Войти Восстановить пароль?
ru en
Приветствуем Вас на обновленном сайте рейтингового агентства "Эксперт РА"!
Мы постарались сделать доступ к материалам более простым и понятным, переработали навигацию и способы подачи информации для более прозрачного доступа к ней. Однако, если у Вас возникли вопросы или Вы нашли ошибку - просим обращаться по адресу info@raexpert.ru. Желаем плодотворной работы!
Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта
Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Инвестиционные компании Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Долговые инструменты Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Агенты по сопровождению ипотечных закладных Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Привлекательность работодателей Качество услуг ЛПУ Эффективность управления ПИФами Качество управления закупочной деятельностью в компаниях с государственным участием Кредитный климат стран и территорий Ипотечные сертификаты участия Регионы России
Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство RAEX («Эксперт РА»)
Адрес: Бумажный проезд, 14, стр. 1
Общие вопросы: info@raexpert.ru

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
(по запросам СМИ и общим вопросам работы PR-службы)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1650)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1640)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: pr@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1656)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: sale@raexpert.ru

По вопросам участия в проектах
РАЭКС-Аналитика
Яндиева Мариам
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1896)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: yandieva@raexpert.ru

«RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 19-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 

Рынок микрофинансирования в России: на пороге перемен

Алексеев Игорь, Доронкин Михаил

В 1 полугодии 2013 года портфель микрозаймов вырос на 20%, сравнявшись по темпам с необеспеченным кредитованием физлиц в банках, и по итогам года мы ждем прирост на 45-50%. В 2014 году ожидаемое усиление регулирования рынка, с одной стороны, приведет к заметному сокращению числа МФО, а с другой – создаст условия для перетока клиентов из «теневого» сектора микрозаймов в регулируемый. Более того, если санкции против теневых «микрофинансистов» окажутся  эффективными, лидеры легального рынка микрофинансирования получат дополнительные конкурентные преимущества и смогут сохранить  высокие темпы роста.

Объем и динамика рынка

С начала 2013 года реестр ФСФР пополнился на 1 000 компаний, а объем портфеля микрозаймов по всему сегменту МФО вырос примерно на 20%, достигнув к середине года 34 млрд рублей. По темпам прироста рынок МФО сравнялся с динамикой необеспеченного кредитования физлиц (+18%) и заметно обогнал кредитование малого и среднего бизнеса (+8,7%). Ключевые причины такой динамики – эффект низкой базы, выход новых участников (с начала года реестр МФО пополнился на 1 000 компаний) и рост спроса на услуги МФО в связи с ужесточением банковского регулирования в сфере необеспеченного кредитования.

Несмотря на значительное число участников, микрофинансовый рынок характеризуется достаточно высоким уровнем концентрации. На рынке можно условно выделить три типа участников: 1) крупные частные компании – лидеры рынка (8 участников выборки, около 35% рынка); 2) МФО с государственным участием, специализирующиеся на предоставлении микрозаймов бизнесу; 3) небольшие частные МФО. Драйвером роста рынка продолжают выступать коммерческие МФО: темпы прироста их портфелей в среднем превышают 20%, в то время как МФО с госучастием растут заметно медленнее – порядка 6% по итогам 1 полугодия. Если рассматривать структуру совокупного портфеля МФО по сегментам, то, по нашим оценкам, распределение долей на 01.07.2013 следующее: потребительские микрозаймы ФЛ – 44% , микрозаймы «до зарплаты» – 12% и микрозаймы ЮЛ и ИП (включая тендерные микрозаймы и микрозаймы, выданные по региональным госпрограммам) – 44%.

Участники рынка и конкуренция

Участников исследования (всего 50 компаний с совокупным размером портфеля около 18 млрд рублей) можно условно разделить на две группы по специфике их уставных целей: 1) коммерческие (PDL-сегмент «займы до зарплаты», микрозаймы малому бизнесу и потребительские займы физическим лицам); 2) некоммерческие (преимущественно организации с государственным участием).        

