Войти Восстановить пароль?
Приветствуем Вас на обновленном сайте рейтингового агентства "Эксперт РА"!
Мы постарались сделать доступ к материалам более простым и понятным, переработали навигацию и способы подачи информации для более прозрачного доступа к ней. Однако, если у Вас возникли вопросы или Вы нашли ошибку - просим обращаться по адресу info@raexpert.ru. Желаем плодотворной работы!
Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта
Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Суверенные правительства (страны) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Инвестиционные компании Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Агенты по сопровождению ипотечных закладных Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Привлекательность работодателей Качество услуг ЛПУ Функциональность интернет-банкинга Эффективность управления ПИФами Качество управления закупочной деятельностью в компаниях с государственным участием Кредитный климат стран и территорий Ипотечные сертификаты участия Регионы России Регионы Казахстана
Международные рейтинги Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство RAEX («Эксперт РА»)
Адрес: Бумажный проезд, 14, стр. 1
Общие вопросы: info@raexpert.ru

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
(по запросам СМИ и общим вопросам работы PR-службы)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1650)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1640)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: pr@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1656)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: sale@raexpert.ru

«RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 19-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 

С упором на риски

Владимир Тетерин

Активизация спроса со стороны МСБ и рост объема факторинговых операций без выплаты финансирования позволили рынку факторинга превысить 2 трлн руб. по итогам 2014 года. В 2015-м основной упор Факторы сделают на качество портфеля, в связи с чем среди них обострится борьба за клиентов из торговых сегментов со стабильным спросом. В результате номинальные объемы рынка по базовому сценарию снизятся на 10-15% даже несмотря на ожидаемый эффект от начала работы ООО «Сбербанк Факторинг» и ускорение инфляции.

В I-II кварталах 2014-го российские Факторы продолжали наращивать объемы бизнеса темпами, опережающими показатели предшествующего года, но уже в июле-сентябре рынок практически не прибавил в объемах по сравнению с соответствующим периодом 2013 года (+3%). Похожий результат был продемонстрирован и по итогам последних трех месяцев 2014 года. Совокупный объем денежных требований, уступленных Факторам в 2014 году, составил около 2,06 трлн рублей, увеличившись лишь на 9% по сравнению с результатом 2013 года (см. график 1), а в I квартале 2015 года рынок и вовсе перешел от замедления к сокращению: объем денежных требований, уступленных Факторам, сократился на 22%, до 350 млрд руб. (см. таблицу 1). Объем сделок в сегменте международного факторинга по итогам 2014 года снизился до 32,4 млрд руб. против 40,2 млрд руб. за 2013-й. Это привело к снижению доли международного факторинга с 2,5 до 1,7% (см. график 2). Основным факторинговым продуктом традиционно является факторинг с правом регресса.

Одной из основных причин затухания темпов прироста рынка стала нестабильная ситуация с ликвидностью на финансовых рынках, наблюдающаяся еще с конца 2013 года. В 2014-ом она была усугублена снижением доступности и ростом стоимости заемных средств вследствие введения санкций со стороны Запада и поэтапного увеличения Банком России ключевой ставки. Как следствие, на рынке на протяжении всего года росли факторинговые комиссии, что привело к ослаблению спроса на факторинг со стороны крупного бизнеса. Предприятия крупного бизнеса стали всё чаще предпочитать факторингу кредиты, поскольку в случае традиционного кредитования для них открывается возможность зафиксировать стоимость ресурсов на более продолжительные сроки. Помимо этого, в условиях роста факторинговых комиссий ряд поставщиков приложил максимум усилий, чтобы получить от своих контрагентов предоплату за поставки. «В конце года несколько торговых сетей подтвердили нам, что с рядом контрагентов начали работать по предоплате. Дело в том, что в ситуации, когда поставщик получает ставку по факторингу порядка 30% годовых, он транслирует в сети информацию о повышении стоимости на свою продукцию, и сетям при условии наличия свободных денег, конечно же, выгоднее вносить предоплату», — рассуждает Виктор Носов, вице-президент, управляющий директор по факторингу ПАО «Промсвязьбанк».

