Войти Восстановить пароль?
ru en
Приветствуем Вас на обновленном сайте рейтингового агентства "Эксперт РА"!
Мы постарались сделать доступ к материалам более простым и понятным, переработали навигацию и способы подачи информации для более прозрачного доступа к ней. Однако, если у Вас возникли вопросы или Вы нашли ошибку - просим обращаться по адресу info@raexpert.ru. Желаем плодотворной работы!
Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта
Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Инвестиционные компании Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Долговые инструменты Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Агенты по сопровождению ипотечных закладных Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Привлекательность работодателей Качество услуг ЛПУ Эффективность управления ПИФами Качество управления закупочной деятельностью в компаниях с государственным участием Кредитный климат стран и территорий Ипотечные сертификаты участия Регионы России Регионы Казахстана
Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство RAEX («Эксперт РА»)
Адрес: Бумажный проезд, 14, стр. 1
Общие вопросы: info@raexpert.ru

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
(по запросам СМИ и общим вопросам работы PR-службы)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1650)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1640)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: pr@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1656)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: sale@raexpert.ru

По вопросам участия в проектах
РАЭКС-Аналитика
Яндиева Мариам
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1896)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: yandieva@raexpert.ru

«RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 19-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 

Как на дрожжах

Роман Романовский

Активность на рынке лизинга в 2010 году превзошла все прогнозы, мы наблюдаем уже не восстановление, а новый этап роста. Сейчас важно учесть уроки кризиса и не допустить чрезмерного смягчения критериев оценки рисков

Новые сделки на рынке лизинга в прошедшем году продемонстрировали динамику, сопоставимую с 2007 годом – сумма контрактов выросла в 2,3 раза по сравнению с 2009 годом. Столь высокую активность уже трудно назвать восстановлением – скорее это новая волна роста рынка. Объем нового бизнеса в денежном выражении составил 725 млрд. руб. (таблица 1), совокупный лизинговый портфель на 01.01.2011 увеличился до 1180 млрд руб. 

Таблица 1. Индикаторы развития рынка лизинга

Показатели 2006г. 2007г. 2008г. 2009г. 2010г.
Объем нового бизнеса, млрд руб. 399,6 997,5 720 315 725
Темпы прироста, % 83,8 149,6 -27,8 -56,2 130,2
Объем полученных лизинговых платежей, млрд руб. 136 294 402,8 320 350
Темпы прироста, % 78 116,2 37 -20,6 9,4
Объем профинансированных средств, млрд руб. 201,1 537 442 154 450
Темпы прироста, % 90 167 -17,7 -65 192
Совокупный портфель лизинго­вых компаний, млрд руб. 530 1202 1390 960 1180
Темпы прироста, % - 126,8 15,6 -31 23
Номинальный ВВП России, млрд руб. (по данным Росстата) 26903,5 33111,4 41256 38797,2 44491,4
Доля лизинга в ВВП, % 1,49 3,01 1,73 0,81 1,63%

Источник: «Эксперт РА»

График 1. В 2011 году рынок может вернуться к докризисному уровню

Источник: "Эксперт РА"

Увеличение активности на рынке превзошло все прогнозы: в конце 2009 года участники рынка предполагали прирост на уровне 10-20%, по итогам 9 месяцев 2010 "Эксперт РА" прогнозировал увеличение нового бизнеса на 75-85%. Фактически же рынок вырос на 130%.

Быстрый рост, на наш взгляд, был обусловлен стабилизацией финансового состояния лизингополучателей (что позволило лизингодателям точнее оценивать риски финансирования клиентов), смягчением критериев риск-менеджмента лизинговыми компаниями, а также агрессивной политикой лизингодателей с госучастием.

Госкомпании в авангарде

Тройка лидеров рынка по объему новых сделок в 2010 году - "ВЭБ-Лизинг",  "Сбербанк Лизинг" и "ВТБ-Лизинг". В сумме на данные компании пришлось 41,1% объема новых сделок.