В разрезе первой группы лучшую динамику с начала 2013 года по объему портфеля микрозаймов показали компании сегмента Payday Loans или «займы до зарплаты» (+30%). За ними следуют МФО, выдающие потребительские займы ФЛ (+19%) и микрозаймы малому бизнесу (+9%). Лидерами соответствующих сегментов являются Группа Компаний «Деньги Сразу» (625,1 млн рублей), ООО «Домашние Деньги» (4,0 млрд рублей) и ОАО «ФИНОТДЕЛ» (1,3 млрд рублей). При этом наиболее высокую динамику по приросту портфеля демонстрируют ООО «Мани Мен» (+362%) и ООО «МигКредит» (+204%) из сегмента PDL, компания «ТОЧКА ЗАЙМА» (+124%) и ООО «Простые деньги» (+104%) в потребительском сегменте, и ОАО «ФИНОТДЕЛ» (+19%) и ООО «МИКРОФИНАНС» (+8%) в сегменте микрозаймов ЮЛ и ИП.

Объем выданных микрозаймов коммерческих МФО в сравнении по первым полугодиям 2013 и 2012 годов вырос на 30%. В «топах» Группа Компаний «Деньги Сразу» (974,7 млн рублей) со сверхкороткими микрозаймами «до зарплаты» и Группа Компаний «Центр микрофинансирования», отметившаяся в лидерах в сегментах потребительских займов ФЛ (2,4 млрд рублей) и займов малому бизнесу (910,1 млн рублей). Лучшей динамикой по приросту объемов выдачи микрозаймов за аналогичный период в сегменте PDL отметились ООО «МигКредит» (+188%) и ООО «Срочноденьги» (+94%), в сегменте потребительских займов физлицам — компания «ТОЧКА ЗАЙМА» (+749%) и ООО МФО «Народная Казна» (+357%), в сегменте микрозаймов малому бизнесу — ОАО «Городская Сберкасса» (+703%) и ООО ЦФУ «Финторг» (+125%).

Портфель микрозаймов организаций второй группы за 1 полугодие 2013 года вырос на 9%. В лидерах по размеру портфеля на 01.07.2013 Фонд развития малого предпринимательства Республики Саха (392 млн рублей), а наибольшую активность в 1 полугодии проявил фонд из Ханты-Мансийского автономного округа – Югры (203 млн рублей). По темпам прироста портфеля за 1 полугодие лидирует Фонд содействия развитию малого и среднего предпринимательства во Владимирской области (вырос более чем в 8 раз), а наибольший прирост объема выданных микрозаймов отмечается у Пермского центра развития предпринимательства с пятикратным ростом выдачи.