В итоге прирост объемов факторинга в сегменте крупного бизнеса составил 4%, причем обеспечило его в основном увеличение объема сделок по управлению дебиторской задолженностью, пик которого пришелся на IV квартал 2014 года. Основной причиной опережающего роста таких операций стало снижение платежной дисциплины контрагентов крупного бизнеса. Это побудило крупных поставщиков сохранять спрос на услуги Факторов по сбору платежей даже в условиях отказа от получения финансирования по повышенным ставкам. «Ситуация, конечно, пока неоднородна, но уже сейчас даже некоторые крупные системообразующие и градообразующие предприятия готовятся к кризису и составляют списки контрагентов, которым они будут платить в первую очередь», – опасается Виктор Вернов, генеральный директор ООО «ФК «Лайф». Совокупный объем факторинговых операций без выплаты финансирования, который приходится на Факторов, предоставивших анкеты RAEX («Эксперт РА»), составил около 214 млрд руб., превысив данные прошлого года (149 млрд руб.) на 44%. При этом отдельные крупные Факторы показали динамику таких операций на уровне 30-40% (см. таблицу 2).

В отличие от крупного бизнеса, малые и средние предприятия, которым банки массово отказывали в пролонгации старых и выдаче новых кредитов, продолжали обращаться к Факторам за финансированием вплоть до конца 2014 года, даже несмотря на кратное увеличение стоимости факторинга в декабре. В результате, объем денежных требований, уступленных 22 Факторам, предоставившим данные по сделкам с МСБ, составил в 2014 году около 463 млрд рублей (годом ранее данные предоставили 23 Фактора, суммарный объем сделок которых в сегменте МСБ составил 364 млрд рублей). Совокупный оборот в сегменте малого и среднего бизнеса, по оценкам RAEX («Эксперт РА»), составил не менее 500 млрд рублей (рост на 28% по сравнению с 2013 годом). Как следствие, объемная доля рынка, приходящаяся на малый и средний бизнес, выросла впервые за последние несколько лет (см. график 3). «Сложившаяся тенденция свидетельствует о том, что российский рынок факторинга переходит от количественного роста к качественному. Ведь с МСБ обычно работают факторинговые компании, которые уделяют больше внимания сервису и продуктовому ряду, в то время как банки-Факторы обычно специализируются на крупных клиентах и часто под видом факторинга продают им разновидность банковского кредита», — рассказывает Владимир Емельянов, руководитель Группы компаний ПОЛИТЕКС.

На фоне ажиотажного спроса со стороны МСБ Факторы всерьез обеспокоились тем, что уже в перспективе I квартала 2015 года процентные ставки, установившиеся на рынке, могут серьезно ударить по бизнесу и привести к проблемам при исполнении обязательств. «Сложившаяся ситуация порождает опасения относительно качества портфеля, который был сформирован Факторами в конце 2014-го – начале 2015 года. Дело в том, что новый уровень ставок никак не соответствует уровню рентабельности, который показывает подавляющее число компаний, использующих факторинг», — сетует Роман Огоньков, председатель правления факторинговой компании «НФК». В результате, в декабре некоторые Факторы перешли на ручное управление, сократив число стандартизированных сделок, а весь рынок поделился на два лагеря: тех, кто ограничил объемы финансирования и занял выжидательную позицию, и тех, кто постарался оперативно обработать как можно больше входящих заявок и принять на обслуживание как можно больше новых клиентов, в том числе перешедших от коллег по цеху. «Еще в первом полугодии мы ощутили увеличение потока заявок от клиентов, а к концу года их потребность в финансировании выросла втрое – и мы оказались готовы удовлетворить эти потребности», — комментирует Владимир Инякин, генеральный директор Русской Факторинговой Компании.

Однако далеко не все компании, желающие получить факторинговое финансирование, смогут на него рассчитывать в 2015 году, ведь, памятуя уроки кризиса 2008-2009 гг., Факторы массово ужесточили свои методические подходы к оценке рисков. Отдельные крупные участники рынка, опрошенные RAEX («Эксперт РА»), отказались от финансирования под дебиторскую задолженность со сроками оборачиваемости свыше 90 дней, снизили лимиты финансирования на отрасли, на продукцию которых ожидается сокращение платежеспособного спроса, ужесточили требования по обеспечению исполнения обязательств для ряда дебиторов. Помимо этого, многие Факторы начали проводить более глубокий анализ графика обслуживания клиентами своих обязательств и ввели ограничения на финансирование компаний с высокой долей импортных закупок в общем объеме реализуемой продукции. В то же время, несмотря на ужесточение риск-менеджмента, отдельные крупные Факторы, которые специализируются на факторинге для МСБ, прогнозируют темпы прироста бизнеса, превышающие прошлогодние. «Думаю, спрос на наши услуги в 2015 году вырастет в два-три раза, поэтому, даже с учетом крайне осторожного подхода к оценке дебиторов, оборот Металлинвестбанка должен увеличиться на 40–60%», — рассказывает Михаил Окунев, начальник банковского управления ПАО АКБ «Металлинвестбанк» (доля МСБ в совокупном объеме уступленных денежных требований по итогам 2014 года — 95%).

