Войти Восстановить пароль?
ru en
Приветствуем Вас на обновленном сайте рейтингового агентства "Эксперт РА"!
Мы постарались сделать доступ к материалам более простым и понятным, переработали навигацию и способы подачи информации для более прозрачного доступа к ней. Однако, если у Вас возникли вопросы или Вы нашли ошибку - просим обращаться по адресу info@raexpert.ru. Желаем плодотворной работы!
Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта
Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Инвестиционные компании Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Долговые инструменты Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Агенты по сопровождению ипотечных закладных Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Привлекательность работодателей Качество услуг ЛПУ Эффективность управления ПИФами Качество управления закупочной деятельностью в компаниях с государственным участием Кредитный климат стран и территорий Ипотечные сертификаты участия Регионы России
Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство RAEX («Эксперт РА»)
Адрес: Бумажный проезд, 14, стр. 1
Общие вопросы: info@raexpert.ru

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
(по запросам СМИ и общим вопросам работы PR-службы)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1650)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1640)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: pr@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1656)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: sale@raexpert.ru

По вопросам участия в проектах
РАЭКС-Аналитика
Яндиева Мариам
тел: (495) 225-34-44, 617-07-77 (доб. 1896)
факс: (495) 225-34-44
e-mail: yandieva@raexpert.ru

«RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 19-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 

Близорукий риск-менеджмент

Ирина Велиева, Станислав Волков, Павел Самиев

Практика банковского риск-менеджмента и регулирования традиционно отстает от уровня реальных угроз, однако нельзя не заметить прогресс в этой сфере. Самый большой разрыв существует в управлении ликвидностью – это по-прежнему наиболее уязвимое место банковской системы, что и продемонстрировала финансовая встряска.

Результаты стресс-тестирования банковского сектора показывают, что наибольший потенциал потерь несут в себе кредитные риски

Банковские риск-менеджеры, отвечая на вопрос о наиболее значимых рисках, традиционно ставят на первое место кредитные риски. Вместе с тем все риск-индикаторы (доля кредитов в ВВП, уровень просроченной задолженности, уровень задолженности на одного занятого и т. д.) свидетельствуют о том, что плохие долги пока не способны нарушить стабильное развитие банковской системы. Напротив, последние события на глобальном и локальном финансовых рынках показывают, что более актуальными являются риски ликвидности (банкиры отводят им второе место, по данным опроса "Эксперта РА") и фондовые риски (третье место). Результаты стресс-тестирования, проведенного ЦБ в конце 2006 года, подтверждают лидерство кредитных рисков (см. график 1): в случае реализации пессимистичного сценария российские банки потеряют 42,8% капитала и 28,8% капитала в случае реализации консервативного сценария.

Однако на риски можно смотреть и под другим углом. В случае если их рост можно вовремя отследить и проконтролировать, степень опасности, связанная с ними, уже не будет казаться столь существенной – предупрежден, значит вооружен. Выявить самые слабые места системы можно – сопоставить реальный профиль рисков с текущей практикой риск-менеджмента и степенью адекватности действий регулятора, направленных на снижение соответствующих рисков в системе. Несоответствия в триаде банковского риск-менеджмента "текущий профиль риска – практика управления – регулирование" обнаруживают наиболее уязвимые точки, по которым кризисные явления как раз и могут ударить в первую очередь.

Многоликие кредитные риски

С этой точки зрения за кредитные риски можно не опасаться: исследование банковского риск-менеджмента, проведенное "Экспертом РА", выявило наибольший прогресс именно в управлении кредитными рисками. Возрастание уровня кредитных рисков (в первую очередь по кредитам физическим лицам) было вовремя осознано как банкирами, так и регулятором.