Таблица 1. Рэнкинг МФО по размеру портфеля микрозаймов на 01.07.2013

Открыть таблицу в новом окне
Место в рэнкинге на 01.07.2013 Место в рэнкинге на 01.01.2013 Наименование Размер портфеля займов Темп прироста, % Рейтинг «Эксперта РА» (на 20.11.2013)
01.07.2013, млн рублей 01.01.2013, млн рублей
1 1 ООО «Домашние Деньги» 4 011.6 3 630.5 10 A++.mfi
2 2 Группа Компаний «Центр микрофинансирования» 2 563.8 2 195.9 17 В++.mfi
3 4 ОАО «ФИНОТДЕЛ» 1 307.2 1 102.2 19 A.mfi
4 3 ООО «МИКРОФИНАНС» 1 246.5 1 157.4 8 -
5 6 ООО «МигКредит» 880.3 552.9 59 -
6 5 Группа Компаний «Русские Финансы» 818.1 664.2 23 -
7 11 Группа Компаний «Деньги Сразу» 625.1 387.8 61 -
8 7 «Деньги напрокат» (ЗАО «Кредитный Союз») 542.0 462.9 17 A.mfi
9 8 ООО «Томское финансовое агентство» 413.3 424.7 -3 -
10 10 ООО «Кузбасское кредитное агентство» 401.2 388.9 3 -
11 9 Фонд развития малого предпринимательства Республики Саха (Якутия) 392.4 424.4 -8 A.mfi
12 14 ООО МФО «Народная Казна» 366.6 272.0 35 A+.mfi
13 16 ООО «Центр Финансовой Поддержки» Торговая марка «VIVA деньги» 353.6 267.8 32 A.mfi
14 17 ООО «Хакасское кредитное агентство» 322.7 267.5 21 -
15 15 Кировский областной фонд поддержки малого и среднего предпринимательства 311.0 271.4 15 A+.mfi
16 13 Фонд микрофинансирования Ханты-Мансийского автономного округа – Югры 283.4 277.8 2 A+.mfi
17 12 ООО «Срочноденьги» 278.9 281.3 -1 A.mfi
18 18 Фонд микрофинансирования субъектов малого и среднего предпринимательства в Ставропольском крае 252.5 229.1 10 A.mfi
19 19 Агентство по поддержке малого бизнеса в Чувашской Республике 224.1 215.0 4 A+.mfi
20 20 ООО «Региональное кредитное агентство» 189.6 190.3 0 -
21 22 Рязанский областной фонд поддержки малого предпринимательства 156.7 152.0 3 A.mfi
22 23 Фонд развития предпринимательства Воронежской области 142.2 139.5 2 -
23 21 Фонд инвестиционного развития Забайкальского края 135.6 154.6 -12 A.mfi
24 25 Группа компаний АЭК 134.7 108.3 24 -
25 32 Государственный фонд поддержки предпринимательства Калужской области 126.7 62.6 103 -
26 24 Фонд микрофинансирования малых и средних предприятий РСО – Алания 120.2 108.8 10 -
27 27 Смоленский областной фонд поддержки предпринимательства 113.9 106.1 7 -
28 26 Фонд микрофинансирования Орловской области 111.8 106.8 5 A.mfi
29 30 Фонд содействия кредитованию малого и среднего предпринимательства Тверской области 86.7 71.8 21 -
30 29 Астраханский фонд поддержки малого и среднего предпринимательства 85.2 87.5 -3 -
31 28 Камчатский государственный фонд поддержки предпринимательства 83.8 102.6 -18 -
32 31 Фонд микрокредитования субъектов малого предпринимательства в Саратовской области 65.5 69.9 -6 A.mfi
33 33 ООО «Горно-Алтайское кредитное агентство» 65.0 58.4 11 -
34 41 ООО «Мани Мен» 60.0 13.0 362 -
35 38 Пермский центр развития предпринимательства 57.8 33.1 75 B+.mfi
36 43 Фонд содействия развитию малого и среднего предпринимательства во Владимирской области 57.4 7.0 720 -
37 49 Компания «Мастер деньги» 52.0 н. д. н. д. -
38 37 Самарский областной фонд микрофинансирования 45.6 36.8 24 -
39 36 ООО ЦФУ «Финторг» 44.3 41.3 7 A.mfi
40 35 Республиканский фонд поддержки малого и среднего предпринимательства 41.6 41.9 -1 A.mfi
41 34 Агентство по развитию системы гарантий для субъектов малого предпринимательства Нижегородской области 36.0 42.2 -15 -
42 39 ООО «МФКР» 31.8 27.9 14 -
43 42 Компания «ТОЧКА ЗАЙМА» 16.7 8.8 91 -
44 40 Омский региональный фонд поддержки и развития малого предпринимательства 14.8 13.9 7 A+.mfi
45 47 Региональный Фонд поддержки предпринимательства и развития конкуренции Республики Ингушетия 10.0 2.9 -22 A.mfi
46 44 ОАО «Городская Сберкасса» 7.2 4.4 245 -
47 46 ООО «Простые деньги» 6.6 3.3 63 -
48 45 Фонд развития и поддержки малого и среднего предпринимательства Республики Алтай 4.4 4.2 98 -
49 48 ООО «КУБ-Займы» 3.2 0.6 5 -