Наибольший объем контрактов (106,3 млрд. руб.) был заключен ОАО "ВЭБ-Лизинг" (таблица 2). Компания продемонстрировала более чем трехкратный рост объема нового бизнеса по сравнению с прошлым годом. Следуя стратегическим целям, утвержденным акционером, "ВЭБ-Лизинг" успешно развивает как корпоративное, так и розничное направление. В сфере малого и среднего бизнеса компания провела масштабную работу по расширению филиальной сети: в 2010 году были открыты 53 подразделения практически во всех крупных региональных центрах России.

Сбербанк Лизинг также активно развивал филиальную сеть во всех федеральных округах РФ, и, кроме того, создал дочерние компании в Казахстане, Украине и Беларуси. В структуре новых сделок компании 38% составил лизинг железнодорожной техники, собственный парк грузового подвижного состава составил более 34 тыс. единиц.

Наиболее заметными сделками ОАО "ВТБ-Лизинг" в 2010 году стали поставка ОАО "ИСС" им. М.Ф. Решетнёва оборудования для производства космических аппаратов (поставщик - SORALUCE S.Coop.), поставка ОАО "Сибирская угольная энергетическая компания" партии вагонов в оперативный лизинг. 

Таблица
Рэнкинг лизинговых компаний России по итогам 2010 года

Место по новому бизнесу Компания Объем нового бизнеса в 2010г., млн. руб в том числе оперативный лизинг /аренда Текущий портфель, млн. руб. Место по портфелю Объем полученных лизинговых платежей, млн. руб. Место по полученным платежам
2011-01-01 2010-01-01 2011-01-01 2010-01-01 2011-01-01 2010-01-01
11"ВЭБ-лизинг"106 306.1н.д.127 360.042 768.2315 146.46 320.14
22Сбербанк Лизинг98 537.7н.д.134 164.867 749.6223 841.018 056.72
33"ВТБ-Лизинг"93 313.8н.д.197 512.8152 557.8139 550.119 535.41
45"Газтехлизинг"36 897.0н.д.45 308.628 123.7619 292.715 576.33
512ГЛК "ТрансКредитЛизинг"35 829.7н.д.46 789.618 775.553 844.33 107.918
66Europlan21 816.5н.д.16 071.313 455.010---
7-"Альфа-Лизинг"20 071.813 33651 589.4-413 621.2-5
813"ТрансФин-М"14 735.830018 824.38 071.592 895.71 653.627
97ГК "Балтийский лизинг"12 974.61 97216 067.314 147.61110 034.69 506.67
1025ГЛК "Газпромбанк Лизинг"12 168.6н.д.14 721.67 270.6133 407.63 932.921
11-"Государственная транспортная лизинговая компания"11 326.8н.д.12 292.9-161 419.8-44
12-Лизинговая компания УРАЛСИБ9 219.422925 541.441 272.4712 544.415 354.46
1338"Северо-Западная лизинговая компания"9 004.3н.д.12 110.54 806.7172 309.41 644.432
1411CARCADE Лизинг7 646.0н.д.4 241.03 717.0386 406.09 631.011
1518"ДельтаЛизинг"7 305.4н.д.8 013.16 526.2254 585.23 680.715
1631Группа компаний "Интерлизинг"6 985.4н.д.8 268.27 647.2244 402.15 873.917
179ГК "Северная Венеция"6 127.62310 543.810 209.2212 618.31 977.731
188"Дойче Лизинг Восток"6 102.8н.д.13 062.313 931.4152 825.92 994.128
19-"Росдорлизинг"5 763.62 69410 823.9-201 322.3-45
2016ГЛК ТрансИнвестХолдинг5 247.0н.д.9 777.08 956.2222 938.32 827.226
2134ОЛК "РЕСО-Лизинг"5 044.8н.д.4 465.33 225.6372 677.32 605.430
2252"Элемент Лизинг"4 822.9н.д.4 208.53 655.0392 775.03 907.029
2314"Универсальная лизинговая компания"4 794.01455 265.05 136.0322 952.02 058.525
24-ГЛК Societe Generale4 785.44711 087.8-195 579.6-12