В корпоративном кредитовании роста просрочек не наблюдается, а сегмент розницы переходит в стадию зрелости. Во-первых, сама рыночная ситуация способствует снижению риск-аппетитов и изменению подходов к оценке заемщиков в сторону большего консерватизма. Во-вторых, развивается информационная инфраструктура рынка кредитования. Многие банки, имея статистику за 3-5 лет, уже могут использовать рабочие скоринговые модели. Это, правда, не "тонкий" скоринг, но тем не менее определенный шаг вперед с точки зрения риск-менеджмента. Кроме того, активно развивается система кредитных бюро и коллекторских агентств, способных обеспечить более эффективную работу с просроченной задолженностью клиентов.

Стоит, однако, отметить, что пойти на самоограничение кредитных рисков банкам было нелегко, ведь это означает замедление темпов роста активов и доходов. Тем, кто не решился на это самостоятельно, во многом помог регулятор. ЦБ определенно начал устанавливать более прозрачные правила игры, которые должны ускорить взросление розничного сегмента. Сдержать рост кредитных рисков в рознице призваны, в частности, вступившие в силу с 1 июля 2007 года требования по раскрытию эффективной ставки при кредитовании физических лиц и более жесткие правила классификации ссуд.

просроченной задолженности по корпоративным клиентам снижается, а по физическим лицам - стремительно растет

Розничные кредитные риски – пример того, как несоответствие уровня риск-менеджмента, регулирования и текущего профиля рисков было замечено вовремя. Пока население способно обслуживать свою задолженность, которая в расчете на одного занятого россиянина на 1 июля 2007 года составила 37 тыс. руб. – лишь около трех среднемесячных начисленных зарплат. Пугающая динамика просроченной задолженности в рознице (см. график 2) отражает, скорее, рост мошенничества вкупе с низким качеством риск-менеджмента в ряде банков, чем низкую платежеспособность населения.

Однако в среднесрочной перспективе при ухудшении макроэкономической ситуации кредитные риски все же могут превратиться в масштабную угрозу. Многие сходятся во мнении, что кризис плохих долгов в России рано или поздно произойдет. По нашему мнению, это, вероятнее всего, случится в период циклического спада, – именно тогда реализация накопленных в период быстрого роста кредитных рисков обернется если не масштабным кризисом, то резким замедлением развития банковского сектора. На такие угрозы существующее регулирование и риск-менеджмент пока не рассчитаны, и здесь банкирам и регулятору есть над чем поработать.

Гримасы ликвидности

Кризисы ликвидности, в отличие от кризиса плохих долгов, могут происходить и на фоне успешного развития реального сектора экономики. Классическим примером стал локальный кризис 2004 года, когда ряд непоследовательных шагов регулятора (при негативном информационном фоне) спровоцировал сжатие рынка МБК и панику среди частных вкладчиков. Сложности в определении уровня рисков ликвидности связаны не только с внезапностью их реализации. В заблуждение могут ввести и пруденциальные показатели ликвидности, которые ощутимо превышают предельные значения. Однако несмотря на это, ненадежность рыночных механизмов краткосрочного рефинансирования по-прежнему определяет высокий уровень рисков ликвидности. Один из важнейших источников краткосрочных ресурсов – межбанковский рынок – в 2007 году вновь продемонстрировал, насколько волатильным он может быть. Ипотечный кризис в США, спровоцировавший резкую волну повышения процентных ставок по всему миру, повлиял и на Россию. Так, по данным ЦБ, если в первой половине августа ставка MIACR по однодневным рублевым кредитам МБК колебалась в диапазоне 2,9-4,3% годовых, то во второй половине она выросла до 5,8-7,5% годовых. Причина кроется не только в обязательных платежах банков и их клиентах, но и в сжатии ликвидности банковского сектора.

За нервозностью межбанковского рынка скрывается фундаментальная причина сохранения высокого уровня рисков ликвидности в российской банковской системе. Это смещенная по срокам структура активов и пассивов, создающая спрос на краткосрочное рефинансирование. Источник смещения временной структуры тоже понятен: банки, стремясь удовлетворить потребности клиентов, удлиняют сроки кредитования, в то время как процесс увеличения сроков привлечения ресурсов идет гораздо медленнее.