Источник: «Эксперт РА», по результатам анкетирования МФО

 

Таблица 3. Топ-20 МФО по размеру портфеля в сегменте потребительских микрозаймов ФЛ

Открыть таблицу в новом окне
Место в рэнкинге на 01.07.2013 Место в рэнкинге на 01.01.2013 Наименование Размер портфеля займов Темп прироста, % Рейтинг «Эксперта РА» (на 20.11.2013)
01.07.2013, млн рублей 01.01.2013, млн рублей
11ООО «Домашние Деньги»4 011.63 630.510A++.mfi
22Группа Компаний «Центр микрофинансирования»1 407.81 056.433В++.mfi
33Группа Компаний «Русские Финансы»818.1664.223-
44ООО «МигКредит»807.2528.953-
55ООО «Томское финансовое агентство»413.3424.7-3-
66ООО «Кузбасское кредитное агентство»401.2388.93-
78ООО МФО «Народная Казна»353.0257.237A+.mfi
87ООО «Хакасское кредитное агентство»322.7267.521-
99ООО «Центр Финансовой Поддержки» Торговая марка «VIVA деньги»286.7208.737A.mfi
1010ООО «Региональное кредитное агентство»189.6190.30-
1111Группа компаний АЭК134.7108.324-
1212ООО «Горно-Алтайское кредитное агентство»65.058.411-
1319Компания «Мастер деньги»52.0н. д.н. д.-
1413ООО «МФКР»31.827.914-
1515Компания «ТОЧКА ЗАЙМА»12.15.4124-
1616ОАО «Городская Сберкасса»6.74.453-
1717ООО «Простые деньги»6.23.0104-
1814Фонд инвестиционного развития Забайкальского края2.29.4-76A.mfi
1920ООО «КУБ-Займы»1.2н. д.н. д.-
2018Самарский областной фонд микрофинансирования0.51.6-66-

Источник: «Эксперт РА», по результатам анкетирования МФО

 

Таблица 4. Топ-10 МФО по размеру портфеля в сегменте микрозаймов «до зарплаты» на 01.07.2013

Открыть таблицу в новом окне
Место в рэнкинге на 01.07.2013 Место в рэнкинге на 01.01.2013 Наименование Размер портфеля займов Темп прироста, % Рейтинг «Эксперта РА» (на 20.11.2013)
01.07.2013, млн рублей 01.01.2013, млн рублей
12Группа Компаний «Деньги Сразу»625.1387.861-
21«Деньги напрокат» (ЗАО «Кредитный Союз»)542.0462.917A.mfi
33ООО «Срочноденьги»278.9281.3-1A.mfi
44Группа Компаний «Центр микрофинансирования»177.7170.44В++.mfi
56ООО «МигКредит»73.124.0204-
65ООО «Центр Финансовой Поддержки» Торговая марка «VIVA деньги»66.959.113A.mfi
78ООО «Мани Мен»60.013.0362-
87ООО МФО «Народная Казна»13.514.8-9A+.mfi
99Компания «ТОЧКА ЗАЙМА»4.63.438-
1010ООО «КУБ-Займы»1.50.6151-

 

