Войти Восстановить пароль?
ru en
Приветствуем Вас на обновленном сайте рейтингового агентства "Эксперт РА"!
Мы постарались сделать доступ к материалам более простым и понятным, переработали навигацию и способы подачи информации для более прозрачного доступа к ней. Однако, если у Вас возникли вопросы или Вы нашли ошибку - просим обращаться по адресу info@raexpert.ru. Желаем плодотворной работы!
Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта
Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Инвестиционные компании Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Долговые инструменты Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Агенты по сопровождению ипотечных закладных Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Привлекательность работодателей Качество услуг ЛПУ Эффективность управления ПИФами Качество управления закупочной деятельностью в компаниях с государственным участием Кредитный климат стран и территорий Ипотечные сертификаты участия Регионы России
Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство RAEX («Эксперт РА»)
Адрес: Бумажный проезд, 14, стр. 1
Общие вопросы: info@raexpert.ru

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
(по запросам СМИ и общим вопросам работы PR-службы)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1650)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1640)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: pr@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1656)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: sale@raexpert.ru

По вопросам участия в проектах
РАЭКС-Аналитика
Яндиева Мариам
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1896)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: yandieva@raexpert.ru

«RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 19-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 
 

Будущее рынка доверительного управления в России

 


КАРТА ПРОЕКТА
Будущее рынка доверительного управления в России

«Возможности для кросс-продаж инвестиционных продуктов между УК и НПФ появятся не раньше чем через пять лет»

Согласно данным исследования рынка доверительного управления, проведенного «Экспертом РА», к концу 2011 года доля пенсионных активов на рынке достигла 42%. Мы полагаем, что рынок ДУ (по крайней мере, та его фондовая, а не проектная часть) окончательно сформировался как «пенсионный». Причем именно пенсионные средства будут реальной точкой роста в ближайшие пару лет. Согласны ли вы с нашей позицией? Какими вы видите основные точки роста для рынка?

В следующие два-три года основным драйвером роста рынка будут активы институциональных инвесторов. В частности, этому будет способствовать дальнейшее перераспределение средств застрахованных лиц из ПФР к негосударственным пенсионным фондам благодаря их активной просветительской работе с населением через агентские сети и представительства во многих регионах. Решающий аргумент в пользу НПФ – показанная ими доходность за последние пять-десять лет по сравнению с инвестиционными результатами ВЭБа и инфляцией. В итоге только за последний год более 4 млн человек перевели свои накопления в НПФ, и эта тенденция, с моей точки зрения, сохранится в ближайшие годы. Прирост объема пенсионных резервов также продолжится на уровне 10-15% в год с учетом рыночного эффекта.

Росту рынка также будут способствовать рост объемов фондов целевого капитала, повышение прозрачности инвестирования страховых резервов, увеличение с 20 до 50% доли средств страховых резервов, разрешенных к передаче управляющим компаниям.

Как вы смотрите на вопрос консолидации рынка и целесообразность обособления «пенсионных» УК с созданием «своего» СРО? Может ли механизм СРО с более высокими требованиями к участникам (страхование ответственности, требования к капиталу и риск-менеджменту участников) помочь развитию рынка ДУ и повысить надежность и качество услуг на нем?

Конечно, страхование ответственности нужно. Здесь главное – не переборщить. На Западе это давно существует. Там страхуют не только пенсионные активы от возможных потерь, но и ответственность управляющих при реализации операционных и других рисков. Одновременно необходимо развивать культуру управления рисками. Кризис придал импульс развитию риск-менеджмента. А для оценки результатов инвестирования стоит утвердить общепринятый бенчмарк, чтобы повысить прозрачность управления активами.

Как вы оцениваете возможность и целесообразность введения повышенных лицензионных требований со стороны регулятора для УК, управляющих пенсионными активами (или более широко – активами институциональных инвесторов)? Сколько УК, по вашей оценке, нужно отрасли?

На мой взгляд, действующие лицензионные требования вполне адекватны, и нет смысла их ужесточать. Вместо этого нужны общие усилия, направленные на повышение качества управления активами и риск-менеджмента.

Пенсионное сообщество планирует уже в 2012 году разработать и внедрить единый отраслевой стандарт по риск-менеджменту. Как вы оцениваете готовность рынка УК к соответствию формальным требованиям к риск-менеджменту со стороны НПФ? Придаст ли инициатива Национальной ассоциации пенсионных фондов (НАПФ) стимул к качественному развитию УК или же рынок все «спустит на тормозах» и все реализует только на бумаге.

Закрепление этого стандарта на законодательном уровне, с моей точки зрения, преждевременно. Есть смысл начать внедрять его в виде рекомендаций СРО. Инициатива НАПФ однозначно подтолкнет управляющих к развитию систем риск-менеджмента. Эффект будет зависеть от содержания стандартов и методов их внедрения.

По данным исследования практик риск-менеджмента финансовых компаний и банков в 2011 году, подготовленного «Экспертом РА», не более 50 УК обладают признаками системного риск-менеджмента. Должна ли отрасль доверительного управления пойти по пути пенсионного рынка и создать публичный стандарт риск-менеджмента? Если да, то кого вы видите в качестве организатора этого стандарта? В какие сроки УК могли бы разработать и внедрить публичный стандарт по контролю за рисками? Кто, по вашему мнению, мог бы быть организатором этого процесса?

Организатором процесса может выступить одна из СРО – НЛУ или НАУФОР. Вместе с тем к разработке стандарта обязательно стоит привлечь специалистов из управляющих компаний, а также представителей международных ассоциаций – GARP или PRMIA.

Мы видим сотрудничество с НПФ для УК не только как управление пенсионными активами, но и как перспективный канал продаж для розничных продуктов. А как, по вашему мнению, УК смогут оживить розницу? Могут ли им в этом помочь НПФ?

Возможности для кросс-продаж инвестиционных продуктов между УК и НПФ, по моему мнению, появятся не раньше чем через пять лет. В ближайшие три года НПФ будут озабочены наращиванием собственной клиентской базы. Крупные игроки задумаются о ее монетизации только после достижения критической массы клиентов и глубокого анализа их финансового благополучия.

Что касается самих управляющих компаний, то расширение их продуктового предложения, как и рост объемов ПИФов, напрямую зависит от стабильности финансовых рынков и снижения ставок по банковским депозитам, остающихся основным инструментом для розничных инвесторов. Еще одним фактором, способствующим развитию этого сегмента, станет повышение финансовой грамотности и рост доверия к инвестиционным продуктам.