Тройка лидеров рэнкинга крупнейших Факторов по объему уступленных денежных требований в 2014 году не изменилась (см. таблицу 3). Доля денежных требований, уступленных Факторам из ТОП-3 рынка, за 2014 год изменилась незначительно и составила около 52% (за 2013 год — 54%), или 1,07 трлн руб. в абсолютном выражении. Самые высокие темпы прироста объема уступленных денежных требований из числа ТОП-15 показали Группа ГПБ1 (54,0%), ПАО АКБ «Металлинвестбанк» (41,7%), ОАО Банк «Петрокоммерц» (32,5%) и ПАО «Промсвязьбанк» (26,6%). Снижение объемов уступленных денежных требований показали ООО ВТБ Факторинг, АО «АЛЬФА-БАНК», ООО «РБ Факторинг», Группа компаний НФК, «Сетелем Банк» ООО, АО «Кредит Европа Банк», ЗАО «ФК «КЛЕВЕР», ООО «ОФК-Менеджмент», «СИБСОЦБАНК» ООО, ООО «Центр-Лизинг» и АО АКБ «ЦентроКредит».

Развитие рынка факторинга в 2015 году будут определять повышенная стоимость заемных средств, падение потребительской активности населения и усиление проблем финансового характера у бизнеса. В зоне особого риска – компании, занятые в сферах строительства, торговли электроникой, бытовой техникой, автомобилями. В этих условиях основным приоритетом Факторов станет сохранение приемлемого качества портфеля. Основными тенденциями рынка в 2015-ом будут сокращение числа универсальных предложений, совершенствование подходов по управлению рисками и усиление конкурентной борьбы за качественных клиентов с устойчивым факторабельным бизнесом, в том числе в связи с ожидаемым выходом на рынок ООО «Сбербанк факторинг».

Мы полагаем, что Факторы в 2015 году будут в основном бороться за клиентов, занятых в сегменте торговли товарами повседневного спроса, поскольку они меньше прочих будут подвержены влиянию кризиса. Именно такие предприятия поддержат объемы рынка. В результате, конкуренция в данной сфере ощутимо усилится, и Факторы, которые не смогут предложить контрагентам пониженные цены на свои услуги, будут вынуждены уходить в более рискованные сегменты рынка либо сокращать масштабы факторингового бизнеса. Этот процесс будет запущен уже в I-II кварталах, когда на платежной дисциплине бизнеса начнет сказываться его упавшая маржинальность.

Поддержку объемам рынка окажут активизация работы ООО «Сбербанк факторинг» и сделки с МСБ, спрос на факторинг со стороны которого будет оставаться повышенным на протяжении всего 2015 года. Номинальному росту объемов рынка в 2015 году поспособствует ускоренная инфляция.

Базовый сценарий развития рынка RAEX («Эксперт РА») предполагает среднегодовую цену на нефть 55 долларов США за баррель и уровень инфляции 14-15% за 2015 год (см. таблицу 4). При таких условиях объемы рынка по итогам года сократятся на 10-15%. В рамках позитивного сценария ожидается инфляция на уровне 10-12% и среднегодовая цена на нефть 65 долларов США за баррель. В случае реализации данного сценария рынок по итогам 2015 года рынок покажет динамику, близкую к нулю. Негативный сценарий базируется на предпосылке о падении среднегодовой цены на нефть до 35 долларов США за баррель и инфляции свыше 17%. В этом случае сокращение оборота рынка может достигнуть 40%. Все три прогноза предполагают сохранение геополитической напряженности, сокращение реального ВВП и ухудшение показателей внутреннего и внешнего торгового оборота.