Таблица 5. Топ-20 МФО по размеру портфеля в сегменте микрозаймов ЮЛ и ИП

Открыть таблицу в новом окне
Место в рэнкинге на 01.07.2013 Место в рэнкинге на 01.01.2013 Наименование Размер портфеля займов Темп прироста, % Рейтинг «Эксперта РА» (на 20.11.2013)
01.07.2013, млн рублей 01.01.2013, млн рублей
12ОАО «ФИНОТДЕЛ»1 307.21 102.219A.mfi
21ООО «МИКРОФИНАНС»1 246.51 157.48-
33Группа Компаний «Центр микрофинансирования»978.3969.21В++.mfi
44Фонд развития малого предпринимательства Республики Саха (Якутия)392.4424.4-8A.mfi
56Кировский областной фонд поддержки малого и среднего предпринимательства311.0271.415A+.mfi
65Фонд микрофинансирования Ханты-Мансийского автономного округа – Югры283.4277.82A+.mfi
77Фонд микрофинансирования субъектов малого и среднего предпринимательства в Ставропольском крае252.5229.110A.mfi
88Агентство по поддержке малого бизнеса в Чувашской Республике224.1215.04A+.mfi
99Рязанский областной фонд поддержки малого предпринимательства156.7152.03A.mfi
1011Фонд развития предпринимательства Воронежской области142.2139.52-
1110Фонд инвестиционного развития Забайкальского края133.3145.3-8A.mfi
1219Государственный фонд поддержки предпринимательства Калужской области126.762.6103-
1312Фонд микрофинансирования малых и средних предприятий РСО – Алания120.2108.810-
1414Смоленский областной фонд поддержки предпринимательства113.9106.17-
1513Фонд микрофинансирования Орловской области111.8106.85A.mfi
1617Фонд содействия кредитованию малого и среднего предпринимательства Тверской области86.771.821-
1716Астраханский фонд поддержки малого и среднего предпринимательства85.287.5-3-
1815Камчатский государственный фонд поддержки предпринимательства83.8102.6-18-
1918Фонд микрокредитования субъектов малого предпринимательства в Саратовской области65.569.9-6A.mfi
2024Пермский центр развития предпринимательства57.833.175B+.mfi

Источник: «Эксперт РА», по результатам анкетирования МФО

Качество портфеля микрозаймов

Средний уровень просроченной задолженности по всем участникам нашей выборки вырос с 01.01.2013 по 01.07.2013 на 7 п. п. и составил около 27% от совокупного портфеля микрозаймов. Однако распределение просроченной задолженности по компаниям неравномерно и находится в прямой зависимости от специфики их уставных целей. Так, доля просроченной задолженности в коммерческих МФО по итогам 1 полугодия 2013 года составила в среднем 30% 1 (прирост с начала 2013 года – 7 п. п.), а аналогичный показатель по компаниям с государственным участием – около 5% (прирост – менее 1 п. п.). Наблюдаемая разница обусловлена различной специализацией МФО. Так, наибольшие кредитные риски берут на себя частные МФО в быстрорастущих сегментах «займов до зарплаты» и потребительских займов ФЛ, в то время как некоммерческие компании в основном практикуют выдачу займов ЮЛ и ИП под «твердые» залоги и ограничены нормативами программы Минэкономразвития РФ.

При рассмотрении портфеля МФО с разделением на микрозаймы ФЛ и ЮЛ/ИП –  первый сегмент по показателю прироста объема просроченной задолженности за 1 полугодие 2013 года опережает сектор микрозаймов ЮЛ и ИП более чем в 2 раза (70% и 30% соответственно). При этом соотношение среднего размера просроченной задолженности относительно совокупного портфеля выделенных групп различается почти в 3 раза (40% и 15%). Агентство отмечает, что некоторые МФО передают часть просроченной задолженности на реализацию коллекторским агентствам, в связи с чем предоставленные данные  могут иметь некоторые расхождения с реальной дефолтностью портфелей микрофинансовых компаний.

По оценкам «Эксперта РА», наибольшее количество МФО в реестре ФСФР составляют частные компании из сегмента PDL. Как правило, большинство руководителей подобных небольших компаний, привлеченные на данный рынок высокой маржой, зачастую имеют незначительный опыт работы на рынке финансовых услуг и недооценивают риски данного вида бизнеса. По результатам анкетирования, только 70% компаний сегмента PDL (участников опроса) используют скоринговые системы для оценки платежеспособности потенциальных клиентов, 2/3 компаний сотрудничают с коллекторскими агентствами, а данными бюро кредитных историй пользуются 80% компаний. Следует отметить, что в анкетировании приняли участие наиболее крупные и известные участники рынка, обладающие сравнительно высоким уровнем информационной прозрачности.