25-Группа компаний "ЗЕСТ"4 341.8н.д.5 073.5-331 524.9-41
2647"Райффайзен-Лизинг"4 326.0н.д.9 377.110 923.6235 192.48 193.714
2732"Русская лизинговая компания"4 250.0н.д.5 787.03 997.0302 010.02 158.034
2815Группа компаний "КАМАЗ-ЛИЗИНГ"4 239.22 4703 195.53 745.5465 194.42 688.513
2935СТОУН-XXI3 926.2н.д.2 604.41 605.6513 075.62 841.123
3036"МКБ-лизинг"3 792.6н.д.4 702.32 882.5351 649.41 206.240
3128"ЦЕНТР-КАПИТАЛ"3 349.3н.д.7 864.28 690.1263 311.83 872.922
3210«ТГИ - Лизинг»3 322.9н.д.7 727.419 957.3278 819.77 073.98
3317"МТЕ финанс"3 188.0н.д.15 859.012 671.0122 005.01 833.035
3466"ВЕКТОР-ЛИЗИНГ"3 038.35045 679.5716.1313 672.6449.020
3524"Фольксваген Групп Финанц"3 006.6н.д.2 588.71 998.2523 060.42 079.824
36-"Афин Лизинг Восток" (IVECO CAPITAL)2 917.4н.д.3 571.5-41714.4-65
37-"ИКБ Лизинг"2 640.8553 200.7-45423.9-82
3822ФБ-ЛИЗИНГ2 565.9н.д.4 184.64 583.1402 163.42 741.233
3949ЯрКамп Лизинг2 540.8193 022.11 508.3481 085.11 010.256
4019ГК «Клиентская Лизинговая Компания»2 410.41 4074 772.43 306.934883.9794.760
41-Брансвик Рейл2 181.12 18113 240.013 757.3143 752.83 451.919
4240"РМБ-ЛИЗИНГ"2 140.9н.д.2 284.94 553.5541 157.81 438.953
4333"ЮниКредит Лизинг" и "Локат Лизинг Руссия"2 106.9н.д.11 981.417 957.0186 949.18 169.410
4444"ЧелИндЛизинг"2 009.2н.д.2 006.91 261.5571 249.8898.147
4521"Банк Интеза", "КМБ-Лизинг"1 994.5н.д.3 357.04 182.7431 981.22 363.336
4670"Гознак-лизинг"1 821.6н.д.1 898.0446.059289.0526.895
47-"Приволжская лизинговая компания"1 779.0н.д.1 831.0-601 019.0-57
4862"УРАЛЛИЗИНГ"1 717.4н.д.1 652.01 431.7641 443.72 195.743
4930"Тюменская агропромышленная лизинговая компания"1 705.2н.д.2 806.13 648.6491 272.81 083.346
5056"СОЛЛЕРС-ФИНАНС"1 670.7н.д.1 137.5434.278437.4264.080
5129"Промышленная лизинговая компания"1 603.6н.д.2 791.23 111.6501 209.31 287.350
52-"СОЮЗ Лизинг"1 584.4н.д.1 793.1-62159.0-110
53-"Ютэйр-Лизинг"1 569.0н.д.1 567.0-684 471.0-16
5450ЛК "ЛИАКОН"1 566.9н.д.1 597.31 021.965598.1629.569
5539ARVAL1 471.31 4713 065.32 770.2471 236.01 017.048
5637Система Лизинг 241 461.5н.д.1 913.21 329.258612.8205.568
5751"Опцион-ТМ"1 455.5н.д.1 509.01 074.369587.9631.471
5820"Альянс-Лизинг"1 439.61 9301 584.11 527.0671 506.71 095.842
5961"Экспо-лизинг"1 416.0н.д.1 797.71 004.961477.5693.476
6067ЛК "Феост"1 369.5н.д.1 407.0201.773253.299.399
61-"Транслизинг"1 368.3н.д.3 321.3-44825.3-61
6257ГК "БИЗНЕС АЛЬЯНС"1 337.5н.д.19 495.127 115.088 749.08 626.89
6343"АльянсРегионЛизинг"1 276.5495 831.76 807.7291 224.93 500.849
6465"ЛИКОНС"1 211.2н.д.1 188.6886.376811.6585.162
6586"Петербургская Лизинговая Компания"1 120.9н.д.2 070.82 534.1561 169.71 152.052
6642ЛК "Юниаструм Лизинг"1 061.4н.д.1 101.01 054.079594.1317.370
6753"Лизинговая компания "Дельта"1 039.9н.д.957.2960.581752.4777.163
68-"ОФЛК"958.0н.д.792.0-86267.0-96
69-"Лизинг-М"954.0н.д.1 264.0-75997.0-58
7080"Столичный Лизинг"952.2165932.3679.4831 136.0561.255
71-"РЕГИОН"930.8н.д.1 432.4-72679.4-66
7269"ЭкономЛизинг"928.3н.д.859.5530.285488.4419.675
73-ГК "Муниципальная инвестиционная компания"904.3502 219.6-551 176.8-51
74-ГК "Яков Семенов"894.5н.д.990.1-80292.0-93
75-"Сити Инвест Лизинг"882.1н.д.768.7-87201.2-105
