Методология
Поделиться
VK


Методология присвоения рейтингов качества управления УК активами ПИФ

В этом разделе представлена методология присвоения рейтингов качества управления УК активами ПИФ.

Отбор фондов:

В проекте «Рейтинг качества управления УК активами ПИФ» могут принять участие компании, осуществляющие деятельность по доверительному управлению активами различными типами фондов (ПИФ и ИФ) не менее двух лет.

Оценка качества управления УК активами фондов осуществляется по трем основным критериям:

  • Коэффициент Шарпа (доходность-риск)
  • ? Йенсена (вклад управляющего в результат, «премия за риск»)
  • Превышение доходности фонда над доходностью бенчмарка за период

Основными данными для расчетов всех трех показателей будут стоимости ежедневных паев за два года. Исходя из ежедневной стоимости пая будет рассчитываться ежедневная доходность.

Данные по стоимости паев, предоставляемые компаниями, будут подвергаться предварительному анализу, для отсечения «выпадающих» из общей картины элементов (опечатки и т.п.).

Критерии оценки

1. Коэффициент Шарпа
Коэффициент включен в методику, т.к. де-факто является стандартом оценки деятельности инвестиционных компаний и отражает связь двух наиболее важных для инвесторов понятий: доходность и риск. Для инвестора наиболее предпочтительной является стратегия, показывающая наибольшую доходность при наименьшем риске.
Коэффициент позволяет соотносить доходность и риск, т.е. показывает, сколько единиц доходности приходится на единицу риска. При этом мерой риска является волатильность, которая рассчитывается с учетом того, что чем старее данные, тем меньший вклад в волатильность они вносят, также учитывается коррелированность активов.
Вложения будут тем эффективнее, чем выше значение коэффициента Шарпа. Небольшое значение коэффициента будет говорить о том, что доходность от инвестирования не оправдывает принятого уровня риска. Отрицательная величина коэффициента Шарпа будет свидетельствовать о том, что вложения в безрисковые ценные бумаги принесли бы больший доход, чем инвестирование в фонд.

2. ? Йенсена
Альфа Йенсена показывает роль управляющего в получении дополнительной по отношению к бенчмарку доходности. Коэффициент позволяет определить, насколько управляющий обыгрывает рынок или проигрывает ему. Смысл его в том, чтобы сравнить доходность фондов, активы которых находятся под управлением конкретной УК со среднерыночными показателями.
Чем больше значение коэффициента, тем качественнее было управление фондом. Отрицательное значение коэффициента говорит о том, что влияние управляющего было негативным.

3. Превышение доходности фонда над доходностью бенчмарка за период
Сравнение с бенчмарком – общепризнанный и наиболее простой инструмент оценки эффективности управления.

Агрегирование критериев

Итоговое количество баллов формируется в результате взвешенного суммирования оценок каждого из трех показателей. В зависимости от полученной итоговой оценки управляющей компании присваивается рейтинг качества управления активами КОНКРЕТНОГО фонда.

Пример итогового рейтинга: Управляющей компании «УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» за управление активами открытого смешанного фонда «Голубых фишек» присвоен Рейтинг А - высокий уровень качества управления.