Темп прироста просроченной задолженности коммерческих МФО в период с 01.01.2013 по 01.07.2013 составил 57% (при соответствующем приросте их портфеля микрозаймов около 18%). Средний темп прироста доли просроченной задолженности у государственных компаний также опережает динамику их портфеля, однако остается заметно ниже результатов частных компаний – только 16%.

В большинстве случаев высокий уровень дефолтности уже заложен в бизнес-модели компаний и позволяет МФО получать повышенные доходы за счет штрафов и пеней. Однако поддержание достаточного уровня рентабельности требует применения эффективных методов работы с просроченной задолженностью. Множеству МФО с небольшим опытом работы на этом рынке осилить значительные финансовые вложения в развитие риск-менеджмента и систем взыскания просроченной задолженности не позволит масштаб деятельности. Поддерживать достаточный для работы уровень рентабельности при высокой дефолтности портфеля способны только крупные игроки, обладающие доступом к рыночному фондированию и возможностью получения финансовой поддержки учредителей. В результате по мере нарастания проблемных долгов на балансах значительная часть игроков будет вынуждена менять стратегию или уходить с рынка, в том числе за счет продажи портфеля более крупным МФО.

Вместе с тем мы  ожидаем постепенное улучшение качества портфеля в сегментах PDL и потребительских займов ФЛ в связи с закреплением за МФО обязанности передавать данные по клиентам в БКИ без необходимости получения согласия заемщиков. Однако эффект от введения данной меры будет заметен ближе к концу 2014 года.

 

Регулирование рынка микрозаймов

Чтобы получить или сохранить статус микрофинансовой организации, участникам рынка необходимо будет соответствовать ряду жестких критериев, которые вступят в действие с 2014 года. К одним из самых важных новаций относятся переход на общую систему налогообложения, создание резервов по просроченным займам, обязательное участие в СРО и ограничение ставок по микрозаймам. «Общая система налогообложения и создание резервов - это обязательные вещи. Без них отчетность, которую предоставляют компании, ничего общего с настоящим финансовым состоянием компании не имеет, – комментирует Борис Батин, генеральный директор МФО «Мани Мен». Банкам или инвесторам будет сложно оценить финансовое состояние компании. Поэтому я считаю, что это обязательные условия для «белого» рынка. С другой стороны, я уверен, что всё остальное: ставки, сроки и условия надо отдать рынку на то, что бы он сам это установил».

  Для понимания готовности МФО к вероятным изменениям был проведен мини-опрос участников исследования (при этом МФО с госучастием в данном опросе не учитываются). Так, по состоянию на 01.07.2013 создание резервов под просроченные микрозаймы в той или иной форме практикуют около 40% участников. 35% участников планируют в ближайшие шесть месяцев переход на общую систему налогообложения, 23% уже находятся на этой системе, а у остальных 42% в стратегии на ближайшую перспективу этот пункт не рассматривается. При этом нынешние лидеры рынка в большинстве своем соответствуют планируемым нововведениям, в то время как основная масса МФО понесет существенные издержки для соблюдения этих требований, что приведет к их частичному уходу с рынка. «Сейчас на рынке очень мало игроков, которые не просто обеспокоены изменениями в регулировании, а уже внесли необходимые изменения в свой бизнес. Безусловно, многие региональные МФО (самостоятельные или действующие по франшизе) будут вынуждены вливаться в состав крупных игроков либо сворачивать бизнес», – комментирует Алексей Лебедев, генеральный директор МФО «Народная Казна».