7676"Национальная Лизинговая Компания"881.0н.д.587.9294.991415.6387.783
77-Югорская лизинговая компания"873.1н.д.549.6-95424.1-81
7826"Абсолют Лизинг"862.08621 597.03 462.8661 709.01 879.638
7963"БЭЛТИ-ГРАНД"824.2н.д.695.0328.790298.9220.091
8046"БелФин"756.6757946.71 520.782468.8627.478
81-"Объединенная лизинговая компания"738.7161 507.1-70723.0-64
82-"Петербургснаб"656.1н.д.714.7-88290.6-94
83-КБ "Центр-инвест", ЛК "Центр-Лизинг"640.9н.д.2 294.3-53954.1-59
84-"Техноспецсталь-Лизинг"628.8н.д.476.8-101210.4-103
8598"Сибирская лизинговая компания" (Москва)613.81 9906 147.74 660.0281 835.11 125.337
8675"Лизинг ТрейД"569.2н.д.4 548.92 319.0361 146.01 771.254
87-"Мастер-Лизинг"542.6н.д.487.7-100119.5-114
8884Группа компаний "Лизинг Стандарт"535.40562.0334.794258.9282.698
8974"Лизинговая компания малого бизнеса Республики Татарстан531.326705.4619.289502.5197.473
9073ГК "Уралпромлизинг"460.521576.1497.693332.7296.188
9155"Энерголизинг"456.7н.д.3 429.04 714.2421 661.32 297.039
9277"Экспресс-Волга-Лизинг"448.0н.д.504.0440.198292.6397.292
9383"ПН-Лизинг"430.42 012496.1709.299456.4608.379
9488ЛК "Проект Роста"394.0н.д.1 485.61 427.071415.2381.384
9582"Первая лизинговая компания" (Тверь)390.0н.д.453.0413.0103315.0343.090
9660«Межрегиональная инвестиционная компания»385.820542.0820.196365.4334.586
97-Лизинговое агентство (Ростов-на-Дону)372.8н.д.415.7-104141.0-113
9859"Лизинг Инвест"334.5н.д.921.81 811.484472.7934.477
99-Лизинговая компания "Версус"320.782334.5-106259.4-97
100-"ВСП-Лизинг"318.0н.д.585.0-92374.0-85
10181"Адмирал-Лизинг"316.0н.д.289.0193.9108168.7107.3109
102-"ПРГ-Ресурс"312.053377.0-10591.0-120
10395"Вестлизинг-М"306.0н.д.460.0581.0102668.0576.067
10479Эксперт-Лизинг (Челябинск)300.9н.д.315.4243.2107207.9187.7104
10585"Владимирская лизинговая компания"296.41 990222.9140.7110211.1190.8102
106-"Лизинг-Медицина"279.9н.д.161.4-116177.2-107
10764"Банк "Вологжанин"268.3н.д.519.7823.797321.8392.589
108-"Горлизинг"241.0н.д.176.0-11342.0-126
10990"Неолизинг"210.4н.д.120.433.812059.728.9123
110-Группа Компаний АС ФИНАНС205.6н.д.208.8-111233.3-100
111-"Титан лизинг"181.4н.д.195.8-112180.4-106
11258Петролизинг-Менеджмент148.7н.д.1 659.74 043.863489.2674.674
11393«РЛизинг»135.028239.3438.4109114.4365.0115
114-"Лизинговая компания "Развитие"132.9н.д.125.9-11992.5-119
11591Челябинский филиал АО "Халык-Лизинг"131.3н.д.175.7371.111484.430.0121
11687"АСПЕКТ"131.0н.д.133.0191.0118154.5191.0112
11794"ПЛ-лизинг"121.2н.д.99.8114.4123113.1173.0116
11889"Технолизинг"99.6н.д.119.2146.012297.9140.6118
119-ЭкспертЛизинг (Пенза)96.4н.д.78.5-12843.4-125
120-ЛК "Атлант"90.9н.д.79.5-12720.2-129
121-"ЛК "Волгопромлизинг"84.2н.д.163.1-115211.8-101
122-"МакроЛизинг"78.5н.д.92.0-12567.0-122
123-"ГеоЛизингИнвест"72.0н.д.120.0-12133.5-128
12499"ЛиКо"68.0н.д.93.056.612451.067.7124
125-"СВС-Лизинг"62.1н.д.75.5-12936.0-127
12645"Пром Тех Лизинг"51.9421 293.91 890.074335.3554.487
127100"Русский Лизинговый Центр"35.6н.д.86.3144.7126107.9184.5117
12892"Ротор-лизинг"19.3н.д.68.1257.0130157.6285.0111
129-ИФК "Авиализинг"н.д.н.д.139.81 178.0117528.0331.872
130-АКБ "ЦентроКредит"н.д.н.д.1 139.11 264.777176.4153.6108