Наиболее уязвимыми чувствуют себя малые и средние банки, что заставляет их держать до 20-25% активов в высоколиквидной форме. Но даже такая предусмотрительность не гарантирует им отсутствие проблем с исполнением обязательств в случае масштабного дефицита ликвидности. Управление риском ликвидности осложняется тем, что такие источники дополнительной ликвидности, как помощь собственников или регулятора через механизм РЕПО, доступны не всем банкам, а МБК и продажа ценных бумаг работают лишь в спокойное время.

Регулятор начинает и выигрывает

В этих условиях появление работающего механизма рефинансирования со стороны ЦБ стало звеном, которое отчасти устранило разрыв между уровнем и практикой управления риском ликвидности. Именно своевременные действия регулятора, а не накопленная "подушка" ликвидности спасли банки от серьезных потерь во время первой волны дефицита, которая докатилась до России в августе этого года.

С 15 августа по 13 сентября Банк России обеспечил приток рекордных объемов ликвидности в банковскую систему – задолженность по ломбардным кредитам выросла на 1 100 млрд руб., досрочно были погашены облигации на 200 млрд руб. В некоторые дни на аукционах РЕПО банкам занимали до 270 млрд в день (см. график 3). Уроки 2004 года выучены: Центробанк продемонстрировал, что готов использовать все доступные ему инструменты, чтобы обеспечить стабильность банковского сектора.

Рекордные объемы сделок РЕПО потребовались, несмотря на наличие у банков 'подушки' ликвидности в виде депозитов в ЦБ

Вместе с тем поддержка потребуется рынку и в будущем. Нестабильность на глобальном финансовом рынке – лишь один из многочисленных вызовов, с которыми, возможно, придется столкнуться российскому банковскому сектору в ближайшие годы. Хорошо известно, что ликвидность чутко реагирует на такие события, как падение цен на нефть, циклический спад, ослабление рубля, неопределенность во внешней или внутренней политике. Если прогнозировать конъюнктуру сырьевых рынков мало кто берется, то ослабление рубля и замедление экономического роста – события весьма вероятные в среднесрочной перспективе. Стоит Центробанку не прийти на помощь вовремя (либо, опять же, спровоцировать негативный информационный фон для освещения событий), и рискам ликвидности окажется по силам вызвать локальный кризис.

Недооценка неизвестного

Явными аутсайдерами в глазах банкиров, опрошенных "Экспертом РА", выглядят операционные, валютные и процентные риски, о которых если и вспоминали, то в последнюю очередь.

С валютными рисками все понятно – банки стараются не оставлять валютные риски на себе, перекладывая их на заемщиков через выдачу кредитов в валюте. Это позволяет избежать прямых потерь как в случае резкого укрепления, так и ослабления рубля. Правда, при ослаблении рубля эти риски могут вернуться к банкам, но уже как кредитные.

А вот невнимание к процентным рискам стоит пояснить. Совсем недавно с реализацией рыночных рисков столкнулись, например, "Русский стандарт" и МДМ-Банк, вынужденные выкупить предъявленные к оферте облигации и предложить инвесторам новые бумаги с доходностью, соответствующей рыночному уровню. Но поволноваться банкиров заставили не прямые потери от реализации процентного риска, т. е. удорожания финансирования, а сопутствующие риски ликвидности – не так-то просто аккумулировать необходимые средства для выкупа в условиях дефицита ликвидности.

В части операционных рисков наибольшие потери могут быть связаны с возможными претензиями регулятора. Неудивительно, что большинство банков минимизирует соответствующие риски, зачастую недооценивая значимость других разновидностей операционных рисков. А ведь операционные риски, внутренне присущие банковскому бизнесу, могут быть практически неуправляемыми – их нельзя ни диверсифицировать, ни переложить на кого-либо другого. Впрочем, операционные риски растут с увеличением масштабов деятельности финансового института. А помехи на пути к расширению бизнеса сегодня все же определяют кредитные риски и риски ликвидности.

Обсудить на форуме