Ключевым фактором, который будет определять развитие рынка, а в особенности самого большого по количеству участников сегмента рынка микрозаймов – сегмента «займов до зарплаты», будет введение ограничений процентных ставок по займам. «Проходная ставка – 2% в день, при этом с такой ставкой многие компании работают и разоряются. Если ставка будет меньше, чем 2%, то придется вносить сильные изменения в бизнес, что создаст условия для быстрого ухода большинства мелких игроков в теневой сектор», – рассуждает Игорь Вишняков, генеральный директор ГК «Деньги Сразу».

Альтернативой нерыночным механизмам влияния на ставки по микрозаймам могло бы стать предоставление более дешевого и длинного фондирования. Например, за счет расширения действующих программ поддержки со стороны МСП Банка и Минэкономразвития РФ (для сегмента микрозаймов ЮЛ и ИП). «Мы полагаем, что с момента принятия в 2010 году закона о микрофинансовой деятельности экономическая среда претерпела заметные изменения, и актуальным становится вопрос об увеличении максимального размера микрозайма с 1 млн. рублей до 3 млн. рублей, – комментирует Олеся Теплоухова, заместитель председателя правления ОАО «МСП Банк». - Это обусловлено как накопленной за это время инфляцией, так и тем, что такая новация позволит стимулировать развитие сегмента микрозаймов на предпринимательские цели».

Сейчас наиболее доступным источником фондирования для МФО являются займы от физлиц в размере от 1,5 млн рублей под ставку, зачастую двукратно превышающую среднюю ставку по банковским вкладам. Прочие рыночные источники фондирования (облигационный заем и банковское фондирование), в силу низкой прозрачности бизнеса и слабых финансовых показателей большинства МФО, для них практически недоступны. По нашим оценкам, среди всех участников исследования только 60% имели опыт привлечения банковского фондирования.

Прогноз развития рынка

По прогнозу «Эксперт РА», по итогам 2013 года рынок микрофинансирования может вырасти до 42 млрд руб., показав темп прироста около 50% (30% годом ранее). Помимо дальнейшего перетока части клиентов из банковского сектора стимул рынку придаст четвертый квартал, для которого традиционного характерен высокий спрос на займы со стороны бизнеса и населения. Драйверами роста останутся сегменты «займов до зарплаты» и классических займов физлицам; на динамику займов малому бизнесу окажет некоторое давление замедление экономического роста (по нашим оценкам, темп прироста реального ВВП по итогам года не превысит 1,5%). Вместе с тем и на рынке финансирования малого бизнеса существуют яркие «точки роста». В частности набирает популярность сегмент тендерных микрозаймов. Свыше 30% компаний-участников опроса планируют в ближайшей перспективе работать в данном направлении. «На субъекты малого и среднего бизнеса приходится общий объем государственных контрактов примерно в 5 трлн рублей, – комментирует Дмитрий Чернов, генеральный директор ООО ЦФУ «Финторг».  - Наиболее привлекательными продуктами для участников размещения государственного  заказа являются тендерный заем и заем на исполнение заключенного госзаказа. При этом потенциальный размер этих рынков по 2013 году оценивается в 516 млрд и 1,5 трлн рублей соответственно».

По нашим оценкам, на начало 2014 года наибольшую долю рынка МФО будет занимать сегмент потребительских микрозаймов ФЛ (около 47%), доля микрозаймов «до зарплаты» вырастет до 13%, а микрозаймов ЮЛ и ИП, наоборот, снизится с 46% до до 40% (см. таблицу 6).