Сумма сделок государственных лизинговых компаний (в том числе "дочек" госбанков) в целом по рынку в 2010 году составила около половины объема нового бизнеса  - 47,7% (в 2009 – 25,4%, в 2008 - 13,7%).

Быстрый рост доли лизингодателей из госсектора, на наш взгляд, связан как с развитием государственных программ поддержки отдельных отраслей экономики (в частности, транспортной отрасли через "ГТЛК", судостроительной - через "ВЭБ-Лизинг"), так и со сменой топ-менеджмента в двух крупнейших лизинговых компаниях – "Сбербанк Лизинг" и "ВЭБ-Лизинг". Синергетический эффект от прихода амбициозных руководителей с опытом работы в частном лизинговом бизнесе и имеющейся масштабной и недорогой пассивной базы, обусловил стремительный рост участия госкомпаний в новых сделках.

Несмотря на повышение концентрации сделок, на растущем рынке места пока хватает всем: конкурентные столкновения госкомпаний с частными лизингодателями, пока случаются достаточно редко (график 2).  В настоящее время рыночные ниши и целевые группы клиентов у госкомпаний и остальных лизингодателей зачастую различны. Среди участников исследования 10 лизингодателей отметили, что им приходилось вступать в конкуренцию по сделкам с государственными ЛК, при этом частные компании победили только в четырех случаях, а в восьми победа осталась за госкомпаниями (некоторые компании имели опыт и победы и проигрыша в конкуренции по разным сделкам).

График 2. Большинству лизингодателей на рынке пока не приходилось напрямую конкурировать с государственными ЛК

Источник: "Эксперт РА" по данным опроса 27 респондентов (без учета госкомпаний)

Лизингодатели отмечают, что частные компании выигрывали в случаях, когда необходимы были оперативные решения и более гибкие условия. При этом безоговорочная победа государственных компаний была характерна для сделок, в которых важнейшим критерием был уровень удорожания предмета лизинга – имея фондирование зачастую в два раза более дешевое, госкомпании могут делать наиболее привлекательные по цене предложения. Выдержать конкуренцию по таким сделкам могут только компании, имеющие возможность финансировать проект за счет собственного капитала. Однако таких компаний в России крайне мало, с учетом низкого уровня достаточности собственных средств в целом по рынку лизинга (средний уровень достаточности по оценке "Эксперт РА" - около 12% на 01.01.2011).

