"Эксперт РА"
5 декабря 2007 года
Рейтинговое агентство "Эксперт РА" провело исследование рынка управляющих компаний по итогам 3-го квартала 2007 года. По данным исследования, суммарные активы под управлением составили около 1,5 трлн рублей на конец 3-го квартала, что лишь на 5% больше, чем в конце 2-го квартала. В списке лидеров изменений не произошло: по-прежнему его возглавляют УК "Лидер" (264,7 млрд руб.), группа компаний "Ренессанс Управление Инвестициями" (117,2 млрд руб.), УК "Тройка Диалог" (107,4 млрд руб.).
Среди резких падений стоит отметить УК "Алемар", объем активов которой снизился более чем в 5,3 раза. Стабильность списка лидеров и объемов рынка сочетаются с новым трендом. Кризис спровоцировал на рынке управления активами структурные сдвиги: если по итогам 3-го квартала был зафиксирован чистый приток средств в ПИФы акций и смешанные фонды, то в октябре суммарный отток из паевых фондов составил 6,5 млрд руб., фонды акций потеряли более 5,68 млрд руб., а фонды смешанных инвестиций не досчитались 494 млн руб. "ЛУКОЙЛ Фонд Первый" понес наибольшие потери в размере 2,99 млрд руб. из числа фондов акций (-15%), а среди смешанных фондов "отличился" фонд "Тройка Диалог - Дружина" (-223 млн руб.). Часть средств перетекла в консервативные облигационные фонды, за октябрь выросшие на 275 млн руб. Лидером роста стал фонд облигаций "Тройка Диалог - Илья Муромец" (+240,67 млн руб.).
Октябрьский антирекорд по оттоку из ПИФов показателен: пайщики с некоторым опозданием среагировали на кризисные явления, причем вполне может оказаться, что вышли из фондов именно на локальном дне рынка. В итоге доля ПИФов в совокупных объемах рынка управления активами уже в 3-м квартале сократилась с 41 до 37%.
"В период нестабильности нужна "тихая гавань", и это, возможно, ЗПИФы недвижимости или индивидуальный подход, более гибкое управление рисками, структурой портфеля и доходностью. И первый, и второй варианты подразумевают высокую цену "входного билета" и рассчитаны на обеспеченных клиентов. Тренд этой осени - значительный рост объемов индивидуального доверительного управления, как в относительном, так и в абсолютном выражении", - заявляет директор департамента рейтингов финансовых институтов рейтингового агентства "Эксперт РА" Павел Самиев. В 3-м квартале доля индивидуального доверительного управления (ИДУ) в совокупных объемах рынка выросла с 22 до 27,2%. Объемы активов в ИДУ выросли почти на треть по сравнению с началом квартала и достигли порядка 350 млрд руб. Если в ближайшие 3 месяца не возобновится существенный приток в ПИФы (а этого вряд ли можно ожидать), то при сохранении такой динамики ИДУ может почти сравняться с объемами активов розничных фондов.