В 2014 году динамика рынка будет определяться степенью ужесточения регулирования МФО и эффективностью принятых мер по снижению доли «теневого» сектора. При этом мы исходим из предпосылки, что ставки по микрозаймам будут ограничены не на уровне банковских ставок, а с учетом специфики ценообразования в этом сегменте. «Мы рассчитываем, что будущие новации отразятся, в первую очередь, на «сером» рынке МФО, и число микрофинансовых организаций, работающих «вне законодательного поля», резко сократится, – комментирует Алексей Кирьяков, генеральный директор ООО «МИКРОФИНАНС». - Собственно цели таких новаций в регулировании как раз и направлены на вытеснение «серого» рынка, создающего негативный имидж отрасли». Большинство лидеров в связи с ожидаемым усилением надзора скорректировали свои стратегии, в то время как основная масса МФО им пока не соответствует, и понесет существенные издержки для соблюдения этих требований. В сочетании с растущим уровнем дефолтности портфеля это потребует от них либо продажи своих активов крупным игрокам, либо привлечения дополнительных инвестиций, либо сворачивания бизнеса.  «Свернуть» бизнес по выдаче микрозаймов будут вынуждены до трети компаний, преимущественно те, кто изначально не позиционировал микрофинансирование в качестве основного направления бизнеса.

Оптимистичный прогноз предполагает, что для МФО в 2014 году будут введены законодательные новации (обязательный переход на общую систему налогообложения, обязательные резервы по просроченным микрозаймам, обязательное участие в СРО), а также появится запрет на работу не входящих в реестр МФО компаний, и этот запрет будет жестко соблюдаться. В рамках этого сценария уход с рынка МФО, не справившихся с новыми требованиями, компенсируется перетоком клиентов из «теневого» сектора к компаниям, оставшимся в реестре (на компании, не входящие в реестр МФО, сегодня приходится не менее 45% рынка МФО). За счет этого перетока легальный рынок микрофинансирования сможет в 2014 году вырасти на 45-50%. При этом сегменты PDL и потребительских микрозаймов продолжат расти опережающими темпами (+60% и +50% соответственно), однако темпы их роста замедлятся. Это будет связано прежде всего с необходимостью создания резервов по проблемным займам, а также некоторой адаптацией участников к остальным регулятивным новациям. В то же время портфель микрозаймов ЮЛ и ИП вырастет на 40% против 30% в текущем году. Поддержку данному сектору в 2014 году окажет расширение масштабов деятельности МСП Банка (планируется выделение дополнительных 8 млрд руб. на реализацию программы) и Минэкономразвития (государственным МФО будут выделены дополнительно 5 млрд руб.). «На будущий год в целом спрос на займы остается достаточно высоким: уже сегодня он намного превышает существующее предложение со стороны сектора МФО, – рассуждает Андрей Демченко, генеральный директор ОАО «Городская Сберкасса». - В то же время спрос на займы будет носить сезонный характер. Традиционное увеличение ожидается весной, очередное снижение -  в летние месяцы, особенно в августе. Новый виток подъема начнется осенью и достигнет пика в конце года»

В рамках же пессимистического сценария борьба с «серыми» компаниями будет недостаточно эффективна, легальный рынок микрозаймов ощутимо замедлится, и его темп прироста не превысит 30%. При этом замедление отразится на рынке PDL и потребительских займов ФЛ и не затронет динамику сегмента микрозаймов ЮЛ и ИП.  

 

Таблица 5. Динамика рынка в разрезе сегментов и прогнозы на начало 2014 и 2015 годов (базовый сценарий)


Название сегмента рынка МФО 

Доля рынка на 01.01.2013, %

Темп прироста за 2013 год, %

Доля рынка на 01.01.2014, %

Темп прироста за 2014 год, %

Доля рынка на 01.01.2015, %

Микрозаймы «до зарплаты»

11%

80%

13%

60%

15%

Потребительские микрозаймы ФЛ

43%

60%

47%

50%

47%

Микрозаймы ЮЛ и ИП

46%

30%

40%

40%

38%

Итого

100%

 

100%

 

100%

Годовой темп прироста совокупного портфеля микрозаймов

 

48%

 

47%

 

Источник: «Эксперт РА», по результатам анкетирования МФО

Журнал Банковское дело

1 Учитывая то, что некоторые МФО передают часть просроченной задолженности на реализацию коллекторским агентствам, использованные нами данные на дату могут иметь некоторые расхождения с реальной дефолтностью портфелей микрофинансовых компаний.