Сегментом-лидером по объему заключенных сделок остается железнодорожная техника – 39,1% в 2010 году (таблица 3). Вторым по объему сегментом стала авиатехника, доля которой за год сократилась с 15,3% до 10,5%. Доля сегментов грузового и легкового автотранспорта составила 8,4% и 7,1% соответственно.

Таблица 3. Структура рынка по предметам лизинга

Предметы лизинга Доля в новом бизнесе за 2010г. Доля в новом бизнесе за 2009г. Прирост (+) или сокращение (-) объема сегмента Доля сегмента в лизинговом портфеле на 01.01.11
Железнодорожная техника 39,1% 26,0% 246,0% 41,8%
Авиационный транспорт1 10,5% 15,3% 57,2% 12,4%
Грузовой автотранспорт2 8,4% 8,0% 142,0% 6,0%
Легковые автомобили 7,1% 9,1% 79,5% 3,7%
Строительная техника 4,5% 4,8% 116,1% 3,8%
Дорожно-строительная техника 3,4% 1,4% 483,4% 2,2%
Здания и сооружения 3,2% 5,7% 27,7% 3,1%
Оборудование для нефтедобычи и переработки 2,6% 0,3% 1679,2% 2,5%
Суда (морские и речные) 2,4% 2,7% 106,6% 2,0%
Энергетическое оборудование 2,0% 2,2% 104,1% 5,7%
Автобусы и микроавтобусы 1,7% 1,7% 142,6% 1,6%
Машиностроительное, металлообрабатывающее оборудование 1,6% 2,4% 55,4% 2,2%
Оборудование для ЖКХ 1,4% 0,6% 419,4% 1,2%
Оборудование для газодобычи и переработки 1,3% 3,2% -10,8% 1,1%
Оборудование для производства химических изделий и пластмасс 1,2% 0,6% 381,4% 1,0%
Прочие виды оборудования (менее 1% каждый) 9,6% - - -

Источник: "Эксперт РА"

1 – без учета данных компании «Ильюшин Финанс Ко» (с учетом – 11,97%)
2 – без учета данных компании «Скания Лизинг» и «ВФС Восток»
3 – без учета данных компании «Росагролизинг» (с учетом – 2,28%)

В ответ на рост спроса на лизинговые услуги и ужесточение конкуренции на рынке лизингодатели пошли на либерализацию ряда параметров риск-менеджмента. В условиях посткризисного восстановления это оправдано и даже необходимо. Но важно, чтобы в условиях роста портфелей лизинговые компании не потеряли чувство меры и избежали чрезмерного ослабления критериев оценки рисков. Если же уроки недавнего кризиса не будут учтены, даже незначительный макроэкономический шок больно ударит по отрасли.

Навели марафет

В 2008-2009 гг. российские лизингодатели столкнулись с целой массой новых трудностей, которых никогда ранее не испытывали в силу молодости отечественного лизингового рынка. Кумулятивный эффект от кризиса ликвидности в банках и ограничений с финансированием, резкого ухудшения платежной дисциплины лизингополучателей, реализации масштабных валютных рисков обусловил сокращение рынка за два года на 68%. Возникшие проблемы заставили компании переключить внимание с наращивания объемов бизнеса на управление рисками уже имеющегося лизингового портфеля. Резко увеличилось число компаний, организовавших в своей структуре отдельное подразделение по управлению рисками: если до кризиса таких было по 7 компаний в год, то в 2009 году 11 компаний сформировали отделы риск-менеджмента (график 3). Компании, у которых подразделение риск-менеджмента в начале кризиса уже существовало, вводили дополнительные процедуры по управлению рисками и разрабатывали новые регламентирующие документы.

График  3. Кризис 2008-2009г. вынудил лизингодателей активно создавать подразделения по управлению рисками

Источник: "Эксперт РА"

"Существенной особенностью совершенствования системы управления рисками в нашей компании стало, к примеру, внедрение лучшей банковской практики риск-менеджмента, в частности, методики расчета экономического капитала на покрытие кредитных рисков, расчетов вариантов ожидаемых и скрытых потерь лизингового портфеля, методик управления операционным риском", – комментирует Андрей Коноплев, генеральный директор ОАО "ВТБ-Лизинг".