Число дебиторов, в адрес которых Факторы будут готовы предоставлять безрегрессный факторинг, в 2015 году снизится. Это приведет к тому, что данный сегмент будет сокращаться быстрее, чем сегмент факторинга с правом регресса. В результате доля безрегрессного факторинга упадет при реализации любого из рассматриваемых сценариев. «Факторы будут выходить из действующих сделок и крайне осмотрительно подходить к оценке рисков при заключении новых. Объем сделок без регресса в результате может сократиться до 20% от совокупного оборота рынка факторинговых услуг», — прогнозирует Леонид Култыгин, управляющий директор управления факторинга АО «АЛЬФА-БАНК». Доля международного факторинга, как и в 2014-ом, не превысит 2% совокупного оборота рынка.

 

 

 

 

 

Таблица 1. Еще во втором полугодии 2014 года рынок факторинга практически перестал расти

Сравниваемые периоды 1КВ14/1КВ13 2КВ14/2КВ13 3КВ14/3КВ13 4КВ14/4КВ13 1КВ15/1КВ14
Темпы прироста 20% 15% 3% 2% -22%

Источник: RAEX («Эксперт РА»), по данным анкет Факторов

Таблица 2. Рэнкинг российских Факторов по объему уступленных им денежных требований, под которые не предоставлено финансирование, но оказаны иные услуги факторинга в 2014 году

Наименование Фактора Объем денежных требований, фактически уступленных Фактору в 2014 году, под которые не предоставлено финансирование, но оказаны иные услуги, млн рублей Доля в общем объеме уступленных Фактору в 2014 году денежных требований, % Прирост объемов денежных требований, фактически уступленных Фактору в 2014 году, под которые не предоставлено финансирование, но оказаны иные услуги, по сравнению с результатом 2013 года, %
1 ПАО «Промсвязьбанк» 102 618,5 24,0% 28,2%
2 ООО ВТБ Факторинг 37 535,7 8,6% н. д.
3 АО «АЛЬФА-БАНК» 27 247,6 13,2% 36,8%
4 АО ЮниКредит Банк 13 659,9 23,2% 8,7%
5 Группа компаний НФК 11 780,3 14,0% 9,4%
6 ОАО Банк «Петрокоммерц» 11 171,9 9,0% 39,0%
7 ПАО АКБ «Металлинвестбанк» 4 539,6 7,0% 6,6%
8 Группа ГПБ 3 261,4 3,7% -57,8%
9 Русская Факторинговая Компания 551,2 7,4% -9,6%
10 ООО «ФК Санкт-Петербург» 537,4 4,2% н. д.
11 ООО «ФК «Лайф» 503,1 1,4% 116,2%
12 Группа компаний ПОЛИТЕКС2 317,0 1,1% н. д.
13 ООО «РБ Факторинг» 237,6 0,2% н. д.
14 ООО Р.Е.Факторинг 30,3 0,4% н. д.

Источник:RAEX («Эксперт РА»), по данным анкет Факторов

Таблица 3. Рэнкинг российских Факторов по объему уступленных им денежных требований по итогам 2014 года

