают по доходности фондам смешанных инвестиций более чем на 10 процентных пунктов.
В период повышенной волатильности фондовых рынков ценность показателей доходности снижается, так как они не учитывают рискованность инвестиций. Оценка эффективности управляющего и соотношение рискованности инвестиций с их доходностью может позволить пайщику оценить стабильность достигнутых результатов фонда.
«Рейтинги ПИФов, проводимые «Эксперт РА», – один из немногих инструментов риск-менеджмента, доступных обычным пайщикам. Методология присвоения рейтингов учитывает влияние параметров доходность/риск, поведение фонда относительно бенчмарка, влияние управляющего на результат. Использование рейтингов может помочь пайщику выбирать фонды с относительно более качественным управлением. Это не гарантирует высокой доходности, но повышает шансы на стабильность результатов», – комментирует Павел Митрофанов, руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов.
Действующие рейтинги качества управления УК активами ПИФов на 05.12.2011
Управляющая компания | Фонд | Тип | Бенчмарк | Предлагаемый рейтинг | Коэффициент Шарпа | Коэффициент Альфа* | Доходность портфеля |
ОАО "Альянс РОСНО Управление Активами" | Альянс РОСНО – Акции | ОА | ММВБ | А | 0.016 | 0.272 | 22.53% |
Альянс РОСНО - Облигации | ОО | ММВБ корп обл | В | 0.074 | 0.182 | 21.27% | |
Альянс РОСНО - Сбалансированный | ОС | 50% ММВБ/ 50% ММВБ корп обл | В | 0.001 | -0.010 | 11.59% | |
ООО «Управляющая компания «Атон-менеджмент» | Атон - Фонд акций | ОА | ММВБ | А | 0.015 | 0.268 | 23.05% |
ООО "Управляющая компания "ДОХОДЪ" | ДОХОДЪ - Индекс ММВБ | ОИ (А) | ММВБ | В | 0.003 | 0.053 | 10.81% |
ДОХОДЪ - Нефть и Газ | ОА | ММВБ нефть и газ | А | 0.011 | 0.169 | 20.31% | |
ОАО Управляющая компания "Ингосстрах - Инвестиции" | Ингосстрах акции | ОА | ММВБ | В | -0.002 | 0.054 | 8.98% |
Ингосстрах индекс ММВБ | ОИ (А) | ММВБ | А | 0.010 | 0.191 | 18.54% | |
Ингосстрах-денежный рынок | ОДР | 50% ММВБ/ 50% ММВБ корп обл | А | 0.240 | 0.317 | 17.21% | |
Ингосстрах-облигации | ОО | ММВБ корп обл | А | 0.303 | 0.317 | 25.42% | |
ООО "ФИНАНСОВАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ "ИНТЕРФИНАНС" | ИНТЕРФИНАНС - фонд смешанных инвестиций | ОС | 50% ММВБ/ 50% ММВБ корп обл | А | 0.031 | 0.261 | 22.83% |
ЗАО "Управляющая компания УралСиб" | УралСиб Инфраструктура и Связь | ОА | ММВБ телекоммуникации | А | 0.066 | 0.911 | 81.29% |
УралСиб Фонд Консервативный | ОО | ММВБ корп обл | А | 0.016 | 0.267 | 24.77% | |
УралСиб Фонд Отраслевых инвестиций | ИА | 50% РТС/ 50% РТС-2 | А | 0.043 | 0.391 | 37.08% | |
УралСиб Фонд Перспективных вложений | ИА | РТС-2 | А | 0.029 | 0.245 | 30.75% | |
УралСиб Металлы России | ОА | ММВБ металлургия | В | -0.004 | -0.042 | 3.11% | |
УралСиб Энергетическая перспектива | ОА | ММВБ энергетика | А | -0.006 | 0.111 | 1.83% |
* коэффициент Альфа, умноженный на 1000
Расшифровка рейтинговой шкалы
класс A Высокий уровень качества управления УК активами фонда
класс B Средний уровень качества управления УК активами фонда
класс C Удовлетворительный уровень качества управления УК активами фонда
Расшифровка типов фондов
Первая буква О – открытые фонды, И – интервальные; вторая буква А – фонд акций, О – облигаций, ДР – денежного рынка, С- смешанных инвестиций, И(А) – индексный (акций)