Качество управления рисками в целом по рынку, хотя и улучшилось к началу 2011 года, все же остается на наш взгляд достаточно невысоким. Еще далеко не все компании имеют отдел риск-менеджмента, нормативные документы по управлению рисками, устанавливают и четко соблюдают нормативы по уровню риска.

Характеристики текущей системы риск-менеджмента российских лизингодателей приведены в таблице 4. По оценке "Эксперта РА", менее половины компаний имеют в своей структуре обособленное подразделение по управлению рисками. При этом только у 43% компаний данное подразделение подчиняется непосредственно руководителю организации (на наш взгляд, большинство значений в графе "Ответ не указан" таблицы 3 можно расценивать как негативный ответ). В остальных компаниях отдел риск-менеджмента обычно подчинен финансовому директору либо заместителю генерального директора.

Документы, регламентирующие порядок управления рисками, имеют чуть более половины лизингодателей (57%). Процесс обновления и адаптации методик регламентирован в 27% компаний.

Наиболее часто используемым элементом риск-менеджмента на рынке является оценка кредитного риска – о первоочередном внимании к данному показателю высказались 78% респондентов. Чуть меньшее количество компаний оценивают в процессе анализа собственных рисков риск ликвидности (69%) и операционный риск (54%). Оценку процентного и валютного рисков проводят чуть более половины компаний (55% и 53% соответственно), фондовый риск оценивают 11% компаний.

Таблица 4. Характеристики системы риск-менеджмента на российском рынке лизинга

Параметры риск-менеджмента Да Нет Ответ не указан
  В компании создано подразделение риск-менеджмента 48% 48% 3%
Подразделение, ответственное за управление риском, подчиняется непосредственно руководителю компании 43% 21% 36%
Представители подразделения риск-менеджмента принимают участие в деятельности кредитного (лизингового) комитета 60% 3% 37%
В компании действует комитет по рискам 34% 40% 26%
Решения комитета по рискам являются обязательными к исполнению 34% 15%* 51%
В компании имеются документы, регламентирующие управление рисками 57% 19% 24%
Документы, определяющие процесс риск-менеджмента, содержат перечень конкретных методов, используемых компанией при управлении рисками 54% 13% 34%
В компании регламентирован процесс адаптации и обновления методик по управлению рисками 27% 40% 33%
В ходе анализа компания выделяет для себя следующие виды рисков:      
  Кредитный 78% 1% 21%
  Рыночный риск, в т.ч.      
     Процентный 55% 4% 41%
     Фондовый 11% 28% 61%
     Валютный 53% 5% 42%
  Риск ликвидности 69% 1% 29%
  Операционный риск 54% 11% 36%
  Прочие риски 20% 4% 76%
Компания использует систему установления лимитов 66% 14% 20%
Компания устанавливает максимальный объем совокупного финансового риска (по отношению к капиталу), который она готова на себя принять 29% 39% 32%
Методы, применяемые компанией при управлении рисками, предусматривают использование внешних оценок риска, в т.ч. кредитных рейтингов (рейтингов надежности) 43% 28% 28%
Компания проводит регулярное стресс-тестирование устойчивости к основным финансовым рискам 21% 56% 23%
Компания формирует отчет об управлении рисками в рамках управленческой отчетности?  31% 45% 24%
* - решения носят рекомендательный характер

Источник: "Эксперт РА" на основании опроса лизинговых компаний (95 респондентов)

В качестве основного метода управления кредитными рисками лизингодатели используют систему лимитов (66% компаний). Как правило, лимиты устанавливаются на размер сделки (стоимость предмета лизинга) по отношению к размерам активов и выручки лизингополучателя. При этом достаточно мало лизинговых компаний устанавливают лимиты на объем сделок по отношению к масштабам своего бизнеса. Так, ограничения максимального объема риска по отношению к собственному капиталу применяются менее чем в трети компаний (29%).