Место Фактора по итогам 2014 года Место Фактора по итогам 2013 года Наименование Фактора Рейтинги кредитоспособности от RAEX («Эксперта РА») Объем уступленных денежных требований в 2014 году, млн рублей Темпы прироста объема уступленных требований в 2014 году по сравнению с 2013 годом Объем портфеля Фактора на 01.01.2015, млн рублей
1 1 ООО ВТБ Факторинг - 436 334,1 -3,8% 88 116,2
2 2 ПАО «Промсвязьбанк» - 427 269,0 26,6% 54 755,4
3 3 АО «АЛЬФА-БАНК» - 205 656,5 -10,8% 25 476,4
4 6 ОАО Банк «Петрокоммерц» А+ (II) 124 251,0 32,5% 19 022,0
5 4 ООО «РБ Факторинг» - 96 733,6 -11,8% 4 460,0
6 9 Группа ГПБ А+ (III) / А++3 87 558,3 54,0% 20 420,2
7 7 Группа компаний НФК - 83 951,4 -5,3% 13 453,0
8 8 ПАО Банк «ФК Открытие» - 74 718,0 19,3% 13 868,0
9 12 ПАО АКБ «Металлинвестбанк» - 64 852,8 41,7% 4 559,9
10 10 АО ЮниКредит Банк - 58 836,7 12,6% 12 857,3
11 5 «Сетелем Банк» ООО - 57 729,0 -40,4% 2 632,0
12 11 ОАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» A++ 54 607,2 4,6% 8 630,3
13 13 ООО «ФК «Лайф» - 35 932,4 2,6% 6 754,3
14 14 Группа компаний ПОЛИТЕКС А (III)4 28 891,1 н. д. 6 226,4
15 - АКБ «СОЮЗ» (ОАО) - 24 683,7 н. д. 3 343,2
16 15 ТКБ ОАО A++ 23 066,0 42,9% 5 247,1
17 16 ООО «ФК Санкт-Петербург» - 12 788,5 22,7% 3 100,0
18 - ОАО «МДМ Банк» - 11 867,1 н. д. 4 192,7
19 17 АО «Кредит Европа Банк» - 8 590,0 -13,9% 1 359,0
20 21 Русская Факторинговая Компания - 7 483,0 0,1% 1 863,2
21 - ООО Р.Е.Факторинг - 7 332,8 н. д. 1 153,4
22 19 ЗАО «ФК «КЛЕВЕР» - 6 429,2 -18,5% 1 402,5
23 26 «СДМ-Банк» (ПАО) - 4 193,7 95,8% 713,5
24 27 ООО «ЗЕМКОМБАНК» А (III) 3 157,0 74,1% 113,0
25 25 ЗАО «ОФК» - 3 150,0 37,0% 1 412,0
26 31 ООО «ФЭК» - 1 157,0 0,7% 255,0
27 32 ООО «Эконом-факторинг» - 1 022,8 5,0% 655,2
28 35 ООО «ОФК-Менеджмент» - 526,6 -13,2% 119,6
29 34 «СИБСОЦБАНК» ООО А+ (III) 397,2 -45,9% 71,9
30 36 ООО «Центр-Лизинг» - 282,8 -14,3% 53,6
31 33 АО АКБ «ЦентроКредит» - 139,1 -81,3% 104,9
32 37 АКБ «Ижкомбанк» (ПАО) А (I) 99,4 31,0% 14,9

Источник: RAEX («Эксперт РА»), по данным анкет Факторов

Таблица 4. Динамика факторинового рынка в 2015 году при реализации различных сценариев развития

Показатель 2015 год (базовый сценарий) 2015 год (негативный сценарий) 2015 год (позитивный сценарий)
Среднегодовая цена на нефть марки Brent 55 долл. США 35 долл. США 65 долл. США
Геополитическая обстановка напряженная
Динамика реального ВВП России - 3-4% Менее -5% -1-2%
Уровень инфляции 14-15% Более 17% 10-12%
Объем уступленных денежных требований, млрд руб. 1 750 – 1 850 1 240 – 1 440 2 000 – 2 120
темпы прироста - 10-15% - 30-40% в пределах ±3%
Доля безрегрессного факторинга в общем объеме денежных требований, фактически уступленных Факторам 26-28% 22-24% 30-32%
Доля международного факторинга в общем объеме денежных требований, фактически уступленных Факторам Не более 2%

Источник: прогноз RAEX («Эксперт РА»)

ФакторингПРО

1 В состав Группы ГПБ входят ООО «ГПБ-факторинг» и Банк ГПБ (АО).

2 В состав Группы компаний ПОЛИТЕКС входят факторинговые компании «ПОЛИТЕКС», «РОСТ», «Фактор Онлайн», «Онлайн-Финанс».

3 Указаны рейтинги кредитоспособности ООО «ГПБ-факторинг» и Банк ГПБ (АО).

4 Указан рейтинг кредитоспособности ООО «ПОЛИТЕКС».


Служба контроля качества

Обращение в службу качества — это обратная линия, с помощью которой мы напрямую от партнёров и клиентов получаем информацию о том, насколько наша деятельность удовлетворяет вашим требованиям и ожиданиям.

Высказать своё замечание или предложение Вы можете заполнив онлайн-форму, либо позвонив напрямую в отдел контроля качества по телефону (495) 617-07-77 доб. 1645

Анонимное обращение

Спасибо, что помогаете нам стать еще лучше!