Внешние оценки риска (например, кредитные рейтинги) в процессе управления рисками используют 43% лизинговых компаний. Регулярно формируют отчет об управлении рисками в рамках управленческой отчетности лишь 31% компаний.

Недолго ждали

Перенастройка системы управления рисками в 2008-2009гг. преимущественно состояла в ужесточении требований к лизингополучателям (по региону, отрасли, опыту работы), их финансовому состоянию, стратегии развития, ликвидности предмета лизинга, уровню затрат в случае изъятия  имущества и дальнейшей его реализации.

Однако уже в прошлом году повышение конкуренции и снижение доли просроченной задолженности (около 2,5% портфеля на 01.01.2011 по оценке "Эксперт РА") обусловило волну либерализации требований к потенциальным клиентам. Прежде всего, это выразилось в снижении уровня авансов и увеличении объемов безавансовых сделок.

Доля сделок, включающих обязательное условие авансового платежа, достигала в кризис 79%, но уже в 2010 году вернулась на докризисный уровень – около 70% (график 4). "Размер аванса является одним из инструментов управления риском остаточной стоимости предмета лизинга, так как для лизинговой компании важно, чтобы рыночная стоимость предмета лизинга всегда была выше остатка задолженности лизингополучателя по финансированию. Зачет полученного аванса в первый год является также инструментом снижения рисков на случай, если клиент захочет расторгнуть заключенный договор", - комментирует Олег Литовкин, генеральный директор ООО "Лизинговая компания УРАЛСИБ".

График  4. Уровень авансов после кризиса снизился, при этом уровень поручительств вырос

Источник: "Эксперт РА"

 В то же время, с учетом появившегося опыта в урегулировании проблемных сделок, лизингодатели стараются шире применять другие виды обеспечения – в частности, усиливать ответственность собственников и связанных с клиентом лиц за платежную дисциплину лизингополучателя. Так, доля сделок с поручительствами ЮЛ и ФЛ увеличилась с 16-17% в 2008-2009гг. до 28% в 2010г.

Триллионный рубеж

Рынок лизинга стремительно растет, опережая самые позитивные прогнозы. Конечно, в ближайшее время на темпы прироста рынка перестанет оказывать сильное влияние "эффект низкой базы", а также, очевидно, завершатся проекты, которые были заморожены в кризис и реализованы сразу же после его окончания.

Тем не менее, потребности экономики в обновлении основных фондов остаются огромными, в связи с чем лизинговое финансирование будет пользоваться устойчивым спросом. "Драйверами роста рынка лизинга в 2011г. должны стать автотранспорт, авиатехника и железнодорожный состав  (в силу специфики перевозок в России на большие расстояния и высокого износа нынешнего парка), недвижимость, ИТ-оборудование (перспективный сегмент, отсутствующий сегодня в структуре российского лизинга)", - считает Дмитрий Зотов, генеральный директор ЗАО "Сбербанк Лизинг".

Главное – чтобы был позитивно решен вопрос о сохранении ускоренной амортизации для лизингового имущества. В этом случае мы прогнозируем прирост объема новых сделок на рынке в 2011 году на уровне 40-50%, до 1-1,1 трлн. руб. В 2012 году прирост может составить еще 20-30% (если не произойдет отмена ускоренной амортизации). Однако в случае отмены ускоренной амортизации, рынок лизинга в 2012 году, напротив, сократится в 2-3 раза.

По нашим прогнозам, в следующем году продолжится превышение темпов прироста профинансированных средств над темпами прироста полученных лизинговых платежей, что характерно для периодов роста рынка (график 5).

Пока высокий уровень износа основных фондов в экономике обуславливает доминирование финансовой аренды, но в случае отмены повышающих коэффициентов амортизации спрос резко сместится в сегмент оперативного лизинга. При сохранении текущего регулирования перетекание активности лизингодателей в сегмент оперативного лизинга будет постепенным.

График 5. Темпы прироста финансирования сделок в 2011 году по-прежнему будут выше темпов прироста